[中报]通润装备(002150):2025年半年度报告
原标题:通润装备:2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陆川、主管会计工作负责人胡雪芳及会计机构负责人（会计主管人员）胡雪芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本半年度报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”，详细披露了公司可能面对的风险因素，敬请投资者关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................... 31 第五节 重要事项............................................................................................................................... 35 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 45 第七节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 49 第八节 财务报告............................................................................................................................... 50 第九节 其他报送数据 ...................................................................................................................... 141 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年 报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所属行业发展情况 1、光伏逆变器行业 在全球能源转型加速推进的大背景下，光伏产业作为可再生能源的重要组成部分，受到各国政府的高度重视和大力支 持。根据国际能源署（IEA）发布的《2025年世界能源投资报告》显示，2025年全球能源领域资本投入预计将增至 3.3万 亿美元，其中约 2.2万亿美元将集中流向可再生能源、核能、电网、储能等领域，规模达到油气与煤炭投资 1.1万亿美元的 两倍，印证了可再生能源产业在全球范围内广阔的发展前景。尽管面临国内外政策的不确定性，光伏行业仍维持强劲增长 态势，根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告预测，2025年全球将新增光伏装机 695GW，全球光伏市场装机容量仍 持续增长。 数据来源：BloombergNEF 光伏逆变器作为光伏发电系统的核心设备，承担将光伏组件所产生的直流电转化为可并入电网或供负载使用的交流电 的关键功能，其性能稳定性直接决定发电系统整体的可靠性。随着全球光伏市场新增装机规模持续增长，叠加存量配套更 新需求释放，光伏逆变器的市场出货量及装机量将同步增长。根据 S&P Global Commodity Insight统计数据，2024年全球 逆变器出货量为 560GW，2025年光伏逆变器出货量预计将增长 13%。 2、储能行业 当前全球储能市场持续增长，能源结构转型推动产业高速发展。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）报告显示， 的新纪录，同比增长 35%，2035年预计新增装机容量 220GW/972GWh。2025-2035年新增装机量复合年增长率将达 14.7%，2025-2035年累计新增装机容量将达 1.6TW/6.1TWh。 数据来源：BloombergNEF 3、金属制品行业 金属制品行业是指以金属材料为原料，通过加工、制造等工艺生产出各种金属制品的产业。金属制品行业包括结构性 金属制品制造、金属工具制造、集装箱及金属包装容器制造、不锈钢及类似日用金属制品制造等。这些金属制品包括但不 限于金属工具箱柜、机电钣金、机械设备、工具、建筑材料等。金属制品行业是制造业的重要组成部分，也是国民经济的 基础性产业之一。在国际市场中，中国已成为金属制品行业全球最大生产和消费市场之一，凭借成本优势、供应链效率和 规模效应，在国际竞争中占据优势。当前，行业面临国际竞争加剧、原材料价格波动及环保政策趋严等多重挑战，技术创 新、绿色转型与全球化布局成为关键。 在全球制造业格局深刻变革的背景下，金属制品行业进入由数字化转型与供应链重构驱动的深层次变革阶段。传统制 造模式与新兴数字技术的碰撞，催生出跨境电商、智能制造、绿色供应链等新业态，推动行业从“规模扩张”向“价值创 造”的战略跃迁。 （二）公司主要业务 公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务，目前形成光储逆变器、储能系统业务和 金属制品业务双主业驱动的格局。 光储逆变器及储能系统业务方面，正泰电源成立十多年来，长期深耕于光伏逆变器、储能变换器及系统集成研发、生 产、销售及服务，专注于光伏发电转换、电化学储能存储、变换与智能化管理，为家庭、工商业及地面电站等提供全场景 的光伏逆变器与储能系统解决方案。正泰电源立足于光伏行业，具有良好的发展前景及较强的盈利能力，在新能源领域具 有较强的竞争力和行业影响力。
公司目前储能系统产品包括户用储能变流器、模块化储能变流器、户外电池柜、电池集装箱及能量管理系统等。公司 主要储能系统产品基本情况如下：
公司金属制品业务的主要产品包括金属工具箱柜及机电钣金产品。其中，金属工具箱柜类产品主要有金属工具箱、工 具柜、工具车、工作台、墙立柜等，主要用作存储、运输各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存 储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用，被广泛运用于制造业、建筑业、加工业、汽车修理业以及家庭日用 中；机电钣金类产品主要应用于电子冰箱、户外显示类产品、摄像头、充电桩、数据通信等电器产品，是上述各类产品组 装所需的金属部件，同时也为客户提供集成制造服务。 （四）主要业务发展情况 2025年上半年，公司继续光伏逆变器、储能系统业务和金属制品业务的双主业运行的格局，在客户资源、营销渠道、 内部协作、管理与运作经验互惠、技术与产业信息共享等方面持续加强协同发展。 报告期内，面对复杂的经营环境，公司保持战略定力，积极开拓海外及国内市场。截至 2025年 6月 30日，公司未经 审计总资产为 480,359.36万元，归属于上市公司股东的净资产为 197,982.87万元；2025年 1-6月实现营业收入 170,869.19 万元，同比增长 6.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 9,731.17万元，同比增长 26.32%。 1、新能源业务 （1）深耕核心市场，破局增量市场 1）深耕核心市场 凭借对北美、韩国核心市场的深耕细作，正泰电源已在当地积累了高黏性、优质的客户资源，建立了坚实的竞争壁 垒。在北美市场，工商业逆变器与地面电站组串式逆变器及储能系统的客户群体高度重合，正泰电源充分发挥业务协同效 应，凭借在工商业逆变器领域积累的客户优势，成功实现了向地面电站组串式逆变器和储能市场的战略拓展。通过多年的 本土化运营和卓越的售后服务体系，正泰电源连续多年保持北美三相组串式逆变器出货量第一的优异成绩。在韩国市场， 公司持续深化与战略合作伙伴现代集团的协同关系，不断巩固和扩大工商业光伏领域的客户基础，市场占有率持续领先， 连续 4年蝉联韩国逆变器市场第一。在日本市场，公司储能业务稳步推进，日本 AJ中国电力 6.6MW/27MWh储能项目、 日本 FL鹿儿岛县 3.2MW/10MWh储能项目等多个标志性项目进展顺利。 2）突破新兴市场 正泰电源持续深化全球化战略布局，以本土化运营为核心驱动力，全面提升光伏逆变器及储能系统业务的国际竞争 力。在产品策略上，公司针对欧洲市场需求特点，创新性推出全场景光储一体化解决方案。依托丰富的产品矩阵和领先的 技术优势，正泰电源积极探索业务优化路径，通过境内外协同的产品验证机制，实现多个海外重点市场光储项目落地，为 后续大规模市场拓展奠定了坚实基础。报告期内，正泰电源提供包含组串式逆变器及中压箱变在内的一站式光伏系统解决 方案的保加利亚光伏电站项目已成功并网。该项目不仅为当地提供了清洁电力，还为其他类似项目树立了榜样，推动了保 加利亚在可再生能源领域的进一步发展，也展示了正泰电源的技术实力。年初以来，乌克兰多地共计约 159MWh储能项 目、德国 12MW/40MWh储能项目、罗马尼亚 14MW/30MWh储能项目、保加利亚多地共计约 34MWh储能项目等多个关 键储能项目有序建设，助力推进欧洲能源绿色转型，有效保障区域电力系统稳定。 图 1：保加利亚 67MW光伏解决方案 3）开拓国内市场 正泰电源依托现有销售渠道优势，持续强化营销体系，不断优化团队建设并完善销售网络布局，积极拓展国内市场纵 深。报告期内，正泰电源成功实现乐清、泰州等多个储能标杆项目的顺利投运，参与温州乐清湾 167.5MW/335MWh独立 储能项目的高效推进，有效验证了市场拓展策略的执行力。 浙江乐清 30MW/60MWh储能项目。该项目面临湿润、高温气候和复杂电网环境等挑战，正泰电源部署的 2.5MW/5MWh液冷储能系统，凭借其优异的耐候性和散热性能，以及对电网稳定性和安全性的强力支撑，充分满足项目严 苛的技术要求。该项目与园区既有的光伏屋顶系统协同运行，显著提升了园区电力自消纳比例，也有效避免了“弃光”现 象，实现了能源综合利用效率的最大化，助力客户达成能源高效管理与运营成本优化的目标。 图 2：浙江乐清 30MW/60MWh储能项目 泰州 100MW渔光互补+10MW/20MWh储能项目。该项目使用正泰电源 320kW组串式逆变器及液冷储能系统，采用“上可发电、下可养蟹”的渔光互补模式。水面铺设的光伏阵列形成天然遮阳屏障，有效抑制藻类过度繁殖，为水下螃蟹 营造理想生长环境，实现水土资源高效利用，同时促进了当地经济的多元化发展，带动就业与产业升级，成为乡村振兴与 “双碳”目标协同推进的示范案例。正泰电源 320kW逆变器采用低启动电压设计的 MPPT电路，能够在更低的直流电压下启 动工作，微弱光照时亦可捕捉发电机会，最大化利用分时电价政策，在高峰电价时段创造更高收益。该项目采用的正泰电 源 2.5MW/5MWh液冷储能系统，具有高比能、高性能、高安全三大核心优势。在调峰运行模式下，该系统能够精准响应 电网统调指令，每次仅需 2小时即可完成调峰任务，有效缓解用电高峰时段的供电压力。而当系统切换至调频运行模式， 该储能系统凭借快速响应能力和精准控制能力，为电网提供稳定的频率调节服务。 图 3：泰州 100MW渔光互补+10MW/20MWh储能项目 （2）硬核技术筑根基，深构壁垒护领先 正泰电源依托 TUV南德/莱茵、Intertek、CAS集团等机构认可的目击实验室及百余项核心专利技术，构建覆盖光伏逆 变器与储能领域的领先技术产品体系。 在光伏逆变器领域，320-350kW三相光伏逆变器是正泰电源明星级地面光伏产品，该产品完美适配目前市面上的 182 和 210大功率组件，30A单路大电流，多路 MPPT跟踪功能，配置灵活，能够有效保障每一个光伏整列的最高输出功率。 尤为突出的是，该产品在45℃下还能满功率运行不降额，能有效规避逆变器削峰，提高系统发电效率。 在储能产品方面，正泰电源 125kW/261kWh工商业储能柜覆盖国内、日本、欧洲、北美、东南亚和南美等主要市场， 凭借极简化的设计大幅度减少施工流程；其最高 92%循环效率，显著提升产品运行效率。针对地面大储市场需求，正泰电 源的产品高度迎合市场需求，推出 1.6MW/3.34MWh交直流一体机，将 PACK与 PCS等集成在 20尺集装箱中，实现在工 厂内预装预调，施工现场即连即用，大幅降低工程实施复杂度与交付周期。正泰电源工商业储能与大储全系产品，通过极 简部署架构与智能调控能力，为电站提供高效可靠的能源解决方案，持续引领行业技术升级与价值创新。 2、金属制品业务 公司在金属制品行业积累了丰富的技术和经验，始终专注客户和市场需求，不断创新产品迭代，为行业高质量发展注 入新动能，持续巩固公司市场地位。2025年 1-6月，公司金属制品业务实现营业收入 64,630.03万元，同比下降 5.25%。 公司金属工具箱柜业务主要产品有金属工具箱、工具柜、工具车、工作台、墙立柜等，相关产品主要用作存储、运输 各类手工工具及配件以及作为各项作业的作业台，在优化工具存储环境的同时，能够起到提高装配、维修效率的作用；机 电钣金业务主要产品有电子冰箱、户外显示类产品、电器集成产品、钣金结构件等。 公司金属制品业务拥有稳定的经营团队，保持较高行业知名度、产品优势与技术工艺优势，存在稳定客户群体。报告 期内，公司一方面通过提升泰国工厂的产能，提升市场响应速度，同步推进产品线升级优化，以应对关税不确定的风险； 另一方面在满足客户交货时效需求的同时，重点开发定制升降工作台和完善工具柜系列，不断提升公司金属工具箱柜业务 的竞争力；同时，公司大力培育新的增长点，积极拓展以商用冰箱、机电产品、新能源配套钣金项目、数据通信配套钣金 项目等为主的新业务。 二、核心竞争力分析 1、全球战略布局深，品牌实力认可广 正泰电源已构建起覆盖北美、拉美、欧洲、亚洲等重点区域的全球营销网络和服务体系，特别是在亚太、北美等重点 市场表现尤为亮眼，展现出强劲的综合竞争力。在韩国逆变器市场，根据 S&P Global Commodity Insight统计，正泰电源 2024年市场占有率达 38.5%，连续 4年稳居第一。在北美市场，正泰电源以工商业逆变器为核心发力点，2024年在三相组 串机市场占有率为 42%，形成显著竞争优势。正泰电源将产品可靠性贯穿于产品的研发设计、生产制造和使用的全过程， 获得金融投资机构、行业权威机构等多方高度认可。正泰电源凭借卓越的产品品质、深厚的技术积累、可靠的项目交付质 量以及不断增强的全球品牌影响力从众多企业中脱颖而出，连续稳居彭博新能源财经（BloombergNEF）公布的 2025年第 一、二季度全球光伏逆变器制造商及全球一级储能系统集成商第一梯队（Tier 1），充分彰显了市场对其技术实力与综合竞 争力的高度认可与深度信赖。 2、精锐团队铸内核，创新动能强根基 公司聚焦于光伏逆变器、储能系统和金属制品业务，始终以底层技术攻坚为根基，打造了一支具备自主创新能力的专 业化研发团队。公司从事研发和相关技术创新活动的科技人员中，硕博占比超过 30%，构建起以人才为核心驱动力的研发 体系。目前公司已持有百余项专利技术，构建了围绕核心技术的知识产权“护城河”。此外，在产学研协同创新层面，公 司与清华大学、上海交大等高校建立深度校企合作模式，通过校企联合开发实现技术攻关与科技成果高效转化，加速前沿 技术向产业应用落地。同时，公司积极参与国家、行业、团体、产品技术企业及管理类企业标准制定，主导或参与多项关 键标准的编制工作，子公司正泰电源先后获评上海市企业技术中心及松江区企业技术中心，标志着其技术研发实力、创新 管理体系及成果转化效能获得官方高度认可。 3、产品矩阵丰富，适用场景多元 关于光伏逆变器产品，地面光伏逆变器包括（250kW-350kW），工商业光伏逆变器包括（25kW-125kW），户用光伏逆变器产品功率段从 2kW-25KW，全面覆盖各功率段需求。在户用储能产品方面，正泰电源的解决方案可适配 11种应用 场景，是目前北美市面上为数不多能够适用超过 10种场景的供应商，为客户与细分市场提供了更灵活的选择空间。 关于储能产品，针对地面电站储能，正泰电源提供风冷和液冷两种储能系统方案，其中，3.4MW/6.8MWh风冷储能系 统已经在多个实际项目中落地应用；目前主推的液冷储能系统包括 1.6MW/3.34MWh交直流一体机以及 2.4MW/5MWh液冷 储能系统，正泰电源是行业内率先发布单机 5MWh液冷储能系统产品的企业。工商业储能系统产品覆盖 52.5-315kW/239- 1434kWh的功率和容量区间，2024年推出的 125kW/261kWh户外一体柜，全新的一体化设计将电池和 PCS集成于一体， 采用液冷技术，显著提升散热效率，并大幅减少安装空间和运维成本。户用储能系统包括欧版单相 3-6kW和三相 5-20kW 的 PCS，美版的 7.6-12kW的 PCS以及与 PCS相配套的低压/高压电池，构建起完整的户用储能解决方案。 关于金属制品，公司是国内最早进入金属制品行业的规模企业之一，产品系列较全，基本涵盖了国际工具箱柜市场的 所有产品，凭借较强的研发设计能力并且满足不同客户对金属工具箱柜产品的差异化需求，在金属箱柜领域形成了产品多 样化、生产专业化、多领域覆盖等特点，方便大客户一站式采购需求。 4、售后无忧保障，网点遍及全球 正泰电源搭建了遍及全球主要地区的服务网络，国内共设售后服务驻点 14个，海外共设服务驻点 15个，服务范围覆 盖北美、拉美、欧洲、亚洲等主要地区，为客户提供无忧售后保障。正泰电源售后服务渠道多样，包括微信服务号、400 热线电话及全球售后服务平台，联动大数据监控平台，可实时查看设备运行情况及各类数据。依托 7×24H全天候线上人员 快速响应体系，保障服务时效，实现备机当天发运、24H解决问题，节假日正常提供服务。针对特定项目需求，正泰电源 还提供定制化服务方案，包括专属服务团队、技术培训、故障处理和项目巡检等。 此外，正泰电源开发的智慧光伏管理平台，提升了光伏电站集中运营和运维的管理效率。 5、智造实力雄厚，赋能高质量发展 在新能源业务方面，公司子公司正泰电源拥有五大生产基地，每个生产基地均配备智能化设备，具有强大交付能力。 在光储业务方面，正泰电源以光储智能智造工厂为建设方向，结合智能传感与控制、机器人、物联网、人工智能等新一代 技术，对研发、生产、质量、仓储、采购、服务等进行了全方位、全流程的数字化、智能化升级，打造具备高效协同、数 字孪生虚拟试验与调试场景的智慧远程运维功能的智能工厂。 在金属制品业务方面，公司拥有一流钣金加工设备，日本 AMADA数控冲床、意大利 Salvagnini P2多边折弯中心、瑞 士 Bystronic（百超）激光切割机、ABB焊接机器人、德国瓦格纳的喷涂设备，形成了公司强大的生产实力。公司在钣金加 工生产规模处于国内领先地位，在批量采购和制造成本方面具备了较强的规模优势和成本优势。在工业 4.0的战略实施背 景下，近年来公司大力加快技术改造进程，通过“机器人换人”实现生产过程的数字化、智能化，提高生产工艺水平，降 低生产成本，提高生产效率和产品品质，公司钣金制造工艺水平在行业内处于先进水平。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
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