[中报]德冠新材(001378):2025年半年度报告

时间：2025年08月15日 18:30:30 中财网

原标题:德冠新材:2025年半年度报告

广东德冠薄膜新材料股份有限公司 2025年半年度报告
2025年 8月

第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人罗维满、主管会计工作负责人杨冰及会计机构负责人(会计主管人员)杨冰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中，详细描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者查阅并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。


目录
第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................. 6
第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................... 9
第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................................... 23
第五节 重要事项 ................................................................................................................................................. 25
第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................................... 31
第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................................ 37
第八节 财务报告 ................................................................................................................................................. 38
第九节 其他报送数据 ........................................................................................................................................ 131

备查文件目录
（一）载有公司法定代表人签名的 2025年半年度报告原件；
（二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （三）报告期内公开披露过的所有公司文件正本及公告的原稿。


释义

释义项	指	释义内容
本公司、公司、德冠新材	指	广东德冠薄膜新材料股份有限公司
德冠包装	指	广东德冠包装材料有限公司
德冠艺云	指	广东顺德德冠艺云科技有限公司
德冠香港	指	德冠新材料（香港）有限公司
德冠集团	指	广东德冠集团有限公司
中国证监会、证监会	指	中国证券监督管理委员会
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
报告期	指	2025年 1月 1日至 2025年 6月 30日
报告期末	指	2025年 6月 30日
报告期初	指	2025年 1月 1日
元、万元	指	人民币元、人民币万元
塑料薄膜	指	供包装制品使用的厚度在 0.25mm以下的平面状、平整而柔软的塑料薄膜包装 基材
聚丙烯、PP	指	由丙烯聚合而制得的一种热塑性树脂，是全球四大通用型热塑性树脂之一
聚乙烯、PE	指	由乙烯聚合而制得的一种热塑性树脂，是全球四大通用型热塑性树脂之一
EVA	指	Ethylene-vinyl acetate，即乙烯-醋酸乙烯酯共聚物
BOPP薄膜	指	Biaxially Oriented Polypropylene薄膜，即双向拉伸聚丙烯薄膜
功能性 BOPP薄膜	指	功能性双向拉伸聚丙烯薄膜，具有通用 BOPP薄膜不具备的某些特殊功能、可 以满足应用上的特殊需要的 BOPP薄膜，例如抗菌膜、电容膜、抗静电膜、镭 射膜等
无胶膜	指	无胶复合膜、环保无胶复合膜
预涂膜	指	将热熔胶挤出涂覆在薄膜基材上形成的能够与所需贴合物质（如印刷品）进行 热复合的产品，为两步法制造工艺
BOPE薄膜	指	Biaxially Oriented Polyethylene薄膜，即双向拉伸聚乙烯薄膜
双向拉伸、双拉	指	将塑料薄膜向横向及纵向进行牵引的过程
共挤出	指	使用数台挤出机分别供给不同的熔融料流，在一个经流道分配器的复合机头内 分流并在出口汇合，共挤出多层复合片材的加工过程
热熔胶	指	具有柔韧性、抗冲击性、填料相容性和热密封性，以乙烯-醋酸乙烯酯共聚物 （EVA）为代表，被广泛应用于发泡鞋料、功能性薄膜、包装膜、光伏组件封 装、电线电缆及玩具等领域
热熔胶技术	指	热熔胶共挤出双拉技术，系公司功能薄膜生产技术之一，是将热熔胶与聚丙烯 等材料共挤出、双向拉伸的过程，其中包含材料配方设计、工艺参数设计、设 备优化等技术内容
纸塑复合、覆膜	指	薄膜下游加工技术，将薄膜粘合在印刷后的纸张或纸板表面，能够为纸印刷品 提供有效的保护，使其防潮防水、耐撕裂等特性
烫金	指	薄膜下游加工技术，属表面装饰加工技术，利用热能与压力将电化铝等特殊材 料转移至功能薄膜表面，使功能薄膜表面具有更复杂多样的图案，更多彩靓丽
压纹	指	薄膜下游加工技术，属表面装饰加工技术，在一定的压力作用下，使功能薄膜 和纸张发生形变，形成各种凸状图文和花纹，具有明显的浮雕感和立体感
在线淋涂、淋涂热熔胶	指	薄膜下游加工技术，通过专用设备将热熔胶按照设计定量均匀地涂布在功能薄 膜基材上，冷却定型收卷，制成预涂膜
精密涂布	指	薄膜下游加工技术，通过精密涂布设备将涂料附着在薄膜表面，赋予薄膜新的 功能特性
IPD	指	Integrated Product Development，即集成产品开发
VOCs	指	Volatile organic compounds，即挥发性有机化合物

第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介

股票简称	德冠新材	股票代码	001378
股票上市证券交易所	深圳证券交易所
公司的中文名称	广东德冠薄膜新材料股份有限公司
公司的中文简称（如有）	德冠新材
公司的外文名称（如有）	Guangdong Decro Film New Materials Co., Ltd
公司的外文名称缩写（如有）	DECRO
公司的法定代表人	罗维满

二、联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	何嘉豪	刘慧
联系地址	佛山市顺德区大良顺峰山工业区	佛山市顺德区大良顺峰山工业区
电话	0757-22323285	0757-22323285
传真	0757-22291320	0757-22291320
电子信箱	[email protected]	[email protected]

三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。

2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年
年报。

3、其他有关资料
其他有关资料在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
四、主要会计数据和财务指标
□是 ?否

	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减
营业收入（元）	736,489,735.41	755,674,696.35	-2.54%
归属于上市公司股东的净利润（元）	37,203,033.29	51,863,711.85	-28.27%
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元）	31,681,574.85	52,486,796.72	-39.64%
经营活动产生的现金流量净额（元）	131,095,221.75	49,688,360.62	163.83%
基本每股收益（元/股）	0.28	0.39	-28.21%
稀释每股收益（元/股）	0.28	0.39	-28.21%
加权平均净资产收益率	1.98%	2.73%	-0.75%
	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减
总资产（元）	2,326,185,917.73	2,270,146,739.32	2.47%
归属于上市公司股东的净资产（元）	1,871,293,192.35	1,894,171,976.04	-1.21%

五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元

项目	金额	说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）	-19,320.63
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合 国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响 的政府补助除外）	5,988.15
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业 持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融 资产和金融负债产生的损益	6,590,745.35
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-81,698.18
减：所得税影响额	974,256.25
合计	5,521,458.44

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。


第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务 公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性 BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。 公司是目前国内功能性 BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。公司以“功能化、高端化、环保化”为创 新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、 抗撕裂、耐腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终 应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、 药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。目前公司是国内外知 名企业艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业的供应商。功能母料是生产功能性 BOPP薄膜关键的原材料之一， 可改变薄膜的光学特性和力学性能。公司积极向上游拓展业务，公司的功能母料以优异的加工适应性能和稳定的产品品 质，在 BOPP薄膜制造企业中得到广泛使用。 2、主要产品 公司的主要产品为功能薄膜、功能母料，其中功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主 要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。 （1）功能薄膜 公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功 能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的 各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。公司功能薄膜均为卷装形态，示例如下： 功能薄膜主要细分产品类别、功能特性、应用领域和示例如下：

产品	产品结构示意图	功能特性	主要应用领域	应用示例
无胶 膜		1、用于印刷品表面保护，避免印刷 信息在运输和储存过程受损，延长 了纸质包装物的使用寿命； 2、赋予印刷品防潮防水、耐腐蚀、 耐弯折、防污染、提高强度、抗撕 裂等性能。提升印刷品表面光泽 度、增强美观度； 3、无需胶水直接与纸张复合，减少 下游工序，具有明显的节能减碳效 应。	白酒、牛奶、化妆品、 药品、服饰鞋帽、电子 产品等消费品的纸质外 包装； 教材图书、画册杂志等 出版物封面。
标签 膜 （合 成 纸）		1、白色珍珠光泽外观，具有良好遮 光性能，凸显印刷油墨的原色，使 印刷色彩不失真； 2、良好的物理尺寸和厚度稳定性、 高表面附着力，减少印刷的错位和 丢失，提升印刷信息的精准度和准 确性； 3、高强度的机械性能，支持自动化 高速印刷、贴标。	日化用品、电子产品、 休闲食品、化妆品、保 健品、矿泉水、碳酸饮 料等白色标签。
标签 膜 （高 清标 签 膜）		1、高清透明外观，具有高清晰度、 高透明度、极少瑕疵点的特点，令 标签有高清图文，贴在透明的瓶体 上，具有一体化的美观效果； 2、良好的尺寸稳定性、表面附着力 强，令油墨、涂层牢固附着，避免 印刷油墨脱落、图像缺陷等问题， 使商品标签上信息准确展示。	饮用水、日化用品、食 品、家电等消费品透明 标签。
消光 膜		1、具有其特殊的哑光表面结构，与 印刷品复合后呈现柔和不反光、类 似于磨砂玻璃的表面效果，使印刷 图案更逼真、有立体感和良好的手 感，提升商品档次； 2、阻隔水蒸气、不易撕裂、防刮的 效果，延长印刷品的使用寿命； 3、良好的抗静电性能，哑光表面效 果完整地转移至布匹、皮革等材质 上，赋予了纺织物、家具等高档奢 华的外观效果。	电子产品纸类外包装、 各种金银卡纸印刷件、 大型户外广告印刷纸等 消费领域； 预涂膜在线淋涂基材、 精密涂布基材等工业加 工领域；纺织物、家具 表面效果转移等工业耗 材领域。
镭射 膜		具有模压层的结构，通过加热模压 出全息条纹，在薄膜上形成有三维 立体感、彩虹状的全息图像，使纸 盒、标签表面具有绚丽色彩和丰富 变化的纹路，提高商品档次和增加 防伪效果。	香烟、酒类、药品、牙 膏等消费品防伪包装和 标签领域。
功能 涂布		通过在功能薄膜上进行水性环保涂 布加工，赋予功能薄膜具有防刮、 绒面触感等性能。	手机、平板电脑、智能 穿戴设备等消费电子产 品外包装。

除上述功能薄膜外，公司部分其他功能薄膜及其应用场景如下：

其他 功能 薄膜	模内标签	电子转移膜
应用 场景
说明	汽车机油罐、食品等防伪模内标签。	手机、平板电脑、智能穿戴设备等制造过程的耗材。

（2）功能母料
功能母料指功能性 BOPP薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度
和抗冲击性能。公司代表性功能母料产品介绍如下：

产品名称	消光母料	增挺母料	珠光母料
简介	生产消光膜的关键添加剂。 使得消光膜表面形成凸凹不 平的微观结构，对光产生漫 反射效果，使薄膜具有磨砂 玻璃状外观。	生产高清标签膜的关键添加 剂。增挺母料可提升薄膜的 挺度和刚性，改善薄膜的透 明度。	生产标签膜（合成纸）的关 键添加剂。珠光母料使得标 签膜（合成纸）产生中空的 微观空穴结构，对光产生折 射反应，令标签膜（合成 纸）呈现出细腻的珍珠光 泽。
产品形态 图示

3、采购模式
公司建立了完善的采购管理制度，对采购管理与执行作业进行详细与明确的规范。公司的采购管理制度明确了在选
择供应商以及与供应商合作过程中，重点关注供应商的商业资质、生产能力、产品质量、信用状况等情况，并设有采购
管理委员会，结合系统的信用管理及内控管理体系，通过权重管理和比价管理相结合的方式，实现采购成本以及采购风
险的管控。公司设有专业采购部门开展采购工作。公司产品的主要原材料为聚丙烯、添加剂等，主要原材料为化工产品，
其生产主要集中在中石油、中石化以及部分民营、外资等大中型石油化工生产厂商。

公司实行集中采购的模式，根据年度预算、季度和月度计划进行统筹安排，通过密切关注原油及原材料市场动态，
对原材料价格进行动态的跟踪评估。集中采购有助于公司根据需求以及市场行情进行采购节奏的准确控制，保证原材料
的质量，降低采购成本，可以与供应商建立稳固的长期合作关系。

4、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式。公司根据年度策略会制定的经营目标，制定全年的产品结构以及原材料采购计
划和产品生产计划，对当年生产的品种、产量、规格做出合理预估。公司每月都会组织销售、采购、生产及财务等相关
部门，围绕年度预算目标分解月度目标，根据客户需求和研发的进度，结合库存、市场情况分析制定、调整当月的产品
公司根据上述产品结构编制当月的生产计划，充分发挥公司具备多条不同规格生产线的特点，主要产品实现专线专
产，生产目标根据具体订单的交付要求合理分解到各条生产线，从而提高生产效率、降低成本。生产部门按照规范的生
产流程组织批量连续生产，并根据质量控制部门对产品的检测结果，对产品进行分切、标识后进入成品库。

5、销售模式
公司设有专门的销售部门，具体负责产品的市场开拓、营销以及售后服务等营销管理工作。公司的销售模式分为直
接销售和贸易商销售。直销模式为公司与下游客户直接签订购销合同实现销售的业务模式，公司下游客户包括印刷、包
装、涂布、贴标、模压、制袋等行业企业。贸易商模式为公司与贸易商签订购销合同实现买断式销售，再由贸易商销售
给终端客户的业务模式；贸易商模式下，大部分客户具有简单分切加工能力，少部分客户为纯贸易商；公司对贸易商不
进行销售管理。在购销合同中，公司与客户通常会约定产品名称、规格、商标、单价、数量、金额、交货时间、质量要
求等条款。直销模式、贸易商模式分别对应生产型客户、贸易型客户。

二、核心竞争力分析
报告期内，国内终端消费逐步复苏，包装印刷、食品饮料和消费电子等 BOPP下游行业需求量恢复不及预期。市场整体需求以刚需为主，价格因素仍显疲软。2025年 BOPP行业产能扩张仍在持续，供求矛盾依然紧张。根据卓创资讯统
计，2025年 1-6月 BOPP行业共计新增产线 3条，较 2024年底增加产能 13.3万吨，增幅 1.73%，行业竞争依然剧烈。面
对剧烈的市场竞争，公司以“焕新而行、韧性成长”作为年度工作主题，通过产品迭代创新，不断推动产品力的提升。公
司凭借优异的产品力和良好的品牌，结合募投项目产能释放的契机，进一步抢占市场，提高产品的市场占有率。2025年
1-6月公司实现营业收入 73,648.97万元，同比下降 2.54%，归母净利润 3,720.30万元，同比下降 28.27%。公司功能薄膜
销量 61,280.91吨，同比增长 0.75%。公司坚持以客户与市场需求为导向，在技术研发能力、产品迭代升级、精益生产和
数字化运营等全方位夯实核心竞争力，在市场上建立公司的竞争优势。

1、高水平的技术研发能力
公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户提供高性能、环保低碳的新材料。公司经过多年的发展，
已经建立起了 IPD集成产品开发管理体系，实行产品全生命周期管理。通过自主创新，公司形成了热熔胶技术、空穴化
技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。具体核心技术情况如下：

核心技术	概述	对应主要产品	技术所处阶段	技术来源
热熔胶技术	通过热熔胶组分的设计与调配，采用一步法共挤出双向拉伸工 艺将热熔胶集成在 BOPP薄膜中，使薄膜自带热粘合性能，可 实现无溶剂纸塑复合，适应于高速复合、烫金和压纹等加工， 可对接 EB电子束固化，形成环保木塑复合结构。	无胶膜	大批量生产	自主技术
空穴化技术	通过特殊配方设计和多层共挤出双向拉伸工艺，使薄膜内部产 生中空的微细孔穴结构，令薄膜在高速贴标条件下具有低密度 与高挺度。多层对称共挤出结构中芯层、次表层组分设计，实 现厚度、密度、白度差异性与外观控制。关键性能是低密度下 的厚度均匀性、薄膜挺度、后道印刷与贴标质量稳定性，可支 撑精密的石墨烯转移和高速全自动的吸塑模内标签制造。	标签膜（合成 纸）	大批量生产	自主技术
高清薄膜制 造技术	特点是低雾度、高清晰度、少瑕疵、高平整度配方及工艺取得 平衡。关键性能是薄膜超低雾度、高光泽度、极少瑕疵点及薄 膜平整度。关键优势是后道涂布卷绕后清晰度、高平整度及量 产稳定性。	标签膜（高清 标签膜）	大批量生产	自主技术
高洁净镭射 膜技术	集成具有协同效应的丙烯共聚物组分和厚度控制技术，以满足 全息模压工艺要求。系统性镭射膜杂质晶点鱼眼及其它瑕疵的 控制技术。关键性能是模压加工后对全息光栅呈现质量、不污 染模压母版从而可连续生产、尺寸稳定性高。	镭射膜	大批量生产	自主技术
薄膜层间粗 化制造技术	实现产品层间粗化的技术，使膜层高雾度下粗化均匀和连续制 造时间长，既可以获得更高的雾度效果，也可以改善薄膜收解 卷效果。以及功能母料性能控制下的薄膜粗化均匀性、模唇析 出、纵拉析出控制技术与消光轻量化技术。	消光膜	大批量生产	自主技术
核心技术	概述	对应主要产品	技术所处阶段	技术来源
功能消光母 料制造及应 用技术	表面光散射效果、消光均匀性与模唇析出的平衡控制技术。关 键性能是共挤出双拉制造过程连续生产周期长、消光面光泽度 与粗化均匀度、薄膜清晰度。产品具有消光面光泽度低、均 匀、细腻，加工析出周期长，加工稳定等优势。	消光母料	大批量生产	自主技术
双向拉伸聚 乙烯技术	通过功能性 PE自主调配、设计技术，实现多层共挤出双拉一 步法轻量化 BOPE薄膜高质量制造与下游全 PE单一复合结构 的可循环材料利用。关键性能是双拉薄膜高机械强度、厚度均 匀、低雾度、膜面少瑕疵、热封型相对高热封强度、后道印刷 复合适用性。	双向拉伸聚乙 烯薄膜	大批量生产	自主技术
水性环保功 能涂布技术	基于博士后研究项目科技成果，成功转化为新业务板块，通过 自主研发的水溶性环保聚氨酯配方、工艺和设备的重新优化， 通过涂布加工赋予薄膜材料防刮、防静电等功能。	功能涂布	大批量生产	自主技术

公司坚持薄膜新材料的研发创新，取得显著的科技成果。截至 2025年 6月 30日，公司拥有境内发明专利 76件，实
用新型专利 82件，境外专利 6件，专利总数量达 164项。公司的核心技术发明专利 4次荣获中国专利奖，在行业内处于
领先地位。其中“一种纸塑无胶复合用双向拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于 2010年荣获中国专利优秀奖（金奖提名）；
“一种纸塑无胶复合用在线淋复双向拉伸聚丙烯薄膜”于 2019年荣获中国专利优秀奖；“含表面粗化热复合树脂层的聚丙
烯薄膜及其制备方法和应用”于 2022年荣获中国专利优秀奖；“一种消光均匀的拉伸聚丙烯薄膜及其制备方法”于 2024年
荣获中国专利优秀奖。公司的节能环保无胶复合用聚丙烯薄膜的产业化技术项目荣获中国塑料加工行业“十三五”“优秀科
技成果”奖项。公司的“双向拉伸聚乙烯薄膜产业化技术”项目凭借其轻量化、单一材料可循环回收的环保优势获颁广东省
循环经济科学技术奖。公司的“薄膜层间粗化制造技术研究与开发”获得 2020-2022年度中国塑料加工行业优秀科技成果
奖。公司的双向拉伸无胶复合膜项目入选了《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2023年版）。公司自主立项的
“应用于多场景且形貌可控双向拉伸聚丙烯转移膜”项目，获得 2022年全国颠覆性技术创新大赛领域赛优秀奖。“环保节
能热熔胶-BOPP膜技术研究及产业化”、“低光泽超薄 BOPP膜产品及其技术研究”两项研究成果经科技成果鉴定为国内领
先。“双向拉伸先进材料模内标签制备技术”于 2025年经科技成果鉴定为国际先进水平。公司 2023年度荣获包装行业科
学技术奖二等奖、广东省轻工业联合会科学技术奖二等奖。2024年荣获包装行业科学技术奖三等奖、广东省轻工业联合
会科学技术进步奖三等奖、佛山市科技人才协会科技先锋奖。

公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业、广东省制造业单项冠军企业，并拥有
“国家博士后科研工作站”、 “广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”等科研创新机构。

2023年公司被评为“中国轻工业塑料行业十强企业”、“全国标签材料 20强企业”。依托国家级和省级的科研机构，公司成
立了新材料科技研究院，下设多个功能薄膜研究室、功能母料研究室、功能涂布研究室、原材料研究室、设备改造研究
室等机构，负责产品从需求分析、工艺设计、试验、改进优化、客户应用等全生命周期管理。各研究室均由博士或硕士
学历人员领衔，组成了专业研发团队，专业背景涵盖高分子化学与物理、材料科学与工程、高分子材料、电气自动化等。

同时，公司建立了合理有效的激励机制，为研发创新提供有效的激励制度支撑。

2、紧贴市场和客户的产品迭代创新能力
公司建立了以 IPD集成产品开发模式为核心的科研创新机制，以功能薄膜为主业，向上游功能母料、向下游功能涂
布延伸，构建起“料-膜-涂”一体化的产品技术路径，持续进行产品迭代升级，形成了功能薄膜、功能母料为主的多元化
产品格局。公司在研发项目立项前设置了信息导入与前置审核环节，通过收集市场与客户信息，对研发项目的需求性与
影响因素进行预审核，确保研发项目立项的合理性；在研发过程中，公司要求销售、采购、设备、生产、财务、质量等
全流程人员参与，并由市场销售部门深度介入，保证及时中止不符合市场需求的研究，及时止损；在技术研发成功后，
公司在研发输出环节将客户认可纳入考察体系，在批量生产、改良需求、性能优化方面重视下游客户意见与建议，将其
纳入产品生命周期管理。

公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进
行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一
方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中 VOCs挥发的问题，减少污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方
向发展。根据国际公认第三方测试机构 SGS现场测定，使用无胶膜替代水性胶进行纸塑复合时，二氧化碳排放削减比例
在标签加工时更稳定、遮光效果好，公司成为艾利丹尼森、芬欧蓝泰、福莱新材、紫江企业等知名企业供应商。公司镭
射膜外观效果清晰度高、尺寸稳定，模压效果好、消光膜哑光效果均匀细腻，附着性能好，有利于下游各种复合加工应
用，已在市场上形成良好口碑和品牌效应。

公司坚持差异化竞争的原则，基于多年在功能薄膜产品开发、生产及应用的技术积累，积极向上游功能母料、下游
应用市场进行拓展，进一步延长产业链，增加公司在产业链中的价值，增强公司的核心竞争力和抗风险能力。公司的业
务逐步往上游功能母料方向延伸，推动从原材料环节开始构建自身的自主技术，技术上拥有包括功能母料在内的完全独
立自主的知识产权，有利于公司核心技术的保密。公司消光母料产品具有较高的加工适应性和稳定的产品质量，多家
BOPP同行企业批量使用。公司在掌握功能薄膜领先技术的基础上，向产业链纵深发展，向下游深加工功能涂布领域拓
展，并推出防刮膜、触感膜、电子标签膜等产品，有效满足了市场以及客户各种不同的应用和功能需求。

3、质量及品牌的竞争优势
公司高度重视产品质量控制，建立了完善的产品质量控制体系，取得了 ISO9001质量管理体系认证。多款产品通过
了欧盟 SVHC、欧盟 ROHS、美国 FDA等多项国外标准测试。“德冠”品牌凭借创新技术、产品和客户良好口碑，已发展
成为行业内公认的标杆品牌，具有较高的知名度和美誉度，“德冠”获评“中国驰名商标”。

公司积极开展国家标准、行业标准和团体标准的制定工作，推动行业内产品和检测方法标准化。公司参与制定了国
家标准《塑料薄膜防雾性试验方法》（GB/T31726-2015）、《透明薄膜磨花程度试验方法》（GB/T31727-2015）、《热塑性塑
料及其复合材料热封面热粘性能测定》（GB/T34445-2017）、广东省地方标准《乙烯-辛烯共聚物的鉴别及其辛烯含量的测
定裂解气相色谱-质谱法》（DB44/T938-2011）、行业标准《双向拉伸聚丙烯珠光薄膜》（BBT 0002-2008），牵头制定团体
标准《普通用途双向拉伸聚乙烯（BOPE）薄膜》（T/CPPIA22-2023）。
4、 大规模精益生产制造优势
公司拥有不同规格宽度的功能薄膜生产线，宽幅横跨 4米至 8米，可适应不同类型的功能薄膜生产需要，并投入多
条功能母料生产线，具备多组分不同形态原料的多样化加工能力，能适应不同种类的功能母料加工需求。2023年 10月 9
日，公司与德国设备供应商签订 2条功能薄膜生产线合同，将于 2025年和 2026年分别到厂安装。结合募投项目的实施
进度，公司将具备功能薄膜大规模生产能力，通过规模效应推动生产制造成本进一步降低。

公司借鉴国际先进精益生产经验，结合自身实际，利用公司拥有行业内多规格的生产线的特点，主要产品实行专产
专线，全面推动精益生产，系统推动产品“端到端”的信息管控，实现从客户需求到交付的全过程有效控制，建立起对应
所有产品的“原料标准及来料检查系统、挤出温度压力系统、拉伸速度张力系统、成型拉伸尺寸系统、边料回收以及利用
助剂调控系统、设备关键节点实测参数系统”，产品型号与标定的工艺参数一一对应，设备及工艺参数按照标准表单管控，
实现了产品的可复制、可预期、可信赖。同时，公司重视组织建设，建立师带徒、指导员等带教培养机制，重点培养车
间班组的专业知识和实操技能，以适应全自动、大规模、高速度生产线的技术要求，严格控制产品生产质量和实现精益
生产。

5、良好的营运管理和成本控制能力
在供应关系上，公司与国际、国内不同类型的供应商均建立了长期的合作关系，公司在多家供应商可进行选择的情
况下，会综合考虑供应商的报价周期、定价模式、供货时间等因素，通过控制采购时点和采购数量，实现成本的优化控
制，使得材料实际采购成本低于同期市场价格。同时对于进口材料积极拓展国产原料供应渠道，提升公司在关键材料上
的议价能力，降低市场价格波动和物流条件对成本的影响。

公司逐步建立以 ERP、MES为主体的全流程数字化管理系统，全面覆盖功能薄膜、功能母料等业务板块，实现业务、
财务一体化的系统贯通，实现采购、生产、研发、仓储、销售等全流程数据化管理，对生产线和产品的各类成本费用实
现精细化核算。数字化管理使公司具备即时获取生产状态、设备状态、订单状态、人员状态等数据的采集工具和分析能
力，高效管理多子公司和生产区域的协同运作，有效增强生产成本和存货周转的管理能力。

三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况
单位：元

	本报告期	上年同期	同比增减	变动原因
营业收入	736,489,735.41	755,674,696.35	-2.54%
营业成本	639,600,510.40	649,662,062.78	-1.55%
销售费用	5,594,364.81	5,293,532.18	5.68%
管理费用	29,651,314.04	33,393,226.06	-11.21%
财务费用	1,973,330.87	-12,084,015.40	116.33%	募集资金存量减少及 利率下调
所得税费用	4,241,712.36	4,836,722.94	-12.30%
研发投入	28,098,446.18	24,664,558.80	13.92%
经营活动产生的现金流量净额	131,095,221.75	49,688,360.62	163.83%	采用承兑汇票支付原 料采购货款增加
投资活动产生的现金流量净额	-322,595,714.87	-113,566,504.25	-184.06%	购买理财产品支出增 加
筹资活动产生的现金流量净额	-60,651,653.93	-317,145,750.75	80.88%	上年同期采用募集资 金归还银行借款较多
现金及现金等价物净增加额	-252,228,833.85	-381,088,810.10	33.81%	期末银行存款余额减 少

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

营业收入构成
单位：元

	本报告期		上年同期		同比增减
	金额	占营业收入比重	金额	占营业收入比重
营业收入合计	736,489,735.41	100%	755,674,696.35	100%	-2.54%
分行业
橡胶和塑料制品 制造	736,489,735.41	100.00%	755,674,696.35	100.00%	-2.54%
分产品
功能薄膜	638,993,935.42	86.76%	659,729,054.68	87.30%	-3.14%
功能母料	65,894,768.89	8.95%	64,510,351.43	8.54%	2.15%
其他	31,601,031.10	4.29%	31,435,290.24	4.16%	0.53%
分地区
内销	695,220,343.54	94.40%	711,027,816.60	94.09%	-2.22%
外销	41,269,391.87	5.60%	44,646,879.75	5.91%	-7.56%

占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况
?适用 □不适用
单位：元

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上年同 期增减	营业成本比上年 同期增减	毛利率比上 年同期增减
分行业
橡胶和塑料 制品制造	736,489,735.41	639,600,510.40	13.16%	-2.54%	-1.55%	-0.87%
分产品
功能薄膜	638,993,935.42	544,625,317.71	14.77%	-3.14%	-2.63%	-0.45%
分地区
内销	695,220,343.54	607,640,511.17	12.60%	-2.22%	-1.17%	-0.93%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 ?不适用
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：元

	金额	占利润总额比例	形成原因说明	是否具有可持续性
投资收益	8,315,721.35	20.06%	理财收益和农商行分红	是
资产减值	-728,100.37	-1.76%	计提存货跌价	是
营业外收入	8,357.65	0.02%		否
营业外支出	109,376.46	0.26%	质量补偿款、捐款及固定资产报废	否
其他收益	5,131,025.64	12.38%	增值税进项税加计抵减、政府补助、 代扣缴个税返还和增值税减免	否
信用减值	49,749.97	0.12%	计提坏账损失/冲回	是

五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元

	本报告期末		上年末		比重增减	重大变动 说明
	金额	占总资产比例	金额	占总资产比例
货币资金	140,254,670.39	6.03%	389,544,010.98	17.16%	-11.13%
应收账款	55,760,129.96	2.40%	58,772,827.82	2.59%	-0.19%
存货	127,355,942.81	5.47%	157,312,802.79	6.93%	-1.46%
固定资产	664,348,356.21	28.56%	688,835,847.54	30.34%	-1.78%
在建工程	212,044,417.08	9.12%	59,058,267.67	2.60%	6.52%
短期借款	7,879,703.55	0.34%	15,247,180.27	0.67%	-0.33%
合同负债	4,400,283.93	0.19%	5,959,611.59	0.26%	-0.07%
长期借款	51,139,860.00	2.20%	33,219,160.00	1.46%	0.74%

2、主要境外资产情况
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：元

项目	期初数	本期公允 价值变动 损益	计入权益 的累计公 允价值变	本期计提 的减值	本期购买 金额	本期出售 金额	其他变动	期末数
			动
金融资产
1.交易性金 融资产 （不含衍 生金融资 产）					10,000,000. 00			10,000,000. 00
4.其他权益 工具投资	24,425,660. 16							24,425,660. 16
金融资产 小计	24,425,660. 16				10,000,000. 00			34,425,660. 16
应收款项 融资	8,237,850. 39						11,381,255 .87	19,619,106 .26
上述合计	32,663,510 .55				10,000,000 .00		11,381,255 .87	54,044,766 .42
金融负债	0.00							0.00

其他变动的内容

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
单位：元

项目	期末
	账面余额	账面价值	受限类型	受限情况
货币资金	33,447,431.27	33,447,431.27	冻结	票据保证金、保函保证金
应收票据	111,558,018.35	111,558,018.35	质押	为开具银行承兑汇票提供质押担保
合计	145,005,449.62	145,005,449.62

六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用

报告期投资额（元）	上年同期投资额（元）	变动幅度
155,748,544.73	101,892,451.42	52.86%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ?不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在证券投资。

（2） 衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。

5、募集资金使用情况
?适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
?适用 □不适用
单位：万元

募集 年份	募集 方式	证券 上市 日期	募集 资金 总额	募集 资金 净额 （1）	本期 已使 用募 集资 金总 额	已累 计使 用募 集资 金总 额 （2）	报告 期末 募集 资金 使用 比例 （3） = （2） / （1）	报告 期内 变更 用途 的募 集资 金总 额	累计 变更 用途 的募 集资 金总 额	累计 变更 用途 的募 集资 金总 额比 例	尚未 使用 募集 资金 总额	尚未使 用募集 资金用 途及去 向	闲置 两年 以上 募集 资金 金额
2023 年	首次 公开 发行	2023 年 10 月 30 日	105,6 00.84	95,17 6.21	11,01 5.4	79,99 9.68	84.05 %	0	0	0.00%	16,98 2.37	存储于 银行募 集资金 专管账 户及用 于现金 管理。	0
合计	--	--	105,6 00.84	95,17 6.21	11,01 5.4	79,99 9.68	84.05 %	0	0	0.00%	16,98 2.37	--	0
募集资金总体使用情况说明
经深圳证券交易所上市审核通过和中国证券监督管理委员会《关于同意广东德冠薄膜新材料股份有限公司首次公开发行 股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1717 号）同意注册，公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A 股） 33,333,600.00 股，每股面值 1.00 元，每股发行价格 31.68 元，募集资金总额为人民币 1,056,008,448.00 元，扣除不含税 发行费用 104,246,310.84 元，募集资金净额为 951,762,137.16 元。募集资金到位情况业经华兴会计师事务所（特殊普通 合伙）验证并出具“华兴验字[2023]21001050675 号”《验资报告》。 上表中的尚未使用募集资金总额考虑了银行手续费及利息收入等因素。

（2） 募集资金承诺项目情况
?适用 □不适用
单位：万元

融资 项目 名称	证券 上市 日期	承诺 投资 项目 和超 募资 金投 向	项 目 性 质	是否 已变 更项 目 （含 部分 变 更）	募集 资金 承诺 投资 总额	调整 后投 资总 额 （1）	本报 告期 投入 金额	截至 期末 累计 投入 金额 （2）	截至 期末 投资 进度 (3)＝ (2)/(1)	项目 达到 预定 可使 用状 态日 期	本报 告期 实现 的效 益	截至 报告 期末 累计 实现 的效 益	是 否 达 到 预 计 效 益	项目 可行 性是 否发 生重 大变 化
承诺投资项目
2023 年首 次公 开发 行股 票	2023 年 10 月 30 日	德冠 中兴 科技 园新 建项 目	生 产 建 设	否	55,13 2.12	55,13 2.12	1,142. 1	49,18 2.73	89.21 %	2024 年 06 月 22 日	1,217. 06	3,977. 93	是	否
2023 年首 次公 开发 行股 票	2023 年 10 月 30 日	功能 薄膜 及功 能母 料改 扩建 技术 改造 项目	生 产 建 设	否	21,10 0	21,10 0	9,800. 5	12,45 0.51	59.01 %	2026 年 6 月 30 日	不适 用	不适 用	不 适 用	否
2023 年首 次公 开发 行股 票	2023 年 10 月 30 日	实验 与检 测升 级技 术改 造项 目	生 产 建 设	否	7,597. 93	1,500	72.8	339.4 1	22.63 %	2026 年 12 月 31 日	不适 用	不适 用	不 适 用	否
2023 年首 次公 开发 行股 票	2023 年 10 月 30 日	补充 流动 资金	补 流	否	25,00 0	17,44 4.09	0	18,02 7.03	103.3 4%	不适 用	不适 用	不适 用	不 适 用	否
承诺投资项目小计	--	108,8 30.05	95,17 6.21	11,015 .4	79,99 9.68	--	--	1,217. 06		--	--
超募资金投向
不适 用
合计	--	108,8 30.05	95,17 6.21	11,015 .4	79,99 9.68	--	--	1,217. 06		--	--
分项目说明未 达到计划进 度、预计收益 的情况和原因 （含“是否达到 预计效益”选择 “不适用”的原 因）	“德冠中兴科技园新建项目”在 2024年已经达到预定可使用状态，因该项目建设相关合同条款约定，尚未支付 部分项目建设及设备尾款、质保金等款项。因此截至报告期末该募投项目拟投入的募集资金未能使用完毕。
项目可行性发 生重大变化的	不适用

（未完）