[中报]联泓新科(003022):2025年半年度报告
原标题:联泓新科:2025年半年度报告 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑月明、主管会计工作负责人蔡文权及会计机构负责人（会计主管人员）李小祥声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、经营目标等前瞻性的内容，系公司管理层的初步规划，均不构成本公司对任何投资者的实质承诺，能否实现取决于宏观经济、市场状况变化等多种因素，存在不确定性，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、目标与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”的“十一、公司面临的风险和应对措施”中描述了可能面对的相关风险，敬请投资者注意查阅。 公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................. 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................ 5 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................. 8 第四节 公司治理、环境和社会 .............................................................. 31 第五节 重要事项 .......................................................................... 33 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................ 42 第七节 债券相关情况 ...................................................................... 47 第八节 财务报告 .......................................................................... 48 第九节 其他报送数据 ...................................................................... 185 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、报告期内在中国证券监督管理委员会指定媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、其他备查文件。 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见公司2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见公司2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益科目为其他收益-其他，主要为收到的代扣个人所得税手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 新材料是新型工业化的重要支撑，是国家大力发展的战略性新兴产业之一，也是加快发展新质生产力、推进高质量发展的重要产业方向。化工新材料是新材料产业的重要组成部分，加快发展高端化工新材料，对推动技术创新、支撑产业升级、建设制造强国具有重要战略意义。“十四五”期间，中国化工新材料产业规模保持较快增长。根据工业和信息化部赛迪顾问《2024中国化工新材料产业发展研究》报告显示，2024年中国化工新材料产业规模增速达到 10.9%，高于全球 5.4%的增速，但仍存在产业发展“大而不强”的问题，中低端领域产品占比较高，特种工程塑料、电子化学品等高端产品的市场占比较低，产业结构亟需向价值链高端调整。随着中国制造业加速迈向高质量发展阶段，传统产业转型升级以及新兴产业蓬勃发展，将不断激发化工新材料产业需求，新能源、高端装备制造、新一代信息技术等战略性新兴产业将成为化工新材料市场需求的主要驱动力。预计到 2027年，中国化工新材料产业规模将超过1.6万亿元，市场需求将保持稳定的增长态势。 先进高分子材料和特种精细材料是化工新材料行业的重要领域。先进高分子材料主要包括高性能树脂、特种合成橡胶、特种工程材料等，广泛应用于国民经济的众多领域。随着经济发展水平和消费水平的提高，我国先进高分子材料在其主要的应用领域，如电子信息、新能源、机械制造、汽车工业、医疗器械、生活消费品等均保持高速发展。公司的 EVA、POE、UHMWPE、生物可降解材料、PP专用料均属于先进高分子材料，主要应用于新能源、智能装备、绿色消费等领域。特种精细材料主要指技术含量高、产量少、相对价值高、具有专门功能或最终使用性能的产品，其细分种类众多，广泛应用于电子信息、新能源、建筑、医药、日化、纺织、农化、造纸、食品等领域。公司的电子特气、锂电电解液溶剂及添加剂、特种表面活性剂等均属于特种精细材料，主要应用于集成电路、显示面板、新能源、纺织、日化等领域。报告期内，公司所在行业具体情况如下： （一）先进高分子材料 1、光伏胶膜材料 能源结构转型是实现碳达峰和碳中和的关键，光伏、风电等清洁能源是推动能源结构转型的主要动力。国际能源署发布的《2024年可再生能源报告》指出，到2030年可再生能源在全球电力结构中的份额将接近 50%，太阳能和风能发电将占新增可再生能源发电量的 95%。光伏发电具有清洁低碳、场景灵活等特点，已具备持续的成本竞争力，预计到2027年将成为全球装机容量最大的电力来源。 2025年上半年光伏新增装机量继续保持快速增长。据国家能源局统计，2025年 1-6月我国光伏新的国家。根据彭博新能源财经数据，2025年全球新增装机量预计可达698GW，同比增长16.5%。在全球 能源转型的大背景下，行业技术不断进步，光伏发电经济性进一步提升，供需结构持续改善，光伏行业 仍将保持较高的发展潜力和广阔的发展空间，光伏材料的需求量也将随着光伏新增装机量的持续增长而 快速增加。 EVA是光伏胶膜的主要材料，具有高透光率和良好的交联度，加工性能突出，应用基础广泛。此外， EVA下游还包括鞋材玩具、电线电缆、热熔胶、涂覆、农膜等。根据卓创资讯统计，2025年1-6月，国 内EVA装置运行良好，产量为140.1万吨，表观消费量为164.2万吨，进口依存度为23.2%。未来五年， 光伏及其他下游应用领域需求将保持较快增长，预计 EVA需求复合增长率可达 11.2%，至 2029年 EVA 总需求量将达到535万吨。 图：EVA高端料应用场景 POE是一种高端聚烯烃材料，兼具良好的热塑性和高弹性，主要应用于光伏、汽车及其他领域。 POE作为第二大类光伏胶膜原料，在光伏胶膜料供应格局中与 EVA形成有效互补，POE类光伏胶膜在抗 PID、耐老化、阻水性能等方面具有独特优势，主要应用于N型电池、BC电池等新型光伏电池的封装。 POE也是性能优异的车用塑料增韧材料，并可广泛用于电线电缆、家电、防水卷材和管材等诸多领域。 据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内POE产量约10.7万吨，表观消费量约为50.0万吨，进口依存 度为 81.3%，仍高度依赖进口。未来 POE市场需求将随光伏行业发展及汽车“轻量化+新能源”趋势等 下游驱动而快速增长，并凭借其优异性能不断拓展新的应用场景，发展空间广阔。 图：单/双玻组件结构示意图 2、UHMWPE材料 UHMWPE是一种高性能聚烯烃材料，具有高强度、耐冲击、耐磨损、自润滑、耐化学腐蚀、耐低温 等诸多优异性能，主要应用于新能源电池、储能、智能装备、海洋产业、安全防护等领域。近年来全球 及国内 UHMWPE需求增长迅速，据隆众资讯统计，2024年国内需求量为 30.5万吨，占全球消费市场的 一半以上。UHMWPE当前处于快速发展的阶段，随着聚合及功能化改性技术的提升，UHMWPE应用领域将 逐步拓宽，成为诸多高要求场景的理想材料，预计未来五年需求复合增长率将达到 15%。隔膜料和纤维 料是UHMWPE的两大高端品种，进口依存度约55%，兼具高成长性及较大进口替代空间。 锂电隔膜是新能源锂电材料的关键构成，分为湿法隔膜和干法隔膜，其中湿法隔膜出货占比超 80%。 UHMWPE是湿法隔膜的主材，是目前最主要的锂电隔膜材料。据高工锂电统计，2025年 1-6月，国内隔 膜出货量为136亿平米，同比增长49%；其中，湿法隔膜出货量为 112亿平米，同比增长58%，主要系 储能大电芯由干法切换湿法隔膜所致。湿法隔膜用量进一步增加，将带动主材 UHMWPE的需求持续增长。 UHMWPE纤维强度是优质钢材的15倍、玻璃和尼龙66的4倍、碳纤维的2.6倍，被誉为“扯不断、 割不破、泡不烂”的材料，广泛应用于防护、海洋工程、航空航天、建筑、纺织等领域。随着全球智能 化发展，智能装备将呈现爆发式增长，UHMWPE纤维已在人形机器人等新型场景实现应用，有望带动 UHMWPE纤维需求持续增长。据相关数据统计，2023-2028年中国 UHMWPE纤维需求量年均复合增长率约 10.4%。 图：UHMWPE材料应用场景 3、生物可降解材料 生物可降解材料是解决传统塑料污染的主要途径之一。近年来，在政策支持和市场需求扩张双重因素驱动下，全球生物可降解塑料产业快速发展，购物袋、食品包装、餐具、农膜等一次性塑料制品在下游应用领域中占据主导地位，未来发展空间十分广阔。可降解塑料和生物基材料作为环境保护、资源循环利用产业的代表，已列入国家发展改革委等多部门印发的《绿色低碳转型产业指导目录（2024版）》。 根据隆众资讯预测，2025年全球可降解塑料产能约325万吨，国内产能超266万吨。 PLA属于一种人工合成高分子材料，是重要的生物可降解材料之一，具有生物基和可降解的特点。 PLA的耐热性和力学强度较高，能够兼容传统塑料加工工艺，可以适用挤出成型、注塑成型、挤吹成型、 纺丝、发泡等方式加工，在 3D打印、环保餐具、可降解膜袋、纤维纺织等领域应用日益广泛，据隆众 资讯统计，2025年1-6月，国内PLA产量约6万吨，同比增长35.4%，表观消费量为7.4万吨，同比增 长 33.2%。3D打印为 PLA目前最大的应用领域，占比约 35%。根据国家统计局数据，2025年上半年 3D 打印设备产量同比增长43.1%，消费级3D打印需求旺盛，PLA材料迎来发展新机遇。未来，在下游快速 发展及国家双碳目标相关政策的推动下，PLA作为高性能材料，符合绿色制造和可持续发展的理念，在 智能装备、玩具、教育、医疗、绿色包装、环保服饰等领域有望实现快速增长。 图：PLA材料应用场景 PPC属于新一代性能优异的“环境友好型”生物可降解材料，以二氧化碳和 PO为原料，可有效利 用二氧化碳，有助于解决“白色污染”，降低碳排放。与其他生物可降解材料相比，PPC具有刚韧平衡 性好、阻隔性好、透明度高、保水保墒性优异、生物可降解等优点，是理想的一次性薄膜材料，可替代 传统的不可降解材料，尤其在替代传统地膜材料方面具备较大的市场发展潜力。 图：PPC材料应用场景 4、PP专用料 PP专用料为合成树脂的重要品类，具有耐热耐腐蚀、高强抗冲、透明性好、易加工等多方面的优 异性能，PP专用料在一次性用品、耐用品应用领域均具有稳定的成长空间。国内PP产品结构升级及产 品高端化、专用化是大势所趋，高端 PP产品将成为行业主要增长动力。“互联网+”时代，受益于快递、 餐饮外卖等产业持续发展，以及材料轻量化、医疗条件升级、传统家电行业转型升级等因素综合作用， 薄壁注塑料、汽车轻量化专用料、透明料、管材料、高熔体强度料等具有独特性能的高端 PP产品需求 稳定增长。据摩根大通预测，2025年中国食品外卖配送量增速约 13%，带动食品包装用 PP薄壁注塑专 用料需求同步增长；据中商产业研究院预测，2025年中式新茶饮赛道规模突破 2,000亿元，年复合增 长率达15%，推动了PP高熔无规共聚专用料需求的增长。据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内市场 PP薄壁注塑专用料和PP高熔无规共聚专用料产量合计约117万吨，同比增长14%。 图：PP专用料应用场景 （二）特种精细材料 1、电子特气 半导体集成电路产业是支撑现代经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。制造半导体集成电路所需的材料主要包括硅片、电子特气、光刻胶、湿电子化学品、CMP材料、靶材、先进封装材料等。 根据世界半导体贸易统计组织数据，2024年全球半导体市场规模约6,276亿美元，预计2025年将达到6,970亿美元，同比增长 11%，人工智能、5G/6G通信技术和智能汽车成为推动半导体市场需求增长的主要动力。 电子特气是半导体集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等电子工业生产制造过程中不可缺少的关键基础性材料，是仅次于硅片的第二大晶圆制造材料。由于技术门槛高，电子特气长期以来一直被国外企业垄断，属于国家发展战略关键材料，被国家工业和信息化部列入《重点新材料首批次应用示范指导目录》。根据电子材料咨询公司 TECHCET统计，2024年全球电子气体市场规模约 73.2亿美元，其中电子特气占全球电子气体市场的54.8%，是电子气体中价值量最高的类别。2024年中国电子特气市场规模约为 250亿元。2025年上半年，AI大模型的快速发展，以及消费电子行业复苏，推动算力、存储 芯片的需求进一步增加，促进国内电子特气需求的快速增长。在国家鼓励关键战略材料供应链自主可控 和市场需求的双重驱动下，电子特气产业未来增长趋势明确，发展空间大。 图：电子特气应用场景 2、环氧乙烷衍生物 公司所在行业的环氧乙烷衍生物产品主要包括新能源锂电电解液溶剂及添加剂、特种表面活性剂等。 （1）新能源锂电电解液溶剂及添加剂 新能源锂电材料包括正极、负极、电解液、隔膜材料等，主要应用于新能源汽车、电化学储能以及消费电子等领域。我国锂电池主要材料已形成千亿级市场规模，并在下游需求带动下高速成长。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年 1-6月，我国动力和其他电池销量 659.0GWh，同比增长63.3%。其中，动力电池销量485.5GWh，同比增长51.6%；其他电池销量173.5GWh，同比增长108.5%。 未来，随着下游需求的进一步释放，锂电池正极、负极、电解液、隔膜等相关行业及上游原材料将快速增长。 新能源锂电电解液主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分构成，是锂电池的“血液”，决定锂电池综合性能。随着新能源行业快速发展，锂电池及相关材料的需求同步增长。据高工锂电统计，2025年 1-6月，国内电解液出货量为87万吨，同比增长45%。 电解液溶剂为EC、PC、DMC、DEC、EMC的混合体系，约占电解液质量的80%。溶剂在电解液中提供离子传导介质，影响电导率、稳定性和温度性能，是决定电池能量密度、寿命和安全性的关键因素。 2025年1-6月，国内电解液溶剂需求量约70万吨，跟随电解液市场持续增长。 电解液添加剂可以提高锂电池的容量和循环寿命，对锂电池综合性能的提升至关重要，主要包括VC、FEC、DTD等，其中 VC是目前用量最大的添加剂品类，约占电解液添加剂总量 40%。在未来锂电池发展要求高能量密度和高安全性的背景下，电解液添加剂的用量会进一步提高，预计到 2025年全球锂电电解液添加剂VC需求量将超过7.5万吨。 图：电解液溶剂及添加剂应用场景 （2）特种表面活性剂 非离子表面活性剂广泛应用于日化、纺织、金属加工、农化、造纸、食品等领域，覆盖国民经济和 日常生活的各个方面，具有产品细分品类多、性能多样、定制化要求高、需求更迭快等特点。据卓创资 讯统计，2025年上半年非离子表面活性剂总消费量约75.5万吨。随着消费升级和下游应用领域的不断 拓展，特种表面活性剂作为非离子表面活性剂中的重点发展领域将保持稳定增长，具备研发创新和技术 服务能力的行业龙头企业进一步受益。同时，在全球产业重心转移、供应链重构的背景下，近年来以特 种表面活性剂为代表的特种精细材料出口机会显著增加。未来，特种表面活性剂行业将围绕绿色化、高 性能化、定制化方向不断拓展细分品类，在新能源、生物医药、高端制造等新兴领域的需求有望快速增 长。 图：特种表面活性剂应用场景 二、报告期内公司从事的主要业务 （一）概述 公司是一家新材料产品和解决方案供应商，主要从事先进高分子材料和特种精细材料的研发、生产和销售，业务板块包括新能源材料、生物材料、电子材料、其他特种材料等，为国家级高新技术企业、国家级“绿色工厂”。公司紧紧围绕培育新质生产力，持续聚焦新材料方向，坚持绿色化、高端化、差异化、精细化的发展理念，旨在建设优秀的新材料平台型企业，打造在多个新材料领域领先的“专精特新”产业集群。经过十余年的砥砺前行，公司从一片绿地成长为一家现代化高端新材料企业，EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、EOD特种表面活性剂、电子特气等主营产品在细分市场领域均处于行业领先地位，碳酸酯锂电溶剂、UHMWPE、PLA等产品的投产进一步丰富了公司新材料产品品类，产业链之间具备深度协同效应，新材料平台型企业建设取得进展。“十四五”期间，公司持续优化并拓展新材料产业布局，研究新趋势，抓住新机遇，通过卓越的执行和持续的创新，不断提升运营质量，提高核心竞争力。公司正在建设的项目包括20万吨/年EVA、10万吨/年POE、30万吨/年PO、5万吨/年PPC、24万吨/年PPG、4000吨/年锂电添加剂VC等，均将于2025年陆续建成投产。 公司采取自主研发与合作开发相结合的协同创新研发模式，拥有一支高水平的研发团队，设立了国内领先的先进高分子材料研发平台和特种精细材料合成与应用平台，建有生物工程平台、新型电池材料研发应用平台，掌握了多项核心技术，拥有多项具有国际国内领先水平的技术成果。截至报告期末，公司共拥有授权专利283项。 依托领先的工艺技术、独特的产业布局与产品结构、高效的经营管理机制、优秀的运营管理能力、突出的研发创新能力等核心竞争优势，公司在行业和客户中树立了良好的口碑和品牌知名度。报告期内，公司获评“全国工业和信息化系统先进集体”、“中国卓越管理公司”等荣誉。公司董事长、总裁郑月明先生为第十三届及第十四届全国人大代表、第十三届全国工商联执委、第十四届山东省工商联副主席。 公司股票入选深证成指、深股通、富时罗素大盘股、中证 500、中证光伏产业指数名单及融资融券标的。 （二）公司主要业务板块及市场地位 1、新能源材料 公司的新能源材料包括EVA光伏胶膜料、锂电隔膜材料、锂电溶剂，正在建设POE、锂电添加剂等项目。 公司在国内率先开发出EVA光伏胶膜料，填补市场空白，目前已积累丰富的生产运营管理经验，产品质量优异，品牌认可度高，处于行业领先地位。公司现有 EVA装置采用 ExxonMobil釜式法工艺技术，产能超过15万吨/年；正在建设20万吨/年EVA装置，采用LyondellBasell管式法工艺技术，计划于2025年底前投产。新产能投产后，公司 EVA产能将超过 35万吨/年，主要生产附加值较高的光伏胶膜料等产品；公司将同时拥有全球领先的管式法工艺和釜式法工艺两套生产装置，有利于提高生产操作弹性，优化产品结构，灵活布局高附加值产品。此外，公司 9万吨/年 VA装置可保障现有及在建装置的EVA装置VA原料全部稳定供应。 公司在巩固 EVA产品竞争优势的同时，积极布局 POE产品，采用自主开发的全套工艺技术，生产POE光伏胶膜料、增韧料等系列高端产品，正在建设 10万吨/年 POE项目，计划于 2025年底前建成中交。公司将同时拥有EVA与POE两大主流光伏胶膜料产品，进一步丰富在光伏材料领域的布局，增强核心竞争优势。 公司2万吨/年UHMWPE装置采用合作开发的新型连续法工艺技术，已产出高端隔膜料、纤维料等5个牌号产品；10万吨/年碳酸酯锂电溶剂项目所需主要原料EO、二氧化碳均为公司自产，与现有产业链深度协同；锂电添加剂项目4000吨/年VC装置计划于2025年三季度建成投产，产品具备技术优势和产业链优势。 公司紧跟新能源行业发展的趋势和动态，积极开发、布局新型新能源电池材料。公司与固态电池行业龙头企业北京卫蓝新能源科技有限公司合资成立控股子公司联泓卫蓝，开发固态电池、半固态电池等新型电池关键功能材料，并开始工业化应用。公司战略投资温州钠术新能源科技有限公司，从事钠离子电池及相关材料的开发。 2、生物可降解材料 公司的生物可降解材料包括PLA、PPC，PLA项目已产出合格产品，PPC项目正在建设。 公司PLA项目采用自主开发的“淀粉—高光纯乳酸—高光纯丙交酯—聚乳酸”全产业链技术，所产核心原料乳酸具有高光学纯度、高化学纯度的特点，关键中间体丙交酯具有高收率、高纯度的优势，PLA为生物基来源和完全生物降解材料，具有分子量可控、结晶度高、耐热性及力学性能优异等特点。 公司在建的 5万吨/年 PPC项目计划于 2025年底前建成投产，主要原料 PO、二氧化碳均为自产，不仅产业链优势明显，还可降低二氧化碳排放。PPC项目采用与中国科学院相关院所共同开发的最新一代催化剂技术，在自然条件下可以完全降解，且具有刚韧平衡性好、阻隔性好、透明度高等优点。“超临界聚合制备生物降解二氧化碳基塑料的研发与工业化示范”课题被国家科学技术部列入国家重点研发计划。 3、电子材料 公司电子材料主要布局电子特气和光刻胶树脂单体 BCB。公司掌握多项超高纯电子特种气体制备技术，拥有完全自主知识产权，生产经验丰富，产品开发能力强，公司 1万吨/年电子级高纯特气装置已成功开车，主要产品超高纯电子级氯化氢、电子级氯气质量优异，已供应台积电、上海新昇等行业领先企业。 公司战略投资半导体先进封装材料企业绵阳达高特科技有限公司，为该公司第二大股东。达高特已装的介电材料及平坦化材料、封装光刻胶、高频高速覆铜板树脂材料、医药中间体、人工晶状体等多个领域。 4、其他特种材料 公司其他特种材料主要包括PP专用料、特种表面活性剂等，正在推进PPG项目、XDI项目建设。 公司PP装置全部生产PP高端专用料产品，其中PP薄壁注塑专用料产品市场占有率和影响力持续居于国内领先水平；PP高熔无规共聚专用料市场认可度高，行业影响力较大，为该领域主流供应商，多年来出货量持续位居行业前列。 公司已建成国内领先的烷氧基化研发平台，在EOD催化剂、特种聚醚新产品开发等方面构建了差异化的研发优势。公司EOD装置采用国际领先的烷氧基化生产工艺，产品紧贴消费升级趋势，聚焦高端化学品市场，持续开发绿色低碳、高毛利的特种表面活性剂，已累计开发出 40多个系列，实现产业化产品100余个。 公司正在建设的24万吨/年PPG项目采用先进的生产工艺和技术，主要原料PO、EO为公司自产，具备产业链一体化优势，产品定位高端，计划于2025年投产。PPG是PO重要衍生物，是聚氨酯工业中的重要原料，广泛应用于建筑、汽车、家具、包装等行业。 公司设立控股子公司联泓瑞升，建设4000吨/年XDI项目，生产XDI系列高端产品，是公司在高端特种材料领域的重要布局，计划于 2026年投产；公司与中国科学院相关院所共同开发的特种异氰酸酯（XDI）项目课题被国家科学技术部列入国家重点研发计划。XDI是高端光学树脂、TPU隐形车衣、特种涂层和胶粘剂的关键材料，长期依赖进口，具有广阔的市场空间。 公司正在开展PEEK相关技术开发，已具备产业化条件，将择机进行项目建设。PEEK具备高刚性韧性、优异的耐热性、物化稳定性、生物相容性以及耐磨、自润滑等特性，是综合性能最佳的特种工程塑料之一，当前 PEEK行业进入快速成长期，在医疗、半导体、人形机器人等高端与新兴领域发展前景广阔。 （三）公司现有产品及其用途 公司现有产品包括EVA、VA、UHMWPE、PLA、电子特气、PP、EO、EOD、EC。 公司 EVA产品全部为附加值高的高 VA含量产品，主要应用于生产光伏胶膜、电线电缆、高端鞋材料等。 VA是EVA生产所需的主要原料之一，为公司自产，主要为EVA装置配套。 公司 UHMWPE产品主要有锂电隔膜料、高性能纤维料、板材料等，应用于新能源电池、储能、海洋公司 PLA产品属于性能优异的生物可降解材料，主要应用于 3D打印、环保餐具、可降解膜袋、纤维纺织等领域。 公司电子特气产品为电子级氯化氢、电子级氯气，主要用于集成电路生产中硅片蚀刻、外延、除杂和洁净处理等工艺环节，是半导体集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等电子工业生产制造过程中不可缺少的关键基础性材料。 公司PP专用料产品主要为PP薄壁注塑专用料、PP高熔无规共聚专用料、PP高透明专用料，应用于食品包装、汽车、家具、光纤电缆、建筑、医疗等领域。 公司的EO产品主要自用，用于生产特种表面活性剂（EOD）、锂电电解液溶剂（EC）。特种表面活性剂广泛应用于日化、纺织、光伏、金属加工、农化、涂料、皮革等领域，EC是锂电池电解液的主要溶剂之一。 （四）公司经营模式 采购模式：公司拥有完善的采购管理制度和规范的采购管理流程，通过框架采购、招标、询比价及议价、评比和审批等管理流程，对生产原辅料、备品备件、设备、工程物资等采购过程进行科学、严格的控制。报告期内，公司生产所需的主要原材料为煤炭、甲醇等，采购模式以长协采购为主、零单采购为辅。 生产模式：公司产品定位高端，市场需求旺盛；公司以市场为导向，以年度生产计划为指导，制定详细的月度生产计划，以装置满负荷生产为排产原则，保持各装置“安、稳、长、满、优”运行，并根据市场变化和产品盈利能力适时灵活调整排产计划和产品结构。 销售模式：公司坚持“专业、团队、技术、服务、品牌”的营销理念，根据产品客户群体、下游市场特性、消费趋势变化等因素，分别采取直销、经销方式，产品以长约合同销售为主、零单销售为辅，结算方式主要为先款后货。 研发模式：公司以“面向市场、服务客户、技术创新、产品精细”为研发理念，构建“自主研发+合作开发”的研发模式，建立了国内领先的先进高分子材料研发平台和特种精细材料合成与应用平台，建有生物工程、新型电池材料合成及研发应用平台，进行新技术、新项目、新工艺合作开发。公司持续加强与中国科学院等科研院所、国内高等院校的合作与交流，不断充实在化工新材料领域的研究力量和创新资源，积极进行化工新材料创新技术储备与成果转化。 （五）公司业绩回顾及经营举措 报告期内，公司实现营业收入 291,127.90万元，同比下降 12.13%；归属上市公司股东的净利润同比增长 43.21%。营业收入同比下降主要原因是部分产品价格同比有所下降；净利润同比增长的原因为：原材料价格同比有所下降，EC、UHMWPE、电子特气、PLA等新产品开始贡献利润。 2025年上半年，公司围绕创新驱动发展战略和年度经营计划，加强运营管理，进一步提高运行效率；继续优化产品结构，推动新投产项目产能释放；强化项目管理，在建项目按计划推进，促进了主营业务盈利改善，主要经营举措如下： 1、推进技术攻关与效能优化，进一步提高运行效率 报告期内，公司锚定降本增效目标，开展 10余个重点技术攻关项目，成效明显；按计划完成甲醇、VA、UHMWPE装置检修，取得预期效果，能耗、物耗进一步降低。公司实现了“零责任事故，零人身伤害，零环境损害”的安全生产目标，顺利通过安全分级分类“5个重点要素”省标杆企业验收。 2、持续优化产品结构，新产品开始贡献利润 报告期内，公司继续保持在先进高分子材料及特种精细材料细分领域的市场优势，并根据市场需求持续优化产品结构，开发新牌号产品。公司EVA产品全产全销，在巩固光伏、高端发泡、线缆三大应用领域市场份额的同时，开发出了新牌号产品。EOD业务持续稳定增长，高毛利产品占比进一步提升，其中特种表面活性剂销量同比增长约 27.56%，积极拓展海外业务，出口量同比增长 55.51%；碳酸酯锂电溶剂产品稳定供应电解液行业头部客户。 报告期内，新投产项目逐渐进入负荷提升和产能释放阶段，市场开拓取得突破，开始贡献利润。 UHMWPE装置经过优化调试，目前高负荷稳定运行，开发出锂电隔膜料、高端纤维料等 5个牌号产品，已通过多家下游客户评价认证并获得主流客户稳定订单。电子级高纯特气装置已开发出电子级氯化氢、氯气等电子特气产品，陆续通过下游客户验证并形成销售。PLA装置开发出了高、中、低光纯系列产品，形成批量销售。 3、强化项目管理，在建项目按计划推进 报告期内，公司进一步加强项目建设管理，各在建项目均按计划有序推进。山东省重大项目联泓格润“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”总体形象进度超过 80%，计划于 2025年底前建成投产。 华宇同方VC项目完成主体装置建设，计划于2025年三季度建成投产。江苏省重大项目联泓惠生“热塑性聚乙烯弹性体（POE）项目”土建工程基本完工，进入设备安装阶段，计划于2025年底前建成中交。 联泓瑞升 XDI项目积极开展工程设计及项目建设准备工作，计划于 2026年建成投产。上述装置的陆续投产，将对公司核心竞争力的提高和盈利能力的增强产生积极影响。 4、加大研发力度，创新取得新成果 报告期内，公司创新驱动取得新进展：固态电解质分散剂、硅碳负极粘结剂等新型电池关键功能材料部分产品通过了下游客户试用验证；开发出了多款聚烯烃新型催化剂；完成了高端特种表面活性剂、聚醚和特种助剂等15个新产品的开发；完成了PEEK产品中试；新增授权专利22项。 报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。 三、核心竞争力分析 （一）独特的产业布局与产品结构 公司坚持创新驱动发展战略，旨在建设优秀的新材料平台型企业；持续聚焦新材料方向，重点关注国家需要和市场紧缺的高端新材料领域，进行绿色化、高端化、差异化、精细化布局。公司已建成独特的深加工产业链，产业链条长，产品结构丰富，定位高端，盈利能力与抗风险能力较强，奠定了稳固的产业基础。同时，公司围绕新能源材料、生物材料、电子材料、其他特种材料等重点领域，新布局了一批有核心竞争优势的高毛利产品，均定位新材料关键核心领域，需求确切、市场空间大，盈利能力强，具有较高的技术壁垒和较强的竞争力。随着新产能陆续释放与多领域协同发力，公司产业布局更趋完善，产品结构更加优化，在多个新材料领域领先的“专精特新”产业集群正在逐步形成。 （二）突出的研发创新能力 公司以“面向市场、服务客户、技术创新、产品精细”的研发理念，打造了一支高水平的研发团队，掌握了多项行业领先的新材料关键核心技术，开发了一系列契合公司发展战略的新技术、新工艺、新产品，研发创新能力突出。公司主持、参与修/制订国家和行业标准13项，承担国家科技部“863计划”和“国家重点研发计划”，以及多项省重大项目、省重大科技创新工程；联泓新科获评山东省制造业单项冠军、山东省企业技术中心、山东省技术创新示范企业，联泓研究院获评江苏省博士后创新实践基地。 截至2025年6月30日，公司已获得授权专利283项。 公司构建“自主研发+合作开发”的研发模式。公司研发人员占比约 20%，建立了业内领先的先进高分子材料、特种精细材料、生物材料、新型电池材料等多个合成及研发应用平台，通过自主创新，已储备多项技术成果，涵盖固态/半固态电池材料、生物基材料、湿电子化学品、光刻胶材料、高端聚烯烃材料、特种工程材料等多个领域。通过协同创新，与外部科研院所合作开发了多项化工新材料技术成果并实现产业化，公司持续加强与中国科学院等科研院所的合作与交流，不断丰富化工新材料领域的研（三）领先的工艺技术 公司主要生产装置均采用国际一流的工艺技术，新投产项目及在建项目的新产品均采用自主研发或合作开发的关键核心技术。公司率先开发出 EVA光伏胶膜料，积累了丰富的生产运营经验；新建的 20万吨/年 EVA装置投产后，公司将同时拥有全球领先的管式法工艺和釜式法工艺两套生产装置，产品品类更加丰富，进一步巩固EVA产品的竞争优势；拥有完全自主知识产权的多项高纯气体提纯关键技术，已在 1万吨/年电子特气项目成功应用；PLA装置采用自主开发的“淀粉—高光纯乳酸—高光纯丙交酯—聚乳酸”全产业链技术，技术壁垒高；PPC装置采用与中国科学院相关院所共同开发的全球领先的技术，填补了国内空白；XDI装置采用首创的非光气法特种异氰酸酯XDI绿色制备技术，XDI和PPC课题均被国家科学技术部列入国家重点研发计划。 （四）优秀的运营管理能力 公司专业人才储备丰富，经营管理团队及核心骨干主要来自国内外知名化工和新材料企业，历经十余年体系化的运营历练与实践积累，拥有深厚的行业经验和高效的执行能力。公司持续深化对标管理，聚焦装置运行效能提升，在生产运行、供应链、设备管理等多模块具备完善的信息化体系，产销研高效协同联动，产品全产全销，主要装置的经济技术指标、运行稳定性及成本控制能力居于行业领先水平。 （五）良好的品牌形象 公司依托稳定的生产运行、优质的产品质量、完善的技术服务，与产业链上下游形成了良好的合作关系，成为多家行业知名企业的核心战略合作伙伴，树立了较高的品牌知名度和美誉度。公司积极履行社会责任，努力以自身实践为行业发展贡献力量，获得了社会和行业的认可。公司先后荣获“全球新能源企业500强”、“中国石油和化工企业500强”、“中国上市企业市值500强”、“中国石油和化工民营企业百强”、“中国精细化工百强企业”、“中国卓越管理公司”、“中国石化科学技术进步奖一等奖”、“年度最具品牌影响力新材料企业”、“全国工业和信息化系统先进集体”、“山东省优秀企业”、“山东省五一劳动奖状”、“山东省化工新材料十强”、“山东省‘十强’产业集群领军企业”、“山东省管理标杆企业”等荣誉称号。 四、主营业务分析 1、概述 参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 2、主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 3、营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 五、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
 |