正元地信(688509):中银国际证券股份有限公司关于正元地理信息集团股份有限公司2024年度持续督导跟踪报告
关于正元地理信息集团股份有限公司 2024年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐办法》”）《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等有关法律、法规的规定，中银国际证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为正元地理信息集团股份有限公司（以下简称“正元地信”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，负责正元地信持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作情况
2024年度持续督导期间内，保荐机构和保荐代表人发现正元地信存在以下问题： 1、公司存在的问题 根据公司 2024年度报告，2024年公司实现营业总收入 66,107.32万元，较上年同期下降 25.97%；实现归属于母公司所有者的净利润-17,349.90万元，较上年同期下降 419.22%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-18,223.20万元，较上年同期下降 336.16%。 2、已采取的持续督导措施及效果 保荐机构提醒公司充分披露业绩大幅下滑或亏损的风险；并建议公司采取多种措施：积极开拓业务、降本增效、加大应收款催收，同时探索新的业务方向、持续创新商业模式。 公司已在 2024年报中揭示业绩大幅下滑或亏损的风险；为应对市场挑战，公司继续优化市场布局，加大销售投入深耕重点区域市场。持续加强核心技术的研发与投入，研发投入占营业收入的比例同比提高。 3、进一步的整改建议 进一步优化市场布局，深耕重点区域市场；持续加强核心技术的研发与投入。 三、重大风险事项 2024年度持续督导期间内，公司面临的风险因素主要如下： （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 公司所属行业竞争激烈，部分项目招投标延期，新签合同额持续减少，收入同比下降导致出现经营亏损。如果未来公司市场拓展不力或市场竞争加剧可能导致订单取得不及预期。同时可能受应收账款回款情况未持续好转、逾期应收账款占比未能得到有效控制、研发投入的业绩转化未达预期以及项目成本管控不力等因素影响，有可能面临业绩持续大幅下滑或亏损的风险。 （二）核心竞争力风险 公司业务处于技术密集型的地理信息行业和智慧城市行业，这两个领域的发展离不开持续的技术创新和市场需求的满足。若公司的产品或服务无法紧跟市场步伐，或者市场战略性布局存在局限，将不可避免地导致市场份额的下滑，进而影响公司的持续发展。面对技术更新换代的速度加快，新技术的不断涌现和应用对公司核心竞争力构成了严峻挑战。公司必须保持高度敏锐性和适应性，以防止被市场淘汰。新技术的研发和应用需要巨额的人力、物力和财力投入，这不仅加剧了行业的不确定性，也提高了企业的运营风险。 在这样的大背景下，地理信息行业和智慧城市行业在发展过程中均面临诸多风险和挑战。 （三）经营风险 1、市场竞争的风险 在测绘地理信息行业，公司面临着来自多个层面的市场竞争压力。一方面，传统测绘企业仍然占据一定的市场份额，竞争激烈；另一方面，随着互联网、大数据和人工智能等技术的快速发展，越来越多的科技巨头和新兴企业开始跨界进入测绘地理信息服务领域。这些企业凭借其强大的技术实力、资本支持和创新能力，正在将测绘地理信息与互联网服务深度融合，向高精度地图、智慧城市管理、数字孪生等领域延伸。例如，部分互联网企业已开始为智慧交通、自动驾驶和城市规划提供测绘地理信息服务，逐步向 TOG市场渗透。未来，如果这些企业进一步拓展至政府服务领域，将可能与公司在业务范围内形成直接竞争，从而对公司现有的客户资源和技术优势构成挑战。 在地下管网安全运维保障行业，市场竞争格局较为分散，参与者众多，包括各省市的规划院、测绘院以及各类企业。尽管目前行业内尚未形成具有绝对优势的龙头企业，但随着技术门槛的提高和客户需求的升级，掌握管网运维、检测和修复核心技术的企业将逐渐占据主导地位。未来，如果公司不能准确把握行业发展趋势和客户多样化需求的变化，未能持续提升全产业链服务能力，可能在市场竞争中失去领先地位。 在智慧城市建设运营行业，市场潜力吸引了众多企业参与竞争，包括互联网企业、系统集成商、软件开发公司等。公司在燃气、排水、供水、热力等市政管网设施的智能监管与安全预警方面具有一定的技术优势和市场竞争力。然而，随着智慧城市建设的不断拓展和延伸，公司也将面临来自跨界竞争的压力。 2、智慧城市业务实施和运营风险 公司发展定位为基础地理信息时空数据建设服务商和智慧城市建设运营服务商，未来将着力发展智慧城市建设运营业务。智慧城市建设运营业务分为设计阶段、建设阶段和运营阶段，建设期结束后运营服务具有持续时间长和周期性绩效考核的特点，如果不能提供及时高效的运行维护、平台升级、技术咨询，可能会给公司带来收益不确定的风险，从而对公司进入运营阶段的业务产生不利影响。 3、应收账款余额较大，存在无法及时回收的风险 公司目前客户主要为地方政府部门以及政府下属单位，这类客户付款审批流程较长，回款速度较慢，导致公司应收账款规模较大，占用营运资金。虽然政府部门客户应收账款的收回有可靠保障，但仍然存在应收账款不能及时收回的风险，从而对公司的财务状况和经营发展产生不利影响。 （四）财务风险 2024年公司应收款项总额增长，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期出现大幅下滑。未来如果应收账款不能及时收回，较大的应收账款规模将占用大量营运资金，公司有可能面临流动资金不足的风险。 （五）行业风险 公司的传统业务主要服务对象为政府，较高程度上与国家政策和行业政策导向挂钩，如果相关政策导向、机构与机制发生重大调整，公司的盈利能力将存在较大不确定性。当前市场需求不断变化，造成市场竞争加剧，可能导致整个产业链的变化，从而产生不利影响。公司需要不断提高产品和服务质量，以应对市场竞争的挑战。行业产能过剩的隐患亦需警惕。产能过剩意味着市场上存在过多的供应，而需求无法与之匹配，这可能导致产品价格下降、企业盈利能力下降，进而对整个行业的可持续发展构成威胁。随着技术的快速发展，地理信息行业吸引了众多行业巨头的关注和投资，包括互联网公司、通信行业巨头等。这些巨头的加入加剧了市场竞争，同时也带来了产能过剩的风险。智慧城市行业还面临着技术更新换代的挑战，新技术的不断涌现和应用要求智慧城市行业保持高度敏锐性和适应性，否则可能被市场淘汰。然而，新技术的研发和应用需要投入大量人力、物力和财力，增加了行业的不确定性和风险。 （六）宏观环境风险 地理信息行业可能面临的宏观环境风险主要包括：一是政策法规风险。经济环境的不确定性和政策环境的变化。二是技术人才短缺。随着卫星遥感技术、多源数据融合、无人机技术以及人工智能与大数据技术的发展，地理信息行业正在经历深刻变革，这些技术的发展对从业人员提出了更高的要求。技术型人才的稀缺及竞争制约着市场拓展。三是数据安全问题。数据安全不仅关系到企业的商业利益，还可能涉及国家安全和社会稳定。如何提高数据安全管理，防止数据泄露、篡改、丢失是近年来地理信息行业面临的一大挑战。四是行业标准尚不完善。行业技术标准体系尚有不足，不同地区、部门或企业采用差异化的数据格式和分类标准，可能导致技术兼容问题、数据交换共享受阻、行业协同效率低下等。 四、重大违规事项 2024年度持续督导期间内，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2024年度，正元地信主要财务数据及指标如下所示： 单位：万元
2024年度，公司实现归属于母公司所有者的净利润-17,349.90万元，较上年同期下降 419.22%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-18,223.20万元，较上年同期下降 336.16%。主要原因为：2024年度公司营业收入同比下降，同时市场需求不足，竞争加剧导致毛利率同比下降，期间费用整体上升，毛利未能充分覆盖期间费用。且因经营回款未达预期，减值准备计提同比增加，综合因素导致公司整体业绩同比下滑。 2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-18,458.05万元。主要原因为 2024年度经营回款同比下降，支付职工薪酬及采购款增加较多，经营性支出大于收款所致。 2024年末，公司总资产 343,967.39万元，较期初下降 4.31%；归属于母公司的所有者权益 130,571.37万元，较期初下降 11.69%。主要原因为当年经营亏损所致。 2024年度公司基本每股收益-0.2253元，较上年同期下降 419.12%；扣除非经常性损益后的基本每股收益-0.2367元，较上年同期下降 335.91%。加权平均净资产收益率-12.47%，较上年同期减少 10.24个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-13.09%，较上年同期减少 10.31个百分点。主要原因为归属于母公司所有者的净利润和归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比下降所致。 2024年度公司研发投入占营业收入的比例为 8.77%，较上年同期增加 1.67个百分点。公司认真贯彻落实创新驱动发展战略，以国家战略需求和产业升级需要为导向，持续加大科技研发力度，加强科技协同创新，以做精智慧管网、做强航测遥感、做专数字园区、做大数智矿山、做优智能工厂、做实数字双碳为科研攻关突破口，大力推动关键技术攻关，加快发展公司新质生产力。 六、核心竞争力的变化情况 2024年度，公司的核心竞争力未发生重大变化，核心竞争力主要表现如下： 随着近年来 DeepSeek、Chat GPT等人工智能模型的不断问世，促进了大数据开发和利用的大幅提升。地理信息技术是大数据时代不可或缺的工具，其核心价值在于将“位置”作为数据关联的纽带，通过空间思维解决复杂问题。从城市规划到气候变化，从商业智能到公共安全，地理信息技术与大数据结合的应用场景正在不断扩展，成为推动社会智能化发展的重要引擎。正元地信作为长期扎根于地理信息技术研究的企业，具备显著的技术优势。正元地信在地理信息数据的采集、处理和应用均拥有核心自主知识产权，技术体系和业务领域覆盖了从数据采集、处理到应用的全过程。近年来，公司在技术和业务方面始终坚持创新发展的理念，不断形成了以智慧管网、智慧地下空间、智慧市政等为代表的智慧城市行业应用产品，为公司业务向智慧城市建设领域转型提供了强大的技术支撑。 公司以促进高质量发展为总目标，统筹兼顾当前企业生存和长远发展之间的关系，积极融入资本市场发挥国有资本效能，开展产业链先进企业的交流调研，寻求深度合作对象，提升企业价值。同时，公司不断改革创新推进外部业务和内部管理的数字化转型，持续研发投入打造行业核心竞争力，加速推进“地上地下全空间的新型智慧城市建设运营服务商”发展战略的实现。2024年，公司全资子公司正元数科公司与地方投资平台衢州慧城新业股权投资有限公司开展股权合作，注册成立浙江慧城数科信息技术有限公司。本项股权投资是落实公司发展战略、持续推进数字化转型、完善市场布局的重要举措。 公司长期对地下空间特性的研究和相关业务的开展，在该领域形成了全产业链业务优势。在地下管线探测、地球物理探测等领域积累了丰富的技术经验，形成了地下管网数据采集、清淤、健康检测、评估和修复全链条服务技术体系和业务能力。这种全产业链的业务模式使得公司能够为客户提供一站式的解决方案，从而满足客户的综合需求。同时，公司还不断拓展基于该细分领域的技术和数据在智慧城市建设运营服务中的应用，打造出行业内具有鲜明特色的产品，形成公司在市场上的核心竞争力。 公司是第一届联合国世界地理信息大会首批战略合作伙伴和“十二五”中国智慧管网领军企业，是国内大型的航测遥感数据获取、处理运营服务商，拥有类型齐全的高端中低空航空摄影测绘数码相机和影像处理解析与地图生产系统，拥有多项影像解析处理与数字产品制作核心技术。公司连续多年位列全国地理信息百强企业前十名。获得“2024化工园区高质量发展服务商”“中国测绘学会全国优秀测绘工程奖”“2024地理信息产业优秀工程奖”“2024地理信息科技进步奖”“2023年度华夏建设科学技术奖”、2024年“数据要素 x”大赛福建分赛优秀奖等多项荣誉。 公司在地理信息行业领域深耕多年，形成了稳定、高效的商业模式。公司主要通过公开招标、商业洽谈等方式获取订单，按照合同约定任务进行立项、组织生产，通过成熟的测绘地理信息技术、地下管网安全运维保障技术和智慧城市建设运营技术为客户提供地理信息完整业务链的一体化服务。公司商业模式可以细分为采购模式、生产及服务模式、销售模式、盈利模式和研发模式。公司各个模式的产生均符合行业现状、公司的发展趋势和现代化企业的治理机制，对公司来讲适用性较高。 公司的市场地位和行业影响力也是其核心竞争力的体现。作为国内领先的大型航测遥感数据获取、处理和应用服务的运营服务商，公司在业界享有较高的知名度和广泛的影响力。同时，公司作为联合国世界地理信息大会的战略合作伙伴，体现了公司在国际地理信息领域的领先地位。此外，公司担任中国测绘学会、中国地球物理学会、中国地理信息产业协会和中国城市规划协会等行业顶级学会和协会的常务理事单位，积极参与行业标准的制定和推广，不断为推动行业的发展和进步贡献正元智慧和力量。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发投入及变化情况 2024年度，公司研发支出情况如下： 单位：万元
（二）研发进展 2024年度，公司新获得授权专利 12项，其中发明专利 11项、实用新型专利 1项；获得软件著作权 84项；发表各类论文 25篇，其中中文核心 7篇；获得科技类奖项 8项，工程类奖项 34项；主编、参编标准规范发布 5项，目前在编21项。 截至 2024年 12月 31日，公司累计拥有有效专利 101项和软件著作权 944项。公司主持制定行业标准 3项、地方标准 3项，参与制定国家标准 7项、行业标准 7项、团体标准 21项、地方标准 11项。目前在编标准 21项，其中主持制定国家标准 1项、团体标准 1项，参与制定国家标准 8项、行业标准 1项、团体标准 8项、地方标准 2项。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 （一）募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2021年 5月 21日出具的《关于同意正元地理信息集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕1785号），公司启动发行工作，向社会首次公开发行人民币普通股（A股）股票 17,000万股，每股发行价格为人民币1.97元，募集资金总额为人民币334,900,000.00元，扣除发行费用人民币 46,432,700.90元后，实际募集资金净额为人民币288,467,299.10元，上述募集资金已经全部到位。天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本次公开发行新股的募集资金到位情况进行了审验，并于 2021年 7月27日出具了《验资报告》（天健验〔2021〕1-45号）。 （二）募集资金使用情况 截至 2024年 12月 31日，公司累计使用募集资金 249,627,089.11元，2024年度使用募集资金 55,541,678.94元，募集资金账户余额为人民币 0.00元。具体情况如下： 单位：元
截至 2024年 12月 31日止，募集资金的存储情况列示如下： 单位：元
（三）募集资金管理情况 公司对募集资金采取专户储存制度，并与保荐机构、存放募集资金的开户银行签订了募集资金监管协议。 （四）募集资金合规情况 公司 2024年度募集资金存放与使用情况符合《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1号——规范运作》的要求，公司对募集资金进行了专户存储和使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 正元地信控股股东为中国冶金地质公司（以下简称“地质总局”），截至 2024年 12月 31日，地质总局直接持有正元地信 385,207,800股，持股比例为 50.03%；正元地信实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。2024年度，正元地信控股股东及实际控制人均未发生变化。 截至 2024年 12月 31日，正元地信实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有公司股数未发生增减变动。截至 2024年 12月 31日，正元地信实际控制人、董事、监事、高级管理人员持有的公司股权均不存在质押、冻结及减持的情形。 十一、上海证券交易所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项 2024年度，公司实现营业总收入 66,107.32万元，较上年同期下降 25.97%；实现归属于母公司所有者的净利润-17,349.90万元，较上年同期下降 419.22%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-18,223.20万元，较上年同期下降 336.16%。 报告期内公司出现业绩下滑情况，主要由于宏观经济环境和行业市场环境因素的影响，公司部分客户预算收紧、项目招投标延期，部分市场区域业务拓展较慢，导致公司营业收入减少。同时，报告期内公司期间费用整体上升，导致当年出现亏损。 项目组通过访谈相关人员，搜索行业资讯等方式紧密关注公司的营运情况与行业动态。保荐人提请公司管理层关注风险，业绩下滑的情况及导致业绩下滑的因素，积极采取有效应对措施加以改善，同时按照相关规定要求履行信息披露义务，保荐人将本着勤勉尽责的态度对公司上述情况进行持续关注和督导，督促公司改善经营业绩，切实回报全体股东。 中财网
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