亚光科技:300123亚光科技投资者关系管理信息20250521

时间：2025年05月21日 02:05:08 中财网

原标题:亚光科技:300123亚光科技投资者关系管理信息20250521

证券代码：300123 证券简称：亚光科技 亚光科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-003

投资者关 系活动类 别	■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(请文字说明其他活动内容)
参与单位 名称及人 员姓名	苏立赞 东吴证券 高正泰 东吴证券 陈鼎如 中泰证券 邢 皓 鹏扬基金 李 峰 东方自营
时间	2025年5月21日
地点	公司会议室、成都亚光会议室
上市公司 接待人员 姓名	饶冰笑 亚光科技副总经理、董事会秘书兼财务总监 杨晓瑜 成都亚光研发副总 袁小华 成都亚光财务总监 徐 涛 成都亚光研发部长 何 猛 成都亚光市场总监 刘梦瑶 亚光科技证券事务代表
投资者关 系活动主 要内容介 绍	1、砷化镓/氮化镓射频芯片有突破吗，能替换什么？ 回复：砷化镓信道类MMIC已基本铺齐，实现自主可控，可持续批量供货。同 时可以根据用户需求开展定制化多功能芯片开发，目前已有成功开发案例，并已 进入批产阶段。氮化镓芯片方面，已开发用于机载平台、弹载平台的功放芯片、 驱放芯片、开关芯片等，目前正在进行可靠性验证。 2、5G/6G 射频前端芯片，民品芯片主要客户是谁，应用在哪里，民品能有 放量机会吗？ 回复：公司砷化镓射频前端芯片可以用于民用通信领域，但目前主要产能还 是优先保障军品。 3、25年重点任务第二条：高密度集成封装技术，我们做设计的公司为什么 想往全产业链走？ 高密度集成封装技术是基于微波模块或组件的工艺技术，其终极目标是把我 司传统的微波模块或组件在功能不变甚至有所提升的前提下，把产品体积缩小至 原来的10%，把产品重量下降至只有原来的10%。行业里提到的SIP技术、微系统 技术等，和该技术有相似性和共通性。亚光不是一家单做设计的公司，除了流片 环节外协之外，其余的芯片设计、封装、测试能力全部具备。
	4、为什么会被列入实体清单？ 成都亚光自1965年建厂以来就是国内军用微波电路的主要和重要供应商。公 司多年前就做应对准备，注重技术自主可控与核心关键技术能力提升，尤其自 2018年中美贸易战以来，公司积极布局国产替代能力建设，持续推进国产化替代 研制工程项目,自2020年以来按照100%自主可控开展研制工作。 5、十五五规划有眉目了吗？ 我司通常在五年计划的末年开展下一个五年规划的策划。正在“十四五”规 划的基础上，进行总结分析、综合研判、并制订“十五五”规划。 6、成都亚光电子军品业务的产能扩充规划？ 公司在“十四五”期间进行了史上最大规模产能扩充，在成都园区建成了TR 组件自动化生产线并投产运行，改造、扩建了微波电路生产线、MMIC芯片后道生 产线等。当前产能能满足科研生产需求，必要时可通过增加作业班次等途径快速 提升产能。目前暂无大规模产能扩充计划，拟在多物理场仿真设计、键合和倒装 等工艺以及数字化建设方面开展条件保障建设。 7、今年军贸出口有明显的好转吗？ 今年以来，军贸出口的趋势比较好，公司也在跟踪型号，但订单到我们单位 有一个时间差。 8、上半年在手订单情况如何，客户验收推迟缓解了吗？ 今年以来，订单同比增量较大，4月末的在手订单金额也有提升。客户验收 推迟有缓解，因此一季度公司电子收入有一定的增长。 9、《关于控股子公司与两家特殊机构客户签署备产协议的公告》啥叫备产 协议，能否转变成采购合同？ 备产协议是近期即将转化的订单，客户为了让公司均衡生产及时交货，预先 准备好1-2年的产能而下达备产订单，备产订单通常能转化成采购合同。 10、今年的传统/增量业务展望如何？ 2025年是十四五收官之年，公司产品型号多达上万项，预计传统业务会有一 定增长。增量业务的增速会更快，比如卫星应用领域，国内规划了“GW 星座” “千帆星座（G60 星链）”及“鸿鹄-3”等超万颗卫星的星座计划。其中GW星座 在2030年之前完成10%卫星的发射。到2030年之后，平均每年发射量将达 1800 颗。我们作为其微波组件与模块的核心配套商，预计随着发射数量的增加，业务 会有较大提升。
	11、年报里“物料齐套率不足”是什么意思，这是否涉及到公司产能的问题？ 物料齐套率不足是指产品生产所需要采购的原材料项数不齐全，这将影响产 品的生产与交付。2024年公司物料齐套率不足，主要是不同原材料的到货时长有 差异以及年中流动性阶段性紧张导致的。 12、公司军品业务利润率水平？是否存在进一步降价的压力？ 公司军品业务综合毛利率不到30%，其中各细分产品领域呈梯度分布：组件 与模块产品毛利率约20%，半导体分立器件毛利率超40%，芯片产品毛利率达60% 以上。当前军方审价机制已形成常态化管理模式，基于国防装备建设“优质优价” 政策导向，我们预判产品价格将保持动态调整趋势，未来仍存在结构性降价压力。 针对价格调整预期，公司正在采取以下降本措施： 一是技术创新降本增效。通过SIP等新技术的落地降低产品成本，以及芯片 技术突破提升核心部件自研比例，实现成本优化。 二是深化与上游供应商的战略合作，通过集中采购来降低关键原材料的采购 价格。 三是优化公司财务结构，降低有息债务规模，压降财务成本。 四是精简管理层级与管理流程，优化管辅人员比例，减少管理成本。 公司主要通过以上技术升级与精益管理对冲价格调整影响，确保军品业务保 持合理利润空间。 13、2025年是否存在商誉减值的风险？ 公司每年聘请第三方评估机构进行商誉减值测试，按会计准则进行减值测 试，基于谨慎性原则计提减值，2021-2024年共计提商誉减值16.4亿元。商誉减 值测试采用的是收益现值法，预测的未来年度的收入和利润都处于合理区间， 2025年作为十四五规划的最后一年，业务有望恢复正常水平，截至目前公司订单 形势相比去年较好，按照业务恢复趋势，预计商誉减值的压力较小。公司将严格 依据《企业会计准则》及资产实际经营情况，动态评估商誉减值风险。 14、船艇资产处置进展情况？ 公司在2010年上市后通过外延式并购扩充了船舶产品线，增加了高速执法 艇、大型游艇与高速客船、中大型钢制船等品类，船舶收入规模迅速提升，从上 市之初的两三亿增长至超六亿元。这些投入资金主要来源于银行借款，由此带来 了较重的固定资产与银行借款规模，造成了财务费用与折旧摊销成本高企。为了 尽快扭亏，公司着手处置船舶板块闲置资产。珠海主要通过市场化方式处置，当
	地政府也会给我们推荐市场主体。2023年-2024年，公司出售了珠海宝达与珠海 凤巢两家子公司，回笼现金约1亿元，获得处置收益4000多万元，珠海还有三个 厂区，业务可以并到一个厂区，两个厂区继续出售处置。沅江依托政府处置，已 与政府签订框架协议，目前正在与当地政府洽谈收购方案的具体细节，分步处置。 通过资产处置实现船舶板块的轻量化运营，围绕“绿色、智能”的发展方向，重 点研发新能源船艇与无人艇技术，开发出一批标杆产品。公司同时也在寻找与船 艇类大型国企的合作机会。 15、预计2025年存货减值计提和信用减值计提的规模？ 关于应收账款的坏账准备计提，公司90%以上的应收账款是军工电子板块的， 行业原因导致公司2024年末3年以上的长账龄应收账款增加，出于谨慎性考虑， 公司变更了会计估计，对应收账款预期信用损失率进行了调整，将账龄3年以上 的应收账款坏账准备计提比例由原来的统一按50%计提，改为3-4年按50%计提、 4-5年按80%计提、5年以上按100%计提，相应2024年应收账款坏账准备计提增加 0.41亿元。这些客户主要是军工科研院所及军工厂，信用资质优良，历史回款记 录好，坏账风险可控。后续随着长账龄账款的收回，可能对财报产生积极影响。 近几年公司的存货减值主要来源于量产库存船，因建造时间较久远，其外型、 内装及配置不能满足市场客户的最新需求，特别是近几年国家法规对排放控制、 稳性要求和抗冲击性能等方面的标准要求显著提高，相关整改成本提高， 2021-2024年公司对这部分积压游艇计提了3亿多的减值，减值率超90%，减值计 提较为充分。 16、现金流压力比较大，是不是下游普遍不回款 公司当前现金流压力比较大。主要原因是前几年投建了电子产线并承接了垫 资较多的境外大型船舶订单。回款周期较长是军工行业的普遍特性，行业主要采 取“逐级结算”的模式结算货款，公司作为上游配套供应商，应收账款回款周期 相对较长。军工科研院所及军工厂等核心客户的信用资质优良，历史回款正常， 符合行业规律。经营性净现流2024年1.12亿元、2023年2亿元，这两年的经营活 动现金流入分别是12.8亿元和16.58亿元，回款数据正常，不存在下游普遍不回 款的问题。 目前正在采取措施缓解营运资金压力：一是与金融机构保持密切沟通，协商 续贷与新增授信。二是加快盘活船艇存量资产。三是持续加大应收账款催收力度， 降低公司营运资金占用，提高资金使用效率。四是拓展多元化融资渠道，择机引
	入长期债权或股权性资金，优化资本债务结构，提高公司风险防范能力。 17、海外销售模式为什么涉及到大规模垫资 境外订单一般为大型船艇，建造周期较长，客户按照合同约定的建造进度分 期付款，但需要公司开出保函，公司原来的保函授信额度已使用完毕，只有交纳 全额保证金方能开出保函，因此就形成大额垫资。 本次活动不涉及公司应披露而未披露的重大信息；本文中所涉及的未来计 划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投 资风险。
附件清单 （如有）	无
日期	2025年5月21日