[中报]万达电影(002739):2025年半年度报告
原标题:万达电影:2025年半年度报告 二零二五年八月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈曦、主管会计工作负责人黄朔及会计机构负责人（会计主管人员）高树达声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者予以关注。 公司业务经营面临的各种风险因素已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”“十二、公司面临的风险和应对措施”进行了说明，请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 9 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................... 26 第五节 重要事项............................................................................................................................... 29 第六节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 39 第七节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 44 第八节 财务报告............................................................................................................................... 45 第九节 其他报送数据 .................................................................................................................... 173 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、载有董事长签名的 2025年半年度报告文本原件。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2024年年 报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 上述其他符合非经常性损益定义的损益项目金额为进项税加计扣除金额。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十六年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。 2、销售商品。商品主要分为食品饮料和衍生品两大类。食品饮料包括观众观影时选择食用的爆米花、饮品、零食等，衍生品包括电影周边、潮玩、联名 IP商品、公司自研商品等。 3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯箱广告（含 LED、LCD电子屏）、喷绘广告、立牌等。 4、影视剧投资、制作及发行。公司通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房分账收益、发行收入和衍生收入；通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售剧集版权取得版权销售收入及发行收入。 5、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。 二、报告期内公司所处行业情况 1、头部影片驱动增长，国产电影占比九成 2025年上半年全国电影总票房 292.3亿元（含服务费），同比增长 22.9%，票房位列同期影史第三，观影人次 6.4亿，同比增长 16.9%。现象级动画电影《哪吒之魔童闹海》以 159.1亿元总票房跻身全球影史第五名，《唐探 1900》和《封神第二部：战火西岐》分别取得票房 36.1亿元和 12.4亿元，头部影片的突出表现是驱动市场票房增长的主要原因。上半年国产电影票房占据主导地位，票房占比 91.2%，票房排名 TOP10影片中国产影片占据九席，体现了国产电影在核心档期的强大号召力。 2、大盘表现冷热不均，票房结构分化延续 2025年上半年各月份票房表现呈现显著差异，其中 2月单月票房高达 160.9亿元，占上半年总票房的 55.1%，3月至 6月大盘表现持续低迷，单月票房均不足 20亿元，第二季度票房仅 48.2亿元，同比下降34.7%，处于近十年同期较低水平，市场表现冷热不均。影片方面，票房结构分化进一步显现，《哪吒之魔童闹海》单片票房占上半年总票房的 52.8%；票房过亿影片数量共 23部，较去年同期减少 10部；票房5-10亿元的影片仅 2部，并且春节档后无影片票房超过 5亿元。中小体量影片（票房 1,000万元-1亿元）共计 42部，其合计票房贡献不足 7%，影片票房集中度进一步上升。 3、国产新片供给回落，进口片票房体量不足 2025年上半年全国上映影片共计 200部，较去年减少 38部，其中国产影片上映 141部，同比减少 53部，国产新片供给数量有所减少。进口影片方面，上半年上映数量 59部，同比增加 15部，但整体票房体量不足。随着二季度《碟中谍 8：最终清算》《F1：狂飙飞车》《侏罗纪世界：重生》等影片的先后上映，进口影片票房出现回暖态势。 4、特效影厅表现优异，IMAX票房显著提升 2025年上半年全国特效厅数量占总影厅数量的 12.6%，累计票房 72.6亿元，较去年同期增长 58.6%，贡献大盘票房的 24.8%，票价及场均人次均同比提升，市场表现优于普通厅。其中 IMAX票房 15.7亿，同比增长 102.1%，票房占比提升约 66.4%，场均人次提升超过 90%。在《哪吒之魔童闹海》等影片的拉动下，IMAXGT、IMAX、CINITY、中国巨幕、杜比影院等各类特效厅加速向市场普及，有望成为未来票房增长点，特效厅运营已成为影院核心竞争力之一。 5、影院数量保持增长，影院转向精细化运营 2025年上半年全国在映影院约 1.3万家，同比增长 2.6%，新开业影院 555家，同比增长 9.3%，歇业影院 314家，由于新开影院市场竞争力明显高于歇业影院，市场竞争依然激烈。从影院投资主体来看，新开影院中 80%以上集中在中小影投公司，头部影投公司票房增长从规模扩张转向精细化运营。上半年影院整体票房规模有所回升，但尚未恢复至 2019年水平，影院经营仍面临挑战。 6、IP潮玩快速发展，衍生价值不断提升 近年来中国消费品市场发生显著变化，消费者越来越倾向于情绪型消费。在 IP领域，潮玩市场持续爆发，根据《潮玩产业发展报告》预计，到 2026年中国内地潮玩零售市场规模将达 1,101亿元人民币，复合年均增长率达 24%。这一趋势表明消费者对 IP潮玩的需求正在不断提升，也为电影 IP衍生品开发提供了更为广阔的发展空间。尽管当前电影市场票房收益依然占据主导地位，但随着版权方、平台及消费趋势的变化，电影 IP的商业价值有望不断提升，有利于推动中国电影市场从单一票房驱动向收入结构多元化转型。 （数据来源：国家电影局、拓普数据、猫眼专业版等） 三、报告期内公司主要经营情况 2025年上半年，面对电影市场票房的不确定性，公司在不断夯实主营业务优势的同时持续探索业态革新。6月 16日，公司召开“超级娱乐空间”战略发布会，将“超级娱乐空间”战略升级为“1+2+5”战略版图，即以一个超级娱乐空间为核心，同时并举国内与海外两大市场，联动院线、影视剧集、战略投资、潮玩与游戏五大业务板块，旨在通过新的版图摆脱票房收入依赖，最终实现增长逻辑的重塑和增长空间的扩容。 报告期内，公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%，归属于上市公司股东的净利润5.36亿元，同比增长 372.55%，总体经营情况如下： （一）院线业务 1、以营销转化为核心，拉动票房和用户增长 2025年上半年，公司以营销转化为核心，依托“时光里”品牌，融合市集、策展、快闪、艺术品等多种模式，配套自研周边和限定美食，积极调动观众消费情绪，激活大堂经济。公司围绕重点影片和重大档期先后开展“大肆玩一场”、“暑期超级娱乐大 FUN送”、“超级娱乐动漫市集”等整合营销活动及一系列 IP联动活动，通过精准定位、情感共鸣和持续传播培养消费者心智，不断拉动票房和用户增长。3月，公司与 IMAX 联合举办 “哪吒之光·点亮双城” 主题活动，旗下两家 IMAX GT 影厅开启 24 小时不间断放映模式，为观众带来独特的视听体验。5月，公司积极响应行业号召，依托全国百余家特色影城资源打造首个“电影+文旅”项目“影游中国”，并在多地影城举办“寻味食光里”市集，将影院升级为集观影、美食、潮玩于一体的超级娱乐空间。6月 16日，公司首次开启“超级娱乐权益日”，活动期间合计发放 100万份超级权益大礼包，吸引超 40万用户观影，扩大公司品牌知名度的同时有效提升用户活跃度。公司通过持续丰富的 APP及小程序线上活动、精准营销触达、异业合作、抖音直播及私域运营等不断提升会员拉新和自渠转化。 报告期内，公司国内直营影院实现票房42.1亿元（含服务费），同比增长19.2%，观影人次8,239万，同比增长 9.6%，累计市场份额 14.4%。全国票房 TOP100影院中公司占 51席，较去年同期增加 4席，TOP500影院中公司占 246席，较去年同期增加 30席，其中省级冠军 18家，市级冠军 167家。同时，公司新增会员数量同比增长约 40%，累计会员数量约 8,000万，自渠票房占比提高至 37.6%，会员优势进一步巩固。 此外，公司新媒体矩阵深度参与各业务的营销策划与执行，通过多平台协同运营助力公司品牌传播和用户触达，目前总账号数超过 380个，粉丝数量超过 4,500万，行业影响力不断提升。 2、丰富多元内容供给，拓展影院消费新场景 2025年上半年，公司积极拓展影院消费新模式，充分发挥影院场景与场域优势，持续围绕二次元、游戏、潮玩等领域打造超级 IP主题活动，既为同好人群搭建交流平台，也为影城注入流量活力，依托 IP的全域价值，构建“线下体验—线上传播—衍生品销售”的完整链路，不断提高大堂坪效。4月，公司与《第五人格》联名开展七周年线下影城活动，通过定制化场景布置、互动体验等激活年轻客群消费需求。6月，公司与《光与夜之恋》开展联名主题活动，将电影文化和游戏 IP深度融合，推出 SELF GALA红毯盛典等限定体验，吸引超过 40万玩家走进影院。在非热门档期，通过持续的 IP场景运营推动消费转化，助力公司票房、衍生品收入及毛利率增长。 公司以市场需求为导向，在保障优质影片排映的同时积极拓展电影之外的内容供给，在大银幕上引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容，持续拓宽影院的娱乐内容边界。报告期内，公司旗下 6家IMAX 影院独家落地 2025年 F1西班牙大奖赛的全球首场 IMAX影院直播，为观众打造兼具临场感与互动性的共享观赛体验。公司还举办了“第五人格全球总决赛”、“西甲联赛”、“苏超联赛”、“话剧《林则徐》” 及“第十七届音乐盛典咪咕汇”等多样化的直播活动，不断丰富影院多元供给。 3、打造五星级影城体系，IMAX制式优势凸显 2025年上半年，公司坚持“技术升级+场景创新”双轮驱动，持续迭代升级放映设备，夯实终端放映品质。作为拥有国内50%以上IMAX银幕且特效影厅数量位居全国第一的院线，公司IMAX 制式优势凸显，其单厅产出同比增长 111%，票房市场份额达 58%，同比增长 3.3个百分点，带动公司第二季度市场份额显著提升，旗下万达影城东莞华南 MALL-IMAX GT激光店成为 2024-2025 年度 IMAX票房增长最多的影院。在公司 6月举办的超级娱乐空间战略发布会上，公司与 IMAX公司举行了“深化合作”签约仪式，在原有 123套设备协议基础上，追加 27套 IMAX激光系统，双方将持续探索 IMAX影厅多元化应用和内容整合创新。报告期内，公司全新推出“两翼一体，五星级影城规划”，即“极致硬件”与“臻享内容” 齐头并进，通过对影城设计、视听、体验、内容和情绪价值等方面的升级打造五星级影城，并计划在 2026年底完成全激光影厅部署，不断提升放映品质、服务品质与内容供给，满足观众多元化需求。截至 2025年 6月 30日，公司国内拥有已开业直营影院 705家，6,121块银幕，拥有 IMAX银幕 386块，CINITY银幕 51块，杜比影院银幕 18块。 4、持续优化非票业务，有效提升商品毛利率 2025年上半年，公司对商品销售结构和销售策略进行全新调整，一方面通过柜台形象升级、销售动线规划和外部渠道拓展等举措进一步优化消费场景布局，提升现场销售转化和市场渗透率，通过社交平台直播和种草传播提高线上销量；另一方面聚焦自研产品和专项联名产品，对部分缺乏市场竞争力的商品品类进行汰换，同时结合近 50家“时光里艺术品商店”场景化陈列，配合开展丰富的线上线下互动活动，带动商品毛利率提升 10个百分点。 食品饮料方面，公司全新推出两大自研品牌——零食“三口小时光”和水饮“H2O TALKS与水说”，其中“三口小时光” 覆盖膨化、烘焙、卤味、坚果等多条产品线，首批上市的“深海鱿鱼脆脆原味”、“深海鱿鱼脆脆芥末味”、“霸气牛奶玫瑰曲奇”、“益生菌伯爵红茶曲奇”四款产品已于 6月起进驻全国万达影城，成为影城内除爆米花和可乐外的核心零食选择。衍生品方面，公司持续丰富品类矩阵，通过 IP 联动、场景创新与全渠道拓展相结合，实现“文化体验—情感共鸣—消费转化”闭环，期间推出的“四喜财神”、“黄油小熊”、“呆萌町”、《哪吒之魔童闹海》《光与夜之恋》《第五人格》等知名 IP授权的一系列衍生品受到广大消费者喜爱，推动衍生品销售收入和对非票业务的贡献不断提升。 5、海外业务经营稳健，国内外加大协同发展 2025年上半年，海外市场《我的世界大电影》《星际宝贝史迪奇》《碟中谍 8：最终清算》等影片票1 房表现较好，公司下属澳洲院线Hoyts经营稳健，通过创新经营和针对性的品牌营销，实现票房收入1.44亿澳元，同比增长 9.9%，观影人次 810万，同比增长 10.2%，经营业绩同比扭亏为盈。截至 2025年 6月30日，公司海外拥有影院 62家，536块银幕，第二季度 Hoyts澳洲地区市场份额排名第一，在当地市场占据重要地位。 报告期内，公司全面梳理中澳院线之间的业务协同机会，以实现双方资源的高效利用。一方面，公司积极探索中国影片海外发行，通过资源共享和 Hoyts本土化运营助力中国优秀电影出海。《哪吒之魔童闹海》上映期间，62家 Hoyts影院进行同步排片支持，《唐探 1900》和《封神第二部》也在当地取得了较好的票房成绩。另一方面，Hoyts旗下的 Val Morgan为澳大利亚最大的数字广告屏公司，覆盖全澳 97%的电影银幕广告业务，2025年以来其映前、户外和数字广告业务均实现了良好的增长。公司将就国内外广告资源进行深度整合，为中澳企业提供一站式的广告营销解决方案，助力中国品牌拓展澳洲市场，也进一步提高公司的广告业务收入。 （二）影视剧集业务 1、全面升级内容战略，持续丰富项目储备 2025年上半年，面对影视行业的机遇和挑战，公司坚持“内容+人才”双核驱动，全面升级内容战略，构建起以超级 IP为核、以品质制作为基、以创作表达为脉、以未来想象为翼的“四位一体”内容体系，积极打造具有独特风格和受观众喜爱的影视作品。报告期内，公司积极挖掘优质题材，整合头部创作资源， 提前锁定潜力项目，布局稳健内容赛道，有效降低投资风险。同时从多维度强化项目质量管控，对剧本打磨、拍摄制作等环节严格把关，确保影片、剧集按计划开发和上映，持续打通投资、制作、宣传、发行、放映的内部协同，努力提高投资收益。 电影方面，公司围绕时代回响、现实共鸣、未来科幻、动画宇宙四大板块进行布局，投资出品的《唐探 1900》《熊出没·重启未来》《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《南京照相馆》《奇遇》等电影先后上映，其中《唐探 1900》凭借精良的制作水准及系列 IP的积淀取得 36.1亿元票房，获得上半年票房榜亚军；截至 8月 25日，《南京照相馆》已实现票房 27.6亿元，有望成为 2025年暑期档冠军；爱情电影《有朵云像你》已定档七夕，将于8月 29日上映；喜剧电影《浪浪人生》已定档 12月31日。此外，《寒战 1994》《欢迎来龙餐馆》《惊蛰无声》《转念花开》《复仇的决心》《流浪地球 3》《我们生活在南京》《蛮荒禁地》《保你平安 2》《西游记真假美猴王》《包公传-铡美案》等电影也将陆续与观众见面。 剧集方面，公司积极推动项目拍摄和播出，重新规划回望来路、奇闻狂想、叩问人生、情真意切四大板块。目前，《检察官与少年》《黑夜告白》《遇人不熟》《喜剧之王》已进入排播阶段，《万古最强宗》后期制作中，《耀眼》《龙骨焚箱》正在拍摄，《折叠城市》《黄卡》等项目也正在积极筹备中。 2、持续深化人才体系，全新推出菁叹号厂牌 2025年上半年，公司进一步深化人才体系建设，全新推出菁叹号厂牌，通过“跃幕计划”与“菁叹计划”为中国电影行业挖掘和培养人才贡献力量。其中，“跃幕计划”扶持新生力量跃上大银幕，采用“1+1”的创新模式协助青年创作者推出电影短片，以短片带动长片，目前已邀请10位金牌监制指导，累计征集超800个项目和 200名演员，入围新导演 30名，首支短片《恋爱脑戒断指南》由沈月、王皓主演，已拍摄完成。 “菁叹计划”则以助力行业中坚力量追求更好的艺术与商业突破为目标，业务覆盖海内外项目开发制作及引进发行，现阶段合作项目有《旺铺开业指南》《鉴男恋爱手册》等喜剧影片和《点灯换命》《高墙里的十八岁》等强类型影片。 （三）战略投资业务 1、围绕生态协同投资，共享资本增值收益 2025年上半年，公司依托超级娱乐空间，聚焦具备协同潜力的赛道开展股权投资，通过“双轮驱动”完成从战略布局到品牌落地的一系列动作。一方面，公司通过投资高速成长的优质企业，把握其估值提升所带来的收益；另一方面，凭借自身的场景资源与产业协同能力，通过战略合作、资源赋能和投后支持，助力被投资企业实现快速成长，推动其在细分领域成长为具备行业影响力的超级品牌。年初公司战略投资健康椰水品牌“好运椰”，全年预计开业 300家，截至目前已开业 49家，进一步丰富影城饮品选择的同时积极外拓销售渠道，上半年其线上外卖渠道收入占比超过 50%。5月公司战略投资 IP玩具品牌“52TOYS”，截至目前已开设 175家合作专营店，快速实现了从投资落地到业务协同的高效转化，双方将在 IP玩具产品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作，充分发挥各自优势，实现互利共赢，助力公司非票业务提升。目前 52TOYS已向香港证券交易所主板递交上市申请，截至 2024年末其旗下拥有超过 100个自有及授权 IP，覆盖 IP孵化和开发、产品设计及供应链和销售渠道各个环节。 2、自主打造新锐品牌，积极布局新消费赛道 2025年上半年，公司以超级娱乐空间为起点，依托资金支持、资源整合和战略协同优势，积极孵化新锐品牌，拓展新消费市场。公司创立“时光里”商业空间品牌，协同洽谈引入潮玩盲盒、艺术摆件、毛绒、生活美学等品牌约 50个，计划签约艺术家 14个，通过影院场景与内容联动运营，加速品牌在核心消费群体中的渗透与认知。同时，公司孵化全新自研情绪零食品牌“三口小时光 TimiSnack”和水饮品牌“H2O TALKS与水说”，对产品进行差异化定位和严格的品质管控，未来将逐步走出影城，全面布局线上线下全渠道。此外，公司携手日本知名商社三井物产（中国）有限公司及 FURYU 株式会社，围绕影院场景引入大头贴机、扭蛋机等互动设施，打造沉浸式、高粘性的线下娱乐体验空间。 （四）潮玩业务 1、构建多元 IP资源，强化商业价值运营 2025年上半年，子公司影时光围绕 IP孵化与运营、AI交互体验、全域消费触达三大维度，通过整合产业资源与自主创新，构建“内容+消费+科技”的商业体系，逐步向潮流娱乐公司转型。一方面，影时光着力打造多元化 IP 资源库，不仅涵盖公司自有影视及游戏 IP、头部授权 IP，还包括原创 IP及艺术家共创IP，持续提升 IP聚合能力，挖掘 IP的长尾价值。另一方面，影时光致力于将“时光里”打造成为年轻人娱乐消费目的地，以 IP沉浸式体验为载体，包含潮玩零售、IP主题策展、限定快闪等多维体验模式，依托公司旗下超过 700家影院、自有平台会员体系及新媒体矩阵，实现全域消费触达及转化，从产品销售、客流转化和商业体消费带动等多方面充分释放 IP的商业价值，将影院从单一放映空间转化为 IP价值放大器。 报告期内，公司春节档推出的“四喜财神”摆件深受消费者喜爱，销售表现亮眼；《第五人格》和《光与夜之恋》联名主题活动成效显著，为公司淡季与头部游戏 IP联名策略提供有力支撑；《哪吒之魔童闹海》和“呆萌町”周边商品在外部渠道的销售实现破冰，有效拓宽了市场覆盖面与收入来源。 2、孵化品牌和原创 IP，打造差异化产品矩阵 2025年上半年，影时光成功孵化三条潮玩品牌线和两大原创 IP，布局 IP全产业链运营，打造差异化产品矩阵。三条品牌线分别为穿戴潮玩品牌“毛绒色界”、AI养成系毛绒品牌“萌心物语”和与签约艺术家合作的家居潮玩品牌“栖境”；两大原创 IP包括以电影手法创造出的潮玩 IP“MOMO&FRIENDS”，以及联合中国传媒大学推出的共感虚拟偶像团体“Vexel”。此外，影时光还将推出专属于潮玩的数字确权平台Rtime Link，以实现潮玩的版权追踪和限量款潮玩的收藏编号检索。未来，影时光将聚焦 IP多元化生态体系打造，结合自身在影视内容及影院渠道的资源优势，为消费者提供更多丰富和优质的娱乐消费选择。 （五）游戏业务 2025年上半年，国内游戏市场在行业政策支持、技术创新和全球化布局的驱动下呈现稳健增长态势，1-6月游戏市场总收入达 1,680亿元，同比增长 14.1%，累计发放版号 812个，同比增长 18%，为市场持续注入活力。 报告期内，子公司互爱互动抓住行业发展机遇，积极响应国家文化出海战略，以“跨界塑造超级 IP，进军全球市场”为经营策略推进各项工作，构建从 IP合作到研发合作、游戏发行、海外运营的完整产业链条。一方面，公司做好《圣斗士》系列、《秦时明月：沧海》《暗影格斗 3》等存量项目的长线运营，运用 AI技术降本增效，保障公司利润，另一方面，公司紧抓孵化项目进度，完善测试闭环，力求打造精品。 目前公司孵化中的项目包括来自孩之宝的《变形金刚：新纪元》、经典动漫《乔乔的奇妙冒险》、阅文的《全职法师》、上美影动画改编的《我为歌狂旋律重启》以及街机改编的《彩京》等，产品储备丰富、类型多样，其中《变形金刚：新纪元》已于 6月 23日取得版号，目前正在按计划测试及调试，预计四季度陆续在海外及国内上线。此外，公司秉承“聚焦经典 IP”的理念持续与多家版权公司洽谈 IP合作事宜，为公司长期发展储备更多优质 IP。互爱互动将积极探索与其他板块的协同，在 IP联动、技术协同、宣发一体化、长线运营等方面发力，通过游戏、动漫、影视的深度联动，不断提高经营业绩。 截至 8月 25日，2025年暑期档票房已超过 110亿元，与去年同期基本持平，观影人次 2.98亿，同比提升 9.5%，影片类型方面呈现百花齐放的良性格局，涵盖历史、动画、喜剧、动作、悬疑、剧情等类型，满足不同观众的观影需求。在丰富、优质的影片供给下，电影市场消费热度持续提升，为全年超 500亿元的票房目标打下坚实基础。 四、核心竞争力分析 自 2005年成立以来，历经二十年的发展和积淀，万达电影已经成为集投资、制作、宣传、发行、放映于一体的电影行业领军品牌。公司一直秉承可持续发展的科学经营理念，凭借公司全产业链业务协同优势、强大的连锁经营能力和跨区域发展能力、高品质的电影放映技术、领先的内容制作和发行能力以及创新的产品研发和数据决策能力，构筑起公司的核心竞争力。 1、高效的全产业链业务协同能力 公司全新布局院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏五大业务板块，构建起从内容创作到终端消费的完整产业链，覆盖投资、制作、发行、放映及 IP 衍生开发等关键环节。一方面，依托既有院线终端场景的规模优势与自有会员体系，实现影视投资、制作、发行与放映的高效协同，通过优化资源配置充分释放行业上下游的协同势能；另一方面，以自研、战略投资及外部优质 IP合作为路径拓展 IP运营与潮玩业务，为影院持续注入多元内容，形成 “内容—渠道—消费”的闭环生态。这种垂直整合能力不仅压缩了中间成本，更借助各环节的资源共享与数据互通实现全链条价值最大化，同时降低了单一环节波动对整体的冲击，进一步夯实了综合竞争力与盈利能力。 2、强大的影院连锁经营能力和跨区域发展能力 公司旗下影院采取直营连锁方式经营，截至报告期末公司拥有超过 700家直营影院，覆盖全国 350个城市，票房市场份额连续 16年位列全国第一。经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的经营策略，领先的数字化、智能化、科技化、一体化的连锁影院管理能力和高效的执行能力，能保证影院在各方面的统一，经营效率和服务品质显著高于行业平均水平。公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系，为公司的跨区域拓展提供了强有力的支持。公司已建立标准化、可复制的投资建设模式，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性。 公司在业务规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。 3、高品质的电影放映工艺技术 公司始终坚持以引领高端观影理念变革为己任，全面采用世界一流的放映工艺标准，世界先进的数字放映设备、音响系统和银幕，从工艺上确保了观影品质，创造极致银幕视听体验。公司与世界放映技术领先的 IMAX公司、中国电影集团、杜比公司均达成战略合作，也拥有自有高端巨幕品牌 PRIME，采用世界领先的银幕、声音、放映技术和设备，汇集前沿科技，创新观影体验，保持公司放映技术和品质处于国内外领先地位。公司拥有国内 50%以上的 IMAX银幕，且特效影厅数量位居全国第一。公司将坚持“技术+体验”双轮驱动，不断迭代和升级放映设备，打造五星级影城体系，并计划在 2026年底完成五星级影城全激光化进程，让每一场放映都呈现帧帧大片的视觉盛宴。 4、领先的影视剧投资、制作和发行能力 公司深耕影视行业多年，具备独特的行业资源，投资制作了《寻龙诀》《唐人街探案》系列、《误杀》系列、《三大队》《抓娃娃》《唐探 1900》等优秀作品，也积累了较为丰富的 IP资源。在电影制作方面，公司拥有较为丰富的导演、编剧、监制、演员等合作资源，已成功参与投资及制作了多部票房表现不俗的电影产品；在电影发行方面，公司具备行业领先的发行能力；在影视剧制作和发行方面，公司拥有丰富的电视剧运营经验，在电视剧作品题材选择、剧本开发、剧集制作、发行渠道方面积累了丰富资源，和电视台、网络平台保持长期良好的合作关系，不断出品优秀的电视剧作品。 5、创新的产品研发和数智化决策能力 公司线上会员平台（APP/小程序）构建了以“电影+”为核心的综合性娱乐生态，采用先进的分布式架构，具备高并发处理能力，整合了在线购票、会员服务、衍生品商城、影讯推送及互动社区等功能，实现线上线下全场景覆盖，形成完整的娱乐消费闭环，持续推动行业数字化转型。同时公司基于自主可控的数字化技术底座，打造了行业领先的智能化经营管理平台，采用分布式微服务架构与 PB级实时数据中台，通过 AI智能体技术实现总部—区域—影城三级管理体系的数据同步与智能协同，构建智能决策体系，助力公司经营决策和运营效率提升。 五、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期经审计按报告期末口径调整后的主营业务数据 ?适用 □不适用 单位：元
本期对影视剧资源及内部业务架构进行了整合，实行统一管理，将具有相似经济特征的电影制作发行及相关业务和电视剧制作发行及相关业务的两个报告分部合并为影视剧业务报告分部。 六、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
?适用 □不适用 单位：人民币元
?适用 □不适用 单位：元
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