[年报]ST熊猫(600599):ST熊猫2024年年度报告全文
原标题:ST熊猫:ST熊猫2024年年度报告全文 熊猫金控股份有限公司 2024年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了无法表示意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度财务报告出具了无法表示意见审计报告，具体详见公司同日披露的《董事会关于公司2024年度非标准审计意见所涉事项的专项说明》。 四、公司负责人刘玉铭、主管会计工作负责人王正及会计机构负责人（会计主管人员）黄玉岸声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，本公司2024年度公司实现合并净利润-53,734.06万元，其中归属于母公司股东的净利润为-47,446.21万元。母公司本年度实现净利润-9,246.60万元，加上年初未分配利润-21,816.45万元，截止2024年12月31日可供分配的利润为-31,063.05万元。 鉴于母公司未分配利润连续多年为负值，且公司目前处于回归烟花主业战略转型关键期，中美贸易摩擦存在较大不确定性，根据《公司章程》关于利润分配的相关规定，董事会从公司实际情况出发，建议2024年度利润分配方案为不进行利润分配，也不以公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 □适用√不适用 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 是 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、 重大风险提示 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“利安达”）对公司2024年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。根据上海证券交易所《股票上市规则》第9.3.2条第（三）项“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告”的规定，公司股票交易将被实施退市风险警示。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义...................................................................................................................................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标..................................................................................................5 第三节 管理层讨论与分析..............................................................................................................9 第四节 公司治理............................................................................................................................20 第五节 环境与社会责任................................................................................................................33 第六节 重要事项............................................................................................................................35 第七节 股份变动及股东情况........................................................................................................49 第八节 优先股相关情况................................................................................................................53 第九节 债券相关情况....................................................................................................................54 第十节 财务报告............................................................................................................................54
一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
(一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2024年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 □适用√不适用 十二、 其他 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 报告期内，由于全球经济环境依旧错综复杂，尽管地缘政治风险局部缓和，但部分地区冲突反复及贸易壁垒升级仍对海运物流网络形成扰动，导致烟花行业整体市场持续承压。面对复杂严峻的行业环境，公司积极调整策略，实现了业务的稳健发展，相比2023年同期有所提升。 （一）烟花出口业务 1、总体经营情况 （1）美国市场：美国市场因2022年-2023年高价库存积压及美国消费疲软而需求放缓，叠加国内供应端2023年年底内销出货高峰的产能挤占，导致许多美国市场订单延迟至2024年上半年出货，根据中国海关总署的统计月报，2024年2月，全球烟花、爆竹出口量同比增长65.4%，金额增长96%。随着美国市场客户库存逐步消化及对2025年独立日烟花销售预期向好，叠加2024年下半年内销出货缓和，2024年下半年烟花爆竹外贸出货呈现增长趋势。据海关数据显示，从2024年9月份开始，出口累计数量超过去年同期累计。 （2）欧洲市场：受益于德国、荷兰市场开放，2024年欧盟市场呈现增长趋势。但由于红海航运危机导致部分航线仓位紧张，且海运成本临时飙升，加上国内内销出货高峰影响，在一定程度上限制了货物的按时到达。 （3）新兴市场：①东南亚：马来西亚市场进口许可政策放宽，订单量预计同比增长超30%。 但市场开放，消费容量并未提升，造成市场内部内卷严重，同质竞争激烈，导致国内供应商竞争加剧，利润下降。②非洲：依托中非经贸合作政策红利，对吉布提、南非等国的出口实现翻倍增长，成为潜力市场。③南美：巴西新年旺季需求旺盛，但因海运时效问题，部分订单交付延迟。 （4）成本与供应链面临挑战：①出口物流效率待提升：受红海危机及港口基础设施限制，欧洲航线运输成本临时飙升，运输周期延长，导致部分订单交付延迟，对客户体验造成一定影响。 ②贸易壁垒持续加剧：各国烟花爆竹标准差异显著，合规成本不断上升。例如，美国实施的氯酸盐含量新标准（≤3%）及欧盟新增的重金属限制条款，迫使公司对传统产品线进行配方调整，短期内增加了研发和生产成本。③内销需求增长：随着国内烟花内销市场的持续火爆，挤压出口产能，公司通过提前锁定原材料和产能保障交付稳定。 2、市场开拓情况 2024年，公司围绕“产品创新+市场多元化”战略，持续推进全球化布局。开拓了印度尼西亚、哈萨克斯坦、萨尔瓦多、库拉索、阿鲁巴5个新市场。同时，美国、加拿大、澳大利亚、危地马拉、厄瓜多尔、英国、意大利、南非、马来西亚都有新增客户。 （1）品牌发展：在美国市场，公司的“Winda”品牌运营20多年，已成为市场主流品牌，拥有较为稳定的客户群，同时消费类的“BrightStar”品牌，燃放市场的“Wizard”品牌以及欧线市场的“Panda”品牌订单也持续增长。新市场开拓“Panda”品牌，“TinyPanda”品牌，也获得了客户的关注与发展。 发。开发并发布美线品牌“Winda”、“BrightStar”等33款新品、欧线“Panda”品牌10款新品、燃放类“Wizard”品牌17款新品、其他市场“Panda”及“TinyPanda”品牌100多款新品以及开发客户贴牌类新品100多款。 （3）渠道拓展：报告期内，公司通过多元化渠道积极拓展全球市场：一方面，通过参与美国烟花展（NFA和APA）及德国纽伦堡玩具展等国际展会，成功签约新客户；另一方面，持续深化数字化营销，积极布局线上新媒体渠道以扩大品牌影响力。同时，业务团队通过实地出差拜访客户，深入了解市场动态，在维护老客户关系的同时积极开发新客户资源。此外，公司还接待了来自欧洲、美国、南美、东南亚、中东及南非等多国客户的来访洽谈，进一步巩固了出口业务合作网络。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）基本情况 烟花爆竹作为承载中华传统文化的民族产业，全球90%的产量及80%的贸易量集中在中国，主要生产基地位于湖南浏阳、醴陵及江西上栗、万载等地，形成了从“原辅材料—生产制造—出口/内销”的完整产业链。短视频营销的兴起催生了“仪式感消费”新场景，网红产品销量增长60%，推动行业消费结构持续升级。 2024年烟花爆竹外销呈现行业性上升趋势。根据中国海关总署公开数据统计，全国烟花、爆竹累计出口408,396吨，金额累计826,863万元，分别同比上升12.3%和14.5%。而2024年12月份全国出口商品贸易同比指数（HS4分类）显示，烟花、爆竹等产品的价格指数、数量指数和价值指数分别由2023年12月份的107.9、89.1、96.2变动至2024年12月份的100.4、157.9、158.5，除了价格指数略有降低，后两个指数均大幅上升。另外，根据中国海关总署的统计月报，2024年1-12月，中国炸药、烟火制品等产品的出口金额为893,645万元，累计比去年同期上升12.9%。 出口美国的总值为342,620万元，同比上升30.17%。 行业兼具文化属性与消费品特征，广泛应用于节日庆典、文旅活动等场景。出口市场以北美、欧洲为主，内销市场受政策影响呈现区域分化特征，限放城市需求逐步回升，而禁放城市市场则持续萎缩。 （二）发展阶段 烟花爆竹行业已经有1400多年的发展历史，业目前处于“技术升级+格局优化”阶段，技术成熟度较高，产业集中度逐步提升。研发投入主要聚焦于安全、环保领域，无硫产品占比年增长5%，头部企业通过供应链整合与品牌建设不断扩大市场优势。 （三）周期性特点 中国烟花爆竹行业消费季节偏好与传统节日密切相关，市场消费呈现明显季节性特点。特别是春节消费额达到顶峰，其次的话，年轻群体偏好“网红产品”（如手持喷花、水母、音乐烟花等）。 （四）行业政策重大影响 1、国内政策：新实施的《烟花爆竹安全与质量》国家标准（GB10631-2023）进一步强化环保要求，推动行业加速淘汰落后产能，公司凭借领先的合规能力，优势进一步凸显。部分城市“禁改限”政策释放了市场需求，但苏州、珠海等城市“限改禁”政策加剧了市场不确定性，对行业内企业的区域布局和产品结构调整提出了更高要求。 2、国际政策：美国CPSC氯酸盐含量标准、欧盟REACH重金属限制等技术壁垒的实施，提升了出口门槛，倒逼企业加大研发投入，合规能力已成为外销竞争的核心要素。 三、报告期内公司从事的业务情况 报告期内，公司专注于烟花爆竹行业，主要业务涵盖出口贸易、国内批发零售及门店加盟、燃放服务。 （一）主要产品及经营模式 外销产品：外销各品类占比较为均衡，能够满足全球不同市场的需求。 （二）市场地位 公司自1989年成立以来，作为湖南省烟花爆竹产品专营出口的重要企业之一，经过36年的市场耕耘，目前已成为花炮出口美线业务的领导型企业。公司在北美市场市占率达9.30%，是当地主流进口商的首选供应商，品牌影响力和客户认可度行业领先。此外，公司持续的新产品开发能力可以进一步提升公司的市场竞争力。 公司目前在内销市场上，品牌认可度较高，重返内销市场两年内实现全国限放区域90%的渠道覆盖，处于快速成长期。 （三）优劣势分析 1、竞争优势： （1）资本与品牌优势：作为行业A股上市企业，资本运作能力强，能够为业务拓展和技术升级提供充足资金支持。36年的市场耕耘，使“中国质造”口碑深入人心，品牌价值显著。 （2）政策与标准优势：作为全国烟花爆竹标准化技术委员会委员单位，参与7项国家标准制定，具备丰富的合规经验，能够快速响应国内外政策变化。 （3）管理与团队优势：核心团队具备十年以上行业经验，公司员工队伍整体素质较高，执行力突出，管理团队能力较强，为公司战略落地提供了有力保障。 2、竞争劣势： （1）作为贸易型企业，缺乏自有工厂，成本结构存在劣势，综合税负高于非上市同行。 （2）产能依赖外部合作工厂，供应链稳定性受工厂环保改造进度影响，存在一定的交付风险。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）品牌护城河 公司在国内外市场拥有一定品牌优势。在美国市场，公司的“Winda”等品牌已成为市场主流品牌，拥有较为稳定的客户群；内销市场依托上市公司背书，快速建立了“安全、合规”的品牌认知，客户复购率达85%，品牌溢价能力显著。 （二）供应链整合能力 整合湖南、江西等地200+优质OEM工厂，构建了“小单快反+大单定制”的产能池，交付周期较行业平均水平缩短30%。通过数字化系统实现订单全流程可视化管理，库存周转率显著提升，供应链效率行业领先。 （三）政策响应速度 设立专职标准应对团队，能够在4个月内完成欧美新规的配方调整，确保出口产品100%合规，技术储备领先同行，有效应对全球贸易壁垒。 五、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入3.23亿元，同比增长41.82%；2024年归属于上市股东的净利润为-47,446.21万元，同比亏损增加123.42%。截止2024年12月31日，公司总资产3.13亿元，较年初下降60.66%；归属于上市股东的所有者权益为1.02亿元，较年初下降82.25%。 (一)主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：报告期烟花出口业务相比上期有较大幅度的上涨。 销售费用变动原因说明：报告期公司推广宣传及租赁费用支出相比上期有较大幅度的增长。 管理费用变动原因说明：报告期公司拓展烟花市场，相应的管理支出增加所致。 财务费用变动原因说明：报告期汇兑收益相比上期下降较多所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：上期公司收回小贷债权转让款所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期公司存入大额定期存单所致。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期比上期支付更多的租赁费用，上期公司吸收少数股东收到现金。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 2、收入和成本分析 □适用√不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：元 币种：人民币
无 (2). 产销量情况分析表 □适用√不适用 (3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况 □适用√不适用 (4). 成本分析表 单位：元
公司小额贷款业务为公司自有资金放贷，无营业成本；公司国内市场烟花购销的供应链服务，以净额法确认收入，本期无营业成本。 (5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化 □适用√不适用 (6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用√不适用 (7). 主要销售客户及主要供应商情况 A.公司主要销售客户情况 √适用□不适用 前五名客户销售额10,810.92万元，占年度销售总额33.83%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0% 报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形 □适用√不适用 B.公司主要供应商情况 √适用□不适用 前五名供应商采购额7,377.20万元，占年度采购总额26.77%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。 报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形 □适用√不适用 其他说明： 无 3、费用 √适用□不适用
(1).研发投入情况表 □适用 √不适用 (2).研发人员情况表 □适用√不适用 (3).情况说明 □适用√不适用 (4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响 □适用√不适用 5、现金流 √适用□不适用
□适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、资产及负债状况 单位：元
无 2、境外资产情况 □适用√不适用 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用
□适用 √不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用 □不适用 （一）产业链协同情况 （1）上游：与硝石、包装材料核心供应商建立战略采购协议，通过集中采购和长期合作，降低原材料价格波动对成本的影响。 （2）中游：优选具备环保认证的OEM工厂，推动“无硫工艺”改造，目前合作工厂中60%已通过新国标审核，确保产能的合规性和稳定性。 （3）下游：外销绑定国际经销商网络，内销搭建“直营门店+区域代理”体系，燃放业务积极拓展文旅景区、商业活动客户，形成了覆盖全产业链的协同发展模式。 （二）数字化转型 （1）搭建零售信息系统，实时捕捉终端消费数据，精准指导产品研发（如根据抖音热销趋势推出“音乐烟花”系列），实现以市场需求为导向的产品迭代。 （2）供应链中台实现订单处理效率显著提升，数字化水平处于行业领先地位。 (五)投资状况分析 对外股权投资总体分析 □适用√不适用 1、重大的股权投资 □适用 √不适用 2、重大的非股权投资 □适用 √不适用 3、以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 证券投资情况 □适用√不适用 证券投资情况的说明 □适用√不适用 私募基金投资情况 □适用√不适用 衍生品投资情况 □适用√不适用 4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况 □适用√不适用 (六)重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 江西熊猫烟花有限公司注册资本500万元，公司持股100%，经营范围：许可经营项目：烟花爆竹出口业务（按《烟花爆竹经营（批发）许可证》核定的许可范围经营：一般经营项目：自营和代理除国家组织统一联合经营的16种出口商品和国家实行核定公司经营的14种进口商品以外的其他商品及技术的进出口：经营进料加工和“三来一补”业务；经营对外销贸易和转口贸易；销售电气机械及汽车、五金、交电、化工产品、建筑装饰材料、纸张及包装材料（国家有专项规定的项目除外）。报告期内，江西熊猫烟花有限公司总资产47,395.93万元，营业收入31,055.95万元，本期公司盈利3,017.11万元。 (八)公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 六、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用 □不适用 1、长期趋势： （1）全球市场：随着庆典活动常态化和环保标准趋严，定制化、文旅型烟花需求将持续增长，预计2025年出口额突破900亿元，行业前景广阔。 （2）国内市场：“禁改限”与“限改禁”政策并存，合规化、高端化（礼盒场景）、网红化产品将成为增长极，市场规模有望达500亿元，结构性机会显著。 2、关键挑战： （1）政策端：国内禁限放政策区域分化加剧，国际技术壁垒持续增加，对企业的政策适应能力和合规研发能力提出更高要求。 （2）成本端：原材料、环保改造、物流费用上涨压力长期存在，需要企业通过技术升级和效率提升来消化成本压力。 （3）竞争端：头部企业加速整合，中小型贸易商转型内销加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。 (二)公司发展战略 √适用 □不适用 1、烟花出口 （1）巩固北美市场：通过布局美东，缩短交付周期，提升客户满意度。 （2）冲刺欧洲市场：与欧洲市场老客户达成战略合作协议，开发欧洲市场。 （3）突破一带一路市场：依托“一带一路”倡议，积极开拓东南亚、中东等文旅烟花市场，形成新的增长极。 2、烟花内销 聚焦长三角、珠三角等限放区域，打造“城市烟花美学”品牌，切入高端礼品市场。 (三)经营计划 □适用 √不适用 (四)可能面对的风险 √适用 □不适用 1、市场风险及防范 烟花市场需求受节假日、季节等因素影响较大，需求波动易导致销售业绩不稳定，且竞争对手推出更具竞争力的产品或采取价格战策略，可能影响市场份额和盈利能力。此外，国际贸易摩擦加剧下，若关税问题持续发酵，关税成本转嫁至消费者将导致物价上涨、消费能力降低，预计2025年订单可能减少，叠加美国港口额外靠泊费用及货物增多带来的海运费上涨，以及竞争品牌的低价竞争，均对市场份额和利润率形成威胁。 对此，公司将加强市场调研和需求预测，根据市场变化及时调整产品结构与库存管理，加大品牌建设力度，通过质量与交付保证稳定客户群体；聚焦高端定制化、环保型产品研发以形成差异化优势，优化物流方案并探索多式联运降低运输成本，同时与客户协商成本共担机制，增强客户粘性和抗风险能力。 2、政策风险及防范 国内外政策监管持续高压，安全标准与环保要求不断提高，各区域市场放开的不确定因素导致市场变量较大，国际上技术壁垒如美国CPSC氯酸盐含量标准、欧盟REACH重金属限制等也增加了合规成本。公司将建立政策法规跟踪机制，及时掌握国内外政策变化，提前调整经营策略，积极与政府部门沟通争取政策支持，推动行业健康发展，同时加快环保技术研发和合规产品布局，确保国内外市场准入的稳定性。 3、技术风险及防范 行业技术创新迅速，若不能及时跟进技术迭代或生产技术不符合环保标准，将导致竞争力下降。公司将持续关注技术动态，加大研发投入，提升产品安全性和环保性，建立健全知识产权保护机制，巩固技术优势，同时优化生产流程降低成本，提高产品性价比。 4、产品质量风险及防范 烟花爆竹的危险性决定了质量问题可能引发安全事故，影响品牌声誉和客户合作。公司将从原材料采购、产品开发到生产流程实施全面质量控制，建立完善的质量体系，做好产前、产中、产后全方面把控，确保产品安全可靠。 5、其他风险及防范 其他风险如法律风险、人才流失风险、自然灾害风险等，公司将通过建立完善的风险防控体系，强化内部管理，依法合规经营，培养和留住核心人才，制定应急预案，提升突发情况下的生产经营恢复能力，最大程度降低各类风险的不利影响。 (五)其他 □适用 √不适用 七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明□适用 √不适用 第四节 公司治理 一、公司治理相关情况说明 √适用 □不适用 报告期内具体情况如下: （一）股东与股东大会 报告期内，公司共召开2次股东大会。公司按照《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的规定召集、召开股东大会，会议表决程序及表决结果均符合相关规定，并由律师对股东大会进行现场见证，确保了股东大会的合法有效性。公司召开股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式。 （二）董事与董事会 公司董事会由5名董事组成，其中独立董事2名，董事会的人数和人员构成均符合相关法律法规的要求。报告期内，公司共召开10次董事会会议，各位董事均能按照相关规定席董事会会议。 公司独立董事也行使职权。董事会下设战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、投资者关系工作委员会以及花炮产业发展委员会6个专门委员会，为公司决策提供了建议。 （三）监事与监事会 监事会由3名监事组成，其中职工监事1名，监事会的人数和人员构成符合法律、法规的要求。报告期内，公司共召开7次监事会会议，会议程序均符合《公司法》、《公司章程》、《监事会议事规则》等有关规定。 （四）信息披露与透明度 公司按照《公司法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及规范性文件的有关规定，明确信息披露责任人，通过《上海证券报》和上海证券交易所网站披露有关信息。 （五）投资者关系及相关利益者 报告期内，公司通过召开业绩说明会、“上证E互动”平台和投资者电话专线等各种渠道与投资者进行沟通。 公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因 □适用√不适用 二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划□适用 √不适用 控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划 □适用 √不适用 三、股东大会情况简介
□适用√不适用 股东大会情况说明 □适用√不适用 四、董事、监事和高级管理人员的情况 (一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况√适用□不适用 单位：股
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