[中报]飞南资源(301500):2025年半年度报告

时间：2025年08月22日 18:50:30 中财网

原标题:飞南资源:2025年半年度报告

广东飞南资源利用股份有限公司
2025年半年度报告


2025年8月


第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人孙雁军、主管会计工作负责人李晓娟及会计机构负责人(会计主管人员)马景辉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并应理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细阐述了公司经营中可能面对的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。


目录
第一节 重要提示、目录和释义 .................................................. 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................ 5 第三节 管理层讨论与分析 ...................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 .................................................. 21 第五节 重要事项 ............................................................. 24 第六节 股份变动及股东情况 .................................................... 44 第七节 债券相关情况 .......................................................... 48 第八节 财务报告 ............................................................. 49
备查文件目录
一、载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告原件。

二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。


释义

释义项	指	释义内容
本公司、公司、广东飞南	指	广东飞南资源利用股份有限公司
广西飞南	指	广西飞南资源利用有限公司，为公司的全资子公司
江西飞南	指	江西飞南环保科技有限公司，为公司的全资子公司
江西兴南	指	江西兴南环保科技有限公司，为公司的全资子公司
江西巴顿	指	江西巴顿环保科技有限公司，为公司的控股子公司
赣州飞南	指	赣州飞南资源循环科技有限公司，为公司的控股子公司
四会晟南	指	四会市晟南环保科技有限公司，为公司的全资子公司
广东名南	指	广东名南环保科技有限公司，为公司的控股子公司
广东中耀	指	广东中耀环境科技有限公司，为公司的参股公司
启飞投资	指	宁波启飞投资管理合伙企业（有限合伙），公司股东
启南投资	指	宁波启南投资管理合伙企业（有限合伙），公司股东
国泰金源	指	石河子市国泰金源股权投资合伙企业（有限合伙），公司股东
宏盛开源	指	新疆宏盛开源股权投资合伙企业（有限合伙），公司股东
国圣资产	指	北京国圣资产管理有限公司，公司的间接股东
固体废物、固废	指	在生产、生活和其他活动中产生的丧失原有利用价值或者虽未丧失利用价值但被抛 弃或者放弃的固态、半固态和置于容器中的气态的物品、物质以及法律、行政法规 规定纳入固体废物管理的物品、物质。广义的固废包括危险废物及一般固体废物
危险废物、危废	指	具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性，或者不 排除具有危险特性，可能对环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进 行管理的固体废物
危废处置	指	通过焚烧、填埋、固化等方式处置危险废物，达到减少废物数量、缩小废物体积、 减少或者消除其危险成份的活动
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
深交所	指	深圳证券交易所
巨潮资讯网	指	http://www.cninfo.com.cn
元	指	人民币元，中国法定流通货币单位。除特别说明外，本报告内所述之金额币种为人 民币
公司章程	指	广东飞南资源利用股份有限公司章程
报告期	指	2025年1月1日至2025年6月30日

第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介

股票简称	飞南资源	股票代码	301500
变更前的股票简称（如有）	无
股票上市证券交易所	深圳证券交易所
公司的中文名称	广东飞南资源利用股份有限公司
公司的中文简称（如有）	飞南资源
公司的外文名称（如有）	Guangdong Feinan Resources Recycling Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写（如有）	无
公司的法定代表人	孙雁军

二、联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	李晓娟	张丽师
联系地址	广东省佛山市南海区里水镇桂和路大 冲路段3号之六飞南研究院	广东省佛山市南海区里水镇桂和路大 冲路段3号之六飞南研究院
电话	0757-85638008	0757-85638008
传真	0757-85638008	0757-85638008
电子信箱	[email protected]	[email protected]

三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年
年报。

3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
?适用 □不适用

	注册登记日期	注册登记地点	统一社会信用代码号码
报告期初注册	2023年10月20日	四会市罗源镇罗源工业园	914412847665669483
报告期末注册	2025年01月07日	四会市罗源镇罗源工业园	914412847665669483
临时公告披露的指定网站查询日期 （如有）	2025年01月10日
临时公告披露的指定网站查询索引 （如有）	具体内容详见公司于2025年1月10日在巨潮资讯网披露的《关于完成工商变 更登记并换发营业执照的公告》

四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否

	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减
营业收入（元）	6,542,831,778.74	5,538,007,718.48	18.14%
归属于上市公司股东的净利润（元）	159,256,210.08	83,645,637.09	90.39%
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润（元）	191,764,512.47	193,738,693.94	-1.02%
经营活动产生的现金流量净额（元）	23,337,756.94	363,969,653.02	-93.59%
基本每股收益（元/股）	0.3975	0.2091	90.10%
稀释每股收益（元/股）	0.3952	0.2091	89.00%
加权平均净资产收益率	3.46%	1.89%	1.57%
	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减
总资产（元）	12,731,460,994.36	12,576,778,316.41	1.23%
归属于上市公司股东的净资产（元）	4,639,566,257.21	4,517,398,772.42	2.70%

扣除股份支付影响后的净利润

	本报告期
扣除股份支付影响后的净利润（元）	164,274,425.05

公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有
者权益金额
?是 □否

支付的优先股股利	0.00
支付的永续债利息（元）	0.00
用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）	0.2829

五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元

项目	金额	说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）	-11,240,023.39	主要系江西飞南、广东 飞南设备升级改造报废
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策 规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）	2,474,064.01	主要系财政扶持资金、 铜产业稳链强链补链资 金等政府补助
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益	-40,065,633.98	主要系公司开展期货业 务合约产生损失
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	0.00
委托他人投资或管理资产的损益	0.00
对外委托贷款取得的损益	0.00
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失	0.00
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	0.00
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有 被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益	0.00
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	0.00
非货币性资产交换损益	0.00
债务重组损益	0.00
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等	0.00
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响	0.00
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用	0.00
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变 动产生的损益	0.00
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益	0.00
交易价格显失公允的交易产生的收益	0.00
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益	0.00
受托经营取得的托管费收入	0.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	118,851.66	主要系合同补偿金
其他符合非经常性损益定义的损益项目	0.00
减：所得税影响额	-11,287,257.92
少数股东权益影响额（税后）	-4,917,181.39
合计	-32,508,302.39

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
?适用 □不适用

项目	涉及金额（元）	原因
其他收益	5,183,974.02	即征即退税款，与公司正常经营业务密切相关
其他收益	4,356,424.41	与资产相关的政府补助
其他收益	182,184.50	个税手续费返还，与公司正常经营业务密切相关

第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况和主要业务
公司主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，是一家覆盖危险废物收集、无害化处置、资源回
收利用的环保企业。

公司采用危固废协同处置的技术，在动态平衡的生产过程中，通过配比不同品质、重量的金属物料，提高危废处置
效率和有色金属回收率，降低危废处置成本及产品加工成本，并将危废无害化与资源化融为一体，同步实现危废处置与
再生资源回收利用。截至报告期末，公司经许可的危废经营资质达到91.06万吨/年，全资子公司广西飞南30万吨/年的
许可证于 2025年5月26日到期，截至本报告披露日，到期换证相关手续尚在办理中。公司经许可的危废经营资质具体
如下：

公司名称	核准经营规模 （万吨/年）	核准经营内容
广东飞南	45	表面处理废物(HW17类中的 336-050-17、336-052-17、336-054~059-17、336-062~064- 17、336-066-17，仅限固态)、含铜废物(HW22类中的 304-001-22、398-005-22、398- 051-22，仅限固态)、有色金属采选和冶炼废物(HW48类中的 091-001-48、321-002-48， 仅限固态)，共45万吨/年。
广东飞南	10	其他废物（HW49类中的900-045-49，仅限不含元器件的废电路板）10万吨/年。
江西飞南	6.5	表面处理废物(HW17：336-054-17、336-055-17、336-058-17、336-062-17、336-063- 17、336-064-17、336-066-17)。含铜废物(HW22：304-001-22、398-005-22、398-051- 22)。含镍废物(HW46：261-087-46、384-005-46、900-037-46)。有色金属采选和冶炼废 物(HW48：321-002-48、321-008-48、321-013-48、321-027-48)。 备注：（1）限接收以含铜为主的危险废物，不可接收液态危险废物；（2）336-063- 17、336-064-17、336-066-17和321-002-48仅限省内转移。
江西兴南	10	表面处理废物(HW17：336-054-17、336-055-17、336-056-17、336-057-17、336-058- 17、336-062-17、336-063-17、336-064-17、336-066-17)。含铜废物(HW22：304-001- 22、398-005-22、398-051-22)。有色金属采选和冶炼废物(HW48：321-002-48、321- 008-48、321-013-48、321-027-48)。 注：限接收以铜为主的固态危险废物原料，处置利用方式为R4。
江西巴顿	19.56	表面处理废物(HW17：336-051-17、336-052-17、336-058-17、336-062-17、336-063- 17、336-066-17)。含铜废物(HW22：398-051-22)。含锌废物（HW23:336-103-23、900- 021-23、312-001-23、900-000-23）。有色金属采选和冶炼废物(HW48：321-002-48、 321-003-48、321-008-48、321-009-48、321-010-48、321-011-48、321-013-48、321- 014-48、321-019-48、321-021-48、321-027-48、321-028-48、321-029-48)。 注：不可接收液态危险废物。

2023年以前，公司生产基地以广东飞南（即肇庆基地）、江西飞南、江西兴南为主，主要处置含铜危废，资源化产
品以电解铜为主。2023年至今，随着江西巴顿和广西飞南项目的投产，公司能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多
金属深度资源化，新增产出镍精粉、锌锭、焊锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品，构建多金属资源综合回收利
用的产业闭环，进一步提升核心竞争力。

报告期内，工业和信息化部等十一部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，鼓励矿产资源
综合利用，强化再生资源回收利用，支持绿色化改造升级；国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大
规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确要求加强回收循环利用能力建设，支持废弃电器电子产品回收处理，
并推动资源回收利用行业高质量发展。同时，经国务院同意，生态环境部、最高人民法院、最高人民检察院等 8部门联
合启动全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用 3年左右时间，在全国范围内开展集中整治，遏制非法转移倾
倒处置固体废物高发态势。系列政策的发布和专项行动的开展，持续推动废弃资源综合回收利用行业的高质量发展。

2025年上半年，受关税政策、地缘政治等因素综合影响，贵金属及铜等部分有色金属高涨，波动性加大，公司持续
加强对金属价格的跟踪和金属物料的周转管理，以缩短资源化产品的变现周期。报告期内，公司各基地保持平稳正常运
行，前期投产项目保持良好运行态势，创造增量收益，其中江西巴顿产量持续提高，锌锭产量创历史最优；广西飞南前
后端产线联动运行良好，指标不断优化。江西兴南方面，公司已根据原料市场状况调整经营思路，同时二季度内完成年
度检修，并利用检修间隙完成工艺装备的优化，检修完成开启后持续保持平稳、高效运转，力争早日实现盈利。新建项
目方面，截至报告期末，控股子公司赣州飞南工业废盐资源化利用项目已取得环评、能评、安评等批复，并陆续开展建
设相关工作；肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目已取得环评批复。

报告期内，危废处置行业竞争加剧，公司充分发挥自身优势，加大市场拓展力度，物料充足供应，确保生产稳定运
行，报告期内共收运各类危险废物约 17.15万吨（不含内部转运），其他金属物料 22.56万吨（不含内部转运）。2025
年上半年，公司实现营业收入 6,542,831,778.74元，同比上升 18.14%，归属于上市公司股东的净利润 159,256,210.08
元，同比上升90.39%，主要是由于江西巴顿和广西飞南项目产出持续增加，带来增量效益。2025年上半年公司各金属的
产销情况如下：

序号	金属名称	单位	生产量	销售量	产销率
1	铜	吨	58,144.26	57,600.50	99.06%
2	金	克	576,430.83	573,773.71	99.54%
3	银	千克	35,126.92	38,696.39	110.16%
4	铂	克	57,154.75	54,719.03	95.74%
5	钯	克	325,968.04	346,060.81	106.16%
6	镍	吨	6,121.34	5,973.19	97.58%
7	锡	吨	3,234.36	3,134.12	96.90%
8	铅	吨	6,437.21	6,110.40	94.92%
9	锌	吨	18,783.97	18,238.76	97.10%
10	锑	吨	312.65	294.51	94.20%
11	铋	吨	94.26	89.27	94.71%
12	铟	千克	14,027.88	13,194.27	94.06%
13	钴	吨	97.80	94.79	96.92%
14	硒	吨	11.35	-	0.00%
15	碲	吨	3.65	6.96	190.68%
16	钌	克	19,925.19	16,804.26	84.34%
17	铱	克	8,338.82	7,032.70	84.34%
18	铑	克	4,258.27	3,591.29	84.34%

（二）主要服务及产品
1、危废处置服务
公司主要为金属电镀、电器电子生产、有色金属冶炼等产废企业提供危废处置服务。公司肇庆基地危废处置资质达
55万吨/年，单体处置能力在广东省内位居前列。公司较早进入危废处置行业，顺应环保严监管的趋势、依托强大的处
置能力、适应性高的处置技术、长期积累的危废收集网络，与广东、江西、江苏等地区的金属电镀、电器电子加工等各
类产废企业建立了长期合作关系，形成了稳定的收废网络。

2、资源化产品
公司将不同批次金属品位低、杂质含量不同的危险废物，配合含铜等金属物料，富集危固废中的金属，产出电解铜、
阳极泥、铜锡泥、烟尘灰、硫酸镍等资源化产品，其中阳极泥、铜锡泥、烟尘灰等产品通过江西巴顿进一步深加工，产
出锌锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品。公司的资源化产品主要销售至下游金属加工、金属制品制造等行业，包
括铜材加工、金银等贵金属加工企业。公司资源化产品为电解铜等大宗商品，市场需求旺盛、价格透明、流动性高，能
够及时在市场上寻找到交易对手。

（三）经营模式
上游，公司危废来源包括金属电镀、电器电子生产、有色金属冶炼等各类产废单位，其他含金属物料来源包括企业
及家庭产出的废旧电子产品、家电产品、含金属部件、废杂铜、含金属炉渣、生产型企业边角料等。下游，公司通过危
固废协同处置产出的资源化产品又可广泛用于各类工业生产。

1、收集/采购模式
公司所需原材料由采购中心统一收集/采购，主要包括含铜镍污泥、有色金属冶炼废物和铜粉、铜块、杂铜、氧化铜、
碳酸铜、含金属炉渣等各类含金属物料及残极碳块、煤等辅助材料。公司综合考虑资质许可情况、市场情况、产废单位
需求、生产经营状况等要素制定采购计划，形成了“按月计划、按日汇报”的灵活采购机制。

由于危废处置单位只能处置利用其资质范围内的危险废物，公司在选择危险废物供应商时，首先审核危险废物供应
商的资质文件，经审核通过后，公司再根据危险废物供应商的资信状况、信用政策、危险废物价格等，并结合自身的资
质利用率、生产计划等因素，择优选择合作。公司采购的其他含金属物料、辅料市场供应充足，不存在监管限制，公司
综合对比含金属物料、辅料供应商的资信状况、信用政策、产品价格、产品质量、采购便利程度等，并结合自身的生产
需求等因素，择优选择合作。

2、生产模式
公司综合考虑原材料充沛情况、产能情况、生产设备运转需求制定生产计划，由生产部门执行。公司生产部门下设
生产条线及质量控制条线，其中，生产条线按照生产工序设置备料、熔炼、精炼、电解、酸浸等生产车间，生产部门按
年度、季度、月度制定生产计划，各生产车间根据生产计划进行一线生产工作；质控条线则从安全、环保、化验、仓务
管理等多角度负责日常生产的质量控制，保证生产流程的顺畅进行。

3、销售模式
公司收集的危废主要为含铜镍锌锡等金属危废，可回收利用价值与金属含量相关。根据危废可回收利用价值的高低，
公司采取付费、免费、收费方式收集危废。公司资源化产品定价与所含金属的价值直接相关。由于有色金属市场价格透
明度高，同时为避免价格波动带来的风险，公司通常根据客户需求、库存货量等情况，按单与客户签订销售合同。但是，
针对合作稳定的客户，公司按年、月签订合同，并根据客户下达的订单进行交易。公司资源化产品通常采用现款现货的
结算方式。

（四）主要业绩驱动因素
1、宏观经济增长及环保监管持续趋严
一方面，随着我国经济发展以及工业化水平的提高，危废作为工业生产的副产物，产生量随工业发展而增长，如公
司总部所在地广东省，在珠三角经济高速发展的带动下，危废产废量位居全国前列，且受电子电器元器件加工产业集中
处置的危险废物量减少，合法处置意愿增强，危废处置市场需求增长。

2、危废处置资质规模和种类
根据相关法规，处置企业需在《危险废物经营许可证》许可的规模、种类范围内，收集并处置危险废物。公司长期
专注有色金属类危废处置利用业务，形成了危废处置及再生资源回收利用协同发展的业务格局。

截至报告期末，公司经许可的危废经营资质达到91.06万吨/年，其中广东飞南危废资质规模55万吨/年，单体处置能力在广东省内位居前列。全资子公司广西飞南于 2025年5月26日到期，截至本报告披露日，到期换证相关手续尚在
办理中。

3、危固废深度资源化利用能力
公司原材料及产成品均富含各类金属，通过富集、提炼实现资源回收后，资源化产品中的金属购销价差是公司盈利
主要来源。通常，产成品中金属含量越高、杂质含量越低，则折价系数高，购销价差会扩大。

经过十余年生产实践，公司将成熟的冶金工艺运用于有色金属类危废处置行业，对于不同批次金属品位不同、杂质
不同的危险废物，配比含铜物料，通过危固废协同处置工艺实现有色金属回收，克服了含铜危废处置领域内普遍存在的
铜金属资源化程度低的难题，能够将铜金属深度资源化至电解铜，从而实现较好的经济效益。2023年至今，随着江西巴
顿和广西飞南项目的陆续建成投产，公司能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化，新增产出镍精粉、
锌锭、焊锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品，构建多金属资源综合回收利用的产业闭环，进一步提升核心竞争
力。

二、核心竞争力分析
（一）综合回收利用危废规模优势及收废网络优势
截至报告期末，公司经许可的危废经营资质达到91.06万吨/年，其中广东飞南危废资质规模55万吨/年，单体处置能力在广东省内位居前列。全资子公司广西飞南30万吨/年的许可证于2025年5月26日到期，截至本报告披露日，到
期换证相关手续尚在办理中。公司长期专注有色金属类危废处置利用业务，利用自身区位优势及先发优势，与广东、江
西、江苏、浙江等地区的金属电镀、电器电子加工等各类产废企业建立了长期合作关系，形成了稳定的收废网络。

（二）铜镍锌锡金银钯等多金属资源深度资源化优势
现阶段大部分危废处置企业处理资质单一，危废利用方式粗放，难以处理复杂危废，资源化产品档次低。经过十余
年生产实践，公司已经形成含铜污泥低能耗生产电解铜技术、铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃
烧火法精炼技术、低品位黑铜电解技术、多金属回收利用技术等工艺技术，能够接收处理的危废范围更广，原料兼容性
更强，金属回收利用过程更具经济性，再生金属品位更高。通过江西巴顿和广西飞南项目的实施，公司已经完全实现铜、
镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化，产出电解铜、镍精粉、电积镍、锌锭、焊锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻
底资源化产品，构建多金属资源综合回收利用的产业闭环，提升核心竞争力。

（三）稳定的团队和灵活高效的管理优势
公司创始人深耕有色金属类危固废处置利用领域30余年，对有色金属类危固废处置和金属资源再生有丰富经验。经
过多年的发展和积累，公司在采购、销售、生产、技术、化验等核心环节培养了一大批优秀人才，并通过企业文化建设、
员工持股等方式激励和稳定员工。报告期内，公司继续推行绩效考核、降本增效、导师制培养、班长特训营等系列活动，
激发组织活力，提高精细化管理水平。

三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况
单位：元

	本报告期	上年同期	同比增减	变动原因
营业收入	6,542,831,778.74	5,538,007,718.48	18.14%
营业成本	6,049,250,199.73	5,062,342,609.29	19.50%
销售费用	799,892.28	709,140.96	12.80%
管理费用	153,768,548.90	124,441,156.59	23.57%
财务费用	74,322,375.07	60,676,560.95	22.49%
所得税费用	3,452,777.74	-336,444.40	不适用	主要系递延所得税影响
研发投入	146,628,501.91	127,269,843.78	15.21%
经营活动产生的现金流量净额	23,337,756.94	363,969,653.02	-93.59%	主要系购置原材料现金流 出增加
投资活动产生的现金流量净额	-288,491,880.35	-676,416,716.51	不适用	主要系长期资产购建较上 年同期减少
筹资活动产生的现金流量净额	267,150,948.61	380,924,133.26	-29.87%
现金及现金等价物净增加额	1,996,825.20	68,477,069.77	-97.08%	主要系受上述经营、投 资、筹资活动变动影响
投资收益	-22,066,220.87	-64,031,145.98	不适用	主要系期货业务产生的投 资损失减少
公允价值变动	-16,750,515.00	-117,082,640.00	不适用	主要系期货业务产生的公 允价值变动损失减少
信用减值损失	2,880,048.50	-876,252.04	不适用	主要系转回应收账款坏账 准备
资产减值损失	-14,856,738.83	1,496,373.69	不适用	主要系计提存货跌价准备
营业外收入	232,346.07	100,793.40	130.52%	主要系收到赔偿收入、合 同补偿金
营业外支出	11,353,517.80	1,468,069.52	673.36%	主要系设备升级改造，报 废资产

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

占比10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位：元

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上 年同期增减	营业成本比上 年同期增减	毛利率比上 年同期增减
分产品或服务
资源化产品销售 业务	6,510,836,907.94	6,018,992,174.18	7.55%	18.15%	19.59%	-1.11%
危废处置业务	18,365,643.08	16,746,480.22	8.82%	-23.71%	-32.60%	12.02%
其他	13,629,227.72	13,511,545.33	0.86%	319.68%	212.98%	33.80%

四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：元

	金额	占利润总额比例	形成原因说明	是否具有可持续性
投资收益	-22,066,220.87	-12.24%	主要系期货业务产生的投资损失 以及联营企业按权益法核算形成	联营企业按权益法核算 的长期股权投资收益有 持续性
公允价值变动损益	-16,750,515.00	-9.29%	主要系期货业务产生的公允价值 变动损失	否
资产减值	-14,856,738.83	-8.24%	主要系计提存货跌价形成	否
营业外收入	232,346.07	0.13%	主要系赔偿收入、合同补偿金等 形成	否
营业外支出	11,353,517.80	6.30%	主要系非流动资产报废损失、对 外捐赠等形成	否
其他收益	12,196,646.94	6.77%	主要系公司收到的与收益相关的 政府补助及资产相关政府补助本 期摊销和增值税即征即退退税款	增值税即征即退具有持 续性
信用减值损失	2,880,048.50	1.60%	主要系应收款项坏账准备的计提 和转回形成	否
资产处置收益	794,958.56	0.44%	主要系处置非流动资产时确认的 处置利得或损失	否

五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元

	本报告期末		上年末		比重增减	重大变动说明
	金额	占总资产 比例	金额	占总资产 比例
货币资金	919,379,168.39	7.22%	1,105,985,298.35	8.79%	-1.57%
应收账款	68,840,755.52	0.54%	162,665,928.37	1.29%	-0.75%	主要系上年末销售金 川产品于本期回款
合同资产	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
存货	4,503,729,104.66	35.37%	4,123,452,128.18	32.79%	2.58%	主要系产销规模扩 大，存货储备增加
投资性房地产	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
长期股权投资	53,070,651.65	0.42%	51,821,753.54	0.41%	0.01%
固定资产	5,548,933,973.61	43.58%	5,309,868,572.57	42.22%	1.36%
在建工程	552,791,770.08	4.34%	893,097,787.78	7.10%	-2.76%	主要系在建项目转固
使用权资产	19,705,504.77	0.15%	20,539,361.29	0.16%	-0.01%
短期借款	3,434,039,088.06	26.97%	3,077,673,574.06	24.47%	2.50%	主要系产销规模扩 大，融资需求增加
合同负债	111,470,189.34	0.88%	40,565,365.29	0.32%	0.56%	主要系销售规模扩 大，预收货款增加
长期借款	1,697,704,309.91	13.33%	1,946,100,828.84	15.47%	-2.14%
租赁负债	21,142,886.43	0.17%	21,704,661.12	0.17%	0.00%

2、主要境外资产情况
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：元

项目	期初数	本期公允价值变 动损益	计入 权益 的累 计公 允价 值变	本期 计提 的减 值	本期购买金额	本期出售金额	其他 变动	期末数
			动
金融资产
1.交易性 金融资产 （不含衍 生金融资 产）	0.00	-33,993,129.05	0.00	0.00	2,636,794,000.00	2,488,792,050.00	0.00	4,601,320.00
上述合计	0.00	-33,993,129.05	0.00	0.00	2,636,794,000.00	2,488,792,050.00	0.00	4,601,320.00
金融负债	8,709,830.00	-6,083,380.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	2,626,450.00

其他变动的内容：无
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
单位：元

项目	期末
	账面余额	账面价值	受限类型	受限情况
货币资金	550,851,204.54	550,851,204.54	保证金、冻结	票据、数字信用凭据保证金、冻结
固定资产	3,175,343,440.78	2,811,501,769.86	抵押	借款抵押、融资
无形资产	128,337,146.40	110,715,903.71	抵押	借款抵押
其他应收款	84,921,494.10	84,921,494.10	保证金	期货保证金
在建工程	180,510,855.45	180,510,855.45	抵押	借款抵押
合计	4,119,964,141.27	3,738,501,227.66

六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用

报告期投资额（元）	上年同期投资额（元）	变动幅度
248,655,019.41	467,325,927.89	-46.79%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
?适用 □不适用
单位：元

项目名称

投 资 方 式

是否 为固 定资 产投 资

投资项 目涉及 行业

本报告期投入 金额

截至报告期末累计 实际投入金额

资金来 源

项 目 进 度

预计 收益

截止报告期末累 计实现的收益

未达 到计 划进 度和 预计

披露 日期 （如 有）

披露 索引 （如 有）

收益 的原 因

江西巴顿多金属 二次资源综合回 收利用项目

自 建

是

废弃资 源综合 利用业

55,365,203.62

3,295,620,203.62

自有、 自筹和 募集资 金

98. 00%

不适 用

198,604,509.40

不适 用

广西飞南象州县 铜资源环保再生 利用项目

自 建

是

废弃资 源综合 利用业

16,290,719.93

970,308,719.93

自有及 自筹资 金

99. 00%

不适 用

-116,067,640.06

不适 用

合计

- -

--

--

71,655,923.55

4,265,928,923.55

--

--

不适 用

82,536,869.34

--

--

--

4、以公允价值计量的金融资产 （未完）