[中报]力源信息(300184):2025年半年度报告
原标题:力源信息:2025年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人赵马克、主管会计工作负责人刘昌柏及会计机构负责人(会计主管人员)尚芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司 2025年半年度报告中涉及未来计划、规划等预测性的陈述不代表公司对投资者的承诺，能否实现会受到诸多因素影响，存在较大不确定性，请投资者注意投资风险。 公司在发展过程中，存在市场及客户需求变动风险、汇率波动风险、应收账款风险、存货风险、供应商变动风险、国际贸易关税风险、并购整合及商誉减值风险，敬请广大投资者注意投资风险，详细内容见本报告中第三节第十小节“公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................ 10 第四节 公司治理、环境和社会 .................................................................................................................... 25 第五节 重要事项 ............................................................................................................................................ 27 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................................ 43 第七节 债券相关情况 .................................................................................................................................... 48 第八节 财务报告 ............................................................................................................................................ 49 备查文件目录 一、载有公司法定代表人签名的 2025年半年度报告及摘要原件。 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 五、以上备查文件的备置地点：公司证券投资部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务 公司的主营业务包括电子元器件代理（技术）分销、自研芯片以及智能电网产品的研发、生产及销售。 公司是国内领先的电子元器件代理及分销商，是行业内首家 A股上市公司，主要从事电子元器件分销及相关成套产品方案的开发、设计、研制、推广、销售及技术服务，目前公司代理及分销的主要产品线有 MURATA（村田）、SONY（索尼）、ON（安森美）、ST（意法）、ROHM（罗姆）、JAE（航空电子）、KIOXIA（铠侠）、AMPLEON（安赋隆）、VISHAY（威世）、Fingerprint cards AB（FPC）、RUBYCON（路碧康）、OMRON（欧姆龙）、ALPS（阿尔卑斯）、KNOWLES（楼世）、JST（日压）、KDS（大真空）、LUMILEDS（流明）、思特威、兆易创新、上海移远、江波龙、昂瑞微、芯劢微、锐能微、鼎桥、长鑫存储、豪鹏、思瑞浦、斯达半导、上海贝岭、华润微、海康、恒烁、华为海思、苏州华德、尚阳通、佰维存储、泰凌微、武汉新芯等上百家国内外知名上游芯片原厂，代理分销的产品主要包括电容、磁珠、摄像头传感器、电源管理（BMS）、MOSFET、微控制器（MCU）、电阻、二三级管、连接器、存储芯片、功率放大器（PA）、指纹识别芯片、电解电容、继电器、开关、硅麦、接插件、石英晶振、闪光灯、图像传感器、通讯模块、射频器件、模拟芯片、计量芯片、电池组、线性产品、转换器、接口、IGBT、智能传感器、解码芯片等产品，并在代理产品的基础上为客户提供技术支持、解决方案、模块及终端产品。公司客户主要分布在通信电子、工业及新能源、汽车电子、消费电子、安防监控、AI业务、物联网等市场，拥有辰瑞光学、舜宇、欧菲光、小米、摩托罗拉、OPPO、vivo、龙旗通信、安海通信、武汉烽火、奋达科技、京信网络、智能云芯、上能电气、锦浪科技、安克创新、威芯微、欧仕达、上海移远、湘微科技、威比新能源、广联智通、禾迈新能源、宁波德业、鹏城新能、贝芯科技、奥克斯、威思顿、云电电子、英博能源、麦田能源、禾望电气、理想、比亚迪、上汽、长安、大众、东风、长城、吉利、奇瑞、丰田、赛力斯、蔚来、联想、卡奥斯、海信、海尔、云鲸、惠洋电器、大洋电机、儒竞、立达信、京东方、古北智能、鲸制、冠旭电子、凌度电子、凯荔创、爱听智能、九安智能、天视通、宏视威、技威时代、杰峰科技、同为数码、协创数据、睿联技术、光迅科技、寒武纪、海信宽带、长电科技、华天科技、云尖信息、联特科技、华工正源、新易盛、核达中远通、欧陆通等知名客户。除此之外，在国产替代的大背景下，公司积极寻找机会，不断引进优质的国产产品线，扩大公司代理产品覆盖面，加强相关产品解决方案及模块的研发及推广力度，扩展新的细分市场。 公司还从事自研芯片（微控制器 MCU、功率器件 SJ-MOSFET、小容量存储芯片 EEPROM）的研发、测试、推广和销售。公司 MCU产品兼具低功耗及高性价比，应用非常广泛，可用于安防监控、电动自行车、电表、燃气表、水表、手持设备、电子标签、血氧仪、血糖仪、白色家电、物联网、办公电器、玩具、电脑外设、无人机、机器人、智能制造、智能交通、智能楼宇、汽车（公司已完成相关产品的 AEC-Q100车规测试）等行业；SJ-MOSFET可用于 LED照明、服务器电源、工业电源、医疗电源等领域；EEPROM可用于家电、电表、摄像头模组等领域。 在智能电网产品业务方面，公司主要从事电力行业智能电表（芯片解决方案）业务、智能断路器及其衍生产品、电力线载波通信模块的研发、生产、销售及服务，主要客户有国家电网、南方电网、林洋能源、煜邦电力、乾程科技、华鹏智能等。 此外，公司还从事物联网卡业务、加工（外协加工、代料加工等）业务，主要客户有庆视互联、安克创新、海芯威视、泉峰科技、洛普股份、南京大全、扬州电力、思行达等。 （二）报告期内公司所属行业概况 1、电子元器件代理（技术）分销业务行业发展情况 公司目前主营业务占比最大的业务为电子元器件代理（技术）分销业务，电子元器件产业链通常分为上游设备与原材料供应商、制造商、设计原厂、中游代理分销商及下游电子产品制造商。上游芯片原厂兼具资金密集型和技术密集型特点，市场份额高度集中；下游应用领域广泛，采购需求多样化，采购份额分散，难以通过直销模式完成无缝衔接，代理分销商是整个行业中衔接上游和下游的重要纽带，起着承上启下的关键作用，在整个价值链上扮演着不可或缺的角色：为上游芯片原厂分担大部分市场开拓及技术传递工作；对下游电子产品制造商提供技术支持、供应链支持、金融服务等。 随着电子信息行业的快速发展，产业分工精细化、复杂化程度日益提升，技术加速迭代，加之地缘政治风险给全球供应链带来的不确定性，使得代理分销商在电子元器件产业链条中扮演着愈发重要的角色。 根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新发布的 2025年半导体市场预测，2025年全球半导体市场规模预计将达到 7009亿美元，同比增长 11.2%。此外，在地缘政治风险加剧及国产替代在政策支持进度加速的背景下，我国集成电路产业也在快速发展，国内晶圆厂新增产能逐步释放，先进封装技术应用加速；市场需求结构发生变化，新兴东南亚、中东等地区需求增加，本土产品替代速度加快，自主率提构性特征，出口额 6502.6亿元，同比增长 20.3%，进口额 1.38万亿元，同比增长 8.3%；根据国家统计局数据显示，2025年上半年我国集成电路产量达 2394.7亿颗，较去年同期增长 8.7%。 从半导体细分市场来看，AI相关需求仍然是半导体行业快速增长的主要推手，大模型训练及端侧 AI产品落地推动相关产品出货量激增；存储芯片因市场上主要厂商的部分存储产品停产通知引发供给收缩，相关存储芯片价格出现大幅涨价，进入超级周期，带动半导体行业销售额增长；新能源汽车及工业4.0特别是光伏相关产业稳健增长，带动相关 MCU、功率器件等产品销售额增长。整体来看，2025年上半年全球半导体行业景气度较去年同期有所提升。 2、自研芯片业务行业发展情况 公司自研芯片业务主要是全资子公司芯源半导体微控制器（MCU）芯片的设计、研发和销售。回顾2024年，全球 MCU需求主要受汽车电子化、工业自动化及物联网三大趋势推动，高增长领域包括汽车、工业控制、边缘计算、物联网、AI嵌入式应用，Technavio最新研究显示，2024年全球 MCU市场规模预计达 256.5亿美元，并将在 2029年攀升至 383.2亿美元，年复合增长率（CAGR）达 8.4%。 根据中商产业研究院预测，2024年中国 MCU市场规模达 625.1亿元，同比增长 8.64%，预计 2025年增至 656.4亿元。然而，目前国产 MCU仍处于行业内卷状态，从市场竞争、技术突破及应用分布来看，国内大部分 MCU厂商主要集中在消费电子等中低端领域，产品同质化严重，竞争激烈，厂商利润率持续压缩，虽然近几年在国产替代及技术迭代的双轮驱动背景下，国产厂商在汽车及工业控制市场渗透率逐渐提升，但高端领域仍被国外 MCU厂商垄断，市场技术壁垒显著。 报告期内，MCU产业正处于新旧动能转换的关键期，受益于新能源汽车、工业 4.0和政策支持，未来五年有望持续保持高速增长。同时，国际大厂的战略收缩为国产厂商腾出市场空间，加之地缘政治风险加速了供应链本土化，预计国产替代率将会进一步提高，但中低端市场过度竞争和技术壁垒挑战依然严峻，对国产 MCU厂商提出更高要求，具备车规认证、标杆产品、生态粘性、资金支持的企业才有机会脱颖而出。 3、智能电网业务行业情况 近年来，在“双碳”目标和新型能源体系建设背景下，我国电力系统实现了结构性变革，加快向适应大规模、高比例新能源方向转变，持续向绿色化、智能化、数字化方向转型升级，效果显著。根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国智能电网行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》显示，2023年中国智能电网市场规模约为 1077.2亿元，近五年年均复合增长率达 10.31%，2024年市场规模约为 1160亿国家高度重视智能电网建设，相关部门出台了一系列政策来推动智能电网行业的发展与创新。随着技术的不断进步和政策的持续推动，智能电网将发挥更加重要的作用，为我国的能源转型和可持续发展提供有力支撑。随着电网数字化、智能化建设的不断深入，预计智能物联电能表、能源控制器等新产品也将持续扩大应用数量和范围。 此外，随着电网的智能化发展，智能电网将与新能源、储能、电动汽车等新兴领域紧密合作，推动能源生产和消费的绿色化、智能化和高效化，也推动了低压电器产品的智能化发展。智能断路器、远程监控系统等技术升级产品需求也将增加。 （三）报告期内公司业务经营情况 2025年以来，半导体行业景气度相比 2024年同期呈现提升态势，通信市场和消费市场需求有所回升；汽车市场智能化与电动化趋势延续；工业市场机器人需求回暖，新能源相关设备需求上涨；安防监控市场智能摄像头量质齐升，边缘计算芯片需求激增；AI市场算力需求仍然高企，端侧 AI芯片商业化加速。公司以市场为导向，紧紧把握市场需求方向，加大推广力度，相关业务营业收入均有不同程度的增幅，2025年半年度公司实现营业收入、净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为 403,377.28万元、9,613.04万元、9,099.49万元，较去年同期分别增长 17.46%、65.79%、69.35%。 公司主要经营情况如下： 1、电子元器件代理（技术）分销业务 报告期内，公司根据前期业务布局，紧抓市场发展变化的机遇。在工业及新能源业务方面，随着下游需求增加，公司下游客户订单同比大幅增加。在 AI业务方面，随着 AI技术的高速发展，相关的数据中心、服务器、光模块等领域需求持续保持增长，AI手机渗透率提升，AI眼镜需求增加，公司积极布局，拓展新的客户，营业收入同比有所增加；此外，报告期内，公司在深圳举行了“视听无限，智启未来”为主题的 AI技术研讨会，邀请了多家上游芯片原厂和下游终端客户参加，围绕着端侧 AI芯片、算法、传感器及场景落地展开深度探讨，促进公司与客户间更多、更深入的合作。在汽车电子业务方面，公司在汽车电子行业深耕多年，在报告期内汽车行业车厂竞争激烈的行业背景下积极加强对客户的服务，营业收入同比有所增加。在通信电子业务、消费电子业务方面，由于下游终端需求有所复苏及国家相关补贴政策落地实施，公司加大与上游芯片原厂及下游终端客户的沟通与交流，向下游客户推进更多产品的导入及量产，营业收入同比有所增加。在安防监控业务方面，一方面双摄、三摄摄像机产品属于标配，另一方面，由于美国政府关税政策影响，海外客户增加备货，营业收入同比有所增加。因此公司整体代理（技术）分销业务营业收入同比有所增加。 报告期内，公司与上游芯片原厂设立的碳化硅联合实验室一方面为更多新能源汽车、充电、光伏、储能领域客户提供了测试服务，另一方面积极推进中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认证工作。同时与上游芯片原厂技术团队合作，对原厂关键客户进行了测试服务及技术支持，在此基础上，与原厂在碳化硅产品后续应用、测试等合作及客户服务方面进行了讨论和规划。 2、自研芯片业务 报告期内，公司加大自研芯片业务市场的推广力度，前期推出的超低功耗、功能设计、成本优化及抗干扰性能优良的 MCU新产品量产，并在适用不同领域推出相应模块，获得了下游客户订单。 报告期内，公司根据核心自研产品 CW32系列 MCU推出了《基于 ARM Cortex-M0+的 CW32嵌入式开发实战》书籍，同时，公司积极参加各类大型电子展会，获得多项荣誉奖项，为公司此产品推广和应用起到积极的推动作用。 3、智能电网产品业务 报告期内，因下游客户需求延后及同行业市场竞争激烈，公司智能电表（芯片解决方案）业务及参与国家电网各省公司招标项目产品营业收入较去年同期有所下降；智能断路器业务营业收入较去年同期稍有增长；电力线载波通信模块业务较去年同期下降。因此整体智能电网产品业务营业收入较去年同期有所下降。 此外，报告期内，公司积极提高资质，取得国网电能表资质能力核实证明，完成国网电工平台（EIP）接入工作，并参加国家电网、南方电网项目招标，为公司后续相关业务发展奠定基础。 4、其他业务 报告期内，在物联网卡业务方面，公司除在传统领域加大市场推广外，还积极在其他领域场景进行推广，相关重点产品已在多领域客户交付，营业收入较去年同期有所增长。在加工业务方面，因下游客户受到美国政府关税政策影响，相关订单减少，相关营业收入较去年同期有所下降，在此背景下，公司积极开拓新领域的客户，推进客户进行试产及量产。 二、核心竞争力分析 1、公司在行业深耕 20多年，拥有上百家国内外知名上游芯片原厂产品线代理权，并持续不断开拓新的优质产品线及产品种类，增加了代理产品的覆盖面，为客户提供更多的选择。此外，公司与上游芯2、2013-2017年，公司先后并购三家同行业优秀公司，2014年参股一家同行业优质公司云汉芯城，2019年末参股语音 AI芯片设计及方案商上海互问科技。经过近年来的内部整合，公司已经建立了强大的电子元器件分销渠道，不断将业务拓展到各类行业客户，拥有超过万家下游客户，且在手机、电脑、汽车、工业及新能源、家电等行业拥有一批超大客户，此外，随着 AI技术的迅猛发展，公司积极布局，已稳定发展了一批优质客户。公司始终以下游客户需求为导向，紧跟市场发展趋势，战略性运营，为客户提供其所需产品及优质的服务，客户黏性强。 3、坚持持续投入研发，不断提高公司整体研发能力，在代理分销业务基础上不断向芯片自研、解决方案、模块及终端产品方向延伸。公司积极推进自研芯片 MCU产品的研发更新，推动公司从代理分销转型为芯片设计与代理分销并举的双核心战略；此外，公司基于代理产品及自研产品进行相关模块及方案等研发；对于下游智能电网领域的模块、解决方案及终端产品，公司积极跟进市场最新标准及客户需求，持续不断地投入资源进行研发，拥有较大研发及竞争优势。 截至本报告期末，公司累计获得集成电路布图设计证书 26项，发明专利 30项，实用新型专利 68项，软件著作权 186项，外观设计专利 5项。 4、人才团队方面，多年来公司已经建立起一支高效的运营团队，有深厚的集成电路产业背景，对行业发展和市场趋势有深刻理解；公司还有强大的技术及支持团队，由一批专业技术人员组成，为下游客户提供技术支持；同时，公司还优化考核和激励制度，激发员工活力。报告期内，公司继续加大人才培养及引进力度，进一步夯实了公司人才梯队建设。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
?适用 □不适用
?适用 □不适用 单位：元
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