[中报]盛天网络(300494):2025年半年度报告
原标题:盛天网络:2025年半年度报告 重要提示 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本公司董事长兼总经理赖春临、财务负责人王俊芳及会计机构负责人(会计主管人员)张慧声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意重点市场竞争加剧导致的业务压力、AI技术研发与应用不及预期的风险、游戏出海的政策与文化适配风险、云游戏平台建设不达预期、行业竞争加剧的风险。本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义....................................................................1第二节 公司简介和主要财务指标................................................................4第三节 管理层讨论与分析............................................................................7 第四节 公司治理...........................................................................................58 第五节 环境与社会责任..............................................................................60 第六节 重要事项...........................................................................................65 第七节 股份变动及股东情况......................................................................72第八节 财务报告...........................................................................................76 第九节 备查文件目录................................................................................177 释 义
一、公司简介 （一）基本信息
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 （五）其他有关资料 公司其他有关资料在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 二、主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据和财务指标
公司报告期末至半年度报告披露日股本未因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化。 用最新股本计算的全面摊薄每股收益为0.1066元/股。 （二）非经常性损益项目及金额
1 中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG）《2025年1-6月中国游戏产业报告》游戏用户规模再创新高，轻量化、快节奏的小游戏市场持续扩容。国内游戏用户规模再 2 创新高，2025年中国游戏用户规模为6.79亿人，同比增长0.72%。在游戏类型方面，用户 使用总时长最多的手游依然是MOBA，但用户在游戏领域对内容消费的需求体现出更明显的 轻量化、快节奏特点，单局短时快速的游戏使用时长上升，以满足用户碎片化的娱乐消遣 3 4 需求。2025年1-6月，国内小程序游戏市场实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%。 图2：2025年上半年中国游戏用户、小程序移动游戏市场规模、互联网用户在手游使用时长结构资料来源：中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG），QuestMobile2 中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG）《2025年1-6月中国游戏产业报告》3 QuestMobile《2025年中国移动互联网半年大报告》 4 中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG）《2025年1-6月中国游戏产业报告》IP产品是游戏市场的核心构成，贡献2024年前三季度中国游戏市场收入的82%。2024 年前三季度，IP产品已经成为游戏市场的核心构成，中国游戏市场实际销售收入中82%的流 水来源于IP产品。中国游戏IP市场实际销售收入达1,960.6亿元，其中IP为中国的原创游 戏流水占比48.2%，引进授权游戏IP的游戏市场规模达864.1亿元，占国内整体游戏市场的 5 份额提升至44.1%。在一系列IP与产品的合力下，IP产品已成为游戏市场的核心构成，中 国原创游戏IP的市场价值被企业重视并挖掘，而海外如韩国、日本、美国等地的头部典型 IP的市场价值也在国内游戏行业得到体现。 图3：2024年前三季度中国移动游戏产业IP市场情况资料来源：伽马数据（CNG） 注：中国游戏IP市场实际销售收入主要统计范围包括移动端、客户端、单机端等终端。 5 伽马数据（CNG）《2024中国游戏产业IP发展报告》 游戏出海表现突出，美日韩为核心目标市场。2025年1-6月，中国自研游戏海外市场实 际销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%。主要来自长线产品收益与2024年上市新品收 6 入。从地区分布看，2025年1-6月自研移动游戏海外市场收入结构中，美国占比31.96%， 日本占比16.20%，韩国占比7.47%，依然为主要海外目标市场，合计占比55.63%。 图4：2025年中国自研游戏出海收入规模及海外重点地区收入分布资料来源：中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG） 政策引领游戏行业发展新方向。2025年4月，国家新闻出版署联合国家发改委、教育部、工信部等十部门印发《网络出版科技创新引领计划》，旨在激发网络出版企业创新活力，促进网络出版领域科技创新，助力实现高水平科技自立自强。游戏公司作为网络出版企业的核心组成部分，在人工智能、云计算等核心底层技术研发的不断突破下，有望通过高品质游戏与全球化发行策略，在海外市场实现文化价值与商业价值的双赢。 6 中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG）《2025年1-6月中国游戏产业报告》（二）游戏场景：线下场景稳步复苏，线上场景持续扩容 电竞游戏产业快速发展，拉动网吧、电竞酒店等实体场景迎来稳步复苏。2025年1-6月， 7 客户端游戏市场实际销售收入354.03亿元，同比增长4.86%，主要得益于双端互通以及若干 热门长青端游产品的良好表现。在客户端游戏的拉动下，电竞游戏产业以及电竞实体场景均 8 迎来复苏，2025年1—6月中国电子竞技游戏产业实现销售收入127.61亿元，同比增长6.10%， 9 2024年全国电竞实体场所总量达10.36万家，同比增长14.7%，营收规模达到900亿元左右。 图5：2025年上半年中国客户端游戏收入及电子竞技游戏市场收入资料来源：中国音像与数字出版协会电子竞技工作委员会，伽马数据7 中国游戏产业研究专家委员会&伽马数据（CNG）《2025年1-6月中国游戏产业报告》8 中国音像与数字出版协会电子竞技工作委员会，伽马数据《2025年1—6月中国电子竞技产业报告》9 中国互联网上网服务行业协会《中国互联网上网服务行业基本情况及经营需求调研报告（2024年）》云游戏：多场景入口有望拓宽市场增量空间。云游戏多场景入口进一步拓展用户群体和 市场覆盖面。智能座舱、客厅大屏、屏幕音箱等新兴终端场景娱乐化属性加强进一步拓宽了 云游戏入口，为云游戏行业带来新的增量空间。以智能座舱为例，随着技术的不断发展，消 费者对汽车的认知正逐渐从单一的交通工具向“第三空间”转变，而座舱是实现汽车空间塑 造的核心载体，其中智能座舱正是头号玩家竞相追逐的流量入口新战场，如何提高用户用车 的便利性，提升人车情感交互体验，成为行业关注的重点。 图6：全球和中国云游戏市场规模资料来源：IDC（含预测）、中国信息通信研究院（含预测） （三）AI应用：AI应用元年，社交、游戏、音乐等泛娱乐赛道百花齐放AI应用规模快速扩张，通用型AI仍为主导，社交陪伴、创意设计为头部垂类赛道。2025 年以来，全球AI工具的日均访问量持续攀升，平均日访问量在2025年2月已超过2亿次， 10 到2025年6月已超过2.8亿次。AI工具已深度融入办公、创作、开发等日常场景，用户黏 11 性与使用频次显著提升。从产品结构看，通用型AI工具（General）占据超75%的主导份额， 覆盖信息检索、基础交互、通用办公等需求。垂类工具则聚焦场景化创新，Character&Chat （角色与聊天）、Design&ImageGeneration（设计与图像生成）赛道为流量较大的垂类赛道。 图7：2025年全球AI工具流量数据资料来源：Similarweb，数据截至2025年8月1日 AI+社交：AI与社交加速融合，AI陪伴型产品率先落地发展。随着大模型和Chatbot技术的成熟，AI陪伴类应用迎来了一轮强劲的发展浪潮，在泛娱乐赛道中表现突出。在全球337款活跃且可创收的AI陪伴应用中，2025年初至7月共发布了128款产品，截至2025年7月，苹果应用商店和谷歌应用商店中的AI陪伴应用全球下载量已达2.2亿次，2025年上半年下12 载量同比增长88%，达到6,000万次。与早期聚焦纯文字对话、单一虚拟形象的产品不同，行业演进更加注重多模态交互、长程记忆力和差异化场景玩法。目前既有传统社交产品+AI工具赋能的形式，也有主打AI原生社交新玩法的类型。AI赋能社交产品的典型落地案例有AI聊天机器人、AI分身等，AI原生的社交产品则以AI陪伴赛道作为代表。 10 Similarweb，《AIGlobal:GlobalSectorTrendsonGenerativeAI》 11 Similarweb，《AIGlobal:GlobalSectorTrendsonGenerativeAI》 12 AppfiguresIntelligence数据报告 图8：AI应用垂直赛道细分流量数据及AI陪伴类产品增长情况资料来源：Similarweb，伽马数据，Appfigures AI+游戏：赋能研发流程优化，原生创新应用玩法。AI技术在强化游戏产业内容创作、优化玩法、助力本地化翻译等多个层面具备广阔应用空间，行业内领先的企业也已围绕相关领域进行了重点探索。游戏产业涉及的AI相关技术涵盖数十个细分方向，在AI赋能现有游戏研发方向，AI主要应用于游戏资源生成和辅助测试。AI能够加速内容生成和设计过程，以文本、图像、音视频等形式生成丰富多样的游戏元素、关卡、故事情节等，为玩家提供更多创新和趣味。AI也可以自动优化游戏平衡和难度，根据测试反馈调整游戏内容，提供更具挑战性和适应性的游戏体验。除此之外，完全基于AI技术带来玩法创新的游戏逐渐增多，如用户通过与大语言模型进行交互来完成目标等类型的游戏，原生游戏的游戏类型和玩法仍在持续探索中。 图9：AIGC产业链及游戏行业涉及的AIGC技术资料来源：伽马数据与腾讯云联合展开的企业调研（企业样本数为39家，涵盖主要的大型游戏企业与部分代表性中小型游戏 企业） AI+音乐：多模态技术能力快速迭代，文本、绘图、视频赋能音乐多元玩法。AI声学分 析的先进能力能够精确识别并捕捉用户音色的独特性，大幅降低了音乐爱好者在唱歌和创作 音乐内容方面的技术门槛。AI多模态技术快速迭代，已经打通了AI灵感生成、AI作词、AI 声音克隆/AI音色、AI写歌、AI数字人、AI-MV的音乐创作全链路。音乐社交软件可以通过 构建详尽的音乐画像为用户匹配更为精准的音乐内容服务和社交互动对象，进一步增强用户 体验的个性化和社交的互动性。有望满足用户更多元的社交需求，带来兴趣社交行业的创新 发展。 图10：AI音乐/音效产品入选2024年AI应用TOP100、AI创作类产品入选2025H1创新产品榜单资料来源：量子位智库 （四）AI模型&基建：开源模型能力增强成本降低，助力AI应用生态繁荣 应用百花齐放的底层是大模型能力的持续进步。大模型是当前时代AI发展的中心和前沿， 自2023年大模型爆发以来，无论是技术层面，还是商业层面，都保持着极为火热的发展态势。 2024年大模型依然处于整个AI赛道的核心，仍然沿着ScalingLaw继续其井喷式的发展， 各大厂商不断进行迭代升级，新的模型层出不穷，DeepSeek通过优化模型架构和训练算法， 大幅降低了训练和推理过程中的计算资源消耗，强推理能力和低训练成本的DeepSeekR1脱 颖而出。 图11：中美主要大模型能力对比资料来源：ArtificialAnalysis 目前国内布局AI应用的企业多采用“自研垂直大模型+接入开源模型”等方式。自研通用大模型需要较大的投入和较长的研发周期，同时还需要大量的训练数据储备，国内主要布局者以互联网大厂如字节跳动、腾讯、阿里、快手等企业以及具备强技术积淀创业公司如大模型初创“六小虎”为主。但通用大模型的研究并不一定适用于所有AI应用企业，特别是垂 直领域的公司。以游戏行业为例，伽马数据调研的TOP50企业中，只有少数几家企业布局了 自研大模型/应用，大多数游戏企业通过接入大模型以及核心支撑层研究切实地进行拓展，将 AIGC技术与自身业务更好地融合，并抢占AIGC的发展先机，约半数企业重点搭建了AIGC实 验室团队，进而运用专项资源推动相关技术发展。 图12：中国游戏公司在AI方面的布局现状资料来源：伽马数据 AI应用和模型的发展高度依赖以数据和算力为核心的AI基建层支撑。在AI基建领域，大厂云服务凭借其开放生态和全栈技术能力，为AI开发者提供了便捷的对接入口，通过标准化的API接口、丰富的预训练模型库以及弹性算力资源池，显著降低了AI开发门槛，使企业能够快速调用分布式计算、存储及算法资源，实现高效模型训练与推理。DeepSeek爆火后，国内外主流基础云服务厂商均第一时间宣布上线DeepSeek旗下的最新模型且头部大模型厂商逐步开启对其现有多模态大模型的降价以应对竞争并抢夺市场份额。 图13：中国AIGC产业链全景资料来源：伽马数据 大模型使用成本有望继续下探，开源大模型有望助推应用繁荣。受厂商竞争和效率提升的影响，2024年大模型的价格进一步大幅下降。OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（SamAltman）在2025年2月发布的博客文章“ThreeObservations”中提到，使用特定水平人工智能的成本，大约每12个月下降90%。未来头部AI企业将持续加大对新一代大模型的算力投入进行前沿探索，并且对现有的大模型AI持续进行优化、降低使用成本，这将有助于推动AI应用的能力迭代和玩法创新。 图14：DeepSeek训练成本对比主要模型API调用价格梳理资料来源：甲子光年，招银国际证券 更强的模型能力解锁更大的应用空间，目前AI行业正处于迈向AIAgent的时代。随着推理模型的出现及能力迭代，AI的发展正处于从推理者向智能代理Agent发展的阶段，推理模型的演进以及AI智能体的普及是发展关键要素。伴随DeepSeekR1、阿里QwQ等推理大模型的问世以及众多应用的陆续接入，相信很快会迈入第三阶段，实现智能体的普及，而AI应用生态也会迎来更多创新玩法。 图15：AI行业发展的应用趋势资料来源：量子位智库 二、报告期内公司从事的主要业务 盛天网络是国内领先的场景化数字娱乐平台，多年来公司深入布局数字娱乐场景，凭借丰富的行业经验和精准的产品定位，构建了跨场景的平台、内容和服务体系，发展出IP运营、游戏运营、互联网广告和增值业务等主营业务。 （一）公司主要产品和服务 1．游戏业务 公司通过多种形式为用户提供丰富的游戏内容。公司游戏内容来源广泛，包括但不限于以IP改编游戏、独立发行、联合研发、定制开发、联合运营等方式向用户提供的内容。凭借在游戏行业丰富的内容布局、多个经典IP及丰富运营经验，公司于2024年11月成为数字IP应用工作委员会首批委员单位。 公司近年来不断引进优秀产品并推动精品游戏出海。作为“机甲美少女+GVG格斗”玩法的热门之作，自2024年4月18日国内首发以来，《星之翼》已先后拓展至Steam、移动端（AppStore/GooglePlay）等多个平台，并于2024年11月进军日本市场，以“上线首月登上日本双应用商店（AppStore/GooglePlay）榜单亚军、跻身Steam日区热销榜前二”的亮眼成绩，迅速打开海外市场。上线一周年之际，游戏与日本寿屋旗下经典IP《机甲少女FRAMEARMSGIRL》的跨界联动更是引发圈内热潮，不仅引发玩家热议，更直接推动《星之翼》于2025年4月登顶Steam日区热销榜首，创下又一亮眼成绩，并登陆Epic平台。 公司旗下Paras工作室代理的独立游戏《活侠传》凭借细腻的武侠文本及优秀的游戏玩法吸引了海内外玩家的广泛关注，口碑与销量双高，上线两小时便冲至Steam热销榜TOP2，并成功跻身韩国热销前七，在海外刮起武侠国风热潮，也展现了在IP改编方面的潜力，全新DLC内容预计将于2025年8月底上线。此外，公司还与多家海外顶尖开发商及相关机构建立了紧密的合作关系。未来公司将持续深化游戏全球化发展战略，挖掘中华文化元素，力争打造更多精品游戏，进一步提升游戏实力及文化输出，为全球玩家带来更丰富、更精彩的游戏体验。 按照来源方式划分，公司涉及的游戏内容主要如下： （1）IP改编游戏方式 公司在IP改编游戏方面采取了多元化的策略，成功获取了包括《生死格斗5》《三国志11》《真三国无双6》《真·三国无双8》等重量级游戏IP。公司通过IP引进、IP授权、IP监修等IP运营模式参与了一系列重要游戏产品，包括《三国志2017》《三国志·战略版》《真·三国无双霸》《真·三国无双天下》等作品。这些游戏不仅继承了原IP的经典元素，同时也融入了创新的游戏机制和特色，为玩家带来了全新的体验。2024年8月，《真·三国无双天下》获得国家新闻出版署发放的移动及客户端进口游戏版号。 （2）独立发行、联合研发、定制开发方式 2021年公司成立独立游戏发行工作室Paras，志在发掘更多更好的独立游戏并推向海外市场。目前Paras工作室已具备成熟的本地化服务能力，可以提供多国语言翻译、技术及测试支持以及美术支持。Paras工作室在2023年服务客户覆盖全球多个国家的游戏研发工作室，新增签约游戏9个，帮助游戏扬帆海内外，代表作包括《神州志：西游》《轮回修仙路》等。 2024年，Paras工作室的重点项目《活侠传》在第二季度成功上线，并广受玩家好评，在2024年年度国产买断制游戏销量排行榜上位列第九，全新DLC内容预计将于2025年8月底上线。 跨平台发行策略将公司游戏业务从PC平台延伸至主机平台，覆盖更广泛的玩家群体，多元化的发行渠道，也使得公司能够更好地服务于全球玩家，提供更加丰富和个性化的游戏体验。 2021年以来，公司成立了游戏发行子公司武汉盛天游戏网络科技有限公司，专注游戏发行，并陆续投资多家游戏公司布局游戏研发。盛天游戏将持续扩大与游戏开发者的深入合作，通过联合研发或者定制开发的模式锁定优质的内容资源。公司在报告期内发行上线的产品有《潮灵王国：起源》（潮酷盲盒冒险卡牌手游，获评2023游戏茶馆金茶奖最佳休闲游戏）、《星之翼》（机甲美少女GVGlike格斗竞技游戏）、《剑与骑士团》（S+多端冒险卡牌RPG手游）、《零域幻想》（以神话传说为背景的新式国风卡牌小程序游戏）等。 （3）联合运营方式：公司以联合运营的方式运营众多游戏，联合运营主要在易乐玩平台 实现。公司全资子公司天戏互娱参与《三国志2017》的全球联合运营。 重要的游戏产品介绍如下： 在IP改编游戏方面，主要产品是《三国志·战略版》《三国志2017》《真·三国无双天 下》三款游戏。 《三国志·战略版》：基于经典三国游戏《三国志13》IP开发的现象级SLG产品，子公 司天戏互娱参与监修，灵犀互娱负责开发和发行。根据伽马数据发布的《全球移动游戏市场 中国企业竞争力报告》，《三国志·战略版》2020年游戏全球收入破10亿美元。根据移动 市场情报平台SensorTower发布的《中国手游出海盘点报告》，《三国志·战略版》在2021-2024 年均进入中国手游在海外AppStore+GooglePlay收入的TOP30榜单中，排名分别为第14 位/第12位/第21位/第28位。 图16：《三国志·战略版》游戏资料来源：公司官网 《三国志2017》：基于经典三国游戏《三国志11》IP开发的实时多人在线策略手游，公司参与IP引进，并联合360、凯撒文化、阿里、英雄互娱等厂商开发运营。截至2024年度，游戏累计流水超65亿元。曾获得星耀360“年度最受期待游戏奖”、腾讯应用宝“年度新锐游戏奖”、中国音数协游戏工委“2017年度十大最受欢迎移动网络游戏”、2017黑石奖“硬核年度人气游戏”、第十二届金翎奖“玩家最喜爱的移动网络游戏”。近两年，《三国志2017》持续稳健运营，整体上继续保持良好表现，展现了其长线运营的强大生命力。 图17：《三国志2017》游戏资料来源：公司官网 《真·三国无双天下》：该IP游戏是公司在IP改编游戏方面又一重点项目。该游戏已于2024年8月3日获得移动端、客户端进口版号，目前处于监修阶段，计划于近期进行玩家测试、持续补充版本内容和深度，并预计于2025年年内正式发行。该游戏系由光荣特库摩正版授权、基于《真·三国无双8》研发的新无双动作游戏，还原了无双系列特有的割草战斗，玩家可以在广阔的三国战场中体验一骑当千的快感。游戏内提供超多战役地图供玩家尽情驰骋、无拘束战斗，让玩家通过连段追击、自由连招等方式以经典华丽无双大招满屏割草，为玩家带来焕新动作体验。作为重点发行的格斗类游戏，该游戏预计将成为公司长线运营的游戏产品之一。 图18：《真·三国无双天下》游戏资料来源：公司官网 在游戏的独立发行、联合研发、定制开发方面，主要产品是《星之翼》《活侠传》和《神奇波比》三款游戏。 《星之翼》：融合机甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏《星之翼》于2024年第二季度在国内地区首发上线。海外方面，《星之翼》于2024年11月21日正式在日本发行，并于2025年第二季度在韩国及东南亚地区发行。该游戏以1V1、2V2对战为核心玩法，玩家可操纵个性鲜明、战斗风格迥异的机甲少女，通过格斗射击、敏捷操作和战术制定等操作，感受不止于地面的三维战斗体验。游戏以其独特的对战玩法、极致流畅的战斗体验以及丰富多样的角色设定，受到格斗游戏职业选手及大众玩家的一致好评。 《星之翼》在上线初期并未开启海外宣发，便凭借精良的游戏质量吸引了大量海外玩家前来体验并自发搭建日文wiki站为游戏宣传，游戏海外热度迅速提升，融入中华文化的游戏角色亦凭借国风形象及中国功夫技能成为海外热门角色。该游戏在日本上线后，在日本市场斩获GooglePlay与AppStore双榜第二，Steam日区热销榜前二。2025年4月，《星之翼》与日本老牌玩具制造企业“株式会社寿屋”旗下IP“机甲少女《FrameArmsGirl》开启联动，双方联合推出的“机甲少女FrameArmsGirl”系列角色“轰雷改”“短剑”“猎刃”等陆续登陆游戏，持续的高质量运营使得《星之翼》在2025年7月Steam日区榜单中最高排名第一。2025年7月，《星之翼》登陆Epic游戏平台。目前该游戏境外地区流水占整体流水比重已超80%，标志着公司海外游戏布局也迈入了新的阶段。公司致力于为全球玩家提供高质量的游戏产品，未来将坚持“打造优质游戏、传播中国文化”的理念，进一步拓展海外 市场，不断引进及推出优秀的游戏作品，致力于将中国原创IP推向世界。 图19：《星之翼》游戏资料来源：公司官网 《活侠传》：公司旗下Paras工作室代理的独立游戏《活侠传》是近年来少有的武侠题材RPG，从小人物视角出发讲述不一样的江湖故事。游戏同时具备门派养成、社交等元素，可想办法争取师长好感、影响门派的政策等以达成不同的结局，让玩家体验一个“活”的武侠世界。游戏自曝光以来，以其精湛的设计和深刻的武侠故事文本赢得了业界和媒体的广泛认可，先后荣获了“2022indiePlay最佳设计”“2022indiePlay最佳游戏提名”、“金茶奖2022年最佳独立游戏”以及“2023金海豚海峡之星游戏”等奖项。DEMO上线以来，由于出色的剧情和演出表现，游戏获得了玩家们的热情追捧与二次创作，无引导情况下心愿单已超过10万。 《活侠传》在2024年第二季度正式登陆Steam平台，凭借细腻的武侠文本及优秀的游戏玩法吸引了海内外玩家的广泛关注，获得大量好评。该游戏发行后销量口碑双双高企，在2024年Steam国产买断制游戏销量排行榜上位列第九，并在海外市场也掀起一股武侠国风热潮，在Steam韩国区跻身热销榜前七，展示了中国独立游戏在国际市场上的竞争力和影响力。该游戏预计2025年会上线DLC版本，公司也将持续针对该游戏做二次创作，进行长期运营。 图20：《活侠传》游戏资料来源：公司官网 《神奇波比》：是一款解压捉宠放置类游戏。玩家将扮演波比世界的幕后老板，捕捉数 百种外形与能力各异的波比，这些萌宠波比可承担采集、建造、战斗等多项职能，帮助玩家 发展家园和抵御外敌。玩家还可组建自己的波比小队策略战斗，逐渐收获繁荣的家园，在波 比大世界体验“躺赢式”的快乐。游戏已于2025年6月获得版号，预计2025年第三季度上 线。 图21：《神奇波比》游戏资料来源：公司官网 游戏服务：游戏电商、游戏加速、个人存储等。除游戏内容外，公司致力于提供多元化的游戏服务产品，以增强玩家体验。在游戏电商领域，公司专注于为玩家打造一个安全、高效、稳定的游戏商品交易平台。此外，公司的火箭加速器利用边缘计算技术，为PC和移动端 用户提供专业的游戏加速服务，显著改善了游戏体验中的延迟和掉线问题。同时，针对玩家 对存档和配置漫游的需求，公司推出了比特球云盘，这是一款具有大容量存储、专线加速和 严格隐私保护的成熟云存储产品，支持多副本加密存储与传输，让玩家能够随时随地享受游 戏乐趣。 2．社交业务 公司致力于为用户提供更好的数字娱乐体验，以游戏为核心的社交栖息地，构建基于语 音的游戏社交生态，推出“带带电竞APP”。凭借公司在语音社交方面的经验与理解，在2023 年又打造了一款积极拥抱Z世代的社交娱乐产品“给麦APP”，并深度融入AI创新玩法与功 能。 （1）游戏社交产品“带带电竞”：一款满足“Z世代”游戏社交需求的APP，提供游戏 社交、陪练、技能分享以及跨屏互动功能。带带电竞作为国内领先的游戏陪练社交平台，以 游戏为圈层，以同龄人之间的游戏练习、开黑、语音聊天室等多种趣味娱乐化的互动为纽带， 基于技能分享的良好生态，为Z世代开启自然的社交通道，让Z世代用户轻松社交、快乐游 戏，满足了Z世代用户的归属感。 AIGC引领社交陪伴，赋能用户体验。以游戏社交为核心，“带带电竞”正着手研究“AI+ 社交”场景等多层次场景开拓，推动从智能NPC到AI虚拟陪伴的社交应用，赋能用户体验， 逐步探索娱乐社交业务的潜力与可能。2023年7月，公司与超拟人大模型开发商聆心智能开 展合作，拟将人工智能科技与自有娱乐场景有机结合，共同打造、探索AI+游戏社交互动新 场景。 图22：带带电竞APP资料来源：公司官网 （2）AI音乐社交产品“给麦”：给麦APP是公司在AI领域（包括绘图类、文本类、音 频类、视频类）探索的多模态应用产品，也是音乐社交产品中首家深度融合AI应用的音乐交 友和创作的平台，旨在为音乐爱好者提供一个集创作、分享、娱乐、互动为一体的线上元宇 宙虚拟社交乐园。给麦的多模态AI应用与多家头部AI企业展开合作。目前给麦在AI音乐和 翻唱领域成为先行者之一，受到市场上众多忠实用户的喜爱，入选量子位智库发布《2024年 度AI十大趋势报告》中“2024年度最受欢迎的100款AIGC产品”，以及七麦数据发布《2024 年度实力AI产品App榜单》第50名、《2025年Q2实力AI产品APP榜单》第47名。 图23：给麦APP资料来源：公司官网 2024年2月，公司“给麦音乐歌声合成算法”的算法备案信息已发布在《国家互联网信息办公室关于发布第四批深度合成服务算法备案信息的公告》中。该算法主要应用于音频合成场景，可以根据用户录制的朗读或唱歌音频，提取用户的音色特征后与指定歌曲合成，生成以用户声音演唱的歌曲音频。2024年5月26日，在第七届数字中国建设峰会的数字互动与元宇宙大会上，给麦APP荣获第四届数字互动与元宇宙行业创新大赛“最佳元宇宙创作者平台”奖项。 给麦目前处于快速的产品功能迭代阶段，用户量还在持续提升，并在商业化方面获得初步成果。自2023年上线以来，给麦不断迭代升级，目前公司已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，涉及图像、视频、语音、文本等融合内容，推出了包括AI歌声进化1.0、AI虚拟人1.0、AI全民会说唱、AI翻唱2.0、AI写歌系统（+用户音色/AI歌手音色翻唱）、AI音乐广场2.0（音乐MV制作/AI写歌原创音乐榜/话题动态）、AI图生歌（通过先进的深度学习算法与大模型的图片理解能力，AI图片写歌技术将静态图像转化成音乐）等多个版本和专题内容，并在iOS音乐类排行榜上取得了最高第六的佳绩。 图24：2024年给麦APP核心功能玩法迭代资料来源：公司官网 2025年1月给麦上线“AI图生歌”和“AI音乐贺卡”功能。功能包括图像情感识别、 智能旋律生成和个性化定制，打破艺术创作边界，开启全新表达方式，让零音乐基础的用户 也可以一键实现基于图片内容的音频层次表现，不仅能满足Z世代多样化的自我表达需求， 更可以应用于品牌宣传、产品展示、情感表达等多个场景。 给麦APP的AI图片写歌功能，依托先进的深度学习算法与强大的大模型图片理解能力， 实现了从静态图像到动人旋律的神奇转化。APP通过精准分析图片中的色彩、构图、主题等 元素，快速捕捉到画面背后的情感基调，进而转化为与之匹配的音乐风格。无论是温馨的家 庭合照、浪漫的旅行风景，还是充满活力的生活瞬间，都能在AI的魔法下，拥有专属的音乐 旋律。 图25：2025年1月更新给麦APPAI图生歌功能资料来源：公司官网 2025年2月，给麦与DeepSeek核心技术深度耦合，结合盛天网络自主研发的VRACEAI 平台的技术底座支撑，独创性地构建了“星盘-情绪双驱音乐引擎”，推出“AI占星”功能， 将星座文化与AI技术结合，以轻量化、趣味性设计提升用户社交粘性。 通过基于给麦情感计算模型对用户性格、兴趣、行为等多维度解析，结合平台的多模态 数据处理能力，系统精准构建星座人格化音乐特征库，“AI占星”功能实现了12星座特质 与127种音乐元素的动态映射，形成具有星座人格化特征的音乐DNA图谱。给麦通过自研星 盘算法、智能写歌作曲系统与个性化推荐矩阵的协同运作，不仅实现了占星文化与音乐创作 的深度耦合，更打造出包含情感计算、内容生成、场景适配三大模块的“情绪科技”解决方 案。 图26：2025年2月更新给麦APPAI占星功能资料来源：公司官网 2025年5月，给麦全新上线“AI虚拟人播客”功能，通过能对话的声音伙伴、声线自由定制以及碎片时间加速器三大创新重构听觉体验。无论是具有专业深度的行业报告探讨，还是深夜陪伴的情绪输出，不同风格的虚拟主播都可与用户实现不同话题的多轮智能交互，让声音交流从被动收听进化为主动共创。同时，支持用户进行声线自由定制，配合情绪参数调节，将同一内容演绎出多样版本。此外，用户还可以通过按秒拖拽进度条、实时字幕同步、智能章节跳转等功能，实现碎片化知识学习，高效获得热点资讯。 给麦APP即将上线全新创作功能，用户只需输入一句话主题，AI就能秒级生成包含观点、案例、金句的完整播客脚本，实现了创作门槛的大幅降低与内容生产效率的跨越式提升，让每个灵感都能轻松落地成可社交、能传播、促互动的有声内容，让“人人都是播客制作人”的愿景触手可及。 公司持续关注大模型行业发展动态，以及AI技术在应用端的进展，目前公司也正与国内外多家大模型企业积极沟通。 其中在社交方面，公司多模态AI应用给麦已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，在文本与声音的融合功能中已接入包括DeepSeek、MiniMax大模型、字节跳动旗下的豆包AI工具、月之暗面的kimi模型等。展望未来，给麦将继续在AI音乐创作方向深耕，为用户提供更便捷、更创新的音乐创作工具，让用户积累更多原创作品，培养更多给麦创作达人。 在AI技术的迅猛发展浪潮中，多模态技术正日益成为推动行业发展的关键驱动力。公司未来将持续深入探索其在文本、绘图、音频和视频等多个领域的应用潜力，致力于在娱乐社交和工具属性上实现更深层次的挖掘和创新，成为从智能NPC到AI虚拟陪伴的社交应用。 3．场景业务 公司场景业务覆盖云端服务场景、线上娱乐场景以及线下场馆场景，围绕平台，公司不断拓展场景价值，并积极探索链接线上线下、构建XR线下体验场景。公司拥有的主要平台包括： （1）线上场景 随乐游云游戏平台：深度融入XR领域，持续探索智能座舱等多场景入口。基于易乐游核心服务以及盛天云计算技术构建的新一代云游戏平台，可在手机、电脑、电视、浏览器等多端使用，满足新时代玩家即点即玩的游戏需求。其拥有的“接力玩”“搭手玩”功能，允许用户通过平台转交当前云游戏控制权或多人同时操控控制流，可与社交平台互动，提供丰富的社交游戏互动体验。用户可以通过平台现场组队、寻找游戏伙伴。平台已接入游戏社交、游戏电商服务，受到广大用户的欢迎。目前已在“云游戏+广告”“云游戏+游戏社交&电商服务”“云游戏+试玩发行”等方向开展研究与实践。 2022年11月，公司与5G+AI+AR软硬件领跑者Rokid签署合作协议，在XR领域开展深度合作，当前公司云游戏平台随乐游已率先接入Rokid生态。2023年3月，随乐游与Rokid共同打造游戏频道，在内容生态持续进行合作的同时，随乐游亦为Rokid系列产品打造了符合AR用户习惯的专用版本，并在虚拟手柄、游戏存档等方面进行了大量优化和升级。未来公司将通过投资和自我扩容，积极拓展更多的XR内容和应用场景，帮助公司在未来新一代互联网技术和XR元宇宙实现战略布局。 2023年12月，随乐游率先适配理想汽车车载浏览器，是盛天网络在数字娱乐场景领域的全新尝试。智能座舱的智能化驱动车载显示屏向多屏化、大屏化、智能化、显示技术多元化的方向发展，随乐游针对车机网络环境特别优化了视频编码与传输，并根据车机屏幕尺寸、 车载UI、外设接入进行适配，更好满足车载娱乐场景下的多人同乐的游戏体验。 2024年第二季度，公司推出了机甲美少女风格的GVGlike格斗竞技游戏《星之翼》和PC 角色扮演类独立游戏《活侠传》，这两款游戏都获得了玩家和媒体的广泛好评。目前，这两 款游戏均已经成功登陆公司的随乐游云游戏平台，为玩家带来了全新的游戏体验。2024年8 月，公司在中国大陆发行的S+多端冒险卡牌RPG游戏《剑与骑士团》首发上线，云游戏客户 端也实现同步上线。 2024年8月，蔚来汽车正式发布智能系统新版本Banyan榕3.0.0。基于建设车机游戏 场景生态、持续优化用户体验的相同愿景，公司于2024年与蔚来汽车签订了合作协议，公司 通过旗下随乐游云游戏平台为蔚来汽车提供云游戏支持，双方致力于在车机娱乐场景打造更 加丰富和个性化的体验。随乐游针对不同车机特点，对游戏进行适配和优化，为进一步降低 用户操作门槛、提升游戏沉浸感，随乐游已支持多种手柄外设，更利用自有技术，允许用户 通过扫码将手机转换为手柄，在车内享受便捷、流畅的游戏体验以及专属私密空间，以满足 用户对新能源汽车这一“第二起居室”的期待。 2024年10月，岚图汽车宣布其全新纯电SUV岚图知音正式上市。同时，公司与岚图汽车 宣布达成合作，共同推进岚图知音逍遥座舱的泛娱乐化建设，为年轻一代用户带来前所未有 的电竞智能座舱新体验，合作内容涵盖游戏社交、音乐社交、推理社交等多个领域。 图27：随乐游云游戏平台适配新能源汽车移动座舱资料来源：公司官网 未来，公司将继续发挥在数字娱乐领域的优势，与合作伙伴共同构建一个充满无限可能的超级娱乐空间，推动智能座舱场景的创新与发展。结合公司自研的派对游戏、弹幕互动游戏等，实现IP联运互动，为用户打造一个开放、创新、有趣和有益的社交元宇宙世界。 易乐玩游戏平台：易乐玩游戏平台是集合了页游、端游、手游、H5游戏运营的游戏平台，自2014年创立以来，一直为广大玩家提供热门、好玩的精品网络游戏，易乐玩致力于打造多种运营模式，多种游戏形式相结合的多元化网络娱乐平台，通过给用户提供良好的服务，以及对平台的精细化运营，易乐玩聚集了海量游戏用户。2023年，易乐玩获美团游戏“2023年度最佳合作伙伴奖”，游戏运营能力获合作方肯定。 （2）线下场景 易乐途数字娱乐平台：易乐途数字娱乐平台是公司专为电竞酒店研发的数字娱乐平台，依托盛天在电竞实体多年的技术积累和运营经验，为电竞酒店提供更专业的解决方案，利用数字技术极大降低门店人员对客房及电脑终端的管理难度，同时为电竞酒店日常运营提供更丰富有趣的内容。以五端互通，八大模块，打通酒店前台到客房电脑的全链路，从线下到线上链接两者，全面覆盖场所及顾客的使用需求，实现电竞酒店场景的闭环生态。 近年来，随着国内电竞市场的快速发展，电竞与其他产业的融合催生了大量创新业态，“电竞＋住宿”衍生出的电竞酒店，即为其中成长最为迅猛的细分市场之一。电竞酒店作为新的酒店业态，拥有中国近5亿电竞用户的庞大潜在客户群体，电竞属性已从单一特性，逐渐成为Z世代的群体共性。 易乐途已和美团达成战略合作，打通了OTA、PMS的全场景数字链路；与腾讯游戏人生携手，通过优质内容为电竞酒店赋能；和Rokid达成深度合作，打造线下XR应用场景。易乐途以强大丰富的产品矩阵，满足电竞酒店从业者多种需求。开放稳定的平台接口，确保各类第三方服务商稳定接入。覆盖泛娱乐全产业链的合作伙伴，保障电竞酒店内容获取及流量增值，提升电竞酒店日常营收和非房收入，挖掘电竞酒店更广阔的场景价值，助力中国电竞酒店行业进入发展快车道。 图28：易乐途获得2024年电竞酒店生态产业链行业领先品牌资料来源：公司官网 未来盛天网络将继续加强对新泛娱乐场景的投入及运营，进一步联合产业链上下游，不断拓展服务品类，满足用户电竞、泛娱乐需求，创造感性需求场景，与用户产生更多的行为共振，共创年轻人喜爱的数字娱乐场景。 易乐游网娱平台：易乐游网娱平台是专为网吧等行业设计的一站式解决方案。易乐游完整支持有盘和无盘工作站，并能混合部署，可同时为百万量级的在线PC终端提供硬件设备、操作系统、游戏内容等资源的高效配置和管理，广泛服务于网吧等经营服务场所。平台以其卓越的内容分发能力，为海量用户带来全方位的数字娱乐体验，成为游戏、视频、直播、社交和资讯等互联网服务提供商进行精准营销和广告投放的首选渠道之一。随着新技术的兴起，易乐游正通过云技术升级和边缘计算，为电竞场馆等新兴场景注入新动力，并积极准备迎接云VR、云AR和元宇宙等创新元素。 2024年6月，2024腾讯游戏人生合作伙伴大会在深圳落幕，盛天网络签约腾讯游戏人生战略合作伙伴，未来双方将继续共同探索数实融合创新路径，携手助力行业发展。作为腾讯多年的合作伙伴，盛天网络旗下产品一直与腾讯游戏人生保持密切合作，相互契合。在电竞实体领域，通过平台服务搭载优质内容的方式，公司与腾讯游戏人生共同为线下场景赋能。 图29：盛天网络签约腾讯游戏人生战略合作伙伴资料来源：公司官网 不局限于过去在电竞酒店、网咖等线下场景的运营模式，公司将持续引入AI等新质生产力，深化在游戏社交、游戏服务、游戏内容等方面的产业布局，依托游戏产业在前沿科技应用中的身位优势，打通线上场景与线下场景，与腾讯游戏人生一起，共创用户观赛、参与体验的全新内容体验生态，积极探索跨行业、跨领域的互动合作，进一步推动数实融合、创造更多元、更适合Z世代玩家的游戏社交、消费空间。 （二）公司的主要商业模式 1．经营模式 （1）游戏运营 游戏运营主要包括游戏联合运营、游戏发行。 联合运营，指作为游戏发行方或者游戏运营方，利用易乐玩游戏平台或者第三方平台，与行业合作伙伴建立合作关系，共同运营游戏，玩家为游戏充值之后，公司按照约定的比例获得分成。子公司天戏互娱在取得IP改编权后，运营模式之一为联合行业内顶尖的研发商和发行商开发精品游戏，并参与联合运营。 游戏发行，是指公司通过自主研发或代理的方式获得游戏产品的运营权，利用自有或第三方渠道发布并运营。公司全面负责游戏的运营、推广与维护，提供游戏上线的推广、在线客服及充值收款的统一管理服务，并根据用户和游戏的实时反馈信息，协同研发商对产品进行迭代更新。 （2）IP运营 IP运营包括IP引进和授权、IP游戏监修等服务，公司以服务费或者分成形式获得服务报酬。 IP引进和授权，指公司引进IP之后授权其他合作方进行IP运营。IP游戏监修指公司为第三方开发的IP游戏提供监修服务以提升IP价值。 （3）互联网广告和增值业务 互联网广告业务是指公司整合自有平台的媒介资源以及搜索引擎、社交平台、直播平台、短视频、垂直媒体平台、门户网站等多种媒介资源和多种传播形式，为全网广告客户提供系统化的营销服务。在公司整合营销体系下，公司可以按照客户要求，提供数字广告、广告代理、PGC内容策划与制作、MCN及主播合作内容代运营、电竞赛事和节目制作等个性化服务。 互联网增值业务是指用户在公司游戏、音乐社交等产品中购买虚拟商品或者其他增值服务，公司据此获取收入，同时公司向相关合作方采购服务并支付报酬。 2．采购模式 公司经营过程中需要对外采购的内容主要为服务器、办公电子设备、带宽以及第三方网络推广服务、游戏IP、游戏发行权、音频服务等等。在服务器和办公电子设备方面公司稳定与少数主流设备厂商或其代理商合作，保证设备的质量，降低设备采购成本。在电信宽带资源采购方面，公司从各地的IDC资源中优选合作伙伴进行合作，以不高于市场同等价位，获取有质量保证的电信资源。为了更好地为客户提供服务，公司需要采购第三方的媒体资源或者推广服务，公司一般比照市场行情选择主要供应商以合理价格签订年度框架合同。公司同国外知名游戏企业保持长期良好的合作关系，能够获取优质游戏IP用于改编和运营，公司视合作形式不同需支付版权金及（或）流水分成。公司从游戏开发商处寻找合适的游戏用于独立发行或者联合运营，并向其支付版权金、预付款、流水分成等。公司向游戏社交平台的合作方采购服务，并支付报酬。 3．销售模式 目前公司销售活动主要包括互联网广告与增值、游戏运营、IP运营等类型。 互联网广告与增值业务的客户主要包括网络游戏、搜索、视频等各类企业以及获得兴趣社交服务的个人用户。游戏运营业务的客户主要包括各类游戏研发商、发行商以及广大游戏玩家。IP运营业务的客户主要是各类游戏研发商和发行商。公司客户主要是直接客户，有少数是代理商。公司销售部门直接和客户联系取得订单，经公司内部管理流程批准后同客户签订正式销售合同。 三、核心竞争力分析 公司拥有一支年轻的员工队伍，得益于年轻人特有的蓬勃朝气和创造力，公司得以坚守“创新、协作、务实、求真”的价值观，实践“科技赋能场景，让娱乐更有趣”的公司使命。 公司专注于技术研发，多年来在研发上持续投入，截至报告期末，公司拥有发明专利14项，软件著作权367项。其中，盛天云、大数据技术、EYOONET游戏分发引擎、虚拟盘和硬盘保护等关键技术为公司各项业务发展提供了持续的助力。 公司在行业中具有较高的知名度，是中国互联网上网服务行业协会副会长单位、中国音数协游戏工委理事单位、5G云游戏产业联盟理事单位、中国移动通信联合会元宇宙产业委员会观察员单位、中国商务广告协会数字营销委员会会员单位。2024年，公司第七次入选中国互联网协会发布的“中国互联网企业百强”榜单，入选湖北省软件行业协会评定的“第十届湖北省领先型优秀软件企业”。2024年6月，公司任中国互联网上网服务行业协会第三届理事会副会长单位。具体到业务板块，公司的竞争优势突出体现在以下方面：（一）公司在AI布局方面的核心竞争力 1．应用层：率先开启游戏、社交领域的原生应用探索 目前已发展成为应用层、模型层、基建层全覆盖的AI泛娱乐平台。作为国内领先的数字娱乐公司，公司自2021年起便开启了对AI的深入研究与应用探索，2023年公司成立了AI创新实验室，致力于推动AI技术在公司业务中的深度融合与创新应用。公司目前在社交和游戏都完成了应用层的探索与落地。 在社交业务方面，公司2023年推出AI原生音乐社交APP给麦，也是音乐社交产品中首家深度融合AI应用的音乐交友和创作的平台探索的多模态应用产品，已在多模态模型中的情感分析、语音、文字识别等领域实现应用突破，在文本与声音的融合功能中已接入包括DeepSeek、MiniMax大模型、字节跳动旗下的豆包AI工具、月之暗面的kimi模型等。 公司在AI虚拟社交、AI虚拟人角色伴聊、AI虚拟人分身创建等玩法已经有相关技术储备，计划开放AI虚拟人分身创建，支持更多如AI-CP、AI疗愈师、AI萌宠、AI主播等角色提供声音疗愈、情感咨询等功能，目前正在持续完善功能表现。未来希望通过自然语言处理技术，在游戏和社交场景中为用户配备有情绪、有个性的智能NPC和AI主播，并持续探索多模态大模型与公司社交业务在多种玩法契合的可能。 在游戏业务方面，公司在AI+社交游戏领域实现了大模型的游戏原生应用落地。公司自研的AI社交小游戏《字灵契约》已稳定接入豆包AI工具，实现了多模态交互的创新玩法，该游戏为公司在AI领域的探索产品。随着以DeepSeek为代表的开源推理模型能力的提升，公司于2025年初与DeepSeek展开深度对接与测试，公司接入DeepSeek模型研发的一款AI社交推理小游戏《密语炸弹》，目前已完成了一轮内部平台测试。公司将充分利用以DeepSeek为代表的开源模型及自研VRACEAI平台的能力，进一步赋能AI游戏和游戏社交场景，在虚拟陪伴、游戏内容生成、玩家行为分析、智能客服等多个领域展开多项尝试。 2．模型&基建层：VRACEAI平台+盛天云，全面支持公司泛娱乐内容生产全链条（1）模型层：VRACEAI平台。VRACEAI平台是公司在AI领域的集大成之作，其核心使命是通过技术创新重塑娱乐体验。盛天网络VRACEAI平台由三大核心集群敦煌AI、八音AI、星云AI组成，分别聚焦于美术、语音与文本生成领域，未来将全面覆盖相关娱乐内容生产的全链条。 敦煌AI：多模态美术创作一体化平台。代号为敦煌的AI美术集群，整合了文本到图像生成、图像上色优化、风格转换等多项功能，支持无缝接入工作流与模型训练，极大地提升了美术创作的效率与质量。无论是角色设计、场景构建，还是特效动画与概念设计，敦煌AI都能以极高的精度与创造力完成，为游戏开发注入全新的视觉生命力。目前，敦煌AI已广泛应用于公司旗下多款游戏产品中，不仅大幅缩短了开发周期，降低了成本，更为玩家带来了前所未有的沉浸式视觉体验。 八音AI：多场景智能语音处理系统。代号为八音的AI语音集群，以其强大的语音识别、语音合成、音色克隆能力，有望重新定义声音在娱乐场景中的应用。无论是游戏背景音乐的实时生成，还是社交平台中的个性化音频内容创作，八音AI都能以高质量、高个性化的方式呈现。目前，八音AI已应用于公司旗下“给麦”APP，为用户提供独特的听觉体验，增强平台的用户粘性与互动性。 星云AI：多模态智能文本生成与交互引擎。代号为星云的AI文本集群，通过多模态融合技术，能够理解画面、声音等多种输入形式，并实时生成高质量的文本内容。在游戏场景中，星云AI不仅能够辅助设计剧情与对话，还能根据玩家行为动态调整叙事走向，提供更具情绪价值的陪伴体验。 图30：公司VRACEAI平台资料来源：公司官网 （2）基建层：云计算平台盛天云 公司通过自建云与算力体系的差异化布局，在边缘场景中形成独特优势。其打造的“中 心云+边缘节点”混合架构，不仅实现了省内0-20ms超低延迟，还构建了弹性算力池，可灵 活调度支撑AI推理需求。此外，公司通过云机房解决方案深度布局5G边缘计算节点，在游 戏、社交等高频交互场景中优化AI应用效率。“基建自主可控+场景垂直深耕”的模式，与 大厂云形成互补，共同推动AI技术从底层算力到上层应用的闭环落地。 盛天云是盛天网络自主研发，专注于游戏与社交服务领域的云计算平台。盛天云涵盖了 云计算、云存储、云网络、CDN加速、云安全等六大板块的基础服务。盛天云具有高算力、 低延时、稳定可靠等特点，为公司各业务提供了全链路的技术支撑。 图31：公司盛天云平台资料来源：公司官网 3．游戏、社交垂直场景的优质数据资源 在AI时代，垂直场景的高质量数据已成为驱动行业模型进化的核心引擎。游戏与社交领域的数据具有天然的动态交互属性和强场景适配性，玩家在竞技对战中的实时决策数据、语音社交中的情感表达特征、游戏社区中的内容共创轨迹等，构成了多维度的用户行为图谱。 这类数据不仅包含海量结构化行为日志，更深度嵌入了用户兴趣偏好、社交关系网络及情绪价值需求，是提升AI模型效果的重要原材料。 公司凭借“平台+内容+服务”的生态布局，在游戏、社交的垂直领域构建了独特的数据护城河。公司旗下游戏与社交平台产生的大量数据，为公司VRACEAI平台模型提供了能力迭代进化的基础。这种“游戏+社交”双轮驱动的数据生态，使得公司能持续获取高关联度的场景化数据流，为垂直领域模型迭代构筑了竞争壁垒。 未来，公司将持续以“科技赋能场景让娱乐更有趣”为理念，以VRACEAI平台为技术基座，构建开放协同的娱乐生态体系。在游戏领域，AI将驱动NPC的智能进化与场景的动态生成；在社交场景中，声纹克隆、情绪计算等技术持续深化人际交互的沉浸感，推动娱乐产业从流量竞争转向价值创造，让每个普通用户都能成为AI娱乐生态的参与者与受益者。 （二）公司在互联网游戏业务的核心竞争力 1．成熟的IP运营模式 经过在游戏IP领域多年深入的探索与发展，公司形成了一套成熟的IP运营模式。 首先，公司有强大的IP获取渠道。在IP改编游戏产业链上游，公司与日本光荣等著名游戏IP版权方保持着长期的、深度的、良好的合作关系，建立了丰富自身游戏IP资源池的有效渠道，储备了一批重量级的游戏IP，未来公司也将不断丰富精品IP储备。 其次，公司强大的IP游戏监修能力保证了游戏改编内容的高还原度，能够帮助经典游戏IP的改编更好地实现原IP的商业价值。公司在网络游戏领域深耕十余年，对版权方诉求、游戏作品的特性有十分深入的理解，能够帮助游戏改编内容符合版权方的诉求，提升游戏产品质量，提高游戏开发速度，更好更快地实现游戏IP的商业价值。 2．开启精品游戏出海之路 2024年游戏出海、全新AI应用场景、常态化版号发放等多重因素正对游戏云市场产生深远影响，随着技术的不断进步和市场的日益开放，游戏出海将迎来更加广阔的发展前景。 2024年4月，盛天网络与中国移动海南公司完成游戏出海战略签约。 近年来，盛天网络逐步在海外游戏布局方面发力。公司在2021年成立独立游戏发行Paras工作室，志在开发更多更好的独立游戏并开展游戏发行，发掘、扶持更多的优秀独立游戏产品出海。Paras工作室已具备成熟的本地化服务能力，可以提供多国语言翻译、技术及测试支持以及美术支持。Paras工作室在2023年以来服务客户覆盖全球多个国家的游戏研发工作室，新增签约游戏多个，帮助中国游戏扬帆海内外。 公司旗下融合机甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏《星之翼》已于2024年11月21日正式在日本发行，已于2025年第二季度在韩国及东南亚地区发行。《活侠传》在2024年第二季度正式登陆Steam平台，凭借细腻的武侠文本及优秀的游戏玩法吸引了海内外玩家的广泛关注，获得大量好评，展示了中国独立游戏在国际市场上的竞争力和影响力，公司预计2025年会上线DLC版本，持续针对该游戏做二次创作，进行长期运营。具有光荣特库摩正版IP授权的新无双动作游戏《真·三国无双天下》亦具备游戏出海潜力。 3．优越的云游戏服务能力 公司的云游戏平台获得5G云游戏产业联盟（5GCGA）2020“最佳行业应用奖”。技术能力上，平台可提供一站式云游戏PaaS解决方案；支持多端（PC、移动、浏览器、TV大屏）即点即玩，游戏串流时延可低至20ms以内，现行画质1080P/60FPS，最高可支持至4K/120FPS；基于创新的多端虚拟控制技术，拓展云游戏场景互动新模式，能与时下流行的游戏社交场景无缝结合；拥有自主领先的超高性能虚拟化、海量游戏闪电分发及低延迟串流技术。目前盛天网络是5G云游戏产业联盟理事单位，旗下“随乐游云游戏平台”顺利入围联盟“创新揭榜”项目，并将承担相关技术攻关课题。依托云游戏平台，公司可以向玩家提供游戏社交等垂直服务，平台还引入了特色电商服务，向玩家提供虚拟道具、游戏售卖、增值服务，满足Z世代游戏玩家的需求。 （三）公司在互联网广告及增值业务的核心竞争力 1．利用新技术赋能运营的优势 在当前AIGC等技术革新加速的背景之下，公司成立AI创新实验室加强对AIGC技术的研究和应用，通过“科技+”赋能线下和线上场景，助力游戏内容和游戏服务业务，不断扩大公司数字娱乐场景版图。在增值服务方面，基于对Z世代用户娱乐需求的深度了解，公司积累了成功的平台运营、用户运营经验，公司能够提供海量有趣的娱乐内容，满足游戏及非游戏玩家的娱乐需求。公司致力于创造向上向善的平台生态环境，旗下平台产品拥有成熟的用户成长体系，坚实的合规运营保障体系。公司具有强大的大数据分析能力，能够更为精准地为用户提供增值服务。 2．优质的媒介资源与内容制作优势 优质的媒介资源是互联网营销公司实现良好投放效果的重要保障，是开拓新客户、维系老客户的核心竞争力之一。公司自有易乐游网娱平台、易乐玩游戏平台积累海量用户，易乐游平台是游戏厂商精准营销和投放的首选渠道之一。公司代理的媒介资源覆盖搜索引擎、社交平台、直播平台、短视频等互联网流量入口，与B站、虎牙、斗鱼、网易有道等保持长期稳定的合作关系，是部分媒体平台的核心合作方。同时，公司手握丰富的MCN资源，与多家MCN有着良好合作关系，可承接各类推广任务，以及短视频平台企业号运营服务。公司内容制作业务包括游戏研发资产制作、游戏宣发资料片制作、游戏运营内容制作、游戏推广素材制作等方面，涵盖美术资源、视觉UI设计、动画特效包装、玩家社区内容等方向。同时，公司信息流视频广告已形成成熟的输出链路，视频素材月产出能力10000+条。 3．整合营销的业务协同优势 经过多年发展，公司营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果检测和优化、精准营销、流量整合等完整的服务链条。公司可以根据客户的投放需求向供应商统一采购媒体资源，增强对供应商的议价能力，形成采购价格优势，进而提供更优惠的销售政策，积累更多的客户。公司整合了PC端和移动端的流量，增加了广告对有效人群的曝光度，拥有日均亿级的曝光能力。对海量流量资源进行数据分析和用户画像，又进一步优化了广告的精准投放效果。 四、主营业务分析 （一）主要财务数据同比变动情况 单位：元
（二）占比10%以上的产品或服务情况 单位：元
2．IP运营业务收入减少16.92%，营业成本减少29.39%，主要是由于原有IP运营产品的流水下滑、分成比例调整，以及报告期内没有新的IP产品上线所致。（未完）  |