[中报]中国太保(601601):中国太保2025年半年度报告
原标题:中国太保:中国太保2025年半年度报告 重要提示 P02 公司简介及释义 P03 经营概览 P05 董事长致辞 P09 经营业绩 会计数据和业务数据摘要 P15 14 经营业绩回顾与分析 P17 内含价值 P39 公司治理 董事会报告和重要事项 P47 46 股份变动及股东情况 P57 董事、监事和高级管理人员情况 P61 公司治理情况 P65 环境和社会责任 P71 其他信息 P77 信息披露索引 76 P79 备查文件目录 财务报告 审阅报告 82 中期财务报表 提示申明： 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公 司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足 公司简介 法定中文名称：中国太平洋保险（集团）股份有限公司 A股上市交易所：上海证券交易所简称：中国太保 A股简称：中国太保 A股代码：601601 法定英文名称：CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD. 简称：CPIC H股上市交易所：香港联合交易所有限公司 H股简称：中国太保 法定代表人：傅帆 H股代号：02601 董事会秘书：苏少军 GDR上市交易所：伦敦证券交易所 证券事务代表：陈昊之 GDR证券全称：China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd.股东查询：本公司投资者关系部 GDR证券代码：CPIC 电话：021-58767282 传真：021-68870791 会计师事务所（A股）： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 电子信箱：ir@ cpic.com.cn 会计师事务所办公地址： 联系地址：中国上海市黄浦区中山南路 1号 中国北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大厦 17层 注册地址：中国上海市黄浦区中山南路 1号 签字会计师：郭杭翔、莫艾琦 注册地址的历史变更情况：2019年 9月 3日，本公司注册地 址由中国（上海）自由贸易试验区银城中路 190号交银金融 大厦南楼变更为中国上海市黄浦区中山南路 1号 会计师事务所（H股）：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（认可公众利益实 办公地址：中国上海市黄浦区中山南路 1号 体核数师） 邮政编码：200010 会计师事务所办公地址： 国际互联网网址： http://www.cpic.com.cn 中国北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大厦 17层 电子信箱：ir@ cpic.com.cn 会计师事务所 (GDR)： 信息披露报纸（A股）： 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 会计师事务所办公地址： 登载 A股公告的指定网站： http://www.sse.com.cn 中国北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大厦 17层登载 H股公告的指定网站： http://www.hkexnews.hk 签字会计师：郭杭翔登载 GDR公告的指定网站： https://www.londonstockexchange.com 本报告备置地点：本公司投资者关系部 释义 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： 释义 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： 太保寿险 中国太平洋人寿保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太保产险 中国太平洋财产保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太保资产 太平洋资产管理有限责任公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太保香港 中国太平洋保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司长江养老 长江养老保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司国联安基金 国联安基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太平洋安信农险 太平洋安信农业保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太平洋健康险 太平洋健康保险股份有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太保资本 太保私募基金管理有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司太保科技 太保科技有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的全资子公司太保寿险（香港） 中国太平洋人寿保险（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司 太保投资（香港） 中国太保投资管理（香港）有限公司，是中国太平洋保险（集团）股份有限公司的控股子公司偿二代 中国第二代偿付能力监管体系 银保监会 原中国银行保险监督管理委员会 金融监管总局 国家金融监督管理总局 证监会 中国证券监督管理委员会 上交所 上海证券交易所 联交所 香港联合交易所有限公司 伦交所 伦敦证券交易所 中国会计准则 中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定中华人民共和国财政部相继于 2017年和 2020年修订颁布的企业会计准则第 22、23、24、37以新会计准则 及 25号 《公司章程》 《中国太平洋保险（集团）股份有限公司章程》 香港上市规则 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》 《证券交易的标准守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C3《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》 《企业管治守则》 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录 C1内列载的《企业管治守则》《证券及期货条例》 《证券及期货条例》（香港法例第 571章） 具有《证券及期货条例》（香港法例第 571章）下的含义，指拥有公司股本权益的人，而其拥大股东 有权益的面值不少于公司有关股本面值的 5% GDR 全球存托凭证 ESG 环境、社会与治理 元 人民币元 pt 百分点 2025年上半年主要业绩指标 单位：人民币百万元 ∕1 ????λ?????? ????Ф? ∕4 ???? 588,927 +4.7% ??????? 19,909 +7.1% 200,496 +3.0% ??????????? ????λ?????? ??? 190% +8pt 27,885 +11.0% ∕ ?? ???Ф? ??????????? ∕2 9,544 +32.3% 264% +8pt ∕5 ????????????? ∕ ?? ???Ф?? ∕2 2.4% -0.6pt 15.0% +0.4pt ??ノ??? 3,772,961 +6.5% ∕5 ???????????? 2.3% -0.4pt ∕3 ?? ??????? ?????喍?喎 ∕5 ???????????? 96.4% -0.7pt 1.7% -0.1pt 181,382 ????У?喍У喎 2.35 注： 1、包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、比较期数据根据 2024年末评估假设重述。 3、包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港。 4、比较期数据已重述。 5、净 /总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑。 主要指标 单位：人民币百万元 主要指标 单位：人民币百万元 主要价值指标 注 1 集团内含价值 588,927 562,250 4.7 注 1、2 有效业务价值 223,433 212,957 4.9 注 3 集团净资产 281,871 291,417 (3.3) 注 1、4 太保寿险上半年新业务价值 9,544 7,213 32.3 注 1、4 太保寿险新业务价值率 (%) 15.0 14.7 0.4pt 太保产险承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt) 注 5 集团投资资产综合投资收益率 (%) 2.4 3.0 (0.6pt) 主要业务指标 保险服务收入 141,824 137,019 3.5 注 1 太保寿险 42,274 41,863 1.0 太保产险 96,831 93,076 4.0 注 6 集团客户数（千） 181,382 183,176 (1.0) 客均保单件数（件） 2.35 2.34 0.4 月均保险营销员（千名） 183 183 – 注 1 太保寿险综合退保率 (%) 0.8 0.9 (0.1pt) 注 5 总投资收益率 (%) 2.3 2.7 (0.4pt) 注 5 净投资收益率 (%) 1.7 1.8 (0.1pt) 第三方管理资产 848,233 808,203 5.0 主要财务指标 归属于母公司股东净利润 27,885 25,132 11.0 注 1 太保寿险 20,699 20,058 3.2 太保产险 5,733 4,792 19.6 注 3 基本每股收益（元） 2.90 2.61 11.0 注 3 每股净资产（元） 29.30 30.29 (3.3) 综合偿付能力充足率 (%) 太保集团 264 256 8pt 太保寿险 215 210 5pt 太保产险 241 222 19pt 注： 1、包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、以集团应占寿险业务扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值填列。 3、以归属于本公司股东的数据填列。 4、比较期数据根据 2024年末评估假设重述。 5、净 /总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑。 6、集团客户数是指该期末，至少持有一张由太保集团下属子公司签发的、在保险责任期内保单的投保人和被保险人，投保人与被保险人为同一人时视为一个客户。 7、由于四舍五入，变动数可能与直接计算数有细微差别。 核心竞争力 公司深耕保险主业，是中国领先的综合性保险集团公司。公司坚持价值与效益为先，持续做精做强核心能力，不断深化“保险 +健康 +养老”的生态布局，打造高品质、特色化服务优势。公司业务规模稳健增长，市场地位持续巩固，综合实力稳步增强，服务实体经济与民生福祉的质效显著提升，市场引领力和品牌影响力进一步彰显。 核心竞争力 公司深耕保险主业，是中国领先的综合性保险集团公司。公司坚持价值与效益为先，持续做精做强核心能力，不断深化“保险 +健康 +养老”的生态布局，打造高品质、特色化服务优势。公司业务规模稳健增长，市场地位持续巩固，综合实力稳步增强，服务实体经济与民生福祉的质效显著提升，市场引领力和品牌影响力进一步彰显。 公司秉持可持续发展的经营理念，治理结构完善，经营评价和风险管理体系健全。公司持续优化以法人治理主稳健 体责任为基础的治理架构，健全权责清晰、有效制衡的股东会、董事会及高级管理层的相关制度，形成了各司其职、各负其责、协调运转的现代化公司治理机制。公司不断健全兼顾长期与当期、发展与风控的经营评价体系和激励约束机制，强化高质量发展的经营导向，有效激发队伍活力。持续完善风险管理体系，提高风控合规管理的主动性和穿透性，为公司持续健康发展提供坚实保障。 公司以客户需求为导向，持续深化转型创新，积极培育高质量发展新动能。构建“防 –诊 –疗 –复 –养”康养 创新 服务生态，推动保险产品与康养服务深度融合，为客户提供覆盖全生命周期的服务体验。持续丰富健康险产品矩阵，实现从保医保到保自费、保未病到保已病的保障能力升级。全面推进数字化建设，搭建形成保险行业首个支撑千亿级大模型优化的全信创基础设施，训练形成 650亿参数的保险领域大模型。构建智能防灾减损服务体系、全链路客户经营智能辅助系统、智能理赔整体方案，通过“保险 +服务 +科技”深度融合，有效推动业务模式创新、客户体验优化、运营效率提升。 公司坚持保险为民，主动服务经济社会发展大局，持续为客户、员工、股东和社会创造价值。公司着力完善消责任 费者权益保护体系，提升客户体验，牢固树立“责任、智慧、温度”的太保服务品牌特色。公司健全人才制度体系，加强青年人才培养和专业队伍建设，畅通员工职涯路径，为员工成长提供学习创新平台，提升员工获得感、归属感和幸福感。公司注重股东利益，持续提高信息披露透明度，为股东提供稳健、可持续、可预期的投资回报。公司积极推动 ESG理念深度融入经营管理全流程，有效服务经济社会绿色低碳发展，不断巩固与上下游合作伙伴的互利共赢关系，进一步彰显企业社会责任。 公司荣誉 ● 太保产险在《中国银行保险报》主办的“2025金融消保与服务创新优秀案例”评选中，“‘透明理赔’客户全流程自助服务平台”案例和“‘苍穹’消保数字平台——用科技筑牢消费者权益保护防线”案例分别荣获“线上金融服务创新案例”和“金融消保机制创新优秀案例”● 太保寿险在清华大学五道口金融学院《清华金融评论》主办的“第二届‘保险家论道’研讨会暨 2025中国保险竞争力研究报告发布会”上，“沪惠保”项目荣获“2025中国保险业创新发展典型案例——年度普惠金融典型案例” ● 太保资产在《中国基金报》主办的“2025中国保险资管行业英华示范机构”评选中荣获“践行金融‘五篇大文章’保险资管英华示范机构”奖和“金融科技保险资管英华示范机构”奖● 太平洋健康险在《中国银行保险报》主办的“2024-2025‘金口碑’年度保险产品”评选中，“蓝医保 ?长期医疗险（好医好药版）”荣获“年度医疗保险产品”奖 ● 长江养老荣获《亚洲资产管理》“2025 Best of the Best Awards”评选 3项大奖，分别为“China, Best Pension Manager（中国最佳养老金管理人）”“China, Best ESG Manager（中国最佳 ESG管理人）”“China, Best Enterprise Annuity Scheme - Golden Sunshine Collective Enterprise Annuity Scheme（中国最佳企业年金计划（金色晚晴计划））” ● 中国太保荣获工业和信息化部“2025年全国中小企业服务月第七届数字普惠金融大会组委会”公布的三项数字普惠金融创新成果，太保寿险“银保七维数智化项目”、太保科技“e惠保SaaS城市定制型惠民保险解决方案”入选“数字普惠金融应用场景创新成果”，太保产险“AISC智联农 E链”项目入选“数字普惠金融技术创新成果” ● 中国太保获颁上海市人民政府第二届“上海慈善奖” ● 中国太保在《证券之星》主办的“2025证券之星 ESG年度论坛暨第三届 ESG新标杆企业奖评选”中荣获“ESG新标杆企业奖” 董事长致辞 尊敬的中国太保股东朋友们： 尊敬的中国太保股东朋友们： 行业自身仍然处于转型升级的关键时期，严监管、 防风险的导向更加清晰，监管推行“报行合一”、 加快个人营销体制改革，探索商业保险公司长周 注 集团内含价值 单位：人民币百万元 增强。上半年，集团实现营业收入 2,004.96亿元， 2024年末 2025年 6月末 注：包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 同比增长 3.0%，其中保险服务收入 1,418.24亿元， 同比增长 3.5%，保持稳健增长态势。集团归母净 利润为 278.85亿元，同比增长 11.0%；集团归母 我们优化核心主业结构，经营韧性持续增强。 营运利润为 199.09亿元，同比增长 7.1%。集团内 寿险业务坚定推动“2+N”渠道体系建设，实现含价值为 5,889.27亿元，较上年末增长 4.7%。整 渠道价值贡献多元化，上半年新业务价值实现快体管理资产规模稳步提升，达 37,729.61亿元，较 速增长，个险和银保渠道价值贡献占比分别达到负债成本调节机制，加快产品转换和资产负债联 我们把握发展大势，服务能级进一步提升。 动管理进程，浮动收益型产品加快发展，分红险 聚焦金融“五篇大文章”，持续推动保险供给体新保期缴规模保费大幅增长。产险业务主动顺应 系和供给能力的优化升级。加快科技保险创新，市场周期，着力优化成本结构，坚决压降高风险、 推出面向科技型中小企业的“科创无忧”综合服高亏损业务，加强营运管理，赔付率与费用率实 务方案，上半年服务科技企业 7.5万家。提升科现双降，综合成本率有效改善，承保利润大幅增 技资金支持力度，半年末科技投资余额 1,197亿长，持续加强应收管理，经营净现金流创历史新 元。丰富绿色金融产品服务供给，新能源车险服高。健康险积极抓住社商融合契机，推进产品创 务车辆数超过 530万，绿色投资规模持续增长。 新，丰富带病体产品供给，加速线上业务布局。 扩大普惠保险覆盖面，大病、长护、惠民保等政投资端精准把握港股投资机会，充分发挥红利策 策型健康险覆盖 240城 4.6亿人次，提供农险保略应对低利率环境的优势，为稳定投资收益水平 障规模超 4,000亿，服务 2,700余家次小微企业展模式，“太保家园”养老社区实现九城十园正 集团归母净利润 单位：人民币百万元 幅增长。 注 集团归母营运利润 单位：人民币百万元 前，人工智能大模型的应用正在面临爆发式增长， 2024年 1-6月 2025年 1-6月 注：比较期数据已重述。 升。提升运营效率，目前公司 AI坐席已经覆盖 了近一半的客户服务总量，健康险理赔自动化 集团管理资产 单位：人民币百万元 率达到 16%，大模型对责任认定的准确率达到 职责边界，缩短决策链条，提升经营效能。全面加强 全面把握健康养老领域的确定性机遇，打造太保特色干部人才队伍建设，完成集团主要子公司的班子换届， 的高品质、可持续康养服务生态，提升客户全生命周明确人才队伍中长期发展规划，支持更多的专业人才 期服务能力，促进康养服务与保险主业双向赋能，加和青年人才脱颖而出，优化人才体系建设。我们深化 速发展健康险与养老金融，为公司高质量发展提供有任期制契约化管理，健全任期考核激励约束机制，压 力支撑。国际化战略将积极支持高质量共建“一带一实经营目标传导，全面激发队伍活力。我们持续完善 路”倡议和上海国际金融中心建设，以香港为“桥头堡”一体化风控体系，深化风险偏好传导和穿透管理，提 和“首发地”，逐步融入国际市场，构建境内境外协升重点领域风险管控能力。我们继续夯实消保示范区 同发展模式，全面提升跨境服务供给能力和全球资产和智能消保建设，产、寿险公司消保评价继续保持行 配置能力。“人工智能 +”战略将搭建企业级人工智业领先，健康险公司在主要同业中名列前茅。 能能力体系，推动 AI技术在核心业务场景的规模化应用，促进效率效能提升、业务流程再造、客户体验 上半年，我们完成了 2024年度分红，共计派发 优化和服务模式创新。 现金红利超人民币 103亿元，继续保持稳定的分红水 平，与股东共同分享发展成果。我们也首次向市场明 下阶段，我们将继续坚持稳中求进工作总基调，确公司中长期分红政策，将参考集团归母营运利润增 坚守“诚信天下、稳健一生、追求卓越、创新共赢”速，兼顾投资正向贡献来确定分红金额，为股东提供 的核心价值观，充分发挥保险经济减震器和社会稳稳健、可持续、可预期的回报。 定器功能，进一步全面深化改革激发活力，以建设“具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集 当前，中国保险业仍然处于高质量发展的战略机 团”为愿景，勇当服务大局的排头兵、高质量发展 遇期，随着中国式现代化建设进程的不断深入，保险 的引领者、创建一流的新标杆，在中国式现代化建 业的功能作用仍将进一步凸显，在服务国家大局、护 设的宏伟蓝图中奋勇争先，全面谱写高质量发展的 航民族复兴、守护美好生活方面担负着重要的时代使 时代华章！ 命，为经济社会健康稳定发展保驾护航。 展望未来，我们将进一步聚焦主责主业，强化功 能使命，以深化改革推动新旧动能接续转换，聚力实 董事长 施大康养、国际化、“人工智能 +”三大核心战略， 加快建设新的核心竞争力，统筹质的有效提升和量的 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事会合理增长，坚定走好高质量发展之路。大康养战略将 ???? P15 ч?????????? P17 ????????? P39 ??Ф?ч??????????主要会计数据和财务指标 其他主要财务、监管指标 1 3 单位：人民币百万元 单位：人民币百万元主要会计数据和财务指标 其他主要财务、监管指标 1 3 单位：人民币百万元 单位：人民币百万元 基本每股收益 签发保险合同的合同服务边际 346,362 342,149太保产险 加权平均净资产收益率 9.0 9.5 (0.5pt) 注 4 三年平均承保综合成本率 (%) 97.1 97.4 注 1 (%) 注 5 三年平均承保综合赔付率 (%) 69.8 69.8 注 2 金流量净额 2025年 2024年 本期末比上年末 1、 投资资产包括货币资金等。 6月 30日 12月 31日 增减 (%) 2、 本公司于 2023年 1月 1日起实施新保险合同准则和新金融工具准则，三注 1 每股净资产 29.30 30.29 (3.3) ?????????1 公司业务概要 一、主要业务 公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保 险产品和服务；通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务；通过太平洋健康险为客户提供健康险产 品及健康管理服务；通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务；通过长江养老开展养老金融服务及相关资 产管理业务；通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务；通过国联安基金开展公募基金管理业务；公司还通过 太保科技提供市场化科技赋能支持和服务。 注 2025年上半年，全国保险行业实现原保险保费收入 3.74万亿元，同比增长 5.3%。其中，人身保险公司原保险保费收入 2.77 万亿元，同比增长 5.4%；财产保险公司原保险保费收入 0.96万亿元，同比增长 5.1%。按原保险保费收入计算，太保寿险、 太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。 注：保险行业数据来自金融监管总局网站。 二、合并报表中变化幅度超过 30%的重要项目及原因 单位：人民币百万元 1 公司业务概要 一、主要业务 公司通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司主要通过太保寿险为客户提供人身保 险产品和服务；通过太保产险、太平洋安信农险为客户提供财产保险产品和服务；通过太平洋健康险为客户提供健康险产 品及健康管理服务；通过太保资产开展保险资金运用以及第三方资产管理业务；通过长江养老开展养老金融服务及相关资 产管理业务；通过太保资本开展私募基金管理业务及相关咨询服务；通过国联安基金开展公募基金管理业务；公司还通过 太保科技提供市场化科技赋能支持和服务。 注 2025年上半年，全国保险行业实现原保险保费收入 3.74万亿元，同比增长 5.3%。其中，人身保险公司原保险保费收入 2.77 万亿元，同比增长 5.4%；财产保险公司原保险保费收入 0.96万亿元，同比增长 5.1%。按原保险保费收入计算，太保寿险、 太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。 注：保险行业数据来自金融监管总局网站。 二、合并报表中变化幅度超过 30%的重要项目及原因 单位：人民币百万元 货币资金 46,404 29,357 58.1 时点因素 买入返售金融资产 21,349 10,905 95.8 时点因素 长期股权投资 13,148 22,520 (41.6) 合营企业转为子公司 投资性房地产 28,396 8,951 217.2 合营企业转为子公司 在建工程 3,357 2,489 34.9 购建房产 使用权资产 1,837 2,921 (37.1) 合营企业转为子公司 递延所得税资产 6,919 3,464 99.7 可抵扣暂时性差异增加 预收保费 6,192 18,044 (65.7) 时点因素 应交税费 4,283 2,480 72.7 时点因素 保费准备金 652 129 405.4 时点因素和业务增长 租赁负债 1,638 2,722 (39.8) 合营企业转为子公司 递延所得税负债 2,707 7,362 (63.2) 应纳税暂时性差异减少 应付股利及应付资产支持证券款 其他负债 67,830 47,987 41.4 增加 受资本市场波动影响，以公允价 其他综合损益 (12,390) 14,917 (183.1) 值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产公允价值变动 单位：人民币百万元 单位：人民币百万元 投资收益 21,671 6,893 214.4 证券买卖收益等增加 营 公允价值变动收益 5,856 20,945 (72.0) 交易性金融资产市值波动 业 分出再保险财务收益 715 1,036 (31.0) 金融假设变化 绩 卖出回购金融资产款利息支出增 利息支出 (2,217) (1,192) 86.0 加 受资本市场波动影响，以公允价 其他综合损益 (27,500) 2,455 (1,220.2) 值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产公允价值变动 公 司 2 治 理 业绩概述 中国太保坚持专注保险主业，坚守价值，坚信长期，持续深化以客户需求为导向的转型，总体经营业绩积极向好，公司综合实力持续增强。太保寿险纵深推进“长航”转型，推动多元渠道建设，优化产品结构，价值增长表现良好。太保产险持续优化业务结构，承保盈利显著改善，保费收入稳健增长，全面推进高质量发展。资产管理坚持穿越周期的资产负债匹配管理，强化专业化投资能力，其 实现良好投资业绩。 他 信 息 一、经营业绩 2025年上半年，集团实现营业总收入 2,004.96亿元，同比增长 3.0%，其中保险服务收入 1,418.24亿元，同比增长 3.5%。 注 1 注 1、2、3 注 4 集团净利润 为 278.85亿元，同比增长 11.0%；集团营运利润 为 199.09亿元，同比增长 7.1%。集团内含价值 为 注 4、5 注 4 5,889.27亿元，较上年末增长 4.7%，其中集团有效业务价值 为 2,234.33亿元，较上年末增长 4.9%。寿险业务 新业 务价值 95.44亿元，同比增长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4个百分点。 注 6 注 7 财产险业务 承保综合成本率为 96.4%，同比下降 0.7个百分点。集团投资资产综合投资收益率 为 2.4%，同比下降 0.6 个百分点。 财 务 报 告 注 4 寿险业务 新业务价值可比口径实现较快增长，营运利润保持稳健增长> 新业务价值 95.44亿元，同比增长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4 个百分点； > 规模保费 1,934.70亿元，同比增长 13.1%； 注 2 > 寿险营运利润 150.00亿元，同比增长 5.0%；合同服务边际余额 3,463.62亿元，较上年末增长 1.2%；> 深入推动产品转型，优化产品结构，浮动收益型产品占比显著提升；强化业务品质管理，保单继续率保持高位。 注 6 财产险业务 承保盈利水平进一步提升，保费收入持续增长 > 承保综合成本率 96.4%，同比下降 0.7个百分点。其中，承保综合赔付率 69.7%，同比持平；承保综合费用率 26.7%， 同比下降 0.7个百分点； > 原保险保费收入 1,141.86亿元，同比增长 0.9%； > 车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险着力优化业务结构，深化风险减量管理体系建设。 坚持基于保险负债特性的战略资产配置，投资业绩表现良好 > 债权类金融资产占比 75.0%，较上年末下降 0.9个百分点；股权类金融资产占比 14.8%，较上年末上升 0.3个百分点， 注 8 其中核心权益 占比 11.8%，较上年末上升 0.6个百分点； 注 7 注 7 > 集团投资资产综合投资收益率 2.4%，同比下降 0.6个百分点；总投资收益率 2.3%，同比下降 0.4个百分点；净投资 注 7 收益率 1.7%，同比下降 0.1个百分点； > 集团管理资产 37,729.61亿元，较上年末增长 6.5%；其中，第三方管理资产规模 8,482.33亿元，较上年末增长 5.0%。 注： 1、 以归属于本公司股东的数据填列。 2、 比较期数据已重述。 3、 营运利润以财务报表净利润为基础，剔除短期波动性较大的损益表项目和管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目。其中，短期投资波动为产 /寿 /健 康险等子公司，适用于除浮动收费法以外业务，考虑实际投资收益与长期预期投资收益假设的差异，及其所得税影响。一次性重大项目调整包括考虑当期税前 利润抵扣项金额与过去年度平均税前利润抵扣项金额的影响差异。 4、 寿险业务包括太保寿险、太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 5、 以集团应占寿险业务扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值填列。 6、 财产险业务包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港。 7、 净 /总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑。 8、 包括股票和权益型基金。 二、主要指标 经 营 单位：人民币百万元 二、主要指标 经 营 单位：人民币百万元 主要价值指标 注 1 集团内含价值 588,927 562,250 4.7 注 1、2 有效业务价值 223,433 212,957 4.9 注 3 集团净资产 281,871 291,417 (3.3) 注 1、4 太保寿险上半年新业务价值 9,544 7,213 32.3 注 1、4 太保寿险新业务价值率 (%) 15.0 14.7 0.4pt 太保产险承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt) 注 5 集团投资资产综合投资收益率 (%) 2.4 3.0 (0.6pt) 公 主要业务指标 司 保险服务收入 141,824 137,019 3.5 治 注 1 理 太保寿险 42,274 41,863 1.0 太保产险 96,831 93,076 4.0 注 6 集团客户数（千） 181,382 183,176 (1.0) 客均保单件数（件） 2.35 2.34 0.4 月均保险营销员（千名） 183 183 – 注 1 太保寿险综合退保率 (%) 0.8 0.9 (0.1pt) 注 5 总投资收益率 (%) 2.3 2.7 (0.4pt) 注 5 净投资收益率 (%) 1.7 1.8 (0.1pt) 第三方管理资产 848,233 808,203 5.0 其 主要财务指标 归属于母公司股东净利润 27,885 25,132 11.0 信 注 1 太保寿险 20,699 20,058 3.2 息 太保产险 5,733 4,792 19.6 综合偿付能力充足率 (%) 太保集团 264 256 8pt 太保寿险 215 210 5pt 太保产险 241 222 19pt 注： 1、包括太保寿险和太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、以集团应占寿险业务扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值填列。 3、以归属于本公司股东的数据填列。 财 4、比较期数据根据 2024年末评估假设重述。 务 5、净 /总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑。 报 6、集团客户数是指该期末，至少持有一张由太保集团下属子公司签发的、在保险责任期内保单的投保人和被保险人，投保人与被保险人为同一人时视为一个客户。 告 7、由于四舍五入，变动数可能与直接计算数有细微差别。 3 人身保险业务 太保寿险纵深推进“长航”转型，深化客户分层分类经营，推动多元渠道模式升级，新业务价值实现较快增长；持续优化产品结构，强化资负匹配管理。太平洋健康险加快推进“新产品、新渠道、新科技”战略，自营业务有效突破，发展质量日益提升。 注 1 一、太保寿险 （一）业务分析 太保寿险核心经营指标达成整体向好，规模与价值稳中有升，盈利能力、业务品质保持良好态势。2025年上半年实现规模 保费 1,934.70亿元，同比增长 13.1%。内含价值达 4,450.24亿元，较上年末增长 5.3%；新业务价值达 95.44亿元，同比增 长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4个百分点。净利润 206.99亿元，同 注 2 比增长 3.2%；营运利润 150.00亿元，同比增长 5.0%。 太保寿险以“客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点”新理念为引领，将“长航”转型向纵深推进，转型成效逐步显现。 注 3 一是推动客户分层分类经营，牵引客层上移，持续优化客户结构。上半年代理人渠道中客 及以上客户占比达 27.3%，同 注 3 注 3 比提升 3.8个百分点，银保渠道高客 同比增长 75.4%，极高客 同比增长 85.4%。二是推进“2+N”多元渠道模式升级， 打造特色专业化队伍，提升经营质效。上半年个险队伍规模实现企稳回升，核心人力产能同比提升，银保渠道、职域营销 业务价值大幅增长，价值贡献稳步提升。三是完善差异化的产服供给体系，强化牵引浮动收益型产品，多措并举优化产品 结构。上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险 占比达 51.0%。 注： 1、 太保寿险经营业绩均包含子公司太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、 比较期数据已重述。 3、 中客指有效长险应缴总保费在 30万元（含）至 240万元的客户；高客指有效长险应缴总保费在 240万元（含）至 1,000万元的客户；极高客指有效长险应缴总 保费在 1,000万元及以上的客户。 3 人身保险业务 太保寿险纵深推进“长航”转型，深化客户分层分类经营，推动多元渠道模式升级，新业务价值实现较快增长；持续优化产品结构，强化资负匹配管理。太平洋健康险加快推进“新产品、新渠道、新科技”战略，自营业务有效突破，发展质量日益提升。 注 1 一、太保寿险 （一）业务分析 太保寿险核心经营指标达成整体向好，规模与价值稳中有升，盈利能力、业务品质保持良好态势。2025年上半年实现规模 保费 1,934.70亿元，同比增长 13.1%。内含价值达 4,450.24亿元，较上年末增长 5.3%；新业务价值达 95.44亿元，同比增 长 5.6%，可比口径下同比增长 32.3%；新业务价值率 15.0%，可比口径下同比提升 0.4个百分点。净利润 206.99亿元，同 注 2 比增长 3.2%；营运利润 150.00亿元，同比增长 5.0%。 太保寿险以“客户为出发点、产服为切入点、队伍为落脚点”新理念为引领，将“长航”转型向纵深推进，转型成效逐步显现。 注 3 一是推动客户分层分类经营，牵引客层上移，持续优化客户结构。上半年代理人渠道中客 及以上客户占比达 27.3%，同 注 3 注 3 比提升 3.8个百分点，银保渠道高客 同比增长 75.4%，极高客 同比增长 85.4%。二是推进“2+N”多元渠道模式升级， 打造特色专业化队伍，提升经营质效。上半年个险队伍规模实现企稳回升，核心人力产能同比提升，银保渠道、职域营销 业务价值大幅增长，价值贡献稳步提升。三是完善差异化的产服供给体系，强化牵引浮动收益型产品，多措并举优化产品 结构。上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险 占比达 51.0%。 注： 1、 太保寿险经营业绩均包含子公司太保寿险（香港），比较期数据按同口径重述。 2、 比较期数据已重述。 3、 中客指有效长险应缴总保费在 30万元（含）至 240万元的客户；高客指有效长险应缴总保费在 240万元（含）至 1,000万元的客户；极高客指有效长险应缴总 保费在 1,000万元及以上的客户。 太保寿险上半年新业务价值及价值率 太保寿险规模保费 （单位：人民币百万元） （单位：人民币百万元） pt +0.4 193,470 + 13.1% 1,538 12,892 11,752 41,660 14.7% 22,821 9,544 137,380 7,213 +32.3% 136,211 代理人渠道 银保渠道 新业务价值 团政渠道 注1 2024年1-6月 2025年1-6月 2024年1-6月 2025年1-6月 注： 1、按渠道的分析 经 太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局，拓展多元化价值增长路径。 营 单位：人民币百万元 业 1、按渠道的分析 经 太保寿险构建以代理人渠道、银保渠道为主的多元渠道格局，拓展多元化价值增长路径。 营 单位：人民币百万元 业 规模保费 193,470 171,050 13.1 代理人渠道 137,380 136,211 0.9 新保业务 22,622 24,520 (7.7) 续期业务 114,758 111,691 2.7 银保渠道 41,660 22,821 82.6 新保业务 29,038 14,844 95.6 续期业务 12,622 7,977 58.2 团政渠道 12,892 11,752 9.7 公 新保业务 11,351 10,520 7.9 司 续期业务 1,541 1,232 25.1 治 注 理 其他渠道 1,538 266 478.2 注：其他渠道为直销业务、经纪业务。 （1）代理人渠道 太保寿险通过优化队伍布局，加强体系化能力建设和数智化赋能，推动代理人渠道高质量发展。搭建可量化的客户温度和 客户价值体系，推动分层客户经营；围绕客户多元化需求，持续丰富差异化的保险保障和服务方案；聚焦重点区域，聚焦 主管和高绩优代理人，强化优质队伍招募，做实队伍管理，强化队伍训练，推动队伍质态改善。2025年上半年，代理人渠 道实现规模保费 1,373.80亿元，同比增长 0.9%。 其 太保寿险 2025年上半年月均保险营销员 18.3万人，期末保险营销员 18.6万人，同比增长 1.6%，其中新增人力 3.9万人， 他 同比增长 19.8%。坚决落实“报行合一”监管政策要求，持续推动费用结构优化和投产效能提升，2025年上半年月均核心 信 人力 4.9万人，核心人力月人均首年佣金收入 7,120元，同比下降 13.4%。持续强化基础管理，培育分红险销售能力，核心 息 队伍产能同比提升，2025年上半年核心人力月人均首年规模保费 72,870元，同比增长 12.7%。 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 核心人力月人均首年规模保费（元） 72,870 64,637 12.7 核心人力月人均首年佣金收入（元） 7,120 8,219 (13.4) （2）银保渠道 太保寿险银保渠道坚持以价值为核心，积极探索渠道融合新模式。围绕合作渠道及客户需求，持续优化产品服务供给；强 化渠道运营，深化股份行合作，加强国有行突破，持续推进网点深耕，保持网点产能优势；聚焦队伍专业能力建设，坚持 财 优建、优管、优训，提升队伍数智化能力。2025年上半年，银保渠道实现规模保费 416.60亿元，同比增长 82.6%，其中新 务 保期缴规模保费 88.40亿元，同比增长 58.6%。上半年期缴举绩网点总数达 1.3万个，同比增长 28.9%，月均期缴举绩网点 报 告 数同比增长 70.2%，其中国有行增速达 164.9%。 （3）团政渠道 太保寿险团政渠道坚持“扬长优短，长短融合”的经营策略。职域营销业务聚焦重点行业和区域，依托集团资源协同优势， 扩大优质项目供给，通过培育专业职域队伍，丰富职域转化场景，实现企业客户综合价值开发。团险业务深入推进矩阵式 精细化管理模式，提升重大项目支持能力。普惠保险紧扣政策要求，加大长护保险业务布局，优化服务模式，提升经营效能， 覆盖人群达 2.2亿人。2025年上半年，团政渠道实现规模保费 128.92亿元，同比增长 9.7%，其中职域营销上半年实现新保 期缴保费 6.11亿元，同比增长 21.8%。 2、按业务类型的分析 太保寿险围绕客户多元化需求，不断完善覆盖“健康保障、养老教育、财富传承”三大领域的综合性产品服务体系，为客 户提供贯穿全生命周期的“产品 +服务”综合解决方案。健康保障方面，持续完善重疾险及医疗险产品矩阵，丰富中高端 医疗等高品质就医产品。养老教育方面，深化养老金融供给侧改革，聚焦核心客群提供品质养老储备。财富传承方面，推 出多款分红终身寿险，满足客户身价保障、资产传承以及财富管理等方面的综合需求。 同时，太保寿险加强浮动收益型产品、商业保险年金、健康险产品推动，多措并举优化产品结构。2025年上半年，分红型 保险新保期缴规模保费 101.28亿元，同比大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%；商保年金新保规模保费 290.30 亿元，同比增长 165.1%；健康险新保规模保费 104.34亿元，同比增长 5.8%。 太保寿险围绕客户全生命周期服务需求，完善“防诊疗复养”康养服务体系。健康服务方面，持续升级“太保蓝本”一站 式就医协助、结节与颈动脉早筛、高客境内外体检等特色健康服务，打通健康服务与理赔直付、住院垫付等服务流程，实 现健康服务覆盖客户 1,358万，同比增长 12.6%。积极探索医康养融合模式，源申康复医院实现厦门、济南、广州三地落子， 其中厦门源申康复医院于 2025年上半年正式开业。养老服务方面，在全国 13个城市完成 15个“太保家园”养老社区建设， 全面覆盖长者自理至护理阶段需求。2025年上半年在住人数、床位规模、入住率均显著提升。优化“百岁居”居家养老服 务体验，设立超 220个线下智慧体验中心，赋能主业发展。 单位：人民币百万元 （3）团政渠道 太保寿险团政渠道坚持“扬长优短，长短融合”的经营策略。职域营销业务聚焦重点行业和区域，依托集团资源协同优势， 扩大优质项目供给，通过培育专业职域队伍，丰富职域转化场景，实现企业客户综合价值开发。团险业务深入推进矩阵式 精细化管理模式，提升重大项目支持能力。普惠保险紧扣政策要求，加大长护保险业务布局，优化服务模式，提升经营效能， 覆盖人群达 2.2亿人。2025年上半年，团政渠道实现规模保费 128.92亿元，同比增长 9.7%，其中职域营销上半年实现新保 期缴保费 6.11亿元，同比增长 21.8%。 2、按业务类型的分析 太保寿险围绕客户多元化需求，不断完善覆盖“健康保障、养老教育、财富传承”三大领域的综合性产品服务体系，为客 户提供贯穿全生命周期的“产品 +服务”综合解决方案。健康保障方面，持续完善重疾险及医疗险产品矩阵，丰富中高端 医疗等高品质就医产品。养老教育方面，深化养老金融供给侧改革，聚焦核心客群提供品质养老储备。财富传承方面，推 出多款分红终身寿险，满足客户身价保障、资产传承以及财富管理等方面的综合需求。 同时，太保寿险加强浮动收益型产品、商业保险年金、健康险产品推动，多措并举优化产品结构。2025年上半年，分红型 保险新保期缴规模保费 101.28亿元，同比大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至 42.5%；商保年金新保规模保费 290.30 亿元，同比增长 165.1%；健康险新保规模保费 104.34亿元，同比增长 5.8%。 太保寿险围绕客户全生命周期服务需求，完善“防诊疗复养”康养服务体系。健康服务方面，持续升级“太保蓝本”一站 式就医协助、结节与颈动脉早筛、高客境内外体检等特色健康服务，打通健康服务与理赔直付、住院垫付等服务流程，实 现健康服务覆盖客户 1,358万，同比增长 12.6%。积极探索医康养融合模式，源申康复医院实现厦门、济南、广州三地落子， 其中厦门源申康复医院于 2025年上半年正式开业。养老服务方面，在全国 13个城市完成 15个“太保家园”养老社区建设， 全面覆盖长者自理至护理阶段需求。2025年上半年在住人数、床位规模、入住率均显著提升。优化“百岁居”居家养老服 务体验，设立超 220个线下智慧体验中心，赋能主业发展。 单位：人民币百万元 规模保费 193,470 171,050 13.1 传统型保险 123,250 107,064 15.1 其中：新保期缴 13,725 23,640 (41.9) 分红型保险 37,299 38,446 (3.0) 其中：新保期缴 10,128 684 1,380.7 万能型保险 23,046 16,399 40.5 短期保险 9,875 9,141 8.0 3、保单继续率 太保寿险持续强化业务品质管理，2025年上半年个人寿险客户 13个月保单继续率 96.6%，整体维持高位水平；个人寿险客 户 25个月保单继续率 94.5%，同比提升 2.8个百分点。 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 注 1 个人寿险客户 13个月保单继续率 (%) 96.6 96.9 (0.3pt) 注 2 个人寿险客户 25个月保单继续率 (%) 94.5 91.7 2.8pt 注： 4、前十大地区规模保费 经 太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。 营 单位：人民币百万元 业 4、前十大地区规模保费 经 太保寿险规模保费主要来源于经济较发达或人口较多的省市。 营 单位：人民币百万元 业 规模保费 193,470 171,050 13.1 江苏 23,230 20,613 12.7 浙江 19,918 16,052 24.1 河南 14,430 14,193 1.7 山东 14,165 13,464 5.2 上海 12,041 7,813 54.1 广东 11,662 9,687 20.4 河北 9,858 9,282 6.2 公 北京 7,585 6,006 26.3 司 山西 7,302 6,915 5.6 治 理 湖北 7,157 6,616 8.2 小计 127,348 110,641 15.1 其他地区 66,122 60,409 9.5 （二）利源分析 单位：人民币百万元 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 其 保险服务业绩及其他 15,148 15,570 (2.7) 他 其中：保险服务收入 42,274 41,863 1.0 信 保险服务费用 (26,337) (25,971) 1.4 息 注 1 总投资收益 46,746 47,761 (2.1) 注 2 财务承保损益 (39,646) (41,324) (4.1) 投资业绩 7,100 6,437 10.3 税前利润 22,248 22,007 1.1 所得税 (1,549) (1,949) (20.5) 净利润 20,699 20,058 3.2 注： 1、总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地产租金收入、卖出回购利息支出、信用减值损失、其他资产减值损失和投资业务相关税费等。 2、财务承保损益包含承保财务损失和分出再保险财务收益。 财 务 报 告 保险服务收入。2025年上半年为 422.74亿元，同比增长 1.0%。保险服务收入按照当期提供的保险合同服务而确认，并剔 注 除了投资成分。 注：投资成分，是指无论保险事项是否发生均须偿还给保单持有人的金额。 单位：人民币百万元 保险服务收入。2025年上半年为 422.74亿元，同比增长 1.0%。保险服务收入按照当期提供的保险合同服务而确认，并剔 注 除了投资成分。 注：投资成分，是指无论保险事项是否发生均须偿还给保单持有人的金额。 单位：人民币百万元 保险服务收入 42,274 41,863 1.0 长险 36,654 36,541 0.3 短险 5,620 5,322 5.6 保险服务费用。2025年上半年为 263.37亿元，同比增长 1.4%。保险服务费用包括当期发生赔款及其他相关费用等，并剔 除了投资成分。 单位：人民币百万元 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 保险服务费用 26,337 25,971 1.4 长险 20,871 20,527 1.7 短险 5,466 5,444 0.4 投资业绩。2025年上半年为 71.00亿元，同比增长 10.3%。投资业绩为投资收益高于准备金要求回报的部分。受投资资产 规模上升的影响，投资业绩增长。 综合上述原因，2025年上半年太保寿险实现净利润 206.99亿元，同比增长 3.2%。 二、太平洋健康险 2025年上半年，太平洋健康险业务保持快速增长，自营业务有效突破，综合成本率同比优化，发展质量日益提升。上半年 保险服务及健康管理费收入达到 17.44亿元，同比增长 39.3%，实现净利润 0.39亿元。 太平洋健康险围绕“新产品、新渠道、新科技”战略，全面践行“产品即服务”价值主张，为客户提供有温度、更专业的 健康保障和服务。持续强化产品创新，不断丰富“蓝医保”产品矩阵，包括升级百万医疗险，满足非标体客群保障需求， 整合优质医疗资源，开发中高端医疗险，切实提升客户获得感。强化“医 +药 +险”联动发展，推动医疗数据应用转化， 与头部医院合作，实现带病体商保产品入院突破。推广“医赔通”，帮助保险用户实现“就医 +理赔”一站式解决方案， 通过线上全流程服务，提升用户就医及理赔获得感。 持续发挥医疗险产品营运中台作用，全力为太保寿险、产险提供医疗险产品创新开发、客户运营等服务支持。上半年，与 寿险合作迭代“乐享百万 2025版”，推出银保专属高端医疗险，助力寿险医疗险实现增长；与产险合作上线家庭版“太健 康全能保”，提升车险客户健康险渗透率。 4 财产保险业务 经 营 太保产险坚持效益优先，业务结构持续优化，承保盈利显著改善，保费收入稳健增长，全面推进高业 质量发展。车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险通过优化业务结构驱绩 动价值增长，全面深化风险减量管理体系建设。太平洋安信农险和太保香港实现稳健发展。 一、太保产险 （一）业务分析 上半年，太保产险实现原保险保费收入 1,127.60亿元，同比增长 0.9%，保险服务收入 968.31亿元，同比增长 4.0%。实现 公 承保利润 35.50亿元，同比增长 30.9%。承保综合成本率 96.3%，同比下降 0.8个百分点，其中承保综合赔付率 69.5%，同 司 比下降 0.1个百分点，承保综合费用率 26.8%，同比下降 0.7个百分点。 治 理 1、按险种分析 单位：人民币百万元 4 财产保险业务 经 营 太保产险坚持效益优先，业务结构持续优化，承保盈利显著改善，保费收入稳健增长，全面推进高业 质量发展。车险深化新能源车经营，加强精细化管控，提升经营韧性；非车险通过优化业务结构驱绩 动价值增长，全面深化风险减量管理体系建设。太平洋安信农险和太保香港实现稳健发展。 一、太保产险 （一）业务分析 上半年，太保产险实现原保险保费收入 1,127.60亿元，同比增长 0.9%，保险服务收入 968.31亿元，同比增长 4.0%。实现 公 承保利润 35.50亿元，同比增长 30.9%。承保综合成本率 96.3%，同比下降 0.8个百分点，其中承保综合赔付率 69.5%，同 司 比下降 0.1个百分点，承保综合费用率 26.8%，同比下降 0.7个百分点。 治 理 1、按险种分析 单位：人民币百万元 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 太保产险承保综合成本率 原保险保费收入 112,760 111,803 0.9 （单位：%） 机动车辆险 53,606 52,167 2.8 交强险 14,300 13,877 3.0 97.1 商业险 39,306 38,290 2.7 其 96.3 -0.8pt 他 非机动车辆险 59,154 59,636 (0.8) 27.5 26.8 -0.7pt 信 健康险 15,519 16,132 (3.8) 息 农业险 14,293 13,650 4.7 责任险 12,865 12,459 3.3 69.6 69.5 -0.1pt 企财险 5,081 4,542 11.9 其他 11,396 12,853 (11.3) 承保综合赔付率 2024年1-6月 2025年1-6月 其中：个人信用保证保险 (612) 2,045 (129.9) 其余 12,008 10,808 11.1 财 （1）机动车辆险 务 太保产险车险业务保持稳健发展态势，通过加强渠道专业化建设、品质精细化管理和运营数字化赋能，实现业务结构优化， 报 成本有效控制，盈利水平提升。2025年上半年，车险原保险保费收入 536.06亿元，同比增长 2.8%，其中家用车业务占比 告 同比提升 1.4个百分点。新能源车险原保险保费收入 105.96亿元，占车险保费比例达 19.8%。车险承保综合成本率 95.3%， 同比下降 1.8个百分点。 （2）非机动车辆险 (3)主要险种经营信息 太保产险非车险加快优化业务结构，全面推进“防减救 单位：人民币百万元（2）非机动车辆险 (3)主要险种经营信息 太保产险非车险加快优化业务结构，全面推进“防减救 单位：人民币百万元险原保险保费收入 591.54亿元，同比下降 0.8%。受主动 原保险 承保综合 险种名称 保险金额 承保利润 保费收入 成本率 (%) 机动车辆险 53,606 57,083,886 2,512 95.3 入 -6.12亿元，同比下降 129.9%。非车险整体承保综合成 健康险 15,519 267,834,550 37 99.3 本率 97.6%，同比上升 0.4个百分点，剔除个人信用保证保 农业险 14,293 405,723 97 98.8 险业务影响后，非车险承保综合成本率 94.8%，同比下降 2.3 责任险 12,865 2,196,639,291 64 99.4 个百分点。主要险种中，健康险实现扭亏为盈，企财险承 企财险 5,081 12,677,481 319 92.8 健康险业务持续优化政保合作，加强业务品质管控，提升 2、前十大地区保费收入 风险管理和服务能力，筑牢政策性健康险业务根基。商业 性健康险通过场景化销售创新、精准化产品匹配及智能化 太保产险前十大地区原保险保费收入合计 737.85亿元，约 流程改造，构建多元化增长体系。2025年上半年，健康险 占全司的 65.4%，同比增长 3.0%。 业务原保险保费收入 155.19亿元，同比下降 3.8%，承保综 单位：人民币百万元 合成本率 99.3%，同比下降 1.5个百分点。 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 农业险业务持续扩大三大主粮和重要农产品完全成本保险 原保险保费收入 112,760 111,803 0.9 覆盖面，切实保障农业生产安全；重点拓展养殖业和渔业 广东 14,415 13,804 4.4 保险，创新开发特色农产品保险品种，构建多层次农业保 江苏 13,178 12,284 7.3 险保障体系；强化新技术运用，推进精准投保服务、优化 浙江 10,779 10,497 2.7 精准理赔流程，持续提高保险服务质效。2025年上半年原 上海 8,183 7,667 6.7 保险保费收入 142.93亿元，同比增长 4.7%，承保综合成本 山东 5,809 6,165 (5.8) 率 98.8%，同比上升 1.0个百分点。 四川 4,699 4,539 3.5 湖南 4,253 4,110 3.5 责任险业务聚焦新发展阶段需求，加大服务国家治理现代 北京 4,197 3,765 11.5 化的力度，强化对实体经济保障功能，加强社会生产风险 河北 4,159 4,335 (4.1) 支撑，同时从严管控重点领域高风险业务，推进高赔付项 河南 4,113 4,441 (7.4) 目及险种的精细化治理，推动责任险高质量发展。2025年 小计 73,785 71,607 3.0 其他地区 38,975 40,196 (3.0) 企财险业务巩固传统业务优势，保持电力、石化等领域的 3、分渠道保费收入 领先地位，巩固统保项目市场竞争力。培育新兴业务动能， 重点拓展绿色能源、半导体等国家战略新兴产业客户，加 下表列明报告期内太保产险按渠道类别统计的原保险保费 快布局优质银行渠道业务、交叉场景创新业务及优质分散 收入。 型小微业务。构建全流程风控管理体系，通过“保险 +科 单位：人民币百万元 技 +服务”模式，加强风勘、核保、理赔一体化风险管控 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 原保险保费收入 112,760 111,803 0.9 代理渠道 60,293 58,003 3.9 分点。 直销渠道 35,594 37,974 (6.3) 经纪渠道 16,873 15,826 6.6 分出再保险合同净损益。2025年上半年分出再保险合同净 （二）利源分析 损失 8.29亿元，同比增加 5.95亿元，主要受分出业务规模、 经 单位：人民币百万元 分出业务结构以及相关业务赔付率影响。 营 分出再保险合同净损益。2025年上半年分出再保险合同净 （二）利源分析 损失 8.29亿元，同比增加 5.95亿元，主要受分出业务规模、 经 单位：人民币百万元 分出业务结构以及相关业务赔付率影响。 营 承保财务损失及其他。2025年上半年承保财务损失及其他 绩 保险服务收入 96,831 93,076 4.0 12.69亿元，同比下降 36.9%，主要由于利率变化的影响， 保险服务费用 (91,183) (88,119) 3.5 注 1 导致负债的货币时间价值金额下降。 分出再保险合同净损益 (829) (234) 254.3 注 2 承保财务损失及其他 (1,269) (2,011) (36.9) 总投资收益。太保产险持续加大委托投资能力建设，优化 承保利润 3,550 2,712 30.9 权益投资的高股息策略，提高债券市场的机会把握能力， 承保综合成本率 (%) 96.3 97.1 (0.8pt) 注 3 2025年上半年总投资收益 41.51亿元，同比增长 10.9%， 总投资收益 4,151 3,742 10.9 主要由于买卖价差、分红收入同比增加。 其他收支净额 (445) (423) 5.2 税前利润 7,256 6,031 20.3 综合上述原因，2025年上半年太保产险实现净利润 57.33 所得税 (1,523) (1,239) 22.9 司 亿元，同比增长 19.6%。 净利润 5,733 4,792 19.6 治 注： 理 1、 分出再保险合同净损益包括分出保费的分摊、摊回保险服务费用、分出再保险财务收益等。 二、太平洋安信农险 2、 承保财务损失及其他包括承保财务损失、提取保费准备金等。 3、 总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地产太平洋安信农险聚焦农险专业化经营，持续拓展政策性农 租金收入、卖出回购利息支出、资本补充债利息支出、投资相关税费和信用减值损失等。 险业务，落实三大主粮完全成本保险，加快特色商业性 保险服务收入。2025年上半年保险服务收入 968.31亿元， 农险业务发展。2025年上半年实现原保险保费收入 12.39 同比增长 4.0%，高于保费收入增速。其中机动车辆保险服 亿元，同比增长 1.1%，其中农业险 8.99亿元，同比增长 务收入 539.31亿元，同比增长 3.0%，非机动车辆保险服务 7.7%。保险服务收入 11.56亿元，同比下降 3.3%。承保综 其 收入 429.00亿元，同比增长 5.4%。 合成本率 100.9%，同比持平；净利润 0.99亿元，同比增长他 39.4%。 单位：人民币百万元 信 息 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 保险服务收入 96,831 93,076 4.0 三、太保香港 机动车辆险 53,931 52,361 3.0 非机动车辆险 42,900 40,715 5.4 保险服务费用。2025年上半年保险服务费用 911.83亿元， 30日，太保香港总资产 13.82亿元，净资产 3.84亿元， 同比增长 3.5%。其中机动车辆保险服务费用 508.36亿元， 2025年上半年实现原保险保费收入 1.87亿元，同比增长 同比增长 1.9%；非机动车辆保险服务费用 403.47亿元，同 6.9%。承保综合成本率 98.0%，净利润 0.16亿元。 比增长 5.5%。 财 单位：人民币百万元 务 截至 6月 30日止 6个月 2025年 2024年 同比 (%) 报 告 保险服务费用 91,183 88,119 3.5 机动车辆险 50,836 49,884 1.9 非机动车辆险 40,347 38,235 5.5 5 资产管理业务 公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念，树立“价值投资的长期意识、资产配置的全球意识、保险资管的全局意识、风险和收益的平衡意识、新兴领域的前瞻意识、激励约束机制的市场意识”，高质量做好资产负债管理与投资管理工作。公司基于保险资产负债管理长期可持续的根本前提，积极探索资产负债匹配管理新方法，进一步完善穿越周期的资产负债管理体系，持续提升和强化投研能力与合规风控能力。公司在战略资产配置的牵引下开展有纪律且灵活的战术资产配置，严控信用风险，持续延展固定收益资产久期，降低再投资风险；积极开拓多元化投资渠道，进一步强化主动投资管理能力，境外投资初显成效，投资业绩表现较好，集团管理资产规模保持稳定增长。 一、集团管理资产 截至 2025年 6月末，集团管理资产达 37,729.61亿元，较上年末增长 6.5%，其中集团投资资产 29,247.28亿元，较上年末 增长 7.0%；第三方管理资产 8,482.33亿元，较上年末增长 5.0%；2025年上半年第三方管理费收入为 11.38亿元，同比增长 10.5%。 单位：人民币百万元 5 资产管理业务 公司坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念，树立“价值投资的长期意识、资产配置的全球意识、保险资管的全局意识、风险和收益的平衡意识、新兴领域的前瞻意识、激励约束机制的市场意识”，高质量做好资产负债管理与投资管理工作。公司基于保险资产负债管理长期可持续的根本前提，积极探索资产负债匹配管理新方法，进一步完善穿越周期的资产负债管理体系，持续提升和强化投研能力与合规风控能力。公司在战略资产配置的牵引下开展有纪律且灵活的战术资产配置，严控信用风险，持续延展固定收益资产久期，降低再投资风险；积极开拓多元化投资渠道，进一步强化主动投资管理能力，境外投资初显成效，投资业绩表现较好，集团管理资产规模保持稳定增长。 一、集团管理资产 截至 2025年 6月末，集团管理资产达 37,729.61亿元，较上年末增长 6.5%，其中集团投资资产 29,247.28亿元，较上年末 增长 7.0%；第三方管理资产 8,482.33亿元，较上年末增长 5.0%；2025年上半年第三方管理费收入为 11.38亿元，同比增长 10.5%。 单位：人民币百万元 集团管理资产 3,772,961 3,542,660 6.5 集团投资资产 2,924,728 2,734,457 7.0 第三方管理资产 848,233 808,203 5.0 其中：太保资产 298,787 294,187 1.6 长江养老 429,925 406,401 5.8 国联安基金 109,636 99,806 9.8 太保资本 951 936 1.6 太保投资（香港） 8,934 6,873 30.0 二、集团投资资产 2025年上半年，在中国宏观政策持续加力提效与产业结构深化转型升级的双重驱动下，国民经济呈现出强劲的发展韧性与（未完）  |