[中报]立华股份(300761):2025年半年度报告
原标题:立华股份:2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人程立力、主管会计工作负责人沈琴及会计机构负责人(会计主管人员)周元元声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、未来展望和发展战略等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、展望、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求。 本公司提请投资者特别关注的重大风险包括：1、产品价格波动风险；2、原材料供应及价格波动风险；3、存货减值风险；4、动物疫病风险；5、自然灾害风险；6、合作农户管理风险；7、食品安全风险；8、环境保护风险。公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，对风险进行了详细描述并提出了公司拟采取的应对措施，敬请投资者查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以837,269,641股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析................................................................................................................9 第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................25 第五节重要事项................................................................................................................................29 第六节股份变动及股东情况............................................................................................................36 第七节债券相关情况........................................................................................................................44 第八节财务报告................................................................................................................................45 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务、主要产品 公司主要从事黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务，同时，公司利用自身的育种技术与管理优势积极拓展 黄羽肉鸡屠宰及深加工业务领域。 公司主营产品包括商品代黄羽肉鸡（毛鸡）、商品肉猪（毛猪）、商品鹅，以及黄羽肉鸡冰鲜、冰冻产品等。为满 足不同区域消费市场对于黄羽肉鸡外观、体重、日龄等方面的差异化需求，公司自行研发、培育多样化黄羽肉鸡品种， 目前已涵盖5大系列、21个大类品种，其中尤以公司自主培育的“雪山鸡”系列产品深受消费者喜爱。公司部分肉鸡产 品展示如下： 雪山系列 雪山系列商品鸡 花山系列 天目系列报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。 （二）经营模式 1.公司致力于打造一体化产业链的经营模式，即将育种、种畜禽繁育和养殖、商品代畜禽养殖、饲料生产和屠宰加 工等环节全部覆盖的经营模式。 在黄羽鸡养殖业务方面，公司已建立起集育种、种鸡繁育养殖、饲料生产、商品代肉鸡养殖和冰鲜加工等环节于一体 的肉鸡产业链，如下图所示：在生猪养殖业务方面，产业链涵盖种猪繁育养殖、饲料生产和商品肉猪养殖；鹅的养殖业务涵盖育种、种鹅繁育养 殖、饲料生产、苗鹅孵化和商品肉鹅养殖。 2.公司实行紧密的“公司+合作社+农户”及“公司+基地+农户”合作养殖模式。 公司在黄羽肉鸡及肉鹅养殖业务实行“公司+合作社+农户”合作模式。以黄羽肉鸡业务为例，公司负责育种、种鸡 养殖、苗鸡孵化和饲料生产，采购药品疫苗等养殖物料以及成品鸡回收与销售，并全程提供技术指导；合作农户从公司 领取鸡苗、饲料、药品疫苗等，进行肉鸡的全程饲养；合作社负责风险基金管理、免疫及运输等辅助服务工作。公司的 合作养殖模式能有效推进养殖产业的标准化、规范化发展，有力推动乡村产业振兴。 随着现代乡村建设对土地高效利用和环保要求的不断提高，以及国家政策对规范化、规模化养殖的鼓励与引导，公 司在坚持“公司+合作社+农户”核心模式的基础上，以多种合作方式建设“美丽牧场”型商品肉鸡养殖小区，推进全环 控鸡舍，包括多层笼养和双层鸡舍的建设，推广散装料仓改造，在用地、环保、景观等方面契合现代乡村、美丽乡村的 建设方向；同时，公司通过进一步提高养殖的集约化、自动化和智能化水平，提升合作农户商品肉鸡的全程饲养效率， 为市场提供更为优质安全的肉鸡产品。 公司商品肉猪饲养以“公司+基地+农户”的合作养殖模式为主，即将农户集中在公司建设的大型养殖基地从事肉猪养 殖。猪苗、饲料、药品疫苗等均由公司提供，公司技术人员全程进行现场技术支持和管理。公司自建商品猪场配备高标 准、全自动化设备设施，有利于培养专业技术农户，提高养殖效率，保证了商品肉猪产品质量与食品安全。同时，公司 对农户进行封闭管理，实时监控养殖过程，有效隔离疫病传播并极大降低农户违规风险，保障了资产安全。 （三）市场地位 公司为中国黄羽肉鸡养殖规模化龙头企业之一。截至报告期末，公司在江苏、浙江、安徽、广东、河南、山东、四 川、湖南、江西、贵州、广西、云南、重庆等13个省及直辖市布局控股子公司80余家，其中一体化养鸡子公司25家， 覆盖华东、华南、西南、华中等主要消费市场，并根据各地不同的消费习惯提供差异化的优质黄羽肉鸡产品。报告期内，公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）2.60亿只，同比增长10.37%，公司肉鸡销售量及市场占比继 续提升，行业地位未发生重大变化。 （四）主要的业务驱动因素 报告期内，国家积极引导消费，公司以此为契机，在育种端、养殖端和后加工端全面强化市场的导向作用，精准定 位终端消费需求，不断提升各环节的运营质量和效率。2025年上半年，公司实现营业收入83.53亿元，同比增长7.02%；实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下降74.10%。主要业绩驱动因素分析如下：1.黄羽肉鸡业务 黄羽肉鸡业务为公司核心主业，目前的业务增量主要来自华南、西南、华中等地发展中子公司的产能爬坡。2025年 上半年公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）2.60亿只，同比增长10.37%，市占率继续扩大。成本方面，由于饲料 原料价格同比回落等原因，半年度肉鸡完全成本降至11元/公斤以内，保持着行业中较强的竞争力；价格方面，上半年 黄羽肉鸡市场行情总体较为低迷，公司商品鸡销售均价同比下降18.40%，半年度鸡板块呈阶段性亏损。下半年黄鸡的传 统消费量高于上半年，叠加节假日、旅游消费需求的回升，公司养鸡业务经营情况有望迎来好转。 2.生猪业务 报告期内，公司养猪板块取得较好盈利，主要影响因素为：（1）出栏增量驱动：公司猪场产能利用率提升、投苗量 增加，报告期内公司销售肉猪94.96万头，同比增长118.35%。（2）生产成本持续改善，半年度肉猪完全成本降至12.8 元/公斤，未来仍有进一步下降空间。 3.屠宰业务 报告期内，公司屠宰板块尚未盈利，但单位亏损持续收窄。公司依托湘潭、扬州、惠州、泰安、潍坊、合肥等地配 套的屠宰加工厂，产能继续释放，上半年度屠宰肉鸡4,006.55万只，保持了较快增长，进而更好地服务于长三角、珠三 角、京津冀等核心区域冰鲜市场，进一步挖掘优质冰鲜鸡的消费潜力，增强公司对行业周期性波动风险的抵御能力。 4.肉鹅业务 报告期内，公司共销售肉鹅116.27万只，同比增长21.06%。受行情影响，肉鹅售价同比下降23.03%，加之公司阜阳养鹅基地处于投产初期，单位成本较高，导致养鹅业务产生阶段性亏损。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求。 （五）报告期末，公司合作农户数量、区域分布及变化情况 截至报告期末，公司合作农户数量7,730户，其中黄羽肉鸡业务合作农户数为7,279户，公司生猪养殖业务合作农户数为341户，肉鹅养殖业务合作农户数为110户。各区域合作农户户数占总户数的比例分别为：华东区域53.80%，华 南区域25.71%，华中区域11.59%，西南区域8.90%。本报告期，公司黄羽肉鸡、生猪以及肉鹅合作农户结算总收入9.39 亿元，同比增长22.51%。 （六）按自行繁育、外购等分项披露报告期末公司生物资产情况 详见本报告第八节财务报告之“七、合并财务报表项目注释14、生产性生物资产”。 （七）报告期内公司农户担保情况 公司于2024年12月13日召开第四届董事会第四次会议，会议审议并通过了《关于为合作养殖农户提供担保的议案》，为配合推进公司合作农户发展政策，解决农户建设鸡舍等建设资金需求，促进公司与合作养殖农户长期合作，公 司同意向合作养殖农户提供合计不超过人民币36,000万元的担保额度，即为合作养殖农户向银行等金融机构融资提供担 保。截至报告期末，公司向454名合作养殖农户（自然人）提供担保，担保余额为19,385.09万元，农户以其鸡舍抵押 作为反担保。截至报告期末，公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的担保责任的情况。 （八）报告期内，不存在对公司业务造成重大影响的重大疫病情况。 （九）报告期内，不存在对公司业务造成重大影响的自然灾害情况。 （十）行业发展情况 1.黄羽肉鸡行业报告期内黄羽鸡行情低迷，价格承受较大下行压力。因宏观消费不及预期，叠加竞争加剧，行业陷 入普遍亏损。部分竞争力较弱的养殖主体积极性受挫，逐步退出市场，或改善供求关系。 2.生猪行业 根据国家统计局数据显示，2025年上半年生猪出栏、存栏同比增长：全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%； 二季度末，全国生猪存栏42,447万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4,043万头，同比增长0.1%，目前为正常保有量 的103.7%。 2025年一季度行业供需结构稳定，猪价平稳运行，二季度起价格小幅下降。由于原料价格相对低位运行、叠加饲养 技术提升等因素，行业成本中枢下降，产业仍保持着较好的盈利能力。下半年，随着国家“反内卷”政策效果显现，养 猪行业势必呈现更为健康的发展态势。二、核心竞争力分析 1、全产业链一体化经营优势和可追溯的管理体系 公司深耕养殖业二十八年，聚焦于全产业链发展，在黄羽肉鸡领域已建立起集育种、种鸡繁育养殖、苗鸡孵化、饲 料生产、商品代黄羽肉鸡养殖与屠宰加工的一体化完整产业链；生猪养殖业务覆盖种猪繁育养殖、肉猪养殖、饲料生产 等环节，在成本管控、风险防范、食品安全、业务拓展等方面拥有纵向一体化经营优势。 公司畜禽养殖环节所需种苗、饲料均为公司自行生产，相对于仅涉足单一或部分生产环节的畜禽养殖企业，公司的 全产业链一体化经营模式能有效降低外部采购产生的交易成本，进而降低全程养殖成本。同时，该模式还可以统筹把控 种苗、饲料、商品代养殖、屠宰等生产环节，及时根据市场行情作出调整，增强公司应对市场波动与风险的能力。 一体化经营模式有利于实现产品质量源头控制和全程可追溯，确保食品安全。公司建立严格的责任追究机制，全程 把控饲料原料检测、食品安全巡检以及产品出栏检测。公司旗下设立专业公司誉华检测，负责兽药、营养、疾病诊断等 检测验证工作，为食品安全提供技术保障。该公司现已获得CMA认证以及CNAS认可。公司已构建起完整的食品安全可追 溯体系。 一体化经营模式有利于增强公司异地扩张能力。由于黄羽鸡种蛋、苗鸡运输及农户发展具有合理的距离要求，全产 业链一体化经营模式下，成熟子公司能够通过就近为新设子公司提供种蛋、苗鸡及饲料的方式，带动其尽快发展农户、 占据市场，进而缩短投资回收期，实现产能的快速异地扩张，提升产品市场占有率。 2、互惠共赢的合作养殖模式 在传统的“公司+农户”模式的基础上，公司针对不同业务，创新合作养殖模式，其中黄羽肉鸡养殖业务采取“公司 +合作社+农户”模式，生猪业务采取“公司+基地+农户”模式。 （1）“公司+合作社+农户”合作养殖模式竞争优势 公司在合作养殖过程中严格执行“八统一”的农户管理模式，即“统一鸡场规划、统一供应苗鸡、统一供应饲料、 统一免疫程序、统一操作规程、统一技术指导、统一产品回收、统一产品销售”。一方面，该管理模式使公司能够对一 体化养殖过程进行全程监控，严格控制苗鸡、饲料、药品及疫苗等物料的使用以及养殖全过程的质量，确保食品安全管 理制度的落实；另一方面，在该模式下，公司能够及时调整农户养殖规模与品种，积极应对市场变化。公司通过农户结 算管理等机制，保证了农户能够获得与其养殖能力、劳动投入相匹配的养殖收入，有效地激发了合作农户的养殖积极性 与责任心，确保合作双方切实关注产品质量。相对于传统的“公司+农户”模式，公司在黄羽肉鸡养殖业务上所采用的“公司+合作社+农户”的合作养殖模式，使 公司与农户的合作关系更加紧密，同时凸显合作社在合作养殖中的纽带作用，对公司与农户之间风险共担、利益共享起 到平衡作用。该模式是对国家有关部门近年来鼓励农民新型生产组织政策的积极响应与实际践行，符合我国实际国情与 农业产业化发展方向，有利于推行我国农业生产在当前市场环境下走向“再合作”。 （2）“公司+基地+农户”合作养殖模式竞争优势 公司通过自建商品肉猪养殖基地，对参与商品肉猪合作养殖的农户进行统一、集中封闭管理，有利于公司提高养殖 效率，同时保证了公司商品肉猪产品质量。公司根据农户养殖成绩，向农户支付与其养殖能力、人力劳动相匹配的养殖 收入。由于农户不承担商品肉猪养殖的市场风险，该模式提高了农户参与合作养殖的积极性与责任心。同时，也降低了 农户合作养殖过程中的违规风险，最终达到公司与农户的共赢。 （3）“美丽牧场”型养殖小区建设 随着现代乡村建设对环保要求的不断提升，公司在商品肉鸡养殖环节积极探索养殖小区建设，在坚持“公司+合作社 +农户”核心模式的基础上，以多种合作方式建设“美丽牧场”型商品肉鸡养殖小区，在用地、环保、景观等方面完全契 合现代乡村、美丽乡村的建设方向，并有力地促进公司黄羽肉鸡产能的增长。 3、不懈创新打造技术优势 （1）育种技术优势 黄羽肉鸡品种多样，其消费的区域特征非常明显。为满足各个区域对黄羽肉鸡的差异化需求，公司在原有3个育种基地的基础上，新增安庆育种基地，建立起覆盖华东、华南、西南等重点消费区域的品种矩阵。目前，公司已形成5大 系列、20余个大类品种、30余个配套系的自主培育品种结构。在“区域定制化育种”的战略指导下，公司培育并推广多 个品种填补了华南市场的空白。公司积极推进育种与营养技术协同创新，布局屠宰性状选育技术体系，为活禽转鲜品产 相育种芯片在通用母系的全面应用，提升了公司黄羽肉鸡育种技术竞争力。 （2）疾病防控技术优势 公司始终将疾病防控和生物安全体系建设作为保障生产稳定发展的战略基石。多年来，公司深耕于“二白”净化技 术研发，自研鸡白痢检测试剂盒并推广应用，大幅降低检测成本。同时，公司持续强化鹅兽医工作，近四年商品鹅年均 上市率提升9%，达到行业领先水平。此外，通过提升流行病学调查专业度、病原检测技术研发、疫苗质量与免疫质量 监测等系列措施，公司构建了“主动预警、精准防控”的健康管理体系，逐步提高动物健康水平，稳步提高上市率。 报告期内，公司研发投入6,652.78万元，申报发明专利3项；知识产权授权10项，含发明专利4项、实用新型专利5项。截至报告期末，公司拥有有效专利202件，其中发明专利29项，实用新型专利169项，外观设计专利4项。 4、持续完善的信息化建设优势 公司围绕数字化转型规划，聚焦平台迁移、物联设备优化推广、数据算法模型场景应用及数据管理优化，顺利完成 多项核心任务，为公司的降本增效、业务高质量发展奠定基础。 公司打造了“智云”平台，完成了近三十项应用的重构，将相关业务应用统一至大平台，提升了数据开发及流程维 护效率；在物联设备优化推广方面，持续提升自研设备的稳定性；在数据算法模型场景应用方面，提供最佳销售模型辅 助销售业务，提供排苗决策模型辅助子公司农户排苗，提升排苗效率和生产成绩；在数据管理优化方面，建立了数据质 量监管机制，结合系统限制和不定期抽查，数据质量得到了较好的改善，同时建立了系统指标库和数据资产地图，统一 数据标准。公司还适时启动了围绕AI大模型场景的应用探索，未来将持续借助信息化手段增强公司的核心竞争力。 5、日积月累的人才优势 公司高度重视人才培养和发展，通过“外引内育”的方式进行人才储备，目前已经打造了一支覆盖鸡、猪、鹅、生 鲜等各业务板块、各职能条线的多层次复合型人才队伍。在人才培养方面，已形成员工职业生涯发展全过程的培养模 式，从应届生的带教计划、在职员工的技能再造，到管理人员领导力的提升，多途径、多模式赋能员工，挖掘潜力、创 造价值。在员工激励方面，公司分别于2022年及2024年推出第二类限制性股票激励计划，激励对象覆盖公司技术业务 骨干和各级管理人员，充分调动激发管理团队和核心骨干积极性和创造性，为公司注入创新发展动力，提高了公司综合 竞争力。报告期内，公司2022年限制性股票第一个归属期达成归属条件，共归属股票962.514万股，涉及归属人数511 人，为公司可持续发展注入创新动力。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用□不适用 单位：元
?适用□不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用□不适用 单位：万元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
1、总体情况 ?适用□不适用
□适用?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用?不适用 4、以公允价值计量的金融资产 □适用?不适用 5、募集资金使用情况 □适用?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况 （1）委托理财情况 报告期内委托理财概况 单位：万元
委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形 □适用?不适用 （2）衍生品投资情况 ?适用□不适用 1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 ?适用□不适用 单位：万元
□适用?不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。 （3）委托贷款情况 □适用?不适用 公司报告期不存在委托贷款。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：万元
?适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况 □适用?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1、产品价格波动风险 报告期内，公司对外销售产品主要是毛鸡、毛猪等，其产品的市场价格会受到市场供求关系等因素的影响而有所波 动，进而影响公司的盈利能力，导致公司经营业绩将有可能出现波动或大幅下滑，甚至出现亏损的风险。 2、原材料供应及价格波动风险 玉米、豆粕、小麦等为公司黄羽肉鸡及生猪饲料的主要原料。如果主饲料原料因国内外种植面积变化、自然条件等 导致产量波动，或受国家粮食政策、市场供求关系等因素影响，最终导致饲料原料价格发生波动，将直接影响公司营业 成本，从而对公司盈利能力产生影响。 3 、存货减值风险 公司存货主要为原材料及消耗性生物资产。公司消耗性生物资产主要是在养商品鸡、商品猪，其市场行情呈现周期 性波动，存在因价格大幅下跌而计提大额存货跌价准备的风险。若未来由于政策影响、动物疫病、行业供求等因素导致 养殖行业进入低谷期，黄羽肉鸡、生猪市场价格大幅下跌，导致资产负债表日存货账面价值高于可变现净值，则公司面 临存货减值的风险，进而可能导致公司当期经营业绩受到较大影响，甚至出现亏损。 4 、动物疫病风险 动物疫病是畜牧业企业生产经营中所面临的主要风险之一。公司黄羽肉鸡养殖业务面临的疫病主要是高致病性禽流 感、新城疫、鸡沙门氏菌病及传染性喉气管炎等，生猪养殖业务所面临的主要疫病是蓝耳病、猪瘟、传染性肠胃炎等。 动物疫病对于公司生产经营所带来的负面影响主要包括三个方面：（1）疫病将导致鸡只、生猪养殖效率下降甚至死 亡，直接导致公司产量下降，影响公司的经营业绩；（2）疫情开始传播后，为控制疫情发展，公司需要增加防疫投入， 包括应政府对疫区及周边规定区域实施强制疫苗接种、隔离甚至扑杀等防疫要求导致的支出或损失；（3）疫病的发生与 流行将会影响消费者的消费心理，导致市场需求萎缩，公司产品销售价格下降甚至滞销，最终导致公司收入下降甚至出 现亏损。 若未来公司周边地区或全国范围内发生较为严重的动物疫情，公司将面临疫情扩散所带来的产量及销售价格下降、 生产成本上升，甚至产生亏损的风险。同时，随着公司黄羽肉鸡及生猪养殖规模的持续扩大，若因应激反应、疾病等原 因导致的种鸡和种猪等生产性生物资产死亡数量增加，将使非流动性资产处置损失增加，进而导致公司当期经营业绩受 到影响。 5、自然灾害风险 当前公司黄羽鸡和生猪养殖业务分布横跨多个省份，如果部分养殖场所遭遇洪水、冰雪、酷暑等恶劣气候，公司的 生物资产、养殖场所及生产设备有可能遭受损失，直接或间接导致公司产出降低、蒙受经济损失。同时，若国内主要粮 食产区遭受自然灾害，公司饲料生产所需玉米、小麦、豆粕等饲料原料价格也有可能出现上涨，从而导致公司黄羽鸡、 生猪及鹅养殖业务成本上升，最终也会影响公司的盈利能力。 6、合作农户管理风险 公司商品鸡采取“公司+合作社+农户”的合作养殖模式，公司委托合作农户养殖商品鸡，公司统一向农户提供鸡苗、 饲料、防疫、药品及养殖技术支持，农户按公司养殖要求接受饲料供应、防疫、技术指导等，出栏后由公司回收进行统 一销售，并按照公司结算与补贴政策计算农户养殖收入。公司已建立了相对完善的内控制度与合作农户管理制度，但随 着公司业务的持续增长、养殖规模的扩大，公司人员规模和合作农户数量也将进一步增加，公司在合作农户管理等方面 将面临更大的挑战，如果公司不能持续有效地提升管理能力，将导致公司管理体系不能完全适应业务规模的快速扩张及（未完）  |