中国平安(601318):中国平安2025年中期业绩报告
除历史事实陈述外，本演示材料中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能发生的(包括但不限于)预测、 目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。某些字词，例如「潜在」、「估计」、「预期」、「预计」、「目的」、「有意」、 「计划」、「相信」、「将」、「可能」、「应该」，以及这些字词的其他组合及类似措辞，均显示相关文字为前瞻性陈述。 前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响 着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些因 素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本 公司可控制的风险和因素。本报告中的前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足 够的风险认识，并且应当理解计划、预测等前瞻性描述与承诺之间的差异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依 赖本公司的“前瞻性陈述”，且应注意投资风险。此外，本公司声明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对本 演示材料中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证 综合金融模式构筑核心竞争壁垒，客户经营效率持续提升 ? 归母营运利润777亿元，同比增长3.7% ? 个人客户数近2.47亿，较年初增长1.8% ? 营业收入5,001亿元，同比增长1.0% 综合 ? 持有集团内4个及以上合同的客户占比26.6%，留存率97.8% 金融 ? 分红前归母净资产较年初增长4.8%；分红后 ? 服务时间5年及以上客户占比73.8%，留存率94.6% 较年初增长1.7%，达9,440亿元 医疗养老战略持续深化，差异化优势赋能主业 分红稳定 ? 国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖 医疗 ? 享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价 现金分红水平稳定增长 养老 值占比近七成 ? 将派发2025年中期股息每股现金人民 币0.95元，同比增长2.2% ? 居家养老服务覆盖全国85个城市，高品质康养社区项目业务高速增长，多渠道高质量发展 业务规模稳健增长，业务品质持续优化? 新业务价值同比增长39.8%，新业务价值率（按标准保 ? 原保险保费收入1,719亿元，同比增长7.1%费）同比上升9.0个百分点 ? 保险服务收入1,657亿元，同比增长2.3%? 代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价 ? 整体综合成本率95.2%，同比优化2.6个百分点值同比增长21.6% ? 车险综合成本率95.5%，优于市场平均水平 ? 银保渠道新业务价值同比增长168.6%，产能持续提升 银行 保险资金运用 资产配置能力增强，投资业绩稳健 经营保持稳健，资产质量整体平稳? 非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点 ? 净利润249亿元，整体业务规模保持平稳? 近10年平均综合投资收益率5.1% ? 不良贷款率1.05%，拨备覆盖率238%(1) 寿险及健康险业务 52,435 51,161 2.5 财产保险业务 10,010 9,909 1.0 银行业务 14,414 14,999 (3.9) 资产管理业务 2,723 1,296 110.1 金融赋能业务 811 291 178.4 其他业务及合并抵销 (2,660) (2,670) 不适用 集团归母营运利润 77,732 74,986 3.7
回报假设（4.0%） 净投资收益率（非年化） 1.8% 2.0% 综合投资收益率（非年化） 3.1% 2.8% 平均净 平均综合 注：计算投资收益率时剔除支持寿险及健康险业务的以公允价值计量且其变动计入其他综合 投资收益率 投资收益率 收益的债权投资的公允价值变动额。 （8%） FVTPL股票 FVTOCI股票 35% 65% ? 兼顾稳健收益和成长潜力 股票 权益资产 ? 增强资产负债表韧性 6,493亿 （13%） 企业债3% 金融债 18% 固收资产 政府债 ? 提供稳定现金流 债券 79% ? 匹配负债端需求 （79%） 3.8万亿
2024年12月31日 2025年6月30日 （2）因四舍五入，直接计算未必相等。 要求≥100% 监管底线 要求≥50% 平安集团 平安寿险 平安产险 平安集团 平安寿险 平安产险 ESG评级 亚太地区第一 社会责任 全球伙伴关系 首年保费 17.3% 26.1% 口径 首年保费 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年12月31日 2025年6月30日 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年1-6月 2025年1-6月 风险抵补能力保持良好 负债成本率 核心一级资本充足率 优化 0.46 pps +0.19 pps 2.25% 9.12% 9.31% 238% 1.79%拨备覆盖率
AI 智能体 数字员工 ?集团：销售约660亿 降成本 ?寿险：升级寿险代理人的AI销售助手 AI风控 (1) ?保险：防风险减损 约100亿 ?农险：智能风控覆盖率43% ?较年初+13pps 优体验 AI审核 AI理赔 ?银行：反洗钱尽调自动化率76% ?寿险：59%案件10分钟内闪赔 ?较年初+9pps AI客服 ?较年初+3pps ?集团：AI坐席服务占总量80% ?意健险：55%案件最快51秒结案 AI研发 ?较年初+23pps (2) ?集团：AI代码渗透率 6% ?较年初+5pps 营运利润（A） 54,621 10,056 24,870 3,122 1,043 (1,490) 92,221加: 短期投资波动（B） (4,126) - - - - - (4,126) 管理层认为不属于日常营运收支 - - - - (3,414) (2,157) (5,571) 的一次性重大项目及其他（C） 净利润（D = A + B + C） 50,495 10,056 24,870 3,122 (2,371) (3,647) 82,525 归属于母公司股东的净利润 48,320 10,010 14,414 2,723 (2,603) (4,817) 68,047 少数股东损益 2,175 46 10,456 399 232 1,170 14,478 营运利润（A） 52,779 9,954 25,879 1,685 872 (2,092) 89,077 加: (555) - - - - - (555) 短期投资波动（B） 管理层认为不属于日常营运收支 - - - - 182 - 182 的一次性重大项目及其他（C） 净利润（D = A + B + C） 52,224 9,954 25,879 1,685 1,054 (2,092) 88,704 归属于母公司股东的净利润 50,612 9,909 14,999 1,296 473 (2,670) 74,619 少数股东损益 1,612 45 10,880 389 581 578 14,085 营运利润 54,621 52,779 165,661 161,910 A 保险服务费用 (153,186) (153,557) B 分出再保险合同净损益 (2,514) (1,657) C 承保财务损益及其他 (1,983) (3,164) D 承保利润 7,978 3,532 E=A+B+C+D 综合成本率（%） 95.2 97.8 F=-(B+C+D)/A 总投资收益 5,990 8,586 G 其他收支净额 (1,327) (329) H 税前利润 12,641 11,789 I=E+G+H 所得税 (2,585) (1,835) 净利润 10,056 9,954 营运利润 10,056 9,954 车险 108,611 5,020 95.5% 责任保险 13,615 283 97.6% 健康保险 12,362 874 89.8% 农业保险 8,505 85 98.0% 意外伤害保险 7,242 105 98.4% 现金、现金等价物 188,283 166,001 13.4 定期存款 304,685 244,573 24.6 债权型金融资产 4,395,174 4,227,255 4.0 债券投资 3,770,581 3,534,584 6.7 债券型基金 79,720 103,917 (23.3) 优先股 112,343 114,968 (2.3) 永续债 87,149 107,157 (18.7) 债权计划投资 176,243 184,118 (4.3) (1) 理财产品投资 169,138 182,511 (7.3) 股权型金融资产 942,067 741,100 27.1 股票 649,294 437,379 48.5 权益型基金 129,128 133,410 (3.2) (1) 理财产品投资 36,661 49,948 (26.6) 非上市股权 126,984 120,363 5.5 长期股权投资 194,432 198,229 (1.9) 投资性物业 136,464 134,015 1.8 (2) 其他投资 41,370 20,236 104.4 投资资产合计 6,202,475 5,731,409 8.2 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1,462,299 1,445,335 1.2 固收类 944,916 967,686 (2.4) 股票 225,018 174,221 29.2 权益型基金 129,128 133,410 (3.2) 其他股权型金融资产 163,237 170,018 (4.0) 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 3,595,522 3,258,062 10.4 固收类 3,170,126 2,993,899 5.9 股票 424,276 263,158 61.2 其他股权型金融资产 1,120 1,005 11.4 以摊余成本计量的金融资产 813,272 695,666 16.9 (1) 其他 331,382 332,346 (0.3) 投资资产合计 6,202,475 5,731,409 8.2 4,994,349 5,038,878 平均生息资产余额 B 0.89 0.97 净息差（非年化，%） C 24,878 28,046 非利息净收入 69,385 77,132 营业收入 D (19,206) (21,109) 业务及管理费 E=-(DxF) 27.68 27.37 成本收入比（%） F (627) (783) 税金及附加 49,552 55,240 减值损失前营业利润 (19,450) (23,153) 信用及其他资产减值损失 (23,895) (23,775) 其中：贷款减值损失 G=-(HxI) 3,371,510 3,420,025 平均发放贷款和垫款余额 H 0.71 0.70 信贷成本（非年化，%） I (170) (110) 其他支出 29,932 31,977 税前利润 (5,062) (6,098) 所得税 24,870 25,879 净利润 寿险及健康险 （人民币百万元） 集团内含价值 变动 (%) 变动 (%) 一年新业务价值 变动 (%) 业务内含价值 基准假设 1,501,349 903,419 34,889 投资收益率每年增加50个基点 1,640,278 9.3 1,042,348 15.4 42,557 22.0风险贴现率每年增加50个基点 1,476,800 (1.6) 878,871 (2.7) 33,340 (4.4)投资收益率每年减少50个基点 1,362,569 (9.2) 764,639 (15.4) 27,206 (22.0)风险贴现率每年减少50个基点 1,528,302 1.8 930,372 3.0 36,568 4.8死亡、疾病和意外等发生率上升10% 1,473,337 (1.9) 875,407 (3.1) 32,294 (7.4)保单失效率上升10% 1,504,544 0.2 906,614 0.4 34,712 (0.5) 维持费用上升10% 1,497,014 (0.3) 899,085 (0.5) 34,501 (1.1) 客户分红比例增加5% 1,493,123 (0.5) 895,193 (0.9) 34,441 (1.3)权益资产公允价值下跌10% 1,456,868 (3.0) 867,644 (4.0) 不适用 不适用
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