[中报]中国海油(600938):中国海洋石油有限公司2025年半年度报告
原标题:中国海油:中国海洋石油有限公司2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025年8月27日 3 重要提示 7 公司简介 9 财务摘要 10 董事长致辞 12 业务回顾 16 风险管理及内部控制 22 企业管治报告 27 管理层讨论与分析 33 其他重要事项 47 财务报告 中国海洋石油有限公司（以下简称“本公司”、“公司”或“中国海油”）董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本半年度报告已经本公司2025年第九次董事会审议通过。董事长、非执行董事张传江先生和非执行董事王德华先生因公未能参加本次董事会，均已书面委托副董事长、执行董事周心怀先生代为出席会议并行使表决权。公司副董事长及首席执行官周心怀先生、首席财务官穆秀平女士、财务部总经理王宇凡女士声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本公司分别按中国企业会计准则及国际／香港财务报告会计准则编制财务报告。本半年度报告中的财务报告未经审计。 经统筹考虑本公司经营业绩、财务状况、现金流量等情况，为回报股东，根据公司2024年度股东周年大会授权，董事会决定派发2025年中期股息每股0.73港元（含税）。股息将以港元计值和宣派，其中A股股息将以人民币支付，折算汇率按董事会宣派股息之日前一周的中国人民银行公布的港元对人民币中间价平均值计算；港股股息将以港元支付。 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性资金占用情况，也不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 本报告包含公司的前瞻性声明，包括关于本公司和其附属公司业务相当可能有的未来发展的声明，例如预期未来事件、业务展望或财务结果。“预期”、“预计”、“继续”、“估计”、“目标”、“持续”、“可能”、“将会”、“预测”、“应当”、“相信”、“计划”、“旨在”等词汇以及相似表达意在判定此类前瞻性声明。这些声明以本公司在此日期根据其经验以及对历史发展趋势，目前情况以及预期未来发展的理解，以及本公司目前相信的其它合理因素所做出的假设和分析为基础。然而，实际结果和发展是否能够达到本公司的目前预期和预测存在不确定性，取决于一些可能导致实际业绩、表现和财务状况与本公司的预期产生重大差异的不确定因素，这些因素包括但不限于宏观政治及经济因素、原油和天然气价格波动有关的因素、石油和天然气行业高竞争性的本质、气候变化及环保政策因素、公司价格前瞻性判断、并购剥离活动、HSSE及保险安排、以及反腐败反舞弊反洗钱和公司治理相关法规变化。 期的业绩或发展将会实现 或者即便在很大程度上得以实现 本公司也不能保证其将会， ， 对本公司 其业务或经营产生预期的效果 、 。 根据创新企业境内发行股票或存托凭证上市后持续监管实施办法试行 以下简称“持《 （ ）》（ 《 续监管办法 ” 境外已上市红筹企业的中期报告应当至少包括中华人民共和国证券法》）， 《 》 上市公司信息披露管理办法 存托凭证发行与交易管理办法试行 以下合称“A股披露《 《》 （ ）（》 规则”要求披露的内容 境外已上市红筹企业在确保具备A股披露规则要求披露的内容） ； 、 不影响信息披露完整性的前提下 可以继续按照境外原有格式编制对应的定期报告 但， ， 应当对境内外报告格式的主要差异作出必要说明和提示 本公司按照持续监管办法的。 《 》 前述规定编制本半年度报告 确保本半年度报告具备A股披露规则要求披露的内容 不， 、 影响信息披露完整性 本公司亦将主要差异事项在本半年度报告“其他重要事项”部分予， 以列示 提请投资者注意 ， 。 本报告中表格数据若出现合计值与各分项数据之和尾数不符的情况 均为四舍五入所， 致 。
1吨原油约合7.21桶 1立方米天然气约合35.26立方英尺 ， 。 中国海洋石油有限公司于一九九九年八月在香港特别行政区（以下简称“香港”）注册成立，并于二零零一年二月二十八日在香港联合交易所（以下简称“香港联交所”）（股票代码：00883）挂牌上市。二零零一年七月，本公司股票入选恒生指数成份股。二零二二年四月二十一日，本公司人民币股份（以下简称“A股”）于上海证券交易所（以下简称“上交所”）（股票代码：600938）挂牌上市。二零二三年六月十九日，本公司在香港联交所的香港股份交易增设人民币柜台（股票代码：80883）。 本公司为中国最大之海上原油及天然气生产商，亦为全球最大之独立油气勘探及生产企业之一，主要业务为勘探、开发、生产及销售原油和天然气。 目前，本公司以中国海域的渤海、南海西部、南海东部和东海为核心区域，资产分布遍及亚洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲和欧洲。 中国海油基本情况如下：
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、 ： 港股 香港联合交易所有限公司 ： 股票代码 00883港币柜台及80883人民币柜台 ： （ ） （ ） A股 上海证券交易所 ： 股票简称 中国海油 ： 股票代码 600938 ： (1) 主要会计数据 单位：百万元 币种：人民币
二零二五年上半年，面对严峻复杂的外部形势和国际油价震荡下行压力，我们立足油气主业根基，以增储上产筑牢发展底气，以科技创新激活增长动能，以绿色转型拓宽发展空间，以提质增效淬炼经营韧性，有效应对市场波动，为全年目标实现奠定坚实基础。 我们持续推进增储上产，油气勘探成果丰硕。在中国海域获得锦州27-6等5个油气新发现，成功评价秦皇岛29-6等大中型含油气构造，陆上非常规天然气储量稳步增长。圭亚那深水立体勘探持续增储，首次签署哈萨克斯坦勘探新区块石油合同，进一步拓展了海外勘探潜力。 我们扎实推进重大项目建设，油气产量再创新高。渤中26-6油田开发（一期）以及巴西Buzios7、Mero4等项目顺利投产，“深海一号”二期项目全面投产。储量动用率和采收率持续提高，中国海上在产油气田自然递减率保持在较低水平。上半年，公司净产量达384.6百万桶油当量，其中天然气产量大幅增长12.0%，国内外产量均超过历史同期最优水平。 我们聚焦科技创新驱动，数智赋能亮点纷呈。攻关增储上产关键技术，地球物理勘探技术取得突破，复杂油藏精细注水难题有效解决；全面推进优智钻完井建设，实现示范项目提速提效。强化数智转型，部署实施“AI+”重点场景，“深海一号”智慧气田获评中国首批卓越级智能工厂。 我们坚持油气与新能源融合发展，绿色转型步履坚实。持续加强用能替代，积极回收海上火炬气，有序推广永磁电潜泵应用，油气清洁生产取得新成效。中国首个海上CCUS项目在恩平15-1平台投用；“海油观澜号”平稳运行，累计发电超4,700万千瓦时，新能源新产业培育取得新进展。 巩固成本竞争优势 以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性 实现归母净利润。 ， 人民币695亿元 我们一如既往重视与股东共享发展成果 董事会已决定派发2025年中。 ， 期股息每股0.73港元含税 （ ）。 我们树牢底线思维 严控安全生产风险 生态环保风险和合规经营风险 实现以高水平， 、 ， 安全保障高质量发展 。 上半年 汪东进先生不再担任公司董事长及非执行董事 赵崇康先生退任独立非执行董， ， 事 陈泽铭先生获委任为独立非执行董事 我谨代表董事会 对汪东进先生和赵崇康先， 。 ， 生为公司发展做出的贡献表示感谢 对陈泽铭先生表示欢迎 未来 全体董事将继续恪， 。 ， 尽职守 勤勉尽责 不断促进公司健康可持续发展 、 ， 。 展望下半年 我们将保持战略定力 坚定信心决心 奋力攻坚克难 全力以赴完成全年， ， ， ， 目标任务 我们有信心以更优业绩回报股东 以更实举措推进世界一流能源公司建设。 ， 。 张传江 董事长 香港 二零二五年八月二十七日 ， 概览 中国海油是一家专注于油气勘探、开发和生产的上游公司，是中国海上主要油气生产商，以储量和产量计，也是世界最大的独立油气勘探开发公司之一。 在中国，我们通过自营作业及合作项目，在渤海、南海西部、南海东部、东海和陆上进行油气勘探、开发和生产活动。二零二五年上半年，公司约69.3%的净产量来自中国。 在海外，我们拥有多元化的优质资产，在多个世界级油气项目持有权益，成为全球领先的行业参与者。目前我们的资产遍及世界二十多个国家和地区，包括印度尼西亚、澳大利亚、尼日利亚、伊拉克、乌干达、阿根廷、美国、加拿大、英国、巴西、圭亚那和阿联酋等。二零二五年上半年，海外油气资产占公司油气总资产约41.7%。 本报告期内，全球经济分化态势延续，中国经济企稳向好。国际油价宽幅震荡，布伦特原油均价同比跌幅15.1%。面对复杂多变的外部环境，公司围绕高质量发展，大力实施增储上产，坚定科技创新驱动，扎实推进绿色发展，坚持提质降本增效，价值创造能力稳步提升。 二零二五年上半年，公司实现油气销售收入人民币171,745百万元，同比下降7.2%；归母净利润人民币69,533百万元，同比下降12.8%；油气净产量达384.6百万桶油当量，同比上升6.1%，其中天然气产量大幅上升12.0%。 上半年 公司坚持以寻找大中型油气田为目标 持续加大勘探力度 取得良好成效 夯， ， ， ， 实了油气储量基础 在中国 聚焦岩性 中深层 潜山等领域 获得多项勘探突破 在。 ， 、 、 ， ； 海外 坚持战略引领 加大区域研究和新机会评价力度 深耕合同区块 加快新获取区， ， ， ， 块的研究和作业准备 。 中国海域共获得5个新发现 分别为龙口25-1 锦州27-6 曹妃甸22-3 涠洲10-5和涠洲， 、 、 、 10-5南 并成功评价18个含油气构造 其中 在渤海湾盆地获得新发现锦州27-6和曹妃， 。 ， 甸22-3 分别展现了古近系岩性领域广阔的勘探前景和浅层岩性良好的勘探前景 在北， ； 部湾盆地获得新发现涠洲10-5南 实现了中国南海海域首个变质岩潜山勘探领域的重大， 突破 陆上非常规天然气勘探进展顺利 储量稳步增长 。 ， 。 在海外 公司围绕战略重点区积极布局 伊拉克Block7区块石油合同和哈萨克斯坦， 。 Zhylyoi区块石油合同于期内签署并生效 圭亚那深水立体勘探持续增储 为该区块后续。 ， 开发夯实资源基础 。 工程建设与开发生产 上半年 公司加强生产组织 高效推进产能建设 计划年内投产的新项目中 渤中26-6， ， 。 ， 油田开发项目一期 曹妃甸6-4油田综合调整项目 番禺10/11区块联合开发项目 文（ ）、 、 、 昌19-1油田二期项目 文昌9-7油田开发项目 涠洲5-3油田开发项目 旅大5-2北油田II、 、 、 期开发项目 东方29-1气田开发项目以及巴西Buzios7项目和Mero4项目已成功投产 深、 。 海一号二期项目全面投产 带动天然气产量大幅增长 涠洲11-4油田调整及围区开发项， 。 目等建设稳步推进 。 公司强化精细生产组织 精益生产管理 生产时率持续保持较高水平 持续提升老油田、 ， ； 开发水平 深化油藏精细描述 提高储量动用率和采收率 夯实在产油气田稳产基础， ， ， ； 通过严密规划 高效执行 抓好精细注水和稳油控水 油田自然递减率降至历史最好水、 ， ， 平 在产油气田稳产增产成效显著 同时 坚持以高效产能建设保障油气增储上产 作， 。 ， ， 业效率和管理效能大幅提升 重点项目提前完工投产 产能建设周期进一步缩短 上半。 ， 。 年 油气净产量再创历史同期新高 达384.6百万桶油当量 同比上升6.1%， ， ， 。 分区域来看 中国油气净产量为266.5百万桶油当量 同比上升7.6% 主要得益于“深海， ， ， 一号”二期等项目的产量贡献 海外油气净产量为118.1百万桶油当量 同比上升2.8%。 ， ， 主要得益于巴西和圭亚那项目带来的产量增长 。 上半年 公司石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0% 石油液体产量同比， 。 增长4.5% 主要得益于渤中19-2和渤中19-6等油气田产量贡献 天然气产量同比上升， ；
科技创新 公司持续强化油气主业科研攻关，科技自主创新能力不断提升。扎实推进增储上产关键技术研究与应用，多专业联合创新攻关。工业化推广先进地震数据采集技术，规模化应用先进处理技术，大幅提升了深层地震资料品质，夯实了深层勘探资料基础；规模化应用有缆／无缆智能分注技术，助力中国海上油田自然递减率降至9.5%，创历史最好水平；全面推进优智钻完井建设，实现示范项目提速26%。 效 “深海一号”智慧气田获中国“国家卓越级智能工厂”荣誉称号 成为石油石化领域唯。 ， 一获此殊荣的上游单位 结合海上油气生产作业与人工智能技术 融合卫星遥感 无。 ， 、 人装备与AI算法 实现对海洋溢油的精准溯源和对台风灾害的高效应急响应 开展自控， 。 系统升级改造 实现台风期间持续生产 台风模式累计已挽回产量损失超过60万吨油当， ， 量 持续完善“海能”人工智能模型 部署实施“AI+”重点场景 为产业智能化升级提供。 ， ， 顶层指引 。 绿色低碳 公司节能降碳协同增效 油气清洁生产取得新成效 持续加强用能替代 扩大绿电使用， 。 ， 规模 上半年共消纳绿电超5亿千瓦时 完成存量1万方 天以上火炬气回收利用 在渤， 。 ／ ， 中34-2/4油田打造中国海上首个“零放空”采油平台 秦皇岛32-6油田实施精益用电管理。 ， 实现节电约1,800万千瓦时 深远海浮式风电平台“海油观澜号”稳定在产两周年 累计发。 ， 电4,700万千瓦时 高栏终端二氧化碳回收利用项目安全运行一年 累计外输二氧化碳约。 ， 5.7万吨 。 促进油气勘探开发与新能源业务协同发展 新能源新产业培育取得新进展 中国海上首， 。 个CCUS项目在恩平15-1平台投用 开创“以碳驱油 以油固碳”的海洋能源循环利用新模， 、 式 文昌9-7油田搭载全球首套5兆瓦级海上高温烟气余热ORC发电装置 预计年发电量。 ， 达4,000万千瓦时 。 乡村振兴 上半年 公司以推动乡村振兴工作高质量发展为导向 围绕自身所能和帮扶地区所需， ， ， 不断推动公司产业和乡村振兴融合发展 因地制宜探索发展农业新质生产力 助力乡村， ， 全面振兴 在海南省五指山市和保亭县 西藏尼玛县 广东省湛江市投入帮扶资金人民。 、 、 币7,055万元 启动实施25个帮扶项目 涵盖产业振兴 人才振兴 文化振兴 生态振， ， 、 、 、 兴 人居环境治理等多个领域 项目帮助当地培育新产业 农产品新品牌 促进农民增、 。 、 ， 收 改善人居环境 夯实民生保障 多元化帮扶取得实效 ， ， ， 。 公司自成立以来，一直高度重视风险管理、内部控制及合规管理。公司清楚地认识到，建立和维持一套与公司战略目标配套、适应公司实际的风险管理、内部控制及合规管理体系是管理层的职责和任务。 公司董事会确保公司建立和维持适当且有效的风险管理和内部控制体系，在此基础上强化合规管理体系建设，并检讨风控合规体系建设的有效性，此类体系旨在管理公司在实现经营目标过程中可能面临的风险。董事会每年两次收到公司管理层关于风险管理、内部控制及合规管理工作的报告。所有重大的风险均会向董事会汇报。董事会亦对相应风险和应对计划做出评估。适当且有效的风险管理和内部控制体系可以帮助公司合理地减少因风险发生而可能造成的损失。公司设立的风控合规委员会，经董事会授权负责公司全面风险管理和内部控制工作的组织和实施，负责制定风险管理及内部控制体系，为风险管理和内部控制体系实施标准化的组织机构、授权、责任、流程和方法，持续监督公司风险管理及内部控制体系，定期向审核委员会和董事会报告公司风险管理、内部控制及合规管理工作情况。 风险因素 尽管公司建立了风险管理体系来识别、分析、评价和应对风险，但我们的业务活动仍可能面临以下风险。 宏观经济及政策风险 (1) 宏观经济风险 公司所处行业与宏观经济密切相关。地缘政治、贸易摩擦等因素叠加对全球物资、人员和资本流动造成负面影响，区域经济分化延续。宏观经济变化会影响石油及天然气的供给和下游需求，从而可能使得公司业绩受到不利影响。 (2) 国际政治经济因素变动风险 国际政治经济形势复杂多变，俄乌冲突及其引起的美欧日对俄制裁、巴以冲突等因素加快世界格局深刻演变，引发国际能源市场剧烈震荡。若公司经营所在国出现政治或经济不稳定的情形，可能会对公司的财务状况和经营结果产生负面影响。 公司在俄罗斯拥有10%权益的Arctic LNG 2 LLC及其所运营的项目因俄乌军事冲突引发的制裁受到一定程度的不利影响。除此之外，截至本报告日，公司在海外其他项目均未受俄乌军事冲突影响，生产经营情况正常。 中国正在进行的油气体制改革可能会对公司在中国的业务产生一定影响 未来 公， ， 司可能面临各类同行业竞争者对获取和持有油气区块的探矿权带来的竞争和挑战。 (4) 气候变化及环保政策风险 随着巴黎协定的生效和公众对气候变化问题日益重视 中国提出了“碳达峰 碳《 》 ， 、 中和”的时间目标 能源转型进程的加速对油气产业提出了挑战 公司面临转型和。 。 物理气候风险双重挑战 若不能及时有效应对 可能会面临投资和运营成本上升， ， 、 主营业务收入下降的风险 。 公司的海上作业平台 勘探开发活动 陆地终端生产活动会产生废气 废水 固体、 、 、 、 废弃物 噪声和溢油风险 若管控不当 可能会发生排放不达标或处置过程不合规、 ， ， 的情况 使公司的声誉和作业受到损害 增加生态环境修复 赔偿等费用 甚至导， ， 、 ， 致公司面临诉讼和处罚 。 市场风险 (1) 原油及天然气价格波动产生的风险 原油及天然气价格的波动主要反映其供需变化 影响因素包括市场的不确定性和其， 他公司无法控制的因素 油气价格波动可能会对公司的业务 现金流和收益产生实。 、 质性影响 。 (2) 市场竞争日益加剧风险 新一轮科技革命和产业变革对能源产业发展产生深远影响 公司面临着在油气资源。 获取 替代能源 客户 资本融资 技术和设备 人才和商业机会等各方面的竞、 、 、 、 、 争 能源价格持续受到全球供需 地缘局势 绿色低碳等方面的影响 同时 能。 、 、 ， ， 源领域的环保监管日趋严格 替代能源行业的不断进步和发展同样导致能源供应市， 场竞争加剧 可能会对公司的经营和业绩产生不利影响 ， 。 (1) HSSE风险 由于地理区域 作业的多样性和技术复杂性 公司日常作业各方面均存在潜在的、 ， 健康 安全 安保和环境(HSSE)风险 如发生重大HSSE事件 可能会导致人员受、 、 。 ， 伤 死亡 环境损害 业务活动中断 公司声誉也将会受到重大影响 投标权受、 、 、 ， ， 到影响 甚至最终失去部分区块的经营权 ， 。 此外 公司的油气运输包括海上运输 陆地运输和管道运输 因此可能面临倾覆， 、 ， 、 碰撞 海盗 恶劣天气导致的损毁或损失 爆炸以及油气泄漏等危险 该等危险可、 、 、 。 能导致严重的人员受伤 死亡 财产和设备的重大损毁 环境污染 营运亏损、 、 、 、 、 遭受经济损失或声誉受损的风险 公司可能无法就所有该等风险全部安排保险 且。 ， 未投保的损失和该等危险产生的责任可能对公司的业务 财务状况和经营结果造成、 重大不利影响 。 (2) 油气价格前瞻性判断与实际出现偏离的风险 公司会定期回顾石油和天然气价格的预测 尽管公司认为目前对油气长期价格区间， 的前瞻性预测相对谨慎 但若未来出现较大偏离 则可能对公司造成不利影响， ， 。 (3) 无法实现并购与剥离行为带来预期收益的风险 公司部分油气资产通过并购获取 在并购实践中多种原因会导致资产并购可能不会， 成功 资产剥离项目中 公司可能会因为过去的行为 或未能采取行动或履行义务。 ， ， 而产生的后果承担责任 如果买方不履行其承诺 公司也可能承担责任 上述风险， ， 。 也可能会导致公司的成本增加 经营目标无法实现 ， 。 (4) 对联合经营中的投资以及与合作伙伴共同经营控制有限的风险 由于油气行业的特殊性 公司的一部分运营是通过与合作伙伴合作或联合经营的形， 式实现的 公司对其经营或未来发展的影响和控制能力可能有限 公司对该等联合， 。 经营的运营或未来发展的影响和控制的有限性可能对公司资本投资回报率目标的实现产生重大不利影响 。 本报告期内 公司主要客户销售占比较高 如果公司任何主要客户大幅减少向公司， 。 采购原油或天然气 且公司未能及时寻找替代客户 将对公司的业绩造成不利影， ， 响 。 (6) 供应商集中度较高的风险 本报告期内 向公司主要供应商进行的采购占比较高 公司主要的采购为服务类采， 。 购 公司与主要供应商保持了良好的合作关系 并积极开发新供应商以保障供给的。 ， 充分性并促进竞争 但若因偶发因素导致主要供应商无法继续向公司提供服务 且。 ， 公司未能找到合适的替代供应商 公司经营活动可能受到干扰 进而对业绩造成不， ， 利影响 。 (7) 未开发储量不能实现的风险 公司在开发储量时面临不同的风险 若公司未能及时和有效地去开发这些储量 可， ， 能会对公司业绩产生不利影响 储量评估的可靠程度取决于一系列的因素 该等因。 ， 素 假设和参与储量估计的参数公司无法完全实现控制 并且随着时间推移可能与、 ， 实际情况有所偏差 可能会导致公司最初的储量数据出现波动 ， 。 (8) 技术研发和部署风险 技术和创新是公司在竞争环境和勘探开发挑战下提升公司竞争力必不可少的举措。 公司努力依托技术和创新实现公司战略 提升公司的竞争力和运营能力 若公司核， 。 心技术储备不足 可能会对公司的储量和产量目标 成本管控目标产生负面影响， 、 。 (9) 网络安全和IT基础设施遭破坏风险 对于公司网络的恶意攻击 在网络安全 数据安全 IT系统管理上的疏忽以及其他、 、 、 原因 可能使公司的IT基础设施遭到破坏或失效 导致业务中断 数据或敏感信息， 、 、 丢失或不当使用 人员受伤 环境危害或资产损毁 法律或法规的违反以及潜在的、 、 、 法律责任 这些行为可能会导致成本增加或公司声誉的损害 。 。 当前加拿大运输与出口的基础设施有限 若没有建设新的运输与出口的基础设施， ， 可能会影响到公司石油和天然气完整产能的实现 。 此外 加拿大原住民申明其对加拿大西部大部分地区拥有原住民所有权 因此 在， 。 ， 今后的项目开始之前 与原住民进行磋商是谨慎的做法 若不能成功与相关原住民， 。 协商 可能会导致未来开发活动时间上的不确定性或延期 ， 。 (11) 关联交易相关风险 公司经常会与中国海洋石油集团有限公司以下简称“中国海油集团”及其关联公司（ ） 进行关联交易 其中一些关联交易需要得到上市地监管机构的审查及公司独立股东。 的审批 如果这些交易不被批准 公司可能无法按照计划进行交易 。 ， 。 财务风险 (1) 汇率风险 公司的大部分油气销售收入为人民币和美元 公司可能存在汇率风险 如公司境外， 。 资本支出存在资金缺口 需要通过境内人民币兑换为美元汇至境外支付 人民币对， ， 美元的汇率波动给公司带来一定汇率风险 。 (2) 外汇管制风险 经营所在国关于股利分配的某些法律限制可能对公司的现金流产生不利影响。 管理风险 中国海油集团直接及间接拥有或控制公司的股份 因此 中国海油集团可以对选举公司。 ， 董事会成员 公司股息支付等决策产生影响 在中国现行法律下 中国海油集团拥有对、 。 ， 外合作开采海洋石油资源的专营权 虽然中国海油集团承诺将其在任何新签石油合同下。 的所有权利和义务国家公司的管理职能除外转让给公司除某些例外情况外 但是如（ ） （ ）， 果中国海油集团采取一些倾向于其自身利益的行动时 公司的战略 经营业绩和财务状， 、 况可能受到不利影响 。 (1) 违反反腐败 反舞弊 反洗钱和公司治理等法律法规风险 、 、 公司作业所在国或区域反腐败 反舞弊 反洗钱和公司治理等方面监管法规不断变、 、 化与完善 如公司包括董事 高级管理人员及员工未遵循相关法律法规 可能导致。 、 ， 公司被起诉或被处罚 损害公司的声誉及形象 以及公司取得新资源的能力 甚至、 ， ， 会使得公司承担民事或刑事责任 。 (2) 违反数据安全相关法律法规的风险 作为一家在多个国家和地区有业务运营的公司 由于在业务过程中接触和处理保密， 的 个人的或敏感的数据 公司在多个司法管辖区受到隐私和数据安全法律的约、 ， 束 因此 可能需要大量开支以遵守世界各地不同的数据隐私法规 ， ， 。 制裁风险 不同级别的美国联邦 州或地方政府对某些国家或地区及其居民或被指定的政府 个人、 、 和实体施加不同程度的经济制裁 无法预测未来是否会因为美国制裁政策的变化导致公。 司或其关联公司开展的业务 业务所在国家 地区或者合作伙伴受到美国制裁政策的影、 ／ 响 如果出现上述情况 则公司可能无法继续开展相关业务 或者无法在受影响的国。 ， ， 家或地区或与受影响的合作伙伴继续开展业务 影响投资者对公司的认知与对公司的投， 资 损害公司获得新业务的机会或能力 ， 。 整体风险应对措施 公司积极构建与国际一流能源公司相匹配的风险管理体系 持续完善风险管理和内控管， 理体系 对各项重大风险统筹管理 分级分类应对 形成“事前防范 事中控制 事后， ， ， 、 、 评价”的全过程风险管理机制 。 董事权益 于二零二五年六月三十日，本公司现任及报告期内离任的董事及高级管理人员于本公司或任何相联法团（定义见《证券及期货条例》）的股份、相关股份或债权证中拥有(i)根据《证券及期货条例》第XV部第7及8分部，须知会本公司及香港联交所的权益及淡仓（包括根据《证券及期货条例》该等条文已拥有或被视作已拥有的权益及淡仓）；(ii)根据《证券及期货条例》第352条须记入该条所述的登记册的权益及淡仓；(iii)根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（“《联交所上市规则》”）附录C3所载之《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》（“《标准守则》”）而须知会本公司及香港联交所的权益及淡仓；或(iv)根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）和上交所有关规定而须披露的权益如下：持有之 占已发行 持有之 占已发行 占已发行 港股 港股股份 A股 A股股份 股份总数 普通股 总数概约 普通股 总数概约 概约 董事姓名 权益性质 数目 百分比 数目 百分比 百分比 (1) 赵崇康 实益权益 1,650,000 0.004% － － 0.003% 注： (1) 赵崇康先生退任本公司独立非执行董事、薪酬委员会主席及审核委员会成员，自二零二五年六月五日起生效，上述披露持有之港股股份数目为二零二五年六月五日数据。 上述全部权益皆为长仓。于二零二五年六月三十日，除上文所披露外，概无本公司现任及报告期内离任的董事及高级管理人员于本公司或任何相联法团（定义见《证券及期货条例》）的股份、相关股份或债权证中拥有(i)根据《证券及期货条例》第XV部第7及8分部须知会本公司及香港联交所的权益及淡仓（包括根据《证券及期货条例》该等条文已拥有或被视作已拥有的权益及淡仓）；(ii)根据《证券及期货条例》第352条须记入该条所述的登记册的权益及淡仓；(iii)根据《标准守则》而须知会本公司及香港联交所的权益及淡仓；或(iv)根据中国证监会和上交所有关规定而须披露的权益。 截至二零二五年六月三十日止的六个月内，本公司并无授予认购本公司股份、相关股份或债权证之权利给任何其他人士，亦无任何其他人士行使该等权利。 于二零二五年六月三十日，据本公司董事及最高行政人员所知，于本公司股份或相关股份中，拥有根据《证券及期货条例》第XV部第2及3分部须向本公司披露权益或淡仓的人士（本公司董事或最高行政人员除外）如下： 占已发行 持有之 占已发行 占已发行 港股股份 A股 A股股份 股份总数 持有之港股 总数概约 普通股 总数概约 概约 普通股数目 百分比 数目 百分比 百分比 (1) (i) CNOOC (BVI) Limited 28,772,727,268 64.60% － － 60.54% (ii) Overseas Oil & Gas Corporation, Ltd. （“OOGC”） 28,772,727,273 64.60% － － 60.54% (iii) 中国海油集团 29,530,451,273 66.30% － － 62.13% 注： (1) CNOOC (BVI) Limited是OOGC的直接全资附属公司，而OOGC为中国海油集团的直接全资附属公司。因此，CNOOC (BVI) Limited的权益被记录作OOGC及中国海油集团的权益。 上述的所有权益均指长仓。于二零二五年六月三十日，除上文所披露外，本公司董事及最高行政人员概不知悉任何其他人士（本公司董事及最高行政人员除外）于本公司股份及相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第XV部第2及3分部须向本公司披露的权益或淡仓，亦概不知悉有任何人士直接或间接拥有可在任何情况下于本公司股东大会上投票的任何类别已发行股份总数10%或以上的权益。 审核委员会 本公司董事会下设的审核委员会连同管理层已审阅本公司及其附属公司采纳之会计准则及惯例，并就风险管理、内部控制及财务报告等事项进行磋商。截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩乃未经审计，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）已根据中华人民共和国财政部颁布的《中国注册会计师审阅准则第2101号－财务报表审阅》对其进行了审阅。审核委员会已审阅截至二零二五年六月三十日之本半年度报告。 截至二零二五年六月三十日止的六个月内，CNOOC Petroleum North America ULC （“CPNA”，为本公司的间接全资附属公司）通过公开市场回购及注销其作为发行人发行的以下债券： 截至2025年 回购的 6月30日尚未 票面 票面金额 票面金额 回购 赎回的金额 发行人 到期日 利率 （美元） （美元） 百分比 （美元） CPNA 2032年3月15日 7.875% 314,572,000 400,000 0.13% 314,172,000CPNA 2037年5月15日 6.400% 752,452,000 4,204,000 0.56% 748,248,000 上述债券均非香港联交所或上交所上市债券 。 除本半年度报告所披露外 截至二零二五年六月三十日止的六个月内 本公司或其任何， ， 附属公司并无购回 出售或赎回其上市证券包括出售库存股份 截至二零二五年六月、 （ ）。 三十日 本公司并未持有任何库存股份 ， 。 企业管治守则的遵守 《 》 本公司于截至二零二五年六月三十日止的六个月内 一直遵守联交所上市规则附录C1， 《 》 第二部分所载之所有守则条文 。 董事进行证券交易之规范 本公司采纳了一套董事及高级管理人员道德守则 “ 道德守则 ” 该道德守则包含了（《 》），《 》 标准守则 中华人民共和国证券法以及上海证券交易所股票上市规则等证券监管《 》、《 》 《 》 规定中关于董事进行证券交易的规定 本公司全体董事确认 在截至二零二五年六月三。 ， 十日止六个月内遵守了本公司的道德守则和标准守则所要求之标准 《 》《 》 。 根据《联交所上市规则》第13.51B条及中国证监会和上交所有关规定，自本公司最近期年度报告日期后至本半年度报告日期，董事资料变动载列如下： 董事姓名 变动详情 王德华 获委任为本公司审核委员会成员，自二零二五年一月二十二日起生效穆秀平 获委任为本公司首席财务官，并由非执行董事调任为执行董事，且不再担任本公司审核委员会成员，自二零二五年一月二十二日起生效 汪东进 不再担任本公司非执行董事、董事长、提名委员会主席及战略与可持续(1) 发展委员会主席，自二零二五年四月二十三日起生效 赵崇康 退任本公司独立非执行董事、薪酬委员会主席及审核委员会成员，自二零二五年六月五日起生效 陈泽铭 获委任为本公司独立非执行董事、审核委员会成员及薪酬委员会成员，自二零二五年六月五日起生效 于二零二五年七月一日，获香港特别行政区政府委任为太平绅士 邱致中 不再担任本公司提名委员会成员并获委任为薪酬委员会主席，自二零二五年六月五日起生效 李淑贤 不再担任本公司薪酬委员会成员并获委任为提名委员会成员，自二零二五年六月五日起生效 张传江 获委任为本公司非执行董事、董事长、提名委员会主席及战略与可持续发展委员会主席，自二零二五年七月八日起生效 注： (1) 自二零二五年四月二十三日起至二零二五年七月八日止的期间，本公司副董事长周心怀先生主持董事会、提名委员会及战略与可持续发展委员会工作。 除本半年度报告所披露外，董事认为本公司截至二零二四年十二月三十一日止年度的年度报告所发布的信息未发生重大变化。 中期股息派发方案及暂停办理香港股份过户登记手续 本公司于二零二五年六月五日召开的2024年度股东周年大会上，授权董事会决定公司2025年中期股息派发方案。经统筹考虑本公司经营业绩、财务状况、现金流量等情况，为回报股东，董事会决定派发2025年中期股息每股0.73港元（含税）。股息将以港币计值和宣派，其中A股股息将以人民币支付，折算汇率按董事会宣派股息之日前一周的中国人民银行公布的港元对人民币中间价平均值计算；港股股息将以港元支付。 本公司将于二零二五年九月十五日（星期一)至二零二五年九月十九日（星期五)（首尾两天包括在内）关闭香港联交所主板上市之本公司股票（“香港股份”）股东登记册（“股东名册”）并暂停办理香港股份过户登记手续。为符合资格取得中期股息，香港股份持有人需将所有股票过户文件连同有关股票证书最迟需于二零二五年九月十二日（星期五)下午四时三十分前交回本公司香港股份过户登记处－香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716号铺。中期股息将于二零二五年十月十七日（星期五)或左右派发予于二零二五年九月十九日（星期五)在本公司股东名册内已登记的股东。 本公司A股股份持有人请参阅本公司在上交所及本公司网站刊载的2025年中期股息分配方案的公告。 承董事会命 徐玉高 联席公司秘书 香港，二零二五年八月二十七日 核心竞争力分析 油气资源规模大，产量增长能力行业领先。中国海油拥有丰厚的资源基础，保持稳健的产量增长势头。连续多年储量替代率保持在130%以上，近8年储量寿命稳定在10年，为增储上产奠定资源基础。公司持续加大开发生产力度，油气产量连续多年保持较快增长，增速位居同业公司前列。 主导中国海域勘探开发，区域发展优势明显。中国海油是中国海域最主要的石油和天然气生产商，具备丰富的油气勘探开发经验，已成为中国海域盆地专家。目前，公司已在中国海域建成完善的海上生产设施和海底管网系统，将有力支撑未来区域化勘探开发。 掌握海上油气勘探开发成套技术体系。中国海油已建立起完整的海上油气勘探开发生产技术体系，突破了1,500米超深水油气田开发工程模式关键技术体系，并在中深层勘探、强化水驱等增产措施、在生产油气田提高采收率、水下生产系统等关键技术领域取得积极进展，有力支持海上油气业务长远可持续发展。 成本管控良好，财务表现稳健。中国海油成本管控体系完善，具备行业领先的桶油盈利能力。多年来，我们保持良好的现金流创造能力，财务状况稳健，资产负债率较低，具备较强的融资能力。 具备多元化资产结构。中国海油在全球范围内布局油气资产，具备多元化的资产结构。 在圭亚那Stabroek和巴西Buzios、Mero等多个世界级油气项目持有权益，资产遍及世界二十多个国家和地区。 稳健推进绿色低碳发展。公司坚持以海上新能源业务为主、择优发展陆上新能源。坚持推动新能源与油气生产融合发展，大力发展海上风电。坚持立足当前，着眼长远，稳步推进零碳负碳产业发展。 营业收入 本公司营业收入人民币207,608百万元 比上年同期的人民币226,770百万元减少8.4%， ， 主要是面对油价下跌的不利影响 公司持续增储上产 销量上升部分抵消了油价下降的， ， 影响 油气销售收入 油气价格及销量同比资料如下表所示 。 ， ： 2025年 2024年 变动比例 上半年 上半年 变动金额 (%) 油气销售收入人民币百万元 171,745 185,112 (13,367) (7.2) （ ） 石油液体 143,998 161,256 (17,258) (10.7) 天然气 27,747 23,856 3,891 16.3 销量百万桶油当量 * 373.8 356.1 17.7 5.0 （ ） 石油液体百万桶 290.0 282.1 7.9 2.8 （ ） 天然气十亿立方英尺 489.2 431.1 58.1 13.5 （ ） 实现价格 石油液体美元 桶 69.15 80.32 (11.17) (13.9) （ ／ ） 天然气美元 千立方英尺 7.90 7.79 0.11 1.4 （ ／ ） * 不包括公司享有的按权益法核算的被投资实体的权益。 作业费用 本公司作业费用为人民币18,277百万元，比上年同期的人民币17,463百万元增加4.7%，主要是产量上升，导致作业费用总额增加。二零二五年上半年桶油作业费为6.76美元／桶油当量，较上年同期6.81美元／桶油当量减少0.7%。 勘探费用 本公司勘探费用为人民币5,233百万元，比上年同期的人民币4,708百万元增加11.2%，主要是公司在坚持价值勘探的基础上，加大风险勘探力度带来勘探费用上升。 本公司折旧 折耗和摊销为人民币39,318百万元 比上年同期的人民币37,555百万元增、 ， 加4.7% 主要是产量上升带来折旧 折耗和摊销总额上升 ， 、 。 其中 折旧 折耗和摊销不含油田弃置费为人民币37,367百万元 比上年同期的人民， 、 （ ） ， 币35,385百万元增加5.6% 桶油折旧 折耗和摊销不含油田弃置费为13.89美元 桶油。 、 （ ） ／ 当量 比上年同期的13.94美元 桶油当量减少0.4% ， ／ 。 与油田弃置相关的折旧 折耗和摊销总额为人民币1,951百万元 比上年同期的人民币、 ， 2,170百万元减少10.1% 桶油弃置费为0.73美元 桶油当量 和上年同期的0.86美元。 ／ ， ／ 桶油当量减少15.1% 。 销售及管理费用 本公司销售及管理费用为人民币5,329百万元 比上年同期的人民币5,221百万元增加， 2.1% 主要是公司油气销量上升带来的相关成本增加 桶油销售及管理费用为1.91美元， 。 桶油当量 比上年同期的2.04美元 桶油当量减少6.4% ／ ， ／ 。 汇兑收益净额 二零二五年上半年公司汇兑收益净额为人民币1,204百万元 比上年同期的汇兑损失净额， 人民币538百万元增加323.8% 主要是美元对港币汇率波动产生的影响， 。 所得税费用 本公司所得税费用为人民币25,066百万元 比上年同期的人民币26,031百万元减少， 3.7% 主要是由于公司整体税前盈利水平下降 ， 。 归母净利润 本公司归母净利润为人民币69,533百万元 比上年同期的人民币79,731百万元减少， 12.8% 主要是公司持续增储上产 推进提质降本增效 部分抵御了国际油价下降的不， ， ， 利影响 。 单位 百万元 币种 人民币 ： ： 科目 2025年06月30日 2024年12月31日 变动比例(%) 流动资产 321,489 264,609 21.5 非流动资产 797,468 791,672 0.7 资产总额 1,118,957 1,056,281 5.9 流动负债 136,146 118,875 14.5 非流动负债 194,436 187,970 3.4 负债总额 330,582 306,845 7.7 归属母公司股东权益 786,468 747,548 5.2 少数股东权益 1,907 1,888 1.0 总权益 788,375 749,436 5.2 公司财务状况继续保持稳健。2025年6月30日，资产总额为人民币1,118,957百万元，负债总额为人民币330,582百万元。其中： 流动资产为人民币321,489百万元，比2024年末人民币264,609百万元增长21.5%，主要是由于现金及现金等价物以及到期日为三个月以上且一年以内的定期存款增加。 非流动资产为人民币797,468百万元，比2024年末人民币791,672百万元增长0.7%，相比基本持平。 流动负债为人民币136,146百万元，比2024年末人民币118,875百万元增长14.5%，主要是应付股利增加。 非流动负债人民币194,436百万元，比2024年末人民币187,970百万元增加3.4%，主要是油田拆除拨备增加。 现金流量情况 单位：百万元 币种：人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 经营活动产生的现金流量净额 109,182 118,554 (7.9) 投资活动产生的现金流量净额 (73,783) (78,802) (6.4) 融资活动产生的现金流量净额 (22,451) (30,322) (26.0) 109,182百万元 同比下降7.9% 主要是国际油价下降带来的油气销售现金流入下降， ， 。 投资活动产生的现金流量净流出额为人民币73,783百万元 同比减少6.4% 主要是处， ， 置子公司收到的现金流入增加 融资活动产生的现金流量净流出额为人民币22,451百万。 元 同比减少26.0% 主要是本期偿还债务支付的现金同比减少的影响 ， ， 。 资本支出 上半年 公司资本支出完成情况良好 为增储上产提供充分保障 共完成资本支出人民， ， ， 币57,600百万元 较去年同期下降8.8% 主要变动如下表所示 ， 。 ： 单位 百万元 币种 人民币 ： ：
于二零二五年六月三十日，本公司及其子公司资本负债率8.4%，较去年末减少2.5个百分点，资本负债率乃按带息负债除以总资本（股东权益及带息负债的合计）计算。 资产抵押 截至二零二五年六月三十日止，本公司的抵押资产请参阅本半年度报告财务报表附注（六）、13。 下半年工作计划 下半年，公司将以价值勘探为核心，聚焦重点领域，持续巩固增储上产资源基础；筑牢安全生产防线，实现产能建设提质增效，保障全年生产经营目标完成；加强精益管理，保持成本竞争优势，不断提升价值创造能力。 本公司于2022年4月21日在上交所完成首次公开发行人民币普通股并上市（股票代码：600938）。该次发行最终募集资金总额为人民币32,292百万元，扣除发行费用人民币193百万元后，募集资金净额为人民币32,099百万元。 截至报告期末，首次公开发行人民币普通股募集资金所得款项应用情况如下：
公司实际控制人、股东、关联方以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
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