[中报]芭薇股份(837023):2025年半年度报告

时间：2025年08月27日 02:06:27 中财网

原标题:芭薇股份:2025年半年度报告

公司半年度大事记


目 录
第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................4
第二节 公司概况 ....................................................................................................................6
第三节 会计数据和经营情况 .................................................................................................8
第四节 重大事件 .................................................................................................................. 26
第五节 股份变动和融资 ....................................................................................................... 30
第六节 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 ................................................. 34
第七节 财务会计报告 ........................................................................................................... 37
第八节 备查文件目录 ......................................................................................................... 136


第一节 重要提示、目录和释义
董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人冷群英、主管会计工作负责人夏玲玲及会计机构负责人（会计主管人员）夏玲玲保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

本半年度报告未经会计师事务所审计。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在董事、监事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真 实、准确、完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	√是 □否
是否审计	□是 √否

1、 未按要求披露的事项及原因
根据中国证监会印发《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》(证监会公告[2025]8号)相关要求， 为保证公司与主要客户的商业秘密，对部分客户名称使用代称进行披露。


【重大风险提示】

1.是否存在退市风险
□是 √否

2.公司在本报告“第三节 会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施” 部分分析了公司的重大风险因素, 请投资者注意阅读。



释义

释义项目		释义
公司、本公司、企业、芭薇股份	指	广东芭薇生物科技股份有限公司
本集团	指	广东芭薇生物科技股份有限公司及子公司
报告期内、本期	指	2025年01月01日至2025年06月30日
报告期初、本期期初	指	2025年01月01日
报告期末、本期期末	指	2025年06月30日
股东会	指	广东芭薇生物科技股份有限公司股东会
董事会	指	广东芭薇生物科技股份有限公司董事会
监事会	指	广东芭薇生物科技股份有限公司监事会
高级管理人员	指	公司总经理、财务总监、董事会秘书、副总经理
元、万元、亿元	指	人民币元、人民币万元、人民币亿元
公司章程	指	广东芭薇生物科技股份有限公司章程
公司法	指	《中华人民共和国公司法》
证券法	指	《中华人民共和国证券法》
劳动法	指	《中华人民共和国劳动法》
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
北交所	指	北京证券交易所
白云美妍	指	广州白云美妍投资合伙企业（有限合伙）
芭薇有限合伙	指	广州芭薇管理咨询合伙企业（有限合伙）
悠质、悠质检测	指	广东悠质检测技术有限公司
广州壹尚	指	广州壹尚生物材料有限公司
广州智尚	指	广州智尚生物科技有限公司
广州芭薇	指	广州芭薇生物科技有限公司
广州鹰远	指	广州鹰远生物科技有限公司
浙江芭薇	指	浙江芭薇生物科技有限公司
欧利宝	指	欧利宝（广东）美业科技有限公司
芯咖瑅	指	广东芯咖瑅生物科技有限公司
天津芭薇	指	天津芭薇生物科技有限公司（曾用名：安德普泰（天 津）医疗科技有限公司）
创新中心及智慧工厂、江高厂	指	广州市白云区新贝路5号建筑
科研智能生产基地、从化厂	指	广州市从化区明珠工业园宝珠大道北侧土地建筑
ODM	指	Original Design Manufacturer的缩写，即自主设计 生产，系产品由生产商根据客户要求自主设计、研发、 生产并销售给客户。
OBM	指	Original Brand Manufacturer的缩写，即自主品牌生 产，系生产商自主完成产品全部的设计、研发和生产， 并以自主品牌销售给客户。

第二节 公司概况
一、基本信息

证券简称	芭薇股份
证券代码	837023
公司中文全称	广东芭薇生物科技股份有限公司
英文名称及缩写	Guangdong Bawei Biotechnology Corporation
	Bawei
法定代表人	冷群英

二、联系方式

董事会秘书姓名	单楠
联系地址	广州市白云区新贝路 5号
电话	020-62173484
传真	020-62173484
董秘邮箱	[email protected]
公司网址	www.gzbawei.com
办公地址	广州市白云区新贝路 5号
邮政编码	510000
公司邮箱	[email protected]

三、信息披露及备置地点

公司中期报告	2025年半年度报告
公司披露中期报告的证券交易所网 站	www.bse.cn
公司披露中期报告的媒体名称及网 址	中国证券报（www.cs.com.cn）
公司中期报告备置地	广东芭薇生物科技股份有限公司董秘办

四、企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2024年3月29日
行业分类	制造业（C）-化学原料和化学制品制造业（C26）-日用化学产品 制造（C268）-化妆品制造行业（C2682）
主要产品与服务项目	化妆品研发、生产、检测与销售
普通股总股本（股）	111,540,000
优先股总股本（股）	0
控股股东	控股股东为冷群英、刘瑞学
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为冷群英、刘瑞学，一致行动人为冷智刚、单楠、刘
	瑞杰、白云美妍、芭薇有限合伙。

五、注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	91440101786096533H
注册地址	广东省广州市白云区新贝路 5号
注册资本（元）	85,800,000
注：公司于2025年5月28日完成了2024年年度权益分派工作，以公司总股本85,800,000股为基数， 向全体股东每10股转增3股，每10股派3.00元人民币现金。本次权益分派实施完毕后，公司总股本 由85,800,000股增至111,540,000股，注册资本应由8,580万元变更为11,154万元。 公司将按照新《公司法》修订完善《公司章程》后，一并办理注册资本变更登记。

六、中介机构
√适用 □不适用

报告期内履行持续督 导职责的保荐机构	名称	万联证券股份有限公司
	办公地址	广州市天河区珠江东路 11号 18、19楼全层
	保荐代表人姓名	钟建高、尹树森
	持续督导的期间	2024年3月29日 - 2027年12月31日

七、自愿披露
□适用 √不适用
八、报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和经营情况
一、主要会计数据和财务指标
（一）盈利能力
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
营业收入	370,729,994.48	266,135,252.41	39.30%
毛利率%	23.68%	28.14%	-
归属于上市公司股东的净利润	16,943,637.87	14,740,470.25	14.95%
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益后的净利润	13,785,352.84	13,686,300.37	0.72%
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的净利润计算）	4.18%	4.15%	-
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益后 的净利润计算）	3.40%	3.85%	-
基本每股收益	0.15	0.17	-11.76%

（二）偿债能力
单位：元

	本期期末	上年期末	增减比例%
资产总计	848,258,878.08	843,160,487.53	0.60%
负债总计	455,349,560.22	441,268,624.82	3.19%
归属于上市公司股东的净资产	392,660,181.54	399,923,400.80	-1.82%
归属于上市公司股东的每股净资产	3.52	4.66	-24.46%
资产负债率%（母公司）	47.55%	46.46%	-
资产负债率%（合并）	53.68%	52.34%	-
流动比率	1.25	1.25	-
利息保障倍数	5.76	6.35	-

（三）营运情况
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
经营活动产生的现金流量净额	19,844,821.73	-10,871,506.24	282.54%
应收账款周转率	3.53	3.67	-
存货周转率	2.78	2.72	-

（四）成长情况

	本期	上年同期	增减比例%
总资产增长率%	0.60%	8.08%	-
营业收入增长率%	39.30%	24.83%	-
净利润增长率%	15.10%	-32.62%	-

二、非经常性损益项目及金额

项目	金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲 销部分	-2,371.48
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切 相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公 司损益产生持续影响的政府补助除外	2,164,649.70
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非 金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益	1,870,015.05
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-315,479.23
非经常性损益合计	3,716,814.04
减：所得税影响数	558,341.45
少数股东权益影响额（税后）	187.56
非经常性损益净额	3,158,285.03

三、补充财务指标
□适用 √不适用
四、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一）会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二）会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
□适用 √不适用
五、境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、业务概要
商业模式报告期内变化情况：

（一）公司主营业务 公司主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品种类丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆 等类别。 公司是一家具备护肤、面膜、洗护、彩妆等多品类化妆品生产能力，拥有化妆品独立检测资质，工 艺及技术储备领先，集产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的化妆品品牌客户服务商。 公司产品销售覆盖国内外市场，累计为 1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含： 多芬、力士、凡士林等品牌）、溪木源、HBN、SKINTIFIC、海洋至尊、梦尔达、红之、BUV等国内外知 名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。 （二）公司主要产品或服务情况 公司生产的产品主要包括护肤类、面膜类、洗护类、彩妆类四大类别，此外，公司通过子公司悠质 检测开展化妆品检测业务。 公司主要产品及服务介绍情况如下：

1.护肤类（除面膜） 护肤品（除面膜）主要是指用于面部皮肤清洁、保养、护理所使用的日用化学产品，起到皮肤清理、 防护、滋养的作用。公司护肤类产品主要包括：护肤精华、美白精华、洁面乳、面霜、眼霜等。 2.面膜类 面膜类产品是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、 美白、抗皱、舒缓等作用的日用化学品。 3.洗护类 洗护类产品是指针对身体清洁、保养及头发的清洁、保养、护理、造型等所使用的日用化学品。公 司洗护类产品主要包括：沐浴露、洗发水等。 4.彩妆类 彩妆类产品是指用于涂抹、遮盖、修饰妆容，需要后续卸妆和清洁的日用化学产品。公司彩妆类产 品主要包括：润唇膏、粉底液等。 5.检测服务 子公司悠质检测拥有高精仪器数量高达 400多台/套，检测项目包括理化测试、禁限用物质检测、微 生物管控、功效评价、安全性实验等。 （三）公司主要商业模式 公司的商业模式是为化妆品品牌商提供产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的综合 性服务，以配方研发、工艺改进为核心驱动力，依托完备的智能制造及产品检测体系，为品牌商提供高 效的新品上市服务方案，为市场提供满足消费者需求的产品。公司定位为化妆品品牌客户服务商，除了 对外输出从新品配方研发到功效检测的全流程服务以外，还能根据品牌方的市场定位及渠道特点，针对 目标用户群体的需求画像，定向推介特色配方，与品牌方共同打“爆款”。 （四）ODM 业务中的核心竞争力体现 公司主营业务为化妆品 ODM 业务，公司在 ODM 业务中的核心竞争力体现如下： 1.强大的工艺及配方储备库 公司自成立以来，便将研发工作放在关乎公司生存发展的重要位置。目前，公司拥有“功效活性物可 视微囊稳定包裹制备技术”等化妆品工艺相关核心技术，自主研发的化妆品基础配方万余项。在核心工艺 的支持下，公司能够根据客户的定制化需求，在现有配方库中挑选基础配方进行二次调配，即可提供多 个产品提案供客户选择，大大缩短产品研发周期。强大的工艺及配方储备库有助于公司紧跟市场的迭代 速度，快速响应客户的定制化需求。 2.全流程的质量检测体系 公司产品定制化服务及全生命周期管理模式入选广东省工业和信息化厅“服务型制造示范名单”，报 告期内，公司搭建了较为完整的化妆品质量检测体系，具备对外出具第三方检验检测报告的质量检测能 力。 在研发环节，公司从产品配方研发环节开始，即对产品的质量及功效进行持续检测，新品配方调配

完成后，无需对外送检即可同步进行功效评价测试，大大缩短新品备案周期；在采购环节，公司除了进 行原材料常规检测外，还能针对包材，开展包材-料体相容性测试、防碰撞强度测试、防泄漏密封性测试 等检测项目，降低成品出厂后“最后一公里”的质量风险；在生产环节，全流程关键节点的质量检测有助 于公司及时发现产品质量瑕疵，实现产品质量精细化管理及可溯源。 3.成熟的供应链管理能力 公司基于工业 4.0标准构建的数字化供应链中枢，集成 SAP ERP企业资源计划、MES智能制造执行 系统（涵盖 WMS智慧仓储与 QMS质量管控模块）、LIMS实验室信息管理等先进管理系统，形成三位一 体的数据中台架构。通过部署 PDA移动终端、RFID物联网感知网络及 AGV智能物流机器人集群，实现 全流程可视化管控、智能仓储升级、敏捷响应体系和质量追溯闭环，保障公司在营销旺季或出现畅销单 品的情况下，为化妆品品牌商提供高效稳定的产品输出。 报告期内，公司商业模式未发生变化。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	□国家级 √省（市）级
“高新技术企业”认定	√是
其他相关的认定情况	1.广东省天然植物提取物应用工程技术研究中心 - 广东省科学技术厅
其他相关的认定情况	2. 广东省创新型企业（试点）– 广东省高新技术企业协会
其他相关的认定情况	3.广东省省级企业技术中心 –广东省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	4.广东省知识产权示范企业–广东知识产权保护协会
其他相关的认定情况	5.广东省工业设计中心 -广东省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	6.广东省智能制造生态合作伙伴名单（智能制造试点示范企业）—广东 省工业和信息化厅

七、经营情况回顾
（一）经营计划

1.报告期内重大事件回顾 （1）技术研发方面 ①作为一家科技创新驱动型美妆智造企业，公司坚持科技研发，截至2025年6月30日，公司累计 拥有专利138项，其中发明专利120项；公司参与起草国家标准7项，团队标准39项。 ②报告期内，由公司主导制定的《纯净面膜技术规范》团体标准（编号：T/GDCQMA 007 - 2025） 正式实施。该标准经广东省化妆品质量管理协会归口管理，联合 14家单位，历时 6个月完成制定，旨 在为消费者提供高质量、高标准的纯净面膜产品。 ③在第四届IFSCC国际化妆品技术交流日，公司和全球顶级专家、国内外知名品牌等共同探讨、学 习行业前沿技术，同时荣膺“IFSCC国际化妆品化学家学会联盟金级合作单位”称号。IFSCC 作为全球

化妆品科学界的“诺贝尔奖”平台，公司实现从银级会员单位到金级会员单位的跨越，是公司深耕化妆 品领域的成果体现之一。 （2）市场开拓方面 报告期内，公司参加了8场国内外展会，在提升企业知名度的同时挖掘行业前沿潮流和科技，精准 寻找潜在客户群体。 ①第56届意大利博洛尼亚美容展，公司携近百款创新产品亮相展会现场，基于"精准洞察全球美妆 消费趋势"，针对欧美市场两大核心客群展开产品布局——多巴胺系列产品和抗衰老矩阵产品线。公司 拟通过多元化参展策略加速海外市场的渗透，而第56届意大利博洛尼亚美容展是公司2025年出海参展 首站。 ②第137届春季中国进出口商品交易会，面对全球美妆市场的多元化需求，公司携近110款创新产 品向世界展现中国美妆的强劲力量。通过从产品矩阵的精准布局到全链路服务体系的构建，针对不同地 区的采购商需求精准展示创新成果。 ③第 29届上海 CBE中国美博会，公司重点推出八大创新产品矩阵，为品牌“精品路线”提供美妆 解决方案。同时，凭借卓越的创新研发力与市场表现力，公司从千家供应链企业中脱颖而出，荣获“第 29届CBE优秀供应商”称号。 （3）主要荣誉及资质方面 报告期内，公司荣获的奖项及通过的资质主要有： ①获青眼情报颁布“中国洁面消费市场销量第一ODM/OBM企业”和“新质生产力”两大奖项； ②获广东省工业和信息化厅颁布“专精特新中小企业”（2025年3月-2028年3月）； ③荣获第四届IFSCC金级会员单位； ④荣获广州市工业和信息化授予的“广州市清洁生产企业证书”； ⑤入选广州市工业和信息化“广州市2025年度市级绿色工厂”公示名单； ⑥公司“小快轻准”数字化改造案例入选《广东省制造业数字化转型典型案例集（第二批）》。 ⑦公司凭借卓越的股东回报机制和良好的投资者关系管理工作在“上市公司 CFO中国峰会 2025暨 2024年度上市公司CFO?介甫奖颁奖典礼”荣膺“优秀股东回报奖”。 2.报告期内重要财务数据 （1）报告期内，公司实现营业收入37,073.00万元，较上年同期增长10,459.47 万元，增幅39.30%。 国内销售占比94.10%，国外销售占比5.90%。较上年同期，国内客户收入增长10,318.14万元，增 幅 42.00%；国外客户收入增长 141.33万元，增幅 6.91%。公司以大客户大单品战略，稳步提升市场占 有率。 公司专注新原料运用、配方开发，以稳定的产品品质和快速的生产交付能力，为新老品牌客户的终 端市场销售提供有力的支持。

（2）报告期内，公司实现净利润1,664.10万元，较上年同期增长218.30万元，增幅15.10%。本 期净利润率4.49%，较上年同期5.43%下降0.94个百分点，主要原因为：报告期毛利率23.68%，较上年 同期28.14%，下降4.46个百分点；期间费用率16.46%，较上年同期20.39%,下降3.92个百分点。 本期由于客户和产品结构变化，及公司为大客户提供高性价比的服务，扩大市场占有率的同时，毛 利率下降，但整体毛利额增长。随着收入增长的规模效应，本期销售费用率、管理费用率及研发费用率 均下降。 （3）报告期末，公司总资产84,825.89万元，较上年同期增长509.84万元，增幅0.60%，公司总 负债45,534.96万元，较上年同期增长1,408.09万元，增幅3.19%。资产负债率53.68%，较上年同期 52.34%,增长1.34个百分点。为满足收入增长，外租仓库及宿舍增长，使用权资产和租赁负债分别增长 781.30万元、553.67万元。 归属于母公司所有者权益 39,266.02万元，较上年同期下降-726.32万元，降幅 1.82%。其中：本 期归母公司净利润1,694.36万元，本期分红2574.00万元。 （4）报告期内，研发支出1,449.39万元，较上年同期增长107.62万元，增幅8.02%。公司在研发 人员培养、新原料、新配方研发，及研发检测技术上，持续保持投入。

（二）行业情况

公司所处的行业为日用化学产品制造行业，根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市 公司行业统计分类指引》，公司归属于“化学原料和化学制品制造业”（C26）；根据《国民经济行业 分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。 1.全球化妆品行业发展情况 随着全球经济的复苏和消费者购买力的提升，化妆品行业市场规模有望继续扩大。尤其是在新兴市 场和发展中国家，正以前所未有的速度扩张，市场增长的潜力巨大。根据 Statista的统计数据，2025年 全球化妆品市场规模预计 6,201亿美元。 图：2018-2028年全球化妆品市场规模及预测（单位：亿美元）（数据来源：Statista） 2.中国化妆品行业市场规模 ①化妆品行业

作为化妆品新兴市场，中国化妆品消费处于不断增长阶段。近年来，随着电商平台、社媒渠道以及 直播渠道等销售方式的发展，以及绿色天然功效化妆品受到市场追捧，有效助力了化妆品行业的消费规 模以及化妆品消费渗透率的不断提升。根据艾媒咨询发布的《2024-2025年中国美妆行业发展现状与消 费趋势报告》，预计 2025年中国化妆品行业市场规模预计 5,791亿元，同比增长 6.1%。 ②护肤品行业 据艾媒咨询数据显示，2025年国内护肤品行业市场规模预计为 3,186亿元，同比增长 5.7%，整体呈 持续稳定增长的态势。 ③彩妆行业 据艾媒咨询数据显示，2025年国内彩妆行业市场规模预计为 703亿元，同比增长 8.5%。

3.中国化妆品代工行业市场规模 伴随消费者消费能力的提升，以及近年来社交媒体对化妆品赛道的助力、年轻消费者对国货品牌认 可度的提升均使得我国化妆品品牌赛道参与者不断增加。新兴化妆品品牌商若选择自建工厂生产将不得 不承担庞大的资金投入，但若选择代工厂生产，品牌方可以将有限的精力集中在其具有比较优势的环节。 因此，随着新兴化妆品牌产品涌现会推动化妆品代工行业市场规模扩大。根据灼识咨询预计，2025年我 国化妆品代工行业市场规模 662.9亿元。 4.化妆品行业发展趋势 （1）功效型护肤持续高增长，专业细分加速分层 随着消费者护肤意识日益理性，化妆品行业进入竞质时代，产品消费逐渐由“美化”向“功效”转 变，功效型护肤产品成为市场关注焦点。消费者对功效型护肤产品不仅追求强劲功效，更要求真实基础 研究支撑、清晰功效机理及专业测评数据论证，推动产品结构进一步向“高功效+高安全性”方向演化， 也不断驱动着企业在研发端持续投入。随着诸如屏障修护、抗氧抗老、痘肌护理等专业化需求不断释放， 功能护肤板块有望成为细分赛道竞争的主阵地。 （2）“品牌出海”趋势加快，全球化市场拓展提速 在行业内需市场竞争日趋激烈的背景下，越来越多国产品牌将目光投向海外市场。得益于国内成熟

的供应链体系、突出的数字营销能力以及频频出台的跨境电商支持政策，国产品牌正逐步打开东南亚、 中东、欧美等新兴与成熟市场，“中国品牌”正逐步成为新一轮全球化趋势的重要参与者。 （3）行业监管持续趋严，合规能力成为长期竞争力 随着《化妆品监督管理条例》及多项配套制度的落地实施，化妆品行业从原料、生产、标签到功效 宣称、广告宣传等各环节的合规标准大幅提升。行业进入“制度主导、透明监管、严控风险”的发展阶 段，化妆品企业综合合规能力正成为硬性门槛。

（三）新增重要非主营业务情况
□适用 √不适用
（四）财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元

项目	本期期末		上年期末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	83,549,444.33	9.85%	98,897,613.95	11.73%	-15.52%
应收票据
应收账款	108,302,740.98	12.77%	94,699,924.00	11.23%	14.36%
存货	90,626,648.07	10.68%	95,623,566.92	11.34%	-5.23%
投资性房地产	54,324,622.82	6.40%	54,932,030.56	6.52%	-1.11%
长期股权投资	3,547,712.04	0.42%	4,772,640.75	0.57%	-25.67%
固定资产	304,193,475.66	35.86%	305,888,829.22	36.28%	-0.55%
在建工程	26,041,226.93	3.07%	24,637,152.92	2.92%	5.70%
无形资产	32,280,178.24	3.81%	33,511,224.06	3.97%	-3.67%
商誉	2,361,208.84	0.28%		0.00%
短期借款	37,941,546.51	4.47%	38,611,790.38	4.58%	-1.74%
长期借款	145,397,634.74	17.14%	135,244,961.60	16.04%	7.51%
应收款项融资	6,069,587.87	0.72%	2,340,427.43	0.28%	159.34%
使用权资产	34,195,974.59	4.03%	26,382,937.15	3.13%	29.61%
一年内到期的非 流动负债	24,308,676.56	2.87%	18,522,433.42	2.20%	31.24%
股本	111,540,000.00	13.15%	85,800,000.00	10.18%	30.00%
资本公积	174,808,792.81	20.61%	198,953,314.33	23.60%	-12.14%

资产负债项目重大变动原因：

(1)报告期末，长期股权投资余额354.77万元，较上年期末下降122万元，降幅25.67%，主要原因为： 本期计提海外联营企业PT.SUNPINK BIOTECHNOLOGY INDONE投资亏损120万元。 (2)报告期末，应收款项融资余额606.96万元，较上年期末增长373万元，增幅159.34%。为收到客 户银行承兑汇票的余额。 (3) 报告期末，商誉余额236.12万元，为本期收购天津芭薇，收购成本高于天津芭薇公允价值的部 分。

(4)报告期末，使用权资产余额为3,419.60万元，较上年期末增长781万元，增幅29.61%。主要原因 为：因销量及生产人员增长，新增外租仓库及员工宿舍。 (5)报告期末，一年内到期的非流动负债余额2,430.87万元，较上年期末增长579万元，增幅31.24%。 主要原因为，一年内到期的长期借款增长283万元，一年内到期的租赁负债增长290万元。 (6)报告期末，股本余额11,154.00万元，较上年期末增长2574万元，增幅30%。主要原因为：公司 实施2024年年度权益分派，以资本公积每10股转增3股。

2、 营业情况分析
（1）利润构成
单位：元

项目	本期		上年同期		本期与上年同期 金额变动比例%
	金额	占营业收入 的比重%	金额	占营业收入 的比重%
营业收入	370,729,994.48	-	266,135,252.41	-	39.30%
营业成本	282,944,863.79	76.32%	191,250,040.15	71.86%	47.94%
毛利率	23.68%	-	28.14%	-	-
销售费用	25,011,751.42	6.75%	22,436,009.11	8.43%	11.48%
管理费用	21,525,517.43	5.81%	18,403,822.30	6.92%	16.96%
研发费用	14,493,881.61	3.91%	13,417,662.26	5.04%	8.02%
财务费用	3,992,428.50	1.08%	2,031,514.77	0.76%	96.52%
信用减值损失	-1,108,526.02	-0.30%	-748,935.86	-0.28%	48.01%
资产减值损失	-3,559,776.00	-0.96%	-2,874,803.55	-1.08%	23.83%
其他收益	3,926,990.93	1.06%	2,201,211.35	0.83%	78.40%
投资收益	-786,913.66	-0.21%	94,238.52	0.04%	-935.02%
公允价值变动 收益	1,432,000.00	0.39%
资产处置收益
汇兑收益
营业利润	18,699,883.35	5.04%	14,829,312.39	5.57%	26.10%
营业外收入	3,122.26	0.00%	108,241.98	0.04%	-97.12%
营业外支出	320,972.97	0.09%	102,974.36	0.04%	211.70%
净利润	16,641,038.59	-	14,458,026.23	-	15.10%

项目重大变动原因：

(1) 报告期内，公司实现营业收入37,073.00万元，较上年同期增长10459万元，增幅39.30%。公司 持续大客户战略，境内大客户收入较快增长，增幅42.00%；境外客户收入增长6.91%。 (2) 报告期内，公司营业成本为28,294.49万元，较上年同期增长9169万元，增幅47.94%。本期毛 利率23.68%，较去年同期28.14%，下降4.46个百分点。主要原因为：客户及产品结构变化，及公司为大 客户提供高性价比的服务，扩大市场占有率的同时，毛利率下降，但整体毛利额增长。 (3) 报告期内，财务费用为399.24万元，较上年同期增长196万元，增幅96.52%。主要原因：从化 厂房转固后，利息停止资本化，以及贷款增长引起利息支出增长。

(4) 报告期内，信用减值损失-110.85万元，较上年同期减值损失增长36万元，增幅48.01%。主要 原因：期末应收账款余额较去年同期增长1422万元，坏账计提同步增长。 (5) 报告期内，资产减值损失-355.98万元，较上年同期减值损失增长68万元，增幅23.83%。主要 原因：本期加速处理呆滞库存，资产减值损失费用增长。 (6) 报告期内，其他收益392.70万元，较上年同期增长173万元，增幅78.40%。主要原因：本期政 府补助增长，先进制造业增值税加计抵减增长。 (7) 报告期内，投资收益 -78.69万元，较上年同期减少88万元，降幅935.02%。主要原因：本期计 提海外联营企业PT.SUNPINK BIOTECHNOLOGY INDONE投资亏损120万元。 (8) 报告期内，公允价值变动收益143.20万元，去年同期无此收益。主要原因：公司投资安徽中草 香料股份有限公司战略配售20万股的公允价值变动。 (9) 报告期内，营业外收入0.31万元，较上年同期下降11万元，降幅97.12%。主要原因为：上年同 期有处理轿车收益。 (10) 报告期内，营业外支出32.10万元，较上年同期增长22万元，增幅211.70%。主要原因：本期 诉讼支出20万元。

（2）收入构成
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
主营业务收入	368,848,109.49	265,875,614.41	38.73%
其他业务收入	1,881,884.99	259,638.00	624.81%
主营业务成本	282,294,279.15	191,250,040.15	47.60%
其他业务成本	650,584.64

按产品分类分析：
单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比 上年同期 增减%	营业成本比 上年同期增 减%	毛利率比上 年同期增减
护肤品（除面 膜）	331,979,332.91	254,619,208.81	23.30%	38.02%	48.55%	减少5.44个 百分点
面膜	17,827,135.97	13,765,821.81	22.78%	97.57%	96.26%	增加0.52个 百分点
洗护	11,463,267.90	8,240,756.56	28.11%	66.10%	50.70%	增加7.35个 百分点
彩妆及其他	6,222,783.02	4,437,043.53	28.70%	-14.44%	-23.13%	增加8.07个 百分点
检测	1,355,589.69	1,231,448.44	9.16%	-36.75%	-22.85%	减少16.36个 百分点
其他业务	1,881,884.99	650,584.64	65.43%	624.81%		减少34.57个 百分点
合计	370,729,994.48	282,944,863.79	-	-	-	-

按区域分类分析：
单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入比 上年同期 增减%	营业成本比 上年同期 增减%	毛利率比上 年同期增减
境内	348,862,204.27	271,039,440.09	22.31%	42.00%	50.58%	减少4.43个 百分点
境外	21,867,790.21	11,905,423.70	45.56%	6.91%	5.76%	增加0.59个 百分点
合计	370,729,994.48	282,944,863.79	-	-	-	-

收入构成变动的原因：
(1)报告期内，公司实现主营业务收入36,884.81万元，增幅38.73%。其中，主要产品大类护肤品 （除面膜）产品销量占主营收入 90.00%，金额上年同期增长 38.02%，由于客户及产品结构变化，毛利 率下降5.44个百分点；面膜类产品销售收入较上年同期增长97.57%，因产量较快增长、规模效益提升， 毛利率增加0.52个百分点；洗护类产品销售收入较上年同期增长66.10%，因海外客户洗护收入增长， 洗护类毛利率增长7.35个百分点；彩妆及其他类产品销售收入较上年同期下降14.44%，因客户及产品 结构变化，毛利率提升至8.07个百分点；检测收入较上年同期下降36.75%，原因为检测市场价格竞争 激烈，因规模下降，单位固定成本分摊增长，毛利率下降16.36个百分点 (2) 报告期内，公司实现其他业务收入188.19万元，较上周同期增长624.81%，主要原因为本期增 加从化厂房租赁收入150万元；其他业务成本增长65.06万元，为厂房租赁成本。 (3)报告期内，公司实现境内业务收入34,886.22万元，较上年同期增长42.00%，由于客户及产品 结构变化，及公司为大客户提供更具性价比产品，毛利率下降4.43个百分点；实现境外业务收入2,186.78 万元，较上年同期增长6.91%，毛利率增长0.59个百分点。

3、 现金流量状况
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
经营活动产生的现金流量净额	19,844,821.73	-10,871,506.24	282.54%
投资活动产生的现金流量净额	-23,693,395.54	34,589,244.20	-168.50%
筹资活动产生的现金流量净额	-11,415,045.07	35,272,475.86	-132.36%

现金流量分析：

(1)报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额 1,984.48万元，净流入较上年同期增长 3072万 元，增幅285.54%。主要原因是：销售商品提供劳务收到的现金，较上年同期增长11597万元；购买商 品提供劳务支付的现金，较上年同期增长 7554万元；支付职工以及为职工支付的现金，较上年同期增 长1041万元。销售回款现金流入增长，大于货款支付及薪酬等成本费用现金支付金额。 (2)报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额-2,369.34万元，较上年同期下降5828万元，降 幅 168.50%，主要原因是：上年同期因营运资金需求较大，银行结构性理财取出为银行存款，交易性金 融资产减少5400万，投资活动现金流入因此增加5400万；本期交易性金融资产仅减少395万。另本期

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金，较上年同期增长596万元。 (3)报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额-1,141.50万元，筹资现金流量净额较上年同期下 降4669万元，降幅-132.36%，主要原因是：上年同期北交所发行股票筹得资金5,308万元； 本期分红， 较上年同期增长858万元，两相抵销，两项影响筹资现金流较上年同期下降4450万元。

4、 理财产品投资情况
√适用 □不适用
单位：元

理财产品类型	资金来源	发生额	未到期余额	逾期未收 回金额	预期无法收回本金或存在 其他可能导致减值的情形 对公司的影响说明
银行理财产品	自有资金	127,000,000	27,500,000	0	不存在
合计	-	127,000,000	27,500,000	0	-

单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财 □适用 √不适用
八、 主要控股参股公司分析
（一）主要控股子公司、参股公司经营情况
√适用 □不适用
单位：元

公司名称	公司 类型	主要 业务	注册资本	总资产	净资产	营业收入	净利润
悠质检测	控股 子公 司	化妆 品检 验服 务	22,000,000	21,382,710.34	16,157,513.87	5,672,212.33	1,789,077.17
广州壹尚	控股 子公 司	化妆 品原 料生 产、 销售	5,000,000	9,884,614.26	4,823,143.22	13,184,307.79	-380,438.71
广州智尚	控股 子公 司	ODM 化妆 品加 工生 产	5,000,000	11,593,600.70	6,583,536.82	15,797,285.69	-126,078.35
广州芭薇	控股 子公 司	ODM 化妆 品加 工生 产	25,000,000	192,221,295.00	16,608,326.96	1,499,400.03	-3,271,224.39
广州鹰远	控股 子公 司	化妆 品研 发服 务	10,000,000	21,791,949.13	19,681,859.59	1,127,358.51	205,195.41
天津芭薇	控股 子公 司	ODM 化妆 品加 工生 产	8,000,000	917,888.68	-5,071,245.33	1,134,114.32	-1,293,311.18

主要参股公司业务分析
√适用 □不适用

公司名称	与公司从事业务的关 联性	持有目的
中科菁萃（北京）生物科技有限公司 (曾用名：广东菁萃生物科技有限公司)	原料研发协作	布局化妆品上游原材料，提高公司核心 竞争力。
宿迁汇恒金鼎资产管理合伙企业（有限 合伙）	业务拓展协作	通过专业投资机构的调研、信息挖掘， 投资化妆品行业上下游企业，寻求业务 合作机会。

（二）报告期内取得和处置子公司的情况
√适用 □不适用
单位：元

公司名称	报告期内取得和处置 子公司方式	对整体生产经营和业绩的影响
天津芭薇生物科技有限公司	股权收购	主要从事 ODM化妆品加工生产，对公 司有积极影响。
广州莱晟投资发展有限公司	新设	主要从事化妆品生产、零售和批发，物 业管理、投资等活动，对公司有积极影 响。

合并财务报表的合并范围是否发生变化
√是 □否
2025年1月，公司因股权收购合并报表范围新增子公司天津芭薇生物科技有限公司（曾用名：安德 普泰（天津）医疗科技有限公司）；2025年6月，公司因投资设立新增合并孙公司广州莱晟投资发展有 限公司。

九、公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用

十、对关键审计事项的说明
□适用 √不适用
十一、企业社会责任
（一）脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
√适用 □不适用

公司自成立以来，始终牢记初心使命，积极履行社会责任。报告期内，公司积极参与由政府、行业、 慈善机构等组织的乡镇定向援助计划、“筑梦基金”教育援助计划和其他公益捐赠项目等活动，以实际

行动回馈社会。

（二）其他社会责任履行情况
√适用 □不适用
报告期内，公司积极承担各项社会责任： 1.完善公司治理 公司严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》以及有关法律法规、规范性文件的要求，制定了符 合公司发展要求的各项规章制度，明确股东会、董事会、监事会各项议事规则，不断完善公司法人治理 结构和内部控制体系，诚信经营、依法纳税，积极回报社会和公司股东；“为客户提供优质服务，为员 工提升自我价值，为公司谋求稳健发展，为社会做出杰出贡献”的企业宗旨，是公司履行社会责任的基 础价值观念。 2.职工权益保护 公司一直坚持以人为本的理念，严格遵守《劳动法》等相关法律法规，建立了合理的薪酬体系和科 学完善的绩效管理体系。同时严格执行安全生产管理制度和标准，要求新进职工参加相关技能培训。为 丰富员工生活，公司工会定期组织各种企业文化活动，关爱员工成长，努力提高员工的工作满意度与生 活幸福感。公司在内建立爱心基金会，多年坚持帮扶困难员工及其家属，保障员工权益，增强公司的凝 聚力和向心力，践行社会责任。公司成立了芭薇学堂，以“尚学兴业，修德致远”为宗旨，定期举办团 建培训、公开课堂，重视员工的职业发展规划，为员工搭建充满机遇的发展平台，帮助其实现个人价值。 3.股东权益保护 公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，依法召开股 东会，切实保障股东特别是中小股东的合法权益。报告期内，公司不断完善法人治理结构，严格履行信 息披露义务，真实、准确、完整、及时、公平地向所有股东披露信息；严格按照《公司章程》及利润分 配政策实施利润分配，给予股东稳定、合理的投资回报；公司重视与投资者的沟通渠道，通过业绩说明 会、投资者咨询电话、公开电子邮箱、投资者调研活动等多种方式，积极与投资者展开交流，提高了公 司信息的透明度。 4.供应商和客户权益保护 公司依法合规经营，科学稳健发展，坚持“诚信、平等、互利、共赢”的原则，不断深化与上下游 的合作关系，积极构建与供应商和客户的战略合作伙伴关系，切实履行对供应商和客户的社会责任，努 力实现公司与供应商和客户的共赢局面。公司明确商业秘密范畴及知识产权保护，与上下游签订购销合 同、质量保证协议以及签订商业保密协议，基于互利互惠、平等信任、良好沟通前提，实现双方的共赢 及长期战略协调；始终以诚信为本，保证产品质量和提升服务品质，切实维护双方的合法权益，努力为 客户提供优质的产品和服务，树立良好口碑，建立和维持长久、紧密的战略伙伴关系。（未完）