[中报]巨人网络(002558):2025年半年度报告
原标题:巨人网络:2025年半年度报告 2025年半年度报告 2025-定003 2025年8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人（总经理）张栋、主管会计工作负责人任广露及会计机构负责人(会计主管人员)邱晨声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述未来将面临的主要风险及应对措施，详情请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 ..................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................ 20 第五节 重要事项 ........................................................... 23 第六节 股份变动及股东情况 .................................................. 28 第七节 债券相关情况 ........................................................ 33 第八节 财务报告 ........................................................... 34 第九节 其他报送数据 ....................................................... 156 备查文件目录 一、载有公司负责人（总经理）、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有公司负责人（总经理）张栋先生签名并盖章的2025年半年度报告文件； 三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年 报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要为本集团联营公司持有之长期借款利息，该部分借款未用于生产经营活动。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 ?适用 □不适用
第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司实现营业收入 16.62亿元，同比增长 16.47%；实现归属于上市公司股东的净利润 7.77亿元，同比增长 8.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8.07亿元，同比减少 8.79%。公司各成熟产品线保持稳健运 营，同时自研新产品《超自然行动组》上线以来，用户和流水规模迅速增长，但因收入递延因素，其主要贡献将于后续报 告期内逐步释放。公司具体经营情况如下： 1、征途IP深化“长青游戏”战略与改革“非绑经济”，构建双向增长引擎 报告期内，征途 IP持续推进“长青游戏”建设，将内容更新逻辑升级为“分层体验+商业协同”，为不同层级用户定制更新 计划，从而有效提升了用户粘性与老玩家付费转化。游戏内经济的非绑定化改革成为另一项重要增长抓手，各项目已完成 非绑定交易生态基础搭建，开放道具自由交易通道并完善变现机制，增强了玩家参与感与留存率，形成了“玩家价值提升与 游戏营收增长”的正向循环。 在一系列举措推动下，征途系列产品均保持了良好发展态势。尤其是旗舰手游《原始征途》凭借小游戏版本正式上线 并开启二次推广，成功实现了用户扩圈，首月新增用户达到 586万，上半年累计新增用户突破 2,000万。今年以来，该产品 月均流水稳定维持在 1亿元人民币水平，为业务可持续发展提供了坚实支撑。 2、《超自然行动组》一跃成为现象级爆款，长线运营潜力突出 报告期内，休闲赛道新品《超自然行动组》表现卓越，远超内外预期，成为公司近年创新产品中的标杆之作。 该产品于 2025年 1月 23日正式上线，凭借“中式微恐+多人合作”的差异化玩法迅速打开市场。作为组队题材游戏，其 核心优势在于两大维度：一是多人协作机制带来的强社交裂变性，二是简单易上手的玩法设计降低了用户进入门槛。产品 深度契合玩家在情感共鸣、社交互动及视觉体验上的核心诉求，上线后迅速积累用户池。进入二季度，用户规模与流水均 呈现指数级增长，屡创新高，7月成功达成“同时在线人数突破 100万”的重要里程碑。该游戏稳居 iOS游戏免费榜 TOP5， iOS游戏畅销榜最高位列 TOP4。在社交媒体传播方面，产品相关视频于抖音、B站、快手等平台累计播放量已突破 30亿 次。公司通过“创作激励计划”、“超自然剧场”大赛等活动吸引优质内容产出，构建活跃创作者生态，推动游戏内容实现长 效传播。 性社交属性，该产品已在玩家群体中形成了良好口碑，用户忠诚度持续提升。该产品具备长青爆款的特质，有望成为驱动 公司中远期增长的重要引擎。为巩固优势并挖掘长线潜力，项目组后续将围绕核心玩法深化内容供给，持续更新符合玩家 需求的版本，同步优化游戏性能与升级美术表现；并计划联动更多知名 IP，进一步扩大传播声量与产品热度。 报告期内，另一大 DAU产品《球球大作战》在玩法层面不断创新。5月上线“霸屏挑战”玩法，玩家自发上传多种传播 性高的皮肤，多个 KOL自制视频点赞量超过 10万，玩法日参与率大幅提升。用户体验的改善带来了留存率和用户口碑的 提升。5、6月的新增用户数和日活跃用户数均同比大幅增长。此外，《球球大作战》通过抖音和微信小游戏平台拓展用户 圈层，为 APP端带来新进转化。2025年上半年累计新进用户数超 1,100万，且呈逐月攀升的态势，小程序日活跃用户超 100 万。 报告期内，《太空杀》先后与“名侦探柯南”、“奶龙”等知名 IP联动，提升了游戏热度并维持流水稳定。游戏内 AI玩 法不断迭代，保持业内领先，与腾讯混元、字节火山、阿里通义千问等 AI大模型接入合作，陆续推出了“侦探剧场”、“内 鬼挑战”和“残局对决”等 AI玩法，显著提升用户活跃和在线时长。海外方面，《Super Sus》活跃人数保持稳定，持续深耕东 南亚市场，其中印尼地区 DAU创两年以来的新高，收入同比显著增长。 3、AI深度赋能游戏玩法，创新游戏交互体验 报告期内，公司持续将人工智能技术深度融入核心游戏业务，推动产品交互模式与玩法机制创新升级。 《太空杀》积极布局 AI原生玩法，于 2025年上线全新模式“残局对决”，联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包 等国内主流大模型，打造行业首个“多用户与 AI智能体混合对抗”竞技机制。该模式基于 PvPvE（Player vs Player vs Environment）架构，实现“真人-智能体-真人”三方对抗，显著拓展了传统人机交互边界。作为累计用户超 2亿的社交推理 类产品，《太空杀》是业内最早深耕 AI原生玩法的游戏产品，已陆续推出“AI推理小剧场”、“AI残局挑战”等多个 AI玩 法，构建从内容生成到智能博弈的演进路径，相关模式累计参与玩家达数百万，对局量数千万。 《原始征途》于 2025年上半年全面接入 DeepSeek-R1，核心 AI NPC“小师妹”完成智能化升级，以“策略辅助+情感 陪伴”双定位提升用户体验。依托多年玩家数据构建“征途百科”专属架构，策略指导准确率超 99%；通过“本地知识库+ 动态生成+安全审核”闭环机制保障交互安全；情感系统具备情绪感知与多轮对话记忆能力，目前已面向全量用户开放，标 志着征途IP智能化转型取得关键进展。 同期，公司多项人工智能研究成果入选 ACMMM、ICASSP、Interspeech等国际顶级学术会议，覆盖多模态生成、音视 频合成及多智能体等技术方向，相关成果已逐步应用于内部内容生产工具链，构建支撑创作、交互与研发的 AI能力体系。 在产业协同方面，公司持续深化与火山云、阿里云、腾讯云等云服务厂商合作，共同推进 AI在游戏领域的生态建设与 应用创新。 二、核心竞争力分析 1、研运一体化，坚持精品化战略 公司始终坚持自主研发与精品战略，实行研运一体化模式，在持续运营中迭代产品功能、开发新内容，积极响应玩家 需求，巩固核心用户基础。 在研发体系方面，公司依托赛道制架构，持续深耕国战 MMORPG和多人休闲竞技等核心优势品类，不断强化在该领域的认知积累、技术沉淀和用户洞察能力。通过系统化的赛道布局和资源聚焦，公司能够精准把握细分市场用户需求，持 续推出符合时代潮流的高品质产品，并已多次成功打造具有市场影响力的爆款游戏。 公司具备行业领先的服务器架构、客户端引擎和反外挂等自主研发技术，为产品研发提供坚实支撑。在高效研发框架 下，公司贯彻全面质量管理，实现研发效率与产品品质的统一，并通过数据驱动不断优化策划与设计流程。此外，公司已 构建安全高效的全球化运营平台，有效支持业务的国际拓展。 在新产品开发中，公司始终坚持“尽早见用户”，通过与玩家共研、实时同步和深度互动，精准捕捉需求变化，持续优 化游戏内容，确保产品兼具高质量与高用户契合度，不断提升爆款成功率。 2、较强的IP开发与运营能力 公司具备出色的 IP开发与运营实力，围绕“征途”和“球球大作战”两大核心 IP制定并推进长期战略。经典 IP“征途”持续 进行内容与玩法创新，并通过“征途玩家嘉年华”等年度线下活动强化用户联结。公司日益注重游戏的社会价值与文化内涵， 如《球球大作战》通过联动知名 IP推出限定版本，深化用户情感共鸣与文化认同。 自研新品《超自然行动组》于 2025年 1月 23日上线，凭借“中式微恐+多人合作”差异化玩法迅速赢得市场认可。该产 品依托低门槛操作与强社交机制，有效满足玩家在社交、情感与视觉方面的核心需求。《超自然行动组》的成功，源于公司 在大 DAU产品研发与运营方面的深厚积累，其高粘性与独特玩法已形成良好口碑，具备中长期发展的潜力，有望成为公司 新的核心 IP。 公司坚持将中华优秀传统文化与社会正能量融入产品设计，持续提升游戏的文化价值与教育功能。此外，公司依托成 熟的 IP转化能力，储备多项优质 IP资源，并通过整合影视研发、娱乐投资及影游资源，持续推动 IP的多元开发与价值最 大化，为未来产品布局奠定坚实基础。 3、数量庞大且高质量的用户基础 在行业竞争加剧、产品迭代迅速的背景下，公司依托自有品牌优势，持续积累并沉淀用户资产，为长期发展奠定坚实 基础。《征途》作为中国网络游戏史上的重要里程碑，开创了免费商业模式先河，历经十余年发展，已积累庞大用户群体， 曾实现最高同时在线 210万人的纪录。《球球大作战》为公司自主研发及运营的休闲竞技手游，开创移动电竞新品类，累计 设备安装量已突破 6亿。 公司始终坚持以用户需求为导向，持续推出契合时代潮流、具备爆款潜质的新产品，不断推动用户规模增长与结构多 元化，为公司的可持续发展和跨域布局提供坚实动力。《超自然行动组》即为这一战略下的成功实践，该产品凭借精准定位 与差异化设计，不仅吸引了大量年轻用户，显著提升了女性玩家占比，更在 2025年 7月实现同时在线人数突破 100万，有 力拓展了公司用户边界。 未来，公司将继续深化对用户需求的洞察与响应，依托研发优势与 IP积淀，持续打造符合市场趋势的精品游戏，进一 步拓宽用户覆盖、促进生态多元，夯实公司在激烈市场竞争中的增长动能与发展韧性。 4、精英化、年轻化的人才结构 专业化、稳定的、具有强凝聚力的管理团队和精英化、年轻化的优秀人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公 司核心制作人均有在网络游戏从业多年的经历，且都拥有开发或者运营过精品大作的成功经验，拥有很强的技术开发能力 和丰富的市场运作经验，对游戏行业理解深刻；公司注重精英化、年轻化的人才储备，大胆启用创新能力较强的年轻人， 以保持公司强大的生命力。公司通过营造良好的企业文化氛围、采取有效的激励机制，培养员工的忠诚度，有效保证了核 心人才队伍的稳定，使公司的各项业务能够持续运作，保障公司的稳定发展。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
其他变动为外币报表折算差异。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 无。 六、投资状况分析 1、总体情况 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
《中华人民共和国不动产权证书》。 4、金融资产投资 （1） 证券投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 5、募集资金使用情况 □适用 ?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 ?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用 ?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元
?适用 □不适用
1、报告期内，巨人移动技术有限公司的利润主要来源于网络游戏收入。 2、报告期内，上海巨人网络科技有限公司的利润主要来源于子公司分红及网络游戏收入。 3、报告期内，巨人移动科技有限公司的利润主要来源于网络游戏收入。 4、报告期内，Giant Offshore Operating Limited的利润主要来源于投资收益。 5、报告期内，上海巨堃网络科技有限公司的利润主要来源于下属子公司游戏收入及投资收益。报告期内实现营业收入 1,006,309.89万元、净利润57,503.59万元、归母净利润31,275.15万元。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用 ?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 1、公司可能面对的风险 （1）行业政策变化 我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实施监管网络游 戏行业的法规。近年来相关监管部门逐渐重视行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管 理及内容审查等监管措施。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛 可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对 公司的业务发展造成不确定性影响的因素。 （2）市场竞争的风险 我国网络游戏产业用户数量渐趋饱和，存量竞争成为市场主流。游戏产业在创新层面的资金投入和政策倾斜，游戏产 业的发展不断加速，行业竞争日趋激烈。市场上各种类型的游戏大量增加，新的技术不断更迭，如元宇宙、人工智能、云 计算、跨平台开发技术及可穿戴式智能设备等逐步改变着行业内的游戏开发战略。若未来网络游戏行业在技术、产品等方 面出现重大变革，游戏玩家兴趣发生较大变化，如果公司不能够及时察觉变化并通过有效竞争稳固行业地位，将可能会造 成玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。 （3）核心人才流失的风险 对游戏及互联网行业而言，是否拥有足够的人才是一家公司是否具备核心竞争力的关键因素，人才资源是游戏及互联 网行业的核心资源。如果公司不能稳定管理层、选用育留优秀人才、有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励 和管理，保持公司创造力与活力。则将对公司经营造成不利影响。 2、应对措施 公司将不定期组织员工学习行业政策、法律法规以规范性文件，随时关注行业主管部门的政策变化以及市场热点的转 变，在严格执行相关法律法规的同时，把握市场热点，增强公司的持续盈利能力。 公司在研发方面将坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中力量打造爆款。此外，公司在不断深耕游戏领域的同时，也 将寻找新的市场热点和契机，研发符合时代趋势的新产品。 公司始终高度重视专业人才的培养和挖掘，为年轻的业务带头人搭建舞台并分享公司成长红利，通过长期的沟通协作， 为员工搭建了文化创意、技术创新的良性互动平台，并制定了富有竞争力的薪酬福利体系，为公司的持续发展提供了强有 力的人才保障；公司还将根据自身既定的战略，不断提升现有管理团队的素养，适时引进外部高端人才，积极应对行业挑 战。 十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况 公司是否制定了市值管理制度。 ?是 □否 为积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理 制度的号召，公司根据相关法律法规并结合公司实际情况制订《市值管理制度》，该制度已经公司第六届董事会第十三次 会议审议通过。 公司是否披露了估值提升计划。 □是 ?否 十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 ?是 □否 为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市 公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的要求，维护公司及全体股东利益，公司制定了 “质量回报双提升”行动方案，具体详见公司于2024年10月8日刊登在巨潮资讯网的《关于制定质量回报双提升行动方 案的公告》。相关贯彻落实情况详见公司于2025年4月25日披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。 报告期内，公司积极践行“质量回报双提升”行动方案。公司持续聚焦主业，提高自研水平，坚定推进全球化战略， 致力于 AI技术的研发与应用，以增强公司竞争力和价值创造能力；重视股东回报，通过现金分红等多种方式，积极回馈股 东；不断夯实公司治理，强化规范运作，提升合规运作水平；积极回应投资者关切，增强投资者对长期价值的获得感与信 心。 第四节 公司治理、环境和社会 一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况 □适用 ?不适用 公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2024年年报。 二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况
1、股权激励 不适用。 2、员工持股计划的实施情况 ?适用 □不适用 报告期内全部有效的员工持股计划情况
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