[中报]安道麦A(000553):2025年半年度报告
原标题:安道麦A:2025年半年度报告 安道麦股份有限公司 2025年半年度报告 作为全球植保行业的领军企业，安道麦股份有限公司为世界各地的农民提供除草、杀虫及杀菌解决方案。安道麦是全球拥有最广泛且多元化原药产品的企业之一，研发实力雄厚，生产设施与制剂工艺走在世界前列；在企业文化上倡导赋权增能，鼓励活跃在各个市场前沿的安道麦人倾心听取农民意见，在田间激发创想。安道麦凭借于此奠定了独特的市场定位，以丰富、独特的复配品种和制剂技术、以及高质量的差异化产品为基础，将解决方案交付给世界各地的农民和客户，在前二十大农业市场国家直接开展经营，经销与服务覆盖各大区域，因地制宜满足他们的多样需求。 更多重点信息及详细内容请参见报告附件。 2025年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 ? 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 ? 公司负责人（总裁兼首席执行官、法定代表人）Ga?l Hili、主管会计工作负责人（首席财务官）及会计机构负责人 Efrat Nagar声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 ? 公司所有董事均出席了审议本次半年度报告的董事会会议。 ? 本报告中涉及的前瞻性陈述，譬如未来计划、发展战略、市场趋势及其影响因素等，不以任何形式构成公司对投资者的实质承诺，投资者及其他相关人士均应当对此保持足够的投资风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 ? 公司在本报告第三节“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来可能面临的风险，主要包括：各国货币兑美元的汇率波动；利率变化、以色列消费者价格指数（CPI）以及以色列谢克尔汇率的波动；原材料成本、销售价格及销售额的波动等。 敬请投资者及相关人士充分注意投资风险。有关风险详情敬请查阅第三节“十、公司面临的风险和应对措施”。 ? 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 ? 本半年度报告及其摘要均分别以中、英文编制，如果对两个版本的理解存在任何差异，以中文版本为准。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................................................ 24 第五节 重要事项 ........................................................................................................ 25 第六节 股份变动及股东情况 .................................................................................... 43 第七节 债券相关情况 ................................................................................................ 46 第八节 财务报告 ........................................................................................................ 47 第九节 其他报送数据 .............................................................................................. 142 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1. 公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱报告期内无变化，具体可参见 2024年年报。 2. 信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 3. 其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □ 适用 √ 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否
1. 同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2. 同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3. 境内外会计准则下会计数据差异原因情况说明 □ 适用 √ 不适用 六、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：千元
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用√ 不适用 公司报告期内不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 本公司在中华人民共和国注册成立。 集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，是全球领先的作物保护公司之一。集团为农民提供除草、杀虫及杀菌的各类解决方案，产品行销全球数十个国家，在前二十大植保市场国家直接开展业务运营。 集团的业务模式整合了终端客户覆盖、登记法规经验以及全球研发和生产实力，从而为集团提供了显著的竞争优势，使得集团可以在全球各地的重点市场针对农民的需求引入新型差异化产品。 集团的主要经营区域覆盖全球，分为欧洲、非洲与中东区、北美区、拉美区以及亚太区（包括中国）。 同时，集团利用自身专业优势对前述产品进行调整，针对非农业用途（消费者及专业解决方案）开发、生产和销售类似产品。 此外，集团充分利用自身在农业及化工领域的核心实力开展其他若干非农领域业务（单独任一领域于集团整体而言规模均不重大）。此类业务统称为“精细化工产品”，主要包括：（1）生产和销售膳食补充剂、食用色素、口感及口味增强剂、及营养强化剂原料；（2）用于香水、化妆品、护肤品及清洁剂的香精产品；（3）工业类产品生产；以及（4）其他非重大业务。 安道麦是先正达集团旗下的独特成员。作为世界农资行业的翘楚，先正达集团的业务囊括了植保、种子、化肥及其他农业与数字技术领域，同时在中国拥有先进的分销网络惠及广大农民。 全球植保市场概况 2025年上半年，多数国家的渠道库存已恢复至 2020年之前水平，植保市场需求因而得以复苏。受原药生产供过于求影响，定价下行压力仍旧沉重。主要大宗农产品的价格在低位保持稳定，海外高息环境1 未见改变，农民盈利水平依然承压，仍以即时采购模式为主。 植保产品 如公司《2024年年度报告》所述，集团的业务重点是开发、生产与营销非专利作物保护产品，产品种类大致分为除草剂、杀虫剂及杀菌剂，主要用于除草、杀虫及防病。自披露《2024年年度报告》以来，公司的业务重点未发生重大变化。详情请参见《2024年年度报告》。 更多重要信息及详情请参见附件。 二、核心竞争力分析 报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化。 三、主营业务分析 概述 是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同 √ 是 □ 否 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 1 主要财务数据同比变动情况
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 财务数据分析 （1）营业收入 第二季度销售额为 10.92亿美元，以美元计算同比增长约 5%，以人民币计算同比增长 6%，以固定汇率计算同比增长 5%，主要得益于销量同比增加 8%，抵消了价格下降 3%的不利影响。销量增加反映了多数地区市场需求逐步恢复，渠道库存改善；与此同时，公司有选择地不再侧重销售部分低毛利产品与业务。定价疲软的主要原因是原药供过于求导致其价格滞留低位区间；以及海外市场环境普遍高息，且大宗农产品价格处于低位，令经销商与农民承压。 得益于第二季度销售额实现同比增长，安道麦 2025年半年度列报销售额达 20.91亿美元，以美元计算与 2024年同期持平，以人民币计算同比增长 1%，以固定汇率计算同比增长 1%。上半年销售额保持稳定主要得益于销量增长 4%的积极作用抵消了价格下降 3%的不利影响。 营业收入构成 单位：千元
上表对欧洲、非洲及中东区 2024年的销售数据进行了备考调整。 注：按产品类别划分销售额是为了方便读者了解更多公司信息，公司不按此分类进行管理或做出经营决策。 区域销售额(以美元计算)
欧洲、非洲及中东：欧洲上半年销量与销售额均同比改善，第二季度同比持平。该区域上半年整体业绩受到土耳其业务第一季度大幅下滑产生的不利影响。价格在激烈竞争的影响下同比走低。法国及其他国家天气条件理想，抵消了北欧地区天气欠佳的负面影响。 但即时采购模式仍未改变，价格略有改善。加拿大市场呈现相似情况，尽管原药定价持续承压，但安道麦产品组合的整体销量在第二季度与上半年均有显著改善。消费者及专业解决方案业务第二季度销售额同比持平，销量小幅增长被价格小幅下降抵消；上半年销售额实现同比增长，销量的增幅得以完全抵消价格下降的不利影响。受阴雨及其它恶劣天气影响，终端库存消耗量低于正常水平。 拉美：在巴西，销量同比增加驱动第二季度销售额同比改善，部分抵消了第一季度业绩疲软的不利影响。竞争依然激烈，致使价格走低。拉美其它地区受仿制药竞争及即时采购影响，价格持续承压，第二季度与上半年销量及销售额均出现同比下降。 亚太：销售额继续承受定价下行压力，第二季度和上半年均出现同比下降，其中既有市场供过于求的影响，也体现了公司优化业务区域布局的决策影响。在印度，销售额受到异常天气的影响，部分地区洪水泛滥，而另一部分地区降雨不足，尽管如此，公司第二季度及上半年销量仍均同比增加。 中国第二季度和上半年销售额均实现同比增长。其中，在氯碱市场向好的带动下，非农业务销售额同比增长，同时运营效率提升推动利润率改善。原药销售额亦同比增长，公司大力拓宽销售渠道推动业务增长，全球市场需求逐步复苏也对原药销售产生助力。国内品牌制剂业务则受到市场竞争对价格与销量的不利影响。 （2）营业成本 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 单位：千元
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 2025年上半年，销量同比增加和营业成本下降带动毛利提升。营业成本下降主要得益于运营效率提升以及售出存货成本降低。上述因素对毛利及毛利率的积极作用，完全抵消了价格下降以及第二季度公司全资子公司的以色列生产基地发生环境修复成本的影响。 （3）营业费用 营业费用包含销售费用、管理费用以及研发投入。 2025年上半年，销售费用同比下降，主要得益于“奋进”转型计划的实施效果；而2024年同期发生了与产品责任相关的一次性诉讼赔偿费用。另外，2024年与2025年上半年，公司的销售费用均计入了金额相近的与前些年并购项目有关的下述事项：（1）与2017年中国化工集团收购先正达相关的转移资产账面价值增加部分的摊销（不影响现金流）；（2）收购交易的收购价格分摊产生的无形资产摊销费用净值（不影响现金流和被收购公司的经营业绩）。管理费用在上半年同比增加，主要原因是重组与咨询费用高于去年同期，减弱了“奋进”转型计划产生的积极影响。汇率波动在本报告期内对公司营业费用产生了有利影响。 2025年上半年非经营性费用对公司列报营业费用的影响金额为3.38亿元（4,700万美元），2024年同期为4.72亿元（6,600万美元）。有关非经营性费用的详细信息，请参阅报告附件。 （4）财务费用 财务费用主要包含公司债券与贷款利息、以及公司未开展套期时债券及其它货币性资产与负债受汇率影响产生的汇兑损益。2025年上半年套保前财务费用的影响为 10.24亿元（1.42亿美元），2024年同期为 6.24亿元（8,800万美元）。 鉴于集团的经营活动及资产/负债构成分布全球，集团在日常经营中长期利用外汇衍生工具（一般为远期合同和期权）针对现有货币性资产和负债可能受汇率波动影响而产生的现金流量风险开展套期。公允价值变动损益（包含套保成本及其它影响）在 2025年上半年为 600万元（100万美元）净损失，去年同期为 1.96亿元（2,800万美元）净损失。 因此，财务费用和公允价值变动损益加总（以下简称“总财务费用净额”），可更为全面地反映公司支持主营业务和保护货币性资产/负债所承担的财务成本。2025年上半年总财务费用净额总计 10.31亿元（1.43亿美元），2024年同期总计为 8.2亿元（1.15亿美元）。 当期总财务费用净额同比增加的主要原因是：（1）2024年，公司授予一家子公司少数股东的卖出期权价值重评估产生 2.39亿元（3,400万美元）一次性收益；以及（2）2025年二季度，公司一家子公司为优化债务结构回购部分债券本金，因回购价格与发行价格之间的差异而产生损失。 值得注意的是，如上文所属，公司的一家子公司为改善长期融资结构并提高融资效率，于第二季度回购了部分债券本金。由于回购交易于季末完成，报告期内对公司财务成本的改善影响有限。 （5）现金流 经营活动产生（消耗）的净现金流：上半年公司创造经营活动现金流17.39亿元（2.42亿美元），去年同期创造17.31亿元（2.43亿美元）。上半年的动态变化反映了公司应收账款回款改善，抵消了采购增加消耗的现金流。 上半年用于投资活动的净现金流为6.35亿元（8,800万美元），去年同期为8.15亿元（1.15亿美元）。 上半年投资活动现金流同比减少，反映了公司继续对生产基地的固定资产投资进行优先序安排以及优化产品线结构的结果。 上半年公司创造自由现金流 6.51亿元（9,000万美元），去年同期创造自由现金流 3.64亿元（5,100万美元），反映了上述经营活动现金流与投资活动现金流的动态变化。 上半年筹资活动产生的现金流为消耗 13.67亿元（1.9亿美元），去年同期消耗 18.45亿元（2.6亿美元）。得益于正向自由现金流，公司在报告期继续偿还债务、回购债券，但相较上年同期用于减债的资金同比减少。 四、非主营业务分析 √ 适用 □ 不适用 单位：千元
1. 资产构成重大变动情况 单位：千元
√ 适用 □ 不适用
√ 适用 □ 不适用 单位：千元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □ 是 √ 否 4. 截至报告期末的资产权利受限情况 报告期末本公司所有权受限制的资产包括：货币资金181,544,000元，主要是银行票据保证金存款；其他非流动资产为146,565,000元，主要为诉讼保证金。 六、投资状况分析 1. 总体情况 √ 适用 □ 不适用
□ 适用 √ 不适用 3. 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4. 金融资产投资 (1) 证券投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在证券投资。 (2) 衍生品投资情况 √ 适用 □ 不适用 1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √ 适用 □ 不适用 单位：千元
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。 集团开展衍生品交易的目的主要是通过期权合约和远期合约来缓冲汇率变动以及以色列消费者物价指数波动产生的风险。详情请参阅上一节。 2）报告期内以投机为目的的衍生品投资 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。 5. 募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1. 出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2. 出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 八、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 单位：千元
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