[中报]骏鼎达(301538):2025年半年度报告
原标题:骏鼎达:2025年半年度报告 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨凤凯、主管会计工作负责人肖睿及会计机构负责人(会计主管人员)陈莉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................... 10 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................................... 37 第五节 重要事项 ................................................................................................................................................. 40 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................................... 49 第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................................ 56 第八节 财务报告 ................................................................................................................................................. 57 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 三、经公司法定代表人签名的 2025年半年度报告文本； 四、其他相关材料。 以上备查文件的备置地点：公司证券部办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 ?适用 □不适用 （1）投资者联系方式变更 为进一步做好投资者关系管理工作，保持与投资者即时、畅通的交流和沟通，公司对投资者联系方式进行了调整，具体 请见公司于 2025年 3月 22日披露在巨潮资讯网的《关于变更投资者联系方式的公告》（公告编号：2025-002）。 （2）注册资本变更 公司于 2025年 5月完成实施 2024年年度权益分派，以资本公积向全体股东每 10股转增 4股，前述事项完成后，公司总 股本从 5,600.00万股变更为 7,840.00万股，具体请见公司于 2025年 5月 21日披露在巨潮资讯网的《2024年年度权益分 派实施公告》（公告编号：2025-023）。2025年 6月，深圳市市场监督管理局对公司注册资本变更事项予以登记，本次 注册资本变更不涉及营业执照换发事宜。目前，公司注册资本为 7,840.00万元。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所属行业发展情况 报告期内，公司所属行业发展良好，未有行业发展的重要不利因素。 1、公司所处行业和行业基本情况 公司主要从事高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017）（按第 1号修改单修订），公司所处行业为橡胶和塑料制品业（行业代码：C29）。根据科技部、财 政部、国家税务总局联合发布的《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32号）中的附件《国家重点支持的 高新技术领域》，公司主营业务属于“新材料”范畴，具体为“四、新材料—（三）高分子材料—1、新型功能高分子材料 的制备及应用技术”。 高分子改性保护材料是指以高分子化合物为基体构成的材料，通过化学或物理等改性方法使之符合特殊性能要求， 经后续工艺可进一步加工为汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等诸多领域的设备、零部件等提供各类保护功能的材 料。 高分子改性保护材料应用在汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等国民经济的各行各业当中，成为社会经济发展 不可或缺的基础保护材料之一，公司所在行业上下游情况如下： 2、公司所处行业下游领域发展情况 公司产品应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子、光伏、风电、储能、医疗等多元领域，报告期内，公司积 极进行市场开拓，如：汽车行业，公司于报告期内成功通过北京某新势力车主机厂的认可，纺织套管和挤出套管等功能 性保护材料获得了 Stellantis（斯特兰蒂斯）主机厂的认可。 报告期内，公司来源于汽车行业客户的销售收入为 32,440.44万元，同比增长 43.32%，占公司的营业收入比重为67.79%，其中来自新能源汽车行业客户的营业收入 14,474.00万元，同比增长 54.70%。汽车行业是公司产品的主要应用 领域，下游行业的发展带动了对公司产品采购需求的增加，具体情况如下： （1）全球乘用车销量预计将呈现增长趋势 2025年全球乘用车市场预计保持温和增长，根据 Trend Force集邦咨询机构在 2025年 2月发布的报告中预估全球新 车市场销量为 9,060万辆，年增长率为 2.4%。根据中研普华研究院《2025-2030年国内外新能源汽车行业市场趋势分析 及战略发展研究报告》显示，预计到 2030年，全球新能源汽车的保有量有望达到 1亿辆，占全球汽车保有量的 20%，市 场规模将进一步扩大。 （2）我国汽车行业发展概况 根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布的数据，2025年 1月至 6月中国汽车行业产销量保持稳健增长， 新能源汽车表现尤为突出，渗透率接近 50%，中国汽车销量情况具体如下：
中汽协发布的预测显示 2025年中国汽车行业产销量预计将保持稳健增长，以下是主要预测情况：
中国汽车产业将继续在全球汽车市场中发挥重要作用。 公司的功能性保护套管产品主要用于各大领域主机、终端设备的线束系统和流体管路等零部件的安全保护，具有广 泛的应用基础，市场空间广阔。 功能性保护套管产品是广大下游终端设备提高安全系数、延长使用寿命的重要零部件，在汽车、工程机械、轨道交 通和通讯电子等领域具有广阔的市场应用基础，公司产品具有良好的市场发展前景。随着产品质量、性能和需求的不断 提升，公司高度关注和积极布局航空航天、风电、光伏、储能、医疗、低空经济（如：低空飞行汽车、无人机等）、人 形机器人等新兴领域，预计公司产品的市场规模和发展空间仍将得到进一步扩展。 （二）主营业务和主要产品 公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管等，广泛应用于汽 车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。公司主要产品凭借良好的耐温性、抗 UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性 等性能，对各大领域的线束系统、流体管路等提供耐磨、隔热、防撞击、屏蔽、抗爆破、防火、降噪等安全防护作用。 报告期内，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化。 报告期内，功能性保护套管产品的销售收入占营业收入的比例为 74.34%，系公司的主要产品，根据产品生产工艺不 同，功能性保护套管可分为纺织套管、编织套管、挤出套管和复合套管。此外，公司自主研发的排气阀产品于 2023年下 半年以来开始实现量产和销售，该产品主要用于储能柜和电力柜等设备，起到快速排气、散热、防爆等防护用途，排气 阀产品已经获得知名储能行业客户的认可并获得订单，报告期内，排气阀产品销售收入增幅较快。 功能性保护套管产品主要应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等各大领域，产品的应用场景图示如下：
（三）经营模式 公司的经营模式按运营环节主要可以分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生重大 变化。 1、采购模式 公司原材料主要包括未经改性的聚酯（PET）、尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等树脂材料、复丝、金属丝、铝合金制品、功能助剂以及配套商品等，原材料市场供应充足，市场价格透明。 公司订立了供应商管理、采购流程管理等制度，对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因素进行 综合考虑，建立了合格供应商名录。 为确保原材料供应稳定，公司实施安全库存管理，在制定各种原材料的安全库存时，会充分考虑市场供应情况、价 格波动等因素。公司原材料采购主要根据客户订单需求与库存情况进行，采购人员参考市场行情及历史采购记录，向合 格供应商进行询价、议价和比价，同时根据供应商交货周期并结合原材料市场的价格走势下达采购订单。 2、生产模式 公司实行“以销定产+合理库存”的生产管理模式，根据下游客户的产品性能、规格要求组织生产。由于高分子改性保 护材料的应用领域非常广泛，不同领域、不同客户对功能性保护套管的性能需求也普遍存在差异，公司产品定制化程度 较高。公司根据下游客户的订单制定生产计划，并对市场潜在需求量较大的规格型号产品进行适当备货，以便快速满足 客户的需求。 公司在境内外各地设立了多个制造中心，制造中心根据计划部的生产指令对各个生产车间进行排产及组织生产。公 司根据客户对产品的性能、规格要求，调试对应配方和工艺制作样品，样品经检验达标后提交下游客户测试；经客户测 试合格后，公司开始小批量供货；经客户确认性能稳定后，公司可根据客户采购计划迅速转向批量生产。 部分产品非核心工序技术含量不高，且属于成熟工艺，公司对这些工序采用了外协生产的模式。 3、销售模式 公司采取直接销售模式。直销模式下，公司直接对接客户，有助于公司及时响应客户需求并提供相应的技术解决方 案。 汽车、工程机械、轨道交通等公司产品下游应用行业对零部件的性能指标要求较高，对供应商管理的体系较为严格，在公司成功进入终端主机厂供应商体系并批量供货后，双方通常形成较为紧密的合作关系，从而形成一定的准入门 槛。 定价策略方面，公司根据各个客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况，通过商务谈判与客户确定价格。 （四）公司产品市场地位 通过多年生产实践积累，公司产品现已能够覆盖各主要类型的线束系统和流体管路安全防护需求。公司总结了不同 细分领域的共性需求，推出定制化的保护材料技术解决方案，形成了一站式服务能力。 公司产品性能优良，积累了较多优质客户资源。公司在产业链条中一般作为二级供应商，对接一级供应商供货，直 接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商，包括国际、国内领先的线束系统或流体管路制造商，多家下游客户为境 内外上市公司。产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽 车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、斯特兰蒂斯等汽车厂商，卡特彼勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商，中车集 团为代表的轨道交通车辆厂商，莫仕、泰科、康宁等通讯电子厂商。 （五）公司的竞争优势与劣势 1、公司竞争优势 （1）技术和研发优势 公司掌握材料配方开发、产品结构设计及成型的主要核心技术，可以自主研发高分子改性保护材料。经过长期的技 术积累和持续的研发投入，公司开发并掌握了多种高性能高分子改性保护材料的配方，可以有效提升基础材料的韧性、 强度、拉伸性、抗冲击性、阻燃性等性能。公司产品符合下游应用相关的认证要求，能够根据不同领域客户要求，提供 满足其差异化需求的产品以及服务，公司积累了多项材料配方开发技术，可以快速研发新兴领域所需产品，促进市场开 拓。为响应下游多行业优质客户需求，借助公司的研发平台，报告期内，公司实施了多个研发项目，开发了多款新产 品，升级了主力产品用材料配方，如：低气味阻燃母粒、耐高温抗氧母粒及超充用复合液冷管材料等。 公司以市场需求为导向，建立了研发、生产和销售的高效衔接机制。一是信息之间有效沟通，销售部门将市场信息 及时反馈到研发部门，研发部门拟定定制化研发方案，并指导生产部门理解研发设计理念，更好的将研发设计落实到产 品生产全过程；二是产品性能高效迭代，公司下游客户需求具有很强的多样性和变化性，产品种类多、更新换代快。研 发部门根据市场信息反馈，不断加大投入研发新配方，以满足客户不断提出的新功能要求，最终提高新品研发的效率和 市场命中率。 （2）垂直一体化生产优势 通过多年研发、生产经验积累，公司掌握了 PET、PA、PP、PE等材料的改性配方技术，具备功能性保护套管所用原材料单丝的自主生产能力，实现自身所处产业链条往上游延伸。公司实行垂直一体化生产，不仅能保证产品品质，而 且具有显著的成本优势。功能性单丝是功能性保护套管的重要原材料之一，公司从树脂材料开始，自主开发改性配方， 生产功能性单丝，可以有效贯彻研发理念，保证单丝性能的稳定性和一致性。单丝自产，可以减少外部采购带来的额外 交易成本。 公司产品品类齐全，而且能够根据客户需求，提供产品设计、工艺开发、产品测试、批量生产、快速供货、售后支 持等一体化配套服务方案，可以有效满足下游客户一站式采购需求，有助于客户提高采购效率、降低采购成本。 （3）专业服务优势 公司生产布局完善，根据国内客户分布情况，就近设立了多个生产基地，以此来实现更快的信息获取以及客户响应 目标。目前，公司主要下游客户集中在长三角、珠三角、长江中上游和北美，因此，公司相应建立了深圳、东莞、苏 州、武汉、重庆、江门、墨西哥等生产基地，就近客户生产，有效缩短交付周期。 公司销售网络健全，按行业和区域双重维度提供高效服务。一是全程、持续的专业化服务增强了国内客户的黏性。 售前，销售人员对客户前端需求进行调研，研发人员根据调研确定研发方案。售中，公司技术人员全程跟踪，指导客户 规范使用。售后，销售人员密切跟踪客户使用过程中的需求变化，反馈研发人员开发量体裁衣式的定制化产品；二是广 泛、多元的销售区域拓展了公司的视野。公司立足于国内市场的同时，积极开拓国外市场。国外客户在功能性保护套管 的应用上更为成熟，对产品材料、规格性能的要求代表国外套管行业的发展方向，从而推动公司产品在技术、服务、质 量上不断提升。 （4）客户资源优势 公司拥有优质的客户资源，直接客户主要为终端主机厂上游的零部件供应商，产品最终应用于上汽通用、东风本田、广汽本田、东风日产、长安汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、斯特兰蒂斯等汽 车厂商，卡特彼勒、山猫机械、三一重工等工程机械厂商，中车集团为代表的轨道交通车辆厂商，莫仕、泰科、康宁等 通讯电子厂商。公司经过多年的技术积累和市场开拓，凭借自身的产品和服务优势，与众多知名终端品牌商、零部件供 应商建立了良好的合作关系，并取得多家合资品牌和国内自主品牌终端主机厂的认证，是国内少数同时进入国产、合资 与外资品牌主机厂供应链体系的功能性保护套管企业之一，逐步提高了细分领域的国产化水平。 2、公司竞争劣势 虽然公司在行业内的知名度正逐步提高，但是与国外知名品牌相比，在生产经营规模、资本实力等方面仍存在一定 差距。面对持续更新换代的终端厂商及直接客户对高分子改性保护材料在技术水平、生产工艺、快速响应等方面的高标 准要求，公司须在保障产品质量的前提下，对技术研发、生产设备、生产车间等进行持续投入。 （六）主要的业绩驱动因素 1、高分子改性保护材料的发展受产业政策支持 高分子改性保护材料属于新材料行业产业，国家高度重视新材料产业的发展，先后将其列入国家高新技术产业和战 略性新兴产业，并制定了许多规划和政策大力推动新材料产业的发展，新材料产业的战略地位持续提升。2023年 8月， 工业和信息化部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》，方案明确需面向产业融合发展需 求和应用场景探索，开展前沿新材料标准预研。2024年 1月由工业和信息化部等七部门联合出台《关于推动未来产业创 新发展的实施意见》提出推进未来材料产业发展，为新材料产业重点突破提供了指引和支持。 良好的政策环境支撑将进一步推动我国高分子改性保护材料的发展，在目前日益复杂的国际背景下，产业安全、自 主可控是必然要求。国家对于本行业的高度重视，将大力推动行业发展，加速国产替代的步伐。 2、下游行业发展为高分子改性保护材料提供需求保障 高分子改性保护材料具有广泛的应用领域，下游主要行业为汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等，下游产业的 升级及国产化替代的要求将进一步刺激公司主要产品的市场需求。中国作为全球制造业大国，行业的主要应用领域都取 得了辉煌成就。目前，中国汽车产销量已经连续多年稳步全球第一，汽车大国地位彰显；工程机械领域，我国是全球最 大的工程机械市场之一，主要产品品类齐全，近些年发展情况良好；轨道交通领域，得益于政策支持，我国铁路、高 铁、城市轨道交通营业里程不断扩大；通讯电子方面，受益于全球电子产业链的转移以及通讯网络技术的普及，数据中 心、通讯基站等重要基础设施配套逐步完善。此外，以航空航天、风电、光伏、储能、医疗、低空经济（如：低空飞行 汽车、无人机等）、人形机器人等为代表的新兴领域市场需求开始涌现，为行业发展进一步提供了坚实的需求保障，有 助于行业进一步发展壮大。 3、基础材料性能的改善不断拓展行业应用场景 随着基础材料性能不断改善，高分子改性保护材料的应用场景不断拓展。树脂材料经过改性后不仅具备传统材料的 优势如密度小、耐腐蚀等，而且在物理、机械性能方面得到大幅改善，如高强度、高韧度、高冲击性、耐磨抗震等。随 着行业内优质企业持续的研发投入和技术创新，高分子改性保护材料的性能将不断提升，产品应用场景也将进一步拓 展。 公司的业绩变化符合行业发展状况。 二、核心竞争力分析 报告期内，公司的核心竞争力未发生重大改变。 1、技术和工艺方面 高分子改性保护材料研发生产涉及产品配方、过程控制、工艺精度等多个环节，具有较高的技术壁垒。一方面，改 性配方的开发以及工艺技术的精进是时间的艺术，需要企业经过较长时间的调试、试错和摸索，承担较高的试错成本才 能掌握。缺乏技术积累的新进企业难以短期内具备相应的技术水平和研发能力。另一方面，为满足缩短整体开发时间的 需求，下游主机厂往往要求供应商在产品策划和概念开发阶段就参与到主机产品的开发中。公司经过 20余年的发展，已 经积累较强的技术研发能力、方案设计能力，可以有效保证产品质量，具有较强竞争力。截至报告期期末，公司获得授 权发明专利和实用新型专利 140项（含境外发明专利 1项，不含已过期实用新型专利 13项）。 2、资质认证方面 高分子改性保护材料应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等行业的设备内部线束系统和流体管路的安全防 护。这些行业对运行安全可靠性的要求较高，对进入供应链体系的资格认证较为严格。业内企业需要具备相关体系认 证，同时产品还需要符合各大主机厂的产品技术标准，例如，若要进入汽车行业，除需通过 IATF16949等汽车行业的质 量体系认证之外，还需要满足各个主机厂的产品认可，如通用汽车的 GMW14327标准等。 在整个资质认证过程当中，下游用户会围绕规模实力、工艺水平、质量稳定性、交付能力等多方面进行评审，待各 项评审通过后，客户才会根据自身需求下达订单，开展合作。一般来说，整个认证周期可长达数年。鉴于此，主机厂通 常会与被纳入合格供应商体系的供应商形成较为稳固的长期合作关系。公司已经通过了部分严格复杂且周期较长的供应 商审核手续，积累了一批优质客户，与众多知名终端品牌商、零部件供应商建立了良好的合作关系，并取得多家合资品 牌和国内自主品牌终端主机厂的认证，是国内少数同时进入国产、合资与外资品牌主机厂供应链体系的功能性保护套管 企业之一，逐步提高了细分领域的国产化水平。 3、企业规模和产品品类方面 高分子改性保护材料产品应用领域广，具有“型号多、小批量、多批次”生产的特点，生产规模大、资金雄厚的企业 在原材料采购和生产管理方面具有明显规模优势。公司经过一定时间的管理经验、制造经验积累，具备规模化的生产厂 房和机器设备等生产要素，以及与之配套的生产管理能力、质量控制能力，另外，行业内企业必须形成足够丰富的产品 品类，才能满足下游不同应用领域的个性化需求。虽然公司国外知名品牌相比，在生产经营规模、资本实力等方面仍存 在一定差距，但在国内功能性保护套管生产企业中，公司技术水平较强、品类丰富、下游客户众多均是公司在规模方面 所体现的核心竞争力。 4、人才积累方面 相比于行业的快速发展，业内高素质人才相对匮乏，具备丰富经验的专业化人才对于企业的发展至关重要。一方面，由于本行业的应用性较强，树脂材料种类繁多且性能各异，一般需要经过多年的实践探索才能开发出兼顾性能、成 本、量产稳定性优良的改性配方，属于专业技术门槛较高的行业；另一方面，下游客户以及行业分布的广泛性要求技术 人才具备多个行业的应用能力。市场上具备本行业专业技术知识和丰富生产研发经验的人才较少，企业需要长期自主培 养人才。公司经过多年发展，已经积累一批管理、研发和销售人才，有效提升了公司的竞争力。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
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