[中报]金力永磁(300748):2025年半年度报告
原标题:金力永磁:2025年半年度报告 JL MAG RARE-EARTH CO., LTD. （江西省赣州市经济技术开发区工业园） 2025年半年度报告 2025-053 2025年 08月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡报贵、主管会计工作负责人谢辉及会计机构负责人(会计主管人员)万伟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划及经营计划的陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。请投资者注意投资风险。 请投资者注意阅读本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”对公司风险提示的相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以本次权益分派实施公告中确定的股权登记日当日扣减公司A股回购专户持有股份数量的A股与H股的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 7 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................... 24 第五节 重要事项............................................................................................................................... 28 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 33 第七节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 38 第八节 财务报告............................................................................................................................... 39 备查文件目录 1、载有法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、报告期内在中国证监会指定媒体上公开披露的所有公司文件的正本及公告的原稿。 3、载有公司法定代表人签名和公司盖章的 2025年半年度报告全文及摘要的原件。 4、在其他证券市场公布的半年度报告。 以上备查文件的备置地点：公司董事会秘书办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业情况 1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持 高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，有助于降低各类电机的耗电量，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。 2025年，为大力提振消费、扩大国内需求，国务院在《2025年政府工作报告》及其他配套政策文件中部署了关键举措。其中，为实施提振消费专项行动，中央拟安排超长期特别国债 3,000亿元支持消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用品智能化、绿色化升级，并对手机、平板、智能手表等数码产品提供购新补贴。 在加快发展新质生产力和现代化产业体系方面，《2025年政府工作报告》明确提出，要培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。报告还提出，要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。 2、稀土及稀土相关物项战略地位日益提升 2025年 4月 4日傍晚，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，中国商务部会同海关总署发布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的公告，部分中重稀土相关物项的出口应向国务院商务主管部门申请许可。 公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申报工作，目前已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证。 3、相对稳定的稀土价格有利于稀土永磁行业的发展 2025年 2月，为贯彻落实国务院《稀土管理条例》，工信部发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》、《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，旨在推动稀土行业向规范化、高端化转型。上述相关管理办法的落地将有利于规范市场上的稀土产品来源，今年以来，稀土价格稳中有升，以镨钕金属为例，根据中国稀土行业协会数据，2025年 7月平均价 格为 58万元/吨，较 2025年 1月平均价格 50万元/吨上升约 16%。若后期稀土原材料价格走势保持相对稳 定，将有利于稀土永磁行业健康平稳发展。 注：上图数据来源于中国稀土行业协会。 4、高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长 稀土永磁材料有着广阔的下游应用场景，并符合国家大力倡导的节能环保理念，在推动智能制造和 绿色制造等高质量发展过程中，拥有不可或缺的核心地位。 根据弗若斯特沙利文的报告，全球 50%以上的电力消耗来自电机，而与传统电机相比，稀土永磁材 料电机可节省高达 15%至 20%的能源。此外，稀土永磁材料的应用使新能源汽车及汽车零部件、变频家 电、3C智能电子产品实现更轻量小型化，符合消费者的偏好。未来人形机器人、低空飞行器行业的发展， 也将积极推动稀土永磁材料的需求。根据弗若斯特沙利文的报告，高性能稀土永磁材料的全球消费量由 2018年的 4.75万吨增至 2023年的 10.25万吨，复合年增长率约为 16.6%。预计到 2028年，全球高性能稀 土永磁的消费量将达到 22.71万吨，2023年至 2028年的复合年增长率为 17.2%。 注：上图为“2018年至 2028年（预测）的高性能稀土永磁材料全球消费量”，来自弗若斯特沙利文报告。 报告期内，公司主营业务及产品用途、商业模式及主要的业绩驱动因素等未发生重大变化，具体情况如下： 1、公司主要业务及产品用途 公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。在机器人领域，公司正积极配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发和产能建设，并有小批量的交付；低空飞行器领域公司亦有小批量交付。 2、公司商业模式 公司主要采用以销定产的生产管理模式，根据在手订单提前采购稀土原材料及辅材，对钕铁硼永磁产品、磁组件及具身机器人电机转子进行设计和生产。公司目前已具备全产品生产能力，具体涵盖产品研究与开发、模具开发与制造、坯料生产、成品加工、表面处理、测试、磁组件生产、具身机器人电机转子设计生产、稀土回收综合利用等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和精细管理。 公司在与各领域龙头企业紧密合作过程中形成了较为成熟的经营模式。客户对产品品质要求十分严格，产品评鉴及认证周期较长，为满足其品质、技术及管理体系要求，公司在研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断优化，形成了与客户需求相适应且日益成熟的经营模式。 （三）业绩驱动因素及行业地位 1、聚焦主业稳健经营，持续巩固行业地位 2025年上半年，公司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下，通过技术创新、组织优化、精益管理等措施实现了公司稳健发展。 2025年上半年，公司实现营业收入 35.07亿元，同比增长 4.33%，其中主营业务收入 32.26亿元，同比增长 11.08%。报告期内实现境内销售收入 29.94亿元，同比增长 8.17%；实现境外销售收入 5.13亿元，同比下降 13.58%，其中对美国出口的销售收入为 2.17亿元，同比增长 45.10%。实现归属于上市公司股东的净利润 3.05亿元，同比增长 154.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.34亿元，同比增长 588.18%。 2025年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入 16.75亿元，对应产品销售量同比增长 28.14%；变频空调领域实现销售收入 10.50亿元，对应产品销售量同比增长 19.85%。此外，公司风力发电领域实现销售收入 2.14亿元；机器人及工业伺服电机领域实现销售收入 1.33亿元；公司 3C领域实现销售收入 1.01亿元。 2、持续技术创新，布局智能制造 2025年上半年公司研发费用 1.70亿元，占营业收入的比例为 4.84%。公司已掌握自主核心技术及专利体系，截至 2025年 6月 30日，包括欧、美、日等海外地区，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利 136件。 公司积极布局智能制造，以期逐步建设“自动化、智能化、数字化”的生产系统。 3、重点布局具身机器人电机转子业务 具身机器人解放人类生产力，是时代发展潮流，是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要需求增长点之一。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。2025年上半年公司已有小批量产品的交付，机器人领域有望成为公司未来重要的业务增长点之一。 4、构建稀土回收循环体系 银海新材是专业从事稀土综合回收利用的生产加工企业，主要产品包括氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆等稀土氧化物。银海新材年产 5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复，同时获得 SGS颁发的 ISO 14021循环材料验证声明。 公司目前持有银海新材 51%的股权并实现并表。根据公司资源优化配置的需要，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物，可以供应给银海新材进行回收加工，以满足其生产需求。2025年上半年，银海新材实现营业收入 7,889万元，实现净利润 1,359万元（以上数据为实际经营结果，不包含合并对价分摊金额调整）。 5、积极推动“质量回报双提升”行动方案 公司采取措施切实推动“质量回报双提升”行动。报告期内，公司实施了 2024年度利润分配方案。公司 2018年上市至今，每年均进行现金分红，已累计现金分红超过 12亿元，累计现金分红金额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例超过 47%。 为持续回馈广大投资者，响应公司推动“质量回报双提升”行动方案，公司拟进行 2025年半年度权益分配，分配方案为以权益分派实施公告中确定的股权登记日当日扣减公司 A股回购专户持有股份数量的A股与 H股的股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.80元（含税），预计分红金额为 2.47亿元，占本报告期归属于上市公司股东的净利润的 81%。 基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，公司决定使用自有资金或自筹资金（股票回股份将全部用于注销并减少注册资本。2025年 8月，公司通过境外全资子公司金力绿色科技香港发行1.175亿美元可转换为公司 H股的公司债券，发行期限 5年，利率 1.75%/年，募集资金用于回购 H股股份、偿还债务、一般营运资金及支付债券发行人营运开支。 为了进一步健全公司长效激励机制，公司推出 A股员工持股计划和 H股限制性股份计划。2025年 7月，公司完成 A股员工持股计划 8,015,784股全部标的股票非交易过户，参与对象合计 470人。2025年 6月，公司董事会决议向激励对象授予 H股限制性股份 2,276万股，该授予计划经 2025年 8月 6日召开的2025年第一次临时股东大会表决通过。 6、公司治理持续完善及优化，投资者关系管理工作持续加强 2025年上半年，根据证监会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等相关法律法规，公司进一步优化治理结构，修订后的《公司章程》于 2025年第一次临时股东大会表决通过。 2025年上半年，公司成功入选由中国上市公司协会主办的“上市公司投资者关系管理最佳实践”，在证券时报社主办的第十六届上市公司投资者关系管理天马奖评选中荣获“上市公司投资者关系管理股东回报奖”，并在 Extel “2025年亚洲（日本除外）公司最佳管理团队”评选的多个类别中位居前列。 二、核心竞争力分析 公司一直致力于发展高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用业务，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下： 1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商 公司为全球领先的稀土永磁材料生产商，凭借领先的产能优势、卓越的研发能力、创新的专有技术以及强大的交付能力，在关键下游领域建立了细分市场领先地位：在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家为公司客户；公司顺应时代潮流，正积极配合世界知名科技公司的具身机器人电机转子研发，并陆续有小批量的交付，为后续大规模量产奠定了基础。此外，公司还积极布局 3C、低空飞行器、轨道交通等领域，具有领先的市场地位。 2、公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地 2021年 3月，公司制定“到 2025年建成年产 4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划，在董事会战略引领以及全员努力下基本达成。 括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。 2025年 1月，公司积极响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，根据市场需求并结合自身业务 发展需要，投资建设“年产 2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，力争到 2027年建成 6万吨稀土永 磁材料产能。 金力永磁产能发展规划图 注：上述产能规划并不代表公司盈利预测，能否实现取决于宏观政策变动、市场状况变化等多种因素的影响，存在不 确定性，敬请投资者注意。 3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作，同时构建稀土回收循环体系 稀土是战略资源。公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建设了大型磁材工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系，2025年上半年公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的 70%。 公司一贯坚持诚信履约，保障客户端交付。公司密切关注稀土原材料价格走势，并根据订单情况及时调整库存与采购策略。截至报告期末，公司原材料库存 11.58亿元，较 2024年底的 5.59亿元增长107.02%。 公司构建稀土回收循环体系。目前公司持有银海新材 51%的股权并实现并表，将充分发挥银海新材在回收领域的优势，推动公司产品稳步提高绿色回收料比例，满足客户端对回收稀土原材料的需求。 4、强大的研发能力及行业领先的晶界渗透技术 钕铁硼永磁体的技术门槛较高。用于新能源汽车驱动电机、节能变频空调压缩机及机器人的钕铁硼永磁材料需要使用晶界渗透技术。 公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术。这些核心技术已经获得各领域客户的高度认可，并已取得多个国际客户的项目定点和大批量订单。2025年上半年，公司使用晶界渗透技术生产的磁材产品占比超 90%。 5、行业领先的 ESG建设 公司高度重视 ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。 公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放。 公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会，统筹公司 ESG相关工作，不断完善 ESG治理。 6、公司管理团队成熟稳定，具有多维度激励机制 公司管理团队年富力强，且有着非常资深的行业背景以及丰富的企业经营管理经验，能够敏锐地把握市场机遇，制定可持续的发展战略，带领公司逐步成为世界高性能稀土永磁材料的领军企业。 公司积极响应“先富促共富”的号召，推出包括股权激励计划在内的多维度激励制度，有效地调动员工的积极性和创造性，并保持团队的稳定性。 7、公司有良好的现金储备，财务体系运行稳健 公司建立了良好的治理结构和财务管理体系。公司拥有良好的现金储备，具备较强的融资能力。截至报告期末，公司持有货币资金 16.53亿元，以及一年以上到期的大额存单 12.09亿元、一年内到期的定期存款或大额存单 0.85亿元。公司凭借稳定的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，有效助力公司优化资本结构，提升财务稳健性，并进一步提高公司综合竞争力。 公司充分利用上市公司平台进行融资，资本市场认可度得以提升的同时也加强了资金储备。公司于2025年 8月完成发行可转换为公司 H股的公司债券，募集资金净额 1.15亿美元。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
应收款项融资其他变动主要由于期末在手银行承兑汇票减少所致。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
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