[中报]联化科技(002250):2025年半年度报告
原标题:联化科技:2025年半年度报告 2025年半年度报告 二〇二五年八月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王萍、主管会计工作负责人陈飞彪及会计机构负责人(会计主管人员)薛云轩声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................................ 10 第四节 公司治理、环境和社会 .................................................................................................................... 29 第五节 重要事项 ............................................................................................................................................ 31 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................................ 39 第七节 债券相关情况 .................................................................................................................................... 44 第八节 财务报告 ............................................................................................................................................ 45 第九节 其他报送数据 .................................................................................................................................. 170 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有法定代表人签名的 2025年半年度报告文本原件。 以上文件的备置地点：公司证券部 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年 报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务 报告期内，公司主营工业业务分为植保、医药、功能化学品和设备与工程服务板块。植保板块主要从事植物保护原药及中间体的生产、销售以及为国际植保企业提供定制生产、研发及技术服务；医药板块主要从事原料药、中间体的生产、销售以及为国际制药企业提供定制生产、研发及技术服务；功能化学品板块主要从事精细化学品、功能化学品的生产、销售以及定制生产、研发及技术服务；设备与工程服务板块主要从事为冷链、精细化工、石油化工、新能源等行业公司提供工业换热节能装备及压力容器的产品及服务。 植保产品：主要有杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体。 医药产品：主要涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药。 功能化学品产品：主要有个人/家用护理品、新型显示材料中间体、造纸及密封胶化学品、光伏、电池产业相关化学品。 设备与工程服务：主要从事换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售。工业换热节能设备包括蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、闭式冷却塔、空冷器等多种工业换热节能设备的研发、设计、制造和销售；化工容器包括化工领域一、二类压力容器及常压容器的研发、设计、制造和销售。 2、行业发展格局及公司所处的行业地位 （1）植保 随着全球人口的增长，世界需要更多的农产品产量来满足人们对于“吃饱饭”的需求；而耕地面积有限，如何在有限的耕地中种植出更多的粮食，则需要对病、虫、草害进行有效的控制，提升单位产量，这就是植保行业刚性需求的来源。 植保行业的发展具有周期性，自2024年末起市场总体需求已呈现出逐步恢复的态势；然而原料、中间体及大部分非专利期植保产品价格仍在低位盘旋。 同时，植保行业有其一定的发展特征。首先，专利期内产品研发门槛高，全球范围内具有专利产品研发能力的公司较少，专利产品主要来自全球前五大植保产品原研公司。非专利期内产品竞争极为激能爆发式增长，极大部分产品出现了需求和产能的错配情况，这使得非专利期产品的竞争越发激烈。其次，抗药性是植保产品更新换代的重要因素。植保产品涉及到的杀虫剂、杀菌剂以及除草剂等，随着施用量的逐步上升，产品抗药性日益提高，这催生了对于制剂产品升级以及新植保活性成分迭代的需求。 另外，全球碳减排的目标向植保行业提出了更高的要求，在低效产品更快地被取代的同时，高效低毒产品的开发进度及使用规模在快速提高，绿色生产工艺及生物植保产品的开发需求更加迫切。 同时，专利期内产品和CDMO模式的紧密结合。由于专利期内产品的化学结构具有独特性以及生产的门槛较高，原研公司更倾向于采用CDMO的模式采购产品。CDMO业务对于研发、商业化生产、技术孵化和供应链建立等多方面的能力均有较高要求，使得CDMO市场具有一定的技术和管理门槛，这也是全球范围内成规模体系的植保CDMO业务参与者数量有限的主要原因。 公司是全球领先的化学和工程解决方案提供商。深耕植保行业20余年，致力于以CDMO业务合作模式，为核心客户提供覆盖完整产品生命周期的研发、生产及供应链一站式解决方案，是全球五大原研植保公司的战略合作伙伴，得到客户广泛的认可。 （2）医药 医药板块作为公司核心CDMO平台之一，凭借领先的全方位定制服务能力与完善的质量管理体系，致力于为全球领先的创新型医药公司提供覆盖新药发现、临床前、临床及商业阶段的CRDMO一站式服务，为人类健康事业贡献力量。公司依托在化学合成领域多年积累的技术能力、工程能力及环境友好方面的优势，进军医药板块业务。历经十余载深耕，公司秉持客户至上理念，通过深度服务客户、持续提升技术创新能力，构建起高效的生产管理体系、严格的质量保证体系、高标准的安全环保管理体系以及可靠完善的供应链管理体系等标准体系，以优质高效的服务逐步成长为全球领先制药公司的重要战略合作伙伴。目前，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，成为国内CRDMO领域的重要竞争者之一。在CRDMO业务基础上，为更好地服务客户，完善端对端服务，公司医药业务持续拓展研发平台。经过近几年的努力，新研发平台肩负起医药新技术平台建设的重任，整体搭建有条不紊，新技术研发平台搭建进展顺利。 公司坚持深化大客户战略，不断加深与战略伙伴合作的深度和广度，通过持续创新优化，成为跨国医药巨头研发和供应链体系中的重要一环。同时，公司积极拓展新客户，借助参与新项目孵化及技术一体化平台策略，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。此外，鉴于国内创新药行业的蓬勃发展，公司积极发力与国内医药企业的合作开发。凭借良好的商业信誉和广大客户的认可，公司在与原有大客户保持高粘性合作的同时，持续扩大新客户群。随着客户的拓展和产品链的延伸，公司更早地参与到客户药物开发与合作中，丰富了极具商业潜力的临床Ⅱ、Ⅲ期管线产品数量。公司积极组建医药研发团队，并推与大客户有潜力的创新项目研究孵化，将与大客户的高粘度合作关系转化为充实的产品管道，进一步深化合作关系。 （3）功能化学品 功能化学品的业务涉及到人们日常生活的方方面面。随着人们对电池化学品、化工新材料、专用化学品的需求日益提升，同时市场从依赖于外循环转为内需型成长，以及“碳中和”和“碳达峰”双碳战略规划的需求，新材料、新能源等功能化学品市场需求急速扩张。下游终端市场应用领域的创新与产业链上游的材料、化学品的协同创新，使进口替代的需求增大，功能化学品市场的发展空间更加广阔。 公司功能化学品下游主要用于个人护理及化妆品、电池化学品、新能源等领域。目前公司着力于开发电子化学品、电池化学品、高性能聚合物材料和个人护理及化妆品等领域上游的系列产品。 公司坚持以市场需求为导向，坚持自主研发拓展和外部技术引进并重，打造稳定优质的产品线，形成一定的技术和产业链规模优势。同时公司与国内、国际市场领先厂商形成战略合作，结合自有的技术特长和生产资源，为客户提供差异化、定制化的产品服务，与客户共同成长，开发和提供了多种具有竞争力的关键化学品。公司在功能化学品业务板块以点带面，通过一至两个产品进入新能源市场，打通供应链上下游，从而充分发挥公司在精细化学品领域研发、生产的能力，把技术积累的优势转化为市场优势。从管道内产品来看，随着主要产品在经客户验证导入市场后，根据市场的需求，结合自身在IATF16949质量体系建设、合成技术和工程技术的积累，夯实新能源业务，公司将会开发系列市场需要的产品，做到产品种类、质量和成本等兼具竞争力，从而在细分领域产业链整体上形成独有的优势。 （4）设备与工程服务 公司在设备与工程服务板块，持续专注于工业换热节能设备及化工容器的研发、设计、制造和销售并且在该领域取得了一定的发展。公司的蒸发式冷凝器等产品质量达到国际一线品牌水平，做到了有能力实现国产替代，形成了良好的市场口碑及品牌优势。经过了多年的发展，公司积累了丰富的产品设计和生产制造经验。公司的产品体系较为完整，涉及蒸发式冷凝器、复合型冷却（凝）器、干式空冷器、闭式冷却塔等四大系列产品。公司非标准化产品定制设计和制造方面积累了大量的经验，设计产品功能较为完善、可靠性高，能够充分满足客户的多样化产品需求，并且能够符合商业化生产的质量稳定性和可靠性。凭借优秀的产品设计能力和质量控制能力，建立了较高的知名度，积累了包括诚信集团、冰山集团、中国石油、协鑫集团、通威股份等优质客户资源。 近年来，国内外企业的工业换热节能需求保持增长势态，石化、精细化工等行业均具有较好的市场成长空间。在石化、精细化工、工业冷链等生产项目中，公司工业换热节能设备产品具有较高占有率。 总的来看，在工业换热节能装备领域，公司凭借较强的产品及服务的竞争力，不断升级的核心技术以及3、2025年上半年工作情况 2025年上半年，公司各项经营活动稳步推进，公司经营管理层坚持董事会“健康、稳定、可持续发展”的指导方针，以SHEQ＆C为先，保护生态环境，保证产品质量，坚持诚信与信任，持续提高研发创新投入，坚持结果导向，坚持奋斗为本，与各方实现合作共赢。 公司2025年半年度实现营业收入 314,966.58万元，比上年同期增长5.76%，归属于上市公司股东的净利润为22,393.67万元，比上年同期增加1,481.94%。本报告期内，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构调整，从而实现毛利率增加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。 在植保业务板块，公司长期保持着与核心客户紧密的沟通，依据客户需求安排生产，做好自身库存及现金流的管控。新业务方面，凭借公司布局的两大海外基地，为核心客户提供了一站式的供应链方案，获得了核心客户的认可、支持，以及一系列潜在的业务机会。另一层面，公司依托与客户多年的互信关系以及自身的创新实力，积极推进与全球主要公司在前端管道内新产品上的合作。为客户提供一体化的路线筛选、工艺开发、以及工艺放大的服务。同时，为适应全球农化行业的发展趋势和大客户的需求，公司已完成生物技术和生物农药团队的组建，以及生物发酵研发平台的搭建，并深入研究了生物技术的应用。公司继续推进与全球各大战略客户的以技术创新为基础的CDMO业务合作，并与多个国际客户建立前期的研发合作关系，深挖管道内产品的业务机会，识别了多个在3-5年内具备上市及商业化条件的产品，为中长期的业务增长打下了基础。 在生产管理方面，公司整合植保资源，坚持持续改进及卓越运营体系建设，秉持绿色化学的理念，充分利用多年沉淀的化学生产管理经验，持续增加研发及技术资源，搭建安全实验室和环保实验室，不断对生产工艺以及三废处理工艺进行优化改进，同时持续节能降耗，持续优化，使得公司在全球化的竞争保持长期有力的竞争优势。在供应链方面，公司一直以来重视供应链风险管理，强调供应链在保持稳定性的基础上，多元化布局，灵活应对市场变化。帮助公司较好地应对外部环境的变化以及响应客户需求，做到及时交付。 在医药业务板块，上半年医药事业部保持稳健运营态势。事业部通过持续强化核心技术转化能力，为全球客户提供覆盖多临床阶段及商业化全周期的CDMO服务，具体包括药物合成工艺开发、生产工艺优化、注册验证批次生产及规模化商业生产等全链条解决方案。业务管线推进成效显著，上半年顺利完成多个关键验证项目，为后续业务规模放量奠定了坚实的产能与技术基础。国际市场拓展取得突破性进展，已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作，这一成果将为医药板块的全球化布局注入新动能。 国内业务拓展也取得积极进展，已经与多家国内创新药公司展开业务合作，完成多个临床前及临床项目同，成功交付多笔高难度技术需求订单，以专业实力赢得客户高度认可。目前，事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合作覆盖范围持续扩大。 研发领域成果丰硕，上半年在连续反应技术、酶催化技术、多肽合成技术，以及寡核苷酸合成及递送系统、多糖合成技术、PEG系列化合物工艺开发等前沿领域均实现阶段性突破，多项新技术已成功应用于新项目落地。与此同时，医药事业部全力推动质量体系迭代升级，优化全流程管理标准，确保质量体系符合国际最高标准。 在功能化学品业务板块，公司坚持开发绿色环保新工艺，持续增强自主产品的竞争力。2025年上半年，在IATF16949、ISO9001等质量体系框架下，已商业化新能源产品为4个，并推进中试阶段产品4个，小试阶段产品25个。下半年，公司将继续做好试生产、质量体系建设以及产能爬坡工作，尽快做到高质量商业化生产，并以上述产品为契机，走好关键路径，帮助公司在新领域中取得新成果。 同时，我们将在以市场为导向的前提下，继续发挥现有的光气化和氟化等几大优势合成技术和资源，加大在工程技术上的研发和投入，形成“合成+工程”的综合性技术，打造系列化的产品树，形成自己的核心竞争力和成本优势。同时往电池化学品等细分领域市场延伸，进行市场和客户的拓展。 在设备与工程服务业务板块，面对国内企业产业升级导致的经济新挑战，公司及时调整了市场开拓策略，通过稳固传统领域，积极布局并开拓海外市场，同时坚持大客户战略，以及通过更多专业化的沟通交流，为大客户提供更节能环保、满足客户需求的技术解决方案，推动业务进一步拓展。上半年公司订单整体保持稳定。 在冷链物流领域，公司推动成套设备模块化服务，提高产品的竞争力和市场占有率；上半年公司不断地强化管理，通过持续技术改造，做好精益管理，降低成本，实现产品功能性创新；公司通过以上方面的努力，在冷链物流领域保持了相对稳定的业务发展。在石化及精细化工领域，公司不断增强市场开发能力，拓宽哈氏合金等特材设备产品品类，加强技术力量，提高研发能力，同时积极开拓工程服务领域，上半年实现了相对稳定的发展。在新能源领域，自研开发的不锈钢保温吨桶，得到了客户的高度认同，订单明显增长。 二、核心竞争力分析 公司紧紧围绕“成为全球领先的化学与技术解决方案提供商”的愿景，坚持走差异化发展的道路，贯彻“专注、前瞻、联盟”的战略方针，持续提高核心竞争力。 1、独特的运营模式 公司业务实行大客户战略，立足核心客户资源，以客户为导向，不断深化定制化研发生产服务与自定制化研发生产服务是公司业务的主要模式。公司从客户新产品早期研发阶段即与客户展开以创新为基础的研发合作，同步接入其产品供应链体系中，在产品上市后，继而为客户提供生产制造服务。覆盖全产品生命周期的解决方案，使公司的定制化服务在客户供应链中始终处于重要地位，确保公司在植保、医药、功能化学品以及设备与工程服务等业务的竞争优势。 公司在多年与客户的深度战略合作中，凭借较强的技术创新及孵化能力、高标准的安全环保要求、高效的生产管理体系以及严格的质量保证体系得到了客户的认可。同时，严格的知识产权保密体系及管理团队秉承的诚信意识及契约精神等形成的综合竞争优势，获得了全球领先的植保、医药公司的高度认可，并成为这些公司的重要战略合作伙伴；这使得公司能够深度参与到核心客户管道内新产品的研发，继而为业务发展奠定了基石。在成为战略合作伙伴后，公司获得了由世界知名企业组成的核心客户群，该核心客户群在世界植保、医药领域占有重要地位，其对合作供应商的遴选是按照国际化的技术、法规、环保、质量等全方面综合评价的标准来进行衡量的，一旦双方确定合作关系后，合作具备稳定性和长期性。 植保和医药均属于头部优势显著的高集中度行业，公司已成为植保行业前5大公司重要的战略供应商，公司亦成功地成为了多家国际医药巨头的战略供应商及诸多医药前20大公司的合作伙伴，这使得公司拥有了被行业普遍认可的产品优势及广阔的市场机会。 自产自销是公司掌握产品技术、客户资源和销售渠道，产品价格随行就市的一种商业模式。根据自身的技术优势，公司不断开发先进的系列化自主产品，不断拓宽营销渠道，扩大营销网络，进一步积累优质客户。同时，利用自主掌握的几大技术门类和优势产品在产业链上进行布局，夯实竞争优势，包括成本和规模优势、产品的技术质量优势，从而进行上下游整合。 经过多年在化学及工程领域的探索，公司积累了丰富的前端产品工艺研发及后端生产放大经验。在为跨国巨头们提供高质量的定制加工服务的同时，公司根据市场需求，及自身技术优势，积极探寻供应链一体化整合机会，布局核心原料片段，进一步加强了自身的竞争力。 在供应链管理方面，公司采取‘多元化的供应链’布局战略。公司在全国多个省份设有生产基地，对于核心产品，多点布局。公司依托中国完善的化工生产、制造供应链，优质的化工研发、生产人才，能够为其客户提供在全球范围内有竞争力的解决方案。同时，公司布局英国及马来西亚基地，协同其灵活的生产及农药登记政策，为客户提供覆盖整个产品生命周期的一站式供应链解决方案。 2、技术创新智能化平台建设 公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化；各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。 通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高定制产品和自有产品的市场竞争能力。 公司先后被认定或评为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省技术创新能力百强企业，于2020年批准设立台州市市级企业院士工作站。同时，公司于2024年入选“2024中国精细化工百强”第九名，连续三年稳居前十。此外，公司旗下上海宝丰已经成为行业内有一定影响力和认可度的专业工业换热节能设备解决方案提供商，并先后获得了上海市科学技术发明二等奖（一次）、三等奖（两次）及中国商业联合会全国商业科技进步奖一等奖。上海宝丰多次被认定为上海市“专精特新”中小企业、“高新技术企业”和“上海科技小巨人培育企业”，并作为主编单位参与上海市《蒸发式空冷器能效限定值及能效等级》的编写工作。 公司不断改善自有产品的竞争力，在卤代芳烃催化氨氧化技术、有机小分子催化技术、微通道和管道反应技术、偶联催化剂开发及应用技术、连续光气化反应技术、高效偶联催化剂配体的开发与应用技术、连续重氮化、连续溴化、连续酰胺化、连续硝化、连续光催化取代、连续氯化、连续氧化、连续锂化、酶催化反应技术、生物农药应用技术、液固分离技术、液液分离技术、医药小分子合成技术及寡核苷酸等领域不断突破，确保公司的技术竞争优势及产品竞争力。 公司植保事业部和医药事业部核心研发团队1/3员工拥有硕士或博士学位，功能化学品事业部核心研发团队1/2员工拥有硕士或博士学位；公司核心技术人员均拥有五年以上的工作经验，参与多个项目的研发，在小试创新研发、技术改进以及生产放大上均具有丰富经验，在公司技术创新开发与应用方面发挥了重要作用。 2025年植保研发的资源与精力继续集中在研发合作项目上，通过不断深化与客户间的合作方式，寻找更有利于双方长期发展的合作模式。除此之外，研发团队也在不断加大自有产品的资源整合，不断加大自主产品研发力度，优化现有产品的生产工艺，从研发源头到后端的处理方式不断向清洁化、可循环的模式转变；进一步提高研发实力、增加技术储备、加大高附加值和差异化产品路线，不断增强公司核心竞争力。在新技术研究方面，继续加强高效配体催化及钯回收技术、连续化技术、液液分离技术研究，同时向生物领域进行技术拓展，并取得了突破性进展，成功将高效配体催化及钯回收技术应用于商业化生产，大大减少贵金属使用，减少生产成本，工艺更绿色清洁，减少对环境的污染。连续硝化、连续氧化和连续锂化、连续微通道氯化不仅完成小试工艺开发，同时成功完成中试及放大生产验证，显著降低工艺安全风险，获得了良好的经济和社会效益。在液液分离技术研究方面，实验室已取得了突破性进展，试放大验证。在生物技术领域，紧跟全球发展趋势，完成多个绿色酶催化技术的项目开发，并完成中试放大验证；完成生物发酵平台的搭建，并进行酶和生物农药、生物肥料等产品的技术开发，取得了一定进展，并在2025年上半年进行了中试验证。 2025年上半年，医药研发核心团队进一步壮大。在创新技术方面，公司不断加大研发和投资力度，继续深化连续流反应技术的研究和应用。在2024年开发了12个项目的管式工艺，其中7个项目已实现连续生产的产品交付，在降低成本、减少安全风险、减少三废等方面都发挥了巨大作用。2025年医药研发团队根据公司的技术现状、市场情况及客户需求确定新开题，研发领域进一步拓展，包括长链lipids、寡核苷酸、聚乙二醇、酶催化等项目的开发和中试生产，旨在提升研发实力以更好应对市场需求。同时，团队开发了发酵法制备酶的技术，使公司的酶催化技术进一步向前延伸，满足客户的不同需求。医药CRO板块在2023年初建基础上，继续加大研发力量投入，拓展包括PROTAC（proteolysis-targeting chimeras,蛋白降解靶向联合体),Linker（药物连接子），非天然氨基酸，多肽，单分散PEG及连续光催化等方向能力。 上述项目无论从工艺安全、成本、质量、数量和交期方面，都得到了客户的一致好评。 功能化学品研发团队在2025年继续着力发展新能源领域的研发能力，在原有化学合成能力的基础上与客户开展深度产品开发合作，提升新能源、新材料研发团队实力，为客户提供更多的样品交付、工艺优化及产品性能优化服务。公司电池材料研发实验室已具备系统的电芯测试和电化学评价能力。 3、广泛的化学技术应用能力 公司生产的精细化工产品主要是使用基础化工原料，通过复杂化学反应与控制路径，生产出不同类型的精细化工产品，用于植保、医药和功能化学品三大高端精细化学品领域。 对于市场成熟产品以及专利即将过期产品，公司研发团队通过技术创新和工艺优化等方式保证了产品的成本优势，为客户提供具有市场竞争力的专业化、系统化解决方案，不断为客户与公司创造新的价值；对于市场导入期及即将上市的新产品，团队与核心客户团队在工艺研发、中试放大、生产设计方面紧密合作，共同创新，为客户提供灵活、高效的一站式服务，充分发挥我们在成本控制方面的能力及绿色工艺优势，凭借独特灵活应对能力解决复杂工艺问题。 公司的生产技术水平行业领先，为了保持竞争优势，公司不断加大投入，进行工程装备的升级。医药体系建设方面公司建立了必要的cGMP与创新、技术能力，公司江口工厂、联化昂健及英国工厂均已通过FDA审计，江口工厂通过欧盟EMA审计。联化昂健通过TGA审计，并于2024年收到PMDA签发的《医药品适合性调查结果通知书》，同时联化昂健持有了多张出口欧盟原料药证明文件。 公司开发出了连续硝化、连续重氮化、连续光气化、连续光催化取代反应装置，成功突破了非均相连续反应的技术瓶颈，并开发出微通道硝化反应技术，大幅度提高了工艺安全性和产品收率；在环保技效果、成本控制方面都有显著改善。为提高生产基地的安全与生产管理水平，公司在完成原有生产线自动化升级改造的同时，新建了柔性化多功能生产装置，并加快整合了生产信息管理系统，提高了安全性、产能分配灵活性、生产反应速度和数据准确性。 2025年上半年，公司在医药产品技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。团队通过持续开发、加速赋能客户的早期临床项目转化，为创新药客户提供开发ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽，PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验。同时，公司能够根据客户需求进行Linker的结构和合成路线的设计及优化。 在设备与工程服务方面，公司不断深化技术应用领域，将表面蒸发技术，从制冷行业应用逐步拓展至公用工程及化工工艺领域。依靠技术创新及产品升级，在石油化工、煤化工和新能源领域，不断开拓市场。业务模式也从单一设备厂商升级为多种解决方案供应商。 2025年上半年，公司持续加强与外部科研机构的合作，以公司合作、项目合作等不同方式，充分理解外部先进技术，结合行业及自身需求，孵化及运用到商业化领域，为客户提供领先的技术解决方案。 4、综合管理能力日益突出，SHEQ＆C治理日趋完善，ESG理念融入公司运营 经过多年的实践，公司建立了一整套成熟、完善的国际化综合管理体系，即将安全生产管理、质量与标准控制管理、环境保护管理、研发与保密管理、供应链管理、业务线管理、大客户与项目管理相结合的一体化管理，为公司全面国际化奠定了坚实的管理基础，在行业中形成了较高管理壁垒。此外，公司拥有9大化工生产基地进行产能分散布局及柔性备份，并且于2024年正式启动了马来西亚基地的建设工作，降低单一区域的黑天鹅事件对供应能力带来的冲击。公司的综合管理能力主要体现在责任关怀体系、质量管理中的GMP体系和交叉污染管理、精益六西格玛及卓越运营、供应链管理、项目管理（PMP）、知识产权与商业机密管理体系（TSP）等方面。 公司秉承SHEQ＆C为先的核心价值观，坚持安全高于一切，优先考虑安全、健康、环保和质量因素，毫不妥协地遵守相关法规，追求高标准。公司开发了产品研发阶段的SHE识别工具，将产品工艺风险识别前移。公司始终将安全管理作为核心工作，建立了适合自身实际的责任关怀管理体系，全面覆盖风险识别、过程管控和持续改进等管理全过程，并明确各环节责任。公司以风险管控为安全管理目的，各生产基地以信息化管理平台为依托，通过对生产现场人员、设备设施、作业等方面实施监测，动态管控安全生产风险，实现事前预防和事中的及时干预。同时，公司定期开展内部安全审计，确保管理体系运行有效性。公司重视人员能力建设，通过开展持续的安全意识和专业技能等培训活动，提升员工安全操作、异常处置等实操能力，为企业稳健发展提供了坚实保障。 2025年公司斩获中国农药工业协会“2025年中国农药行业责任关怀优秀践行单位”、中国石油和化中国责任关怀促进大会实施责任关怀十大优秀典型案例。安全、健康、环境、质量、合规，是化工企业重中之重。公司将一如既往坚守化工行业的最高标准，做具有高度责任心的企业公民，助力行业高质量发展。 2024年公司子公司联化昂健以优异的成绩顺利通过国际禁化武组织（OPCW）现场检查，并编制首份ESG报告、获SGS独立鉴证声明。2024年4月联化昂健提交Ecovadis审核评估，7月首次荣获可持续发展银牌，百分位排名超过全球近90%同行业企业。 截至2025年6月30日，公司已有多个基地的多个产品通过HALAL（清真认证）及KOSHER认证（犹太认证）。该认证体现了公司对于多元文化背景下的消费者尊重及安全性、合规性的始终坚持。 同时，公司推行清洁生产与有效治理相结合的经营模式，从项目立项到工艺研发，再到放大生产，全过程进行环境风险管理，争取把环境风险控制在源头，在合规基础上将环境污染带来的影响降到最低；加大环保技术研发投入，完善环境风险防控体系，建立并完善风险评估流程及风险预警机制。经过近几年发展，环保实验室形成了以项目前端三废研发为主，在产项目三废处理优化为辅，以研发部、技术部、RC部门为服务对象，支持三废配套方案研发、投产项目三废技术评审、污染源识别分类、三废处理工艺模拟优化等业务。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 ?适用 □不适用 单位：元
本报告期内，公司致力于降本增效，全面提升运营效率，植保业务产能利用率提升，产品结构调整，从而实现毛利率增 加。医药业务增长显著，主要系集中发货所致。 四、非主营业务分析 □适用 ?不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：元
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