[中报]中远海能(600026):中远海能2025年半年度报告
原标题:中远海能:中远海能2025年半年度报告 二〇二五年八月 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人任永强、主管会计工作负责人田超及会计机构负责人（会计主管人员）徐寅生声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司在经营中可能面对的风险详见本报告第三节-管理层分析与讨论中“可能面对的风险”的有关内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................................................................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................. 9 第四节 公司治理、环境和社会 ....................................................................................................... 33 第五节 重要事项 ............................................................................................................................... 36 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 49 第七节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 52 第八节 财务报告 ............................................................................................................................... 53
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 追溯调整或重述的原因说明： 2024年下半年，本公司及所属全资子公司完成从控股股东所属子公司购入化工品供应链相关企业股权的交易，为同一控制下企业合并，根据《企业会计准则》《香港财务报告准则》要求，对 2024年上半年同期数进行重述。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 √适用 □不适用 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
(三) 境内外会计准则差异的说明： √适用 □不适用 按中国企业会计准则编报的财务报表与按香港财务报告准则编报的财务报表本期归属于上市公司股东的净利润差异人民币 24,793,397.48元，系香港财务报告准则与中国企业会计准则在专项储备的会计处理上存在差异所致。 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
十一、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一） 所属行业及其特点 本集团主要从事原油、成品油、液化天然气、液化石油气、化学品等散装液体危险货物的海上运输，以油轮运输和 LNG运输为两大核心主业，拥有丰富的管理经验以及较高的品牌知名度，在业界具有良好的企业形象。 石油、天然气以及化工品等属于大宗商品范围，是全球经济活动的核心物料，为工业生产、设备制造、居民消费等提供重要的基础，同时也是国际贸易的重要组成部分，因能源资源分布和消费区域的不匹配，进而形成了全球贸易流。航运业作为连接生产国和消费国的桥梁，承担了大部分石油、天然气以及化工品的运输任务，不仅推动了全球经济的发展，也为全球供应链带来韧性和长期稳定性。 本集团以船舶为核心资产，以高质量船员队伍和安全管理为核心能力，为全球客户提供海上能源运输服务，航运业具有以下一般特点： 1． 周期性强：航运业在很大程度上依赖于贸易的发展，而贸易情况往往与经济形势紧密相连，因此航运业的运输需求，易受到经济周期的影响。 2． 运价波动大：航运市场的运力供给难以随时随地与运输需求完全吻合。一方面，当运输需求发生变化时，全球各地的运力调配无法在转瞬间完成；另一方面，市场中船舶的新增与退出都需要一定的时间。因此，运力供给与运输需求的错配，往往会使运价具有较大的不确定性和波动性。 3． 资本密集度高：航运业是一个资本密集型行业。船舶的建造、维护以及运营需要大量的资金投入；同时船舶的使用寿命较长，导致投资回报周期往往也较长。 4． 监管环境严格：航运业具有强监管属性，涵盖了船舶安全、环境保护、船员权益、航行规则等方面。例如 IMO制定的国际海上人命安全公约（SOLAS）、国际防止船舶造成污染公约（MARPOL）、海事劳工公约（MLC）等，这些监管措施提高了行业的安全性和环保性，也增加了航运业的运营成本和复杂性，因此航运业也具有较高的技术专业性。 公司从事的航运业细分板块有如下特点： 1． 石油运输：全球石油资源主要集中在中东、非洲、南美洲等地区，消费地则广泛分布于亚洲、欧洲等地。原油是未经提炼的天然石油，贸易流向以中东、西非、美国到远东为主；成品油包括汽油、柴油、石脑油等，是原油经过炼制加工后的产物，贸易流向以中东-亚洲，以及东南亚、大西洋区域间航线为主。油轮的船型主要为 VLCC、Suezmax、Aframax/LR2、Panamax/LR1以及 MR等。 2． LNG运输：LNG是天然气在-162℃的超低温下液化而成的，体积缩小至原来的约 1/600，在运输过程中需要保持低温状态，对运输设备的保温性能要求极高，同时 LNG的运输还需要严格的安全措施，以防止泄漏和火灾等事故，因此 LNG船舶是国际公认高技术、高难度、高附加值的“三高”产品。目前全球的 LNG船队中，大部分船舶与租船人签署长期期租合同，这种模式能够为运输企业提供稳定的船舶租金和投资收益，同时也为能源贸易方提供可靠的运力供应。 3． LPG运输：LPG是石油开采、提炼以及天然气开采过程中的副产品，主要由丙烷和丁烷组成，还可以包括乙烯、丙烯、丁烯等化工产品。主要的贸易流向是从中东、美国等地区向亚洲、欧洲等消费地运输。根据载运货物时的不同液化条件，LPG船主要可以分为全加压型、半冷半压型以及全冷型。 4． 化学品运输：化学品一般分类为有机化学品、无机化学品以及植物油，其生产来源、细分品类以及终端用途多种多样。化学品的海上贸易以欧洲、亚洲及北美三大区域为主，流向主要包括东北亚区域内航线、欧陆航线、东南亚-东北亚航线等。根据化学品对环境和安全的危险程度来划分，化学品船一般可分类为 IMO 1、2、3型（危险等级由高到低）。 （二） 本集团在行业中的竞争地位及经营模式 本集团以油轮运输和 LNG运输为两大核心主业，依托中国巨大的油气进口需求、丰富的国内外大型客户资源以及控股股东完善的产业链资源优势，凭借着自身优异的管理水平和领先的运力规模，本集团在中国油气进口运输中始终保持在领先地位，并拥有较好的市场影响力和品牌美誉度。 本集团油轮运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船东。 截至 2025年 6月 30日，本集团拥有和控制油轮运力 157艘，2,344.8万载重吨；在建油轮运力 18艘，296.1万载重吨。作为船型最齐全的油轮船东，本集团利用自有及控制的船舶开展即期市场租船、期租租船、与货主签署包运合同 COA、参与联营体 POOL运营等多种方式开展油品运输业务，通过内外贸联动、大小船联动、黑白油联动，能够充分发挥船型和航线优势，为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。 作为全球领先的油轮船东，本集团以覆盖全球的营销与服务网络、扎实的船舶与安全管理水平和“以客户为中心”的经营理念，持续为国内外客户提供优质的能源运输服务。同时，中国作为全球最大的石油和天然气进口国，其庞大的油气进口体量为本集团带来丰富的客户群体与商业机遇。通过长期的深入合作，本集团与各大石油公司以及国内独立炼厂建立了良好的战略伙伴关系，为本集团业务发展与价值创造能力提升打下了重要基础。 本集团是中国 LNG运输业务的引领者，也是世界 LNG运输市场的重要参与者。本集团所属全资的上海中远海运液化天然气投资有限公司（简称“上海 LNG”）和持有 50%股权的 CLNG，是国内领先的大型 LNG运输公司。截至 2025年 6月 30日，本集团共参与投资建造 87艘 LNG船舶，其中：已投入运营的 LNG船舶 52艘、876.3万立方米，在建 LNG船舶 35艘、628.5万立方米；另有 1条光租租入 LNG船舶、17.4万立方米，已投入运营。已投入运营的船船均服务于长期租约，收益较为稳定。近年来，随着本集团参与投资建造的 LNG船舶陆续投入运营，本集团 LNG运输业务已步入收获期。 本集团 LPG运输业务由所属全资的大连中远海运能源供应链有限公司（以下简称“大连海能”）经营，主要从事国内沿海、国际 LPG水上运输业务，承运的货物包括 LPG、丙烯、丁二烯等，以即期市场租船、期租租船等多种运营方式开展生产经营活动。截至 2025年 6月 30日，本集团拥有和控制 LPG运力 12艘，12.6万立方米（其中，光租租入 1艘，8.3万立方米）；在建LPG运力 2艘，1.5万立方米。 本集团化学品运输业务主要由所属全资的上海中远海能化工运输有限公司（以下简称“上海能化”）经营，主要从事散装化学品国际、国内水上运输业务，主营东南亚、东北亚外贸，内贸沿海航线，对化学品船舶管理有丰富经验。截至 2025年 6月 30日，本集团拥有化学品运力 8艘，7.3万载重吨；在建化学品运力 2艘，2.1万载重吨。 本集团控股股东——中国远洋海运集团有限公司，在航运、码头、物流、航运金融、修造船、数字化创新等上下游产业链业已形成了完整的产业结构体系。依托中远海运集团强大的资源背景与品牌优势，本集团得以实施船舶燃油精益化的集中采购、签署港口使费优惠协议、丰富客户与航线资源，并能够积极探索与控股股东旗下优秀企业协同发展的空间，从而为各方提供更好的能源运输整体方案与增值服务，不断向“资源整合者”与“方案解决者”的目标迈进。 在本集团整体业务结构中，国际（外贸）油运业务为本集团经营业绩提供较强的周期弹性。 除 LNG运输业务为本集团提供稳定增长收益外，作为中国沿海原油和成品油运输领域的领军企业，本集团运营的沿海（内贸）油运业务也发挥着“经营业绩安全垫”的重要作用。LPG、化学品运输板块拓宽了本集团在能源运输领域的经营版图，推动本集团主营业务从海上能源运输向能源化工品物流供应链持续延伸。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、 经营情况的讨论与分析 （一） 本集团 2025年上半年经营情况概述 截至 2025年 6月 30日，本集团拥有及控制油轮运力 157艘、2,344.8万载重吨。本集团参与投资建造的 87艘 LNG船舶中，已投入运营 52艘 LNG船舶、876.3万立方米；另有 1条光租租入 LNG船舶、17.4 万立方米，已投入运营。本集团还拥有和控制 12艘 LPG运输船、12.6万立方米；拥有 8艘化学品运输船、7.3万载重吨。 2025年上半年，本集团实现运输量（不含期租）为 9,448万吨，同比上升 13.07%；运输周转量（不含期租）为 3,427亿吨海里，同比上升 18.81%；主营业务收入人民币 116.14亿元，同比下降 2.60%；主营业务成本人民币 89.33亿元，同比上升 10.83%；毛利率同比下降 9.2个百分点。 实现归属于上市公司股东净利润人民币 18.69亿元，同比下降 29.16%，二季度环比一季度增长64.16%；EBITDA人民币 50.27亿元，同比下降 12.92%。 2025年上半年，本集团主要采取了以下六个方面措施，在复杂多变的地缘政治环境与石油贸易格局中，取得了稳健扎实的经营业绩： 一是挖掘重点客户合作场景，进一步释放业务合作能力，确保市场稳定货源，拓展运力合作区域，探索新的项目合作模式和业务内容；二是深化内贸运力市场协同效应，发挥运力灵活性，进一步促进船货匹配；三是积极争取国际 LNG运输项目，聚焦 LNG板块稳定创效能力，探索研判新的合作模式；四是积极推进科技创新，用数字化赋能运营管理，将船舶科研创新能力转化为实船应用效能；五是坚守合规底线、强化风险防控，通过密切跟踪研判国际政治经济形势变化，建立健全突发事态应急管控机制，在有效保障商业运营连续性和稳定性的基础上，科学捕捉市场机遇；六是坚决夯实安全管理，坚持安全管理关口前移，严格确保船舶作业与航行安全。 （二） 报告期内国际国内航运市场分析 1. 国际油运市场 2025年上半年，石油供需整体表现为“供给放量、需求平稳”。石油供给端，OPEC+确定自4月起逐步退出此前 220万桶/日的自愿减产，4至 7月累计配额增产达 137万桶/日；非 OPEC+供应持续增长，美国、巴西等贡献主要供给增量。根据 EIA数据，上半年全球石油供给增量为 158万桶/日。石油需求端，在能源转型以及美国关税政策的影响下，全球石油消费增速放缓。根据 EIA数据，上半年全球石油消费增量为 66万桶/日。 国际原油运输市场： 运输需求方面，报告期内原油海运贸易整体平稳。出口端，中东原油出口依然占据全球主导地位，占全球份额 42%，主要出口地为中国、印度，以及日韩；俄罗斯维持 350万桶/日的海运出口、约占全球份额 12%，主要出口至印度和中国；大西洋地区出口亚洲的长航线贸易受跨区套利窗口影响，呈现阶段性波动。进口端，中国原油海运进口量同比基本持平，地方炼厂开工率不足抑制了部分采购需求；欧洲在炼能调整的背景下，原油进口量有所下降；印度进口俄罗斯原油比重持续提升。 运力供给方面，报告期内 VLCC新船交付有限，但拆解动力仍然不足。根据克拉克森数据，2025年上半年 VLCC新船交付 2艘，拆解 2艘。截至 2025年 6月末，全球 VLCC新船订单 104艘，占全球 VLCC数量的 11.5%。 运价表现方面，2025年上半年，受美国关税、欧美对伊朗及俄罗斯制裁升级、以伊冲突等地缘政治事件影响，原油轮运价出现多次震荡抬升，VLCC船型运价弹性尤为显著。报告期内运价呈“高频、宽幅、短时”震荡表现。根据波罗的海交易所数据，2025年上半年，VLCC代表航线TD3C（中东-中国）的平均 TCE为 40,370美元/天，较去年同期回落 2%，环比去年下半年增长41%。 国际成品油运输市场： 运输需求方面，成品油贸易流向继续重塑，亚洲新增炼能释放与欧美炼厂关停形成对比。据Kpler数据，上半年成品油海运贸易量整体降幅 4.5%左右。中国出口量降幅 8%，以汽柴油为主。 欧洲增加从中东、印度采购柴油；西非因炼厂投产进口需求继续下降。整体来看，政策与能源转型成为驱动贸易流向重构的核心力量。 运力供给端，LR2/阿芙拉及 MR船型成为交付主力。根据克拉克森数据，2025年上半年 LR2/阿芙拉及 MR船型分别交付 31艘、36艘新船，占各自船型运力总数的 2.6%和 2.0%；拆解数量分别为 5艘、4艘。截至 2025年 6月末，全球 LR2/阿芙拉及 MR船型新船订单分别为 205艘、288艘，占各自船型运力总数的 17.3%和 16.0%。 运价表现方面，考虑到去年同期红海危机爆发推动彼时成品油轮运价大幅上涨，以及新交付运力的同比增加，报告期内成品油轮运价呈同比下滑。根据波罗的海交易所数据，2025年上半年，LR2代表航线 TC1（中东-日本）的平均 TCE约为 29,636美元/天，较去年同期下降 47%。 2. 国内油运市场 原油运输市场： 2025年上半年，内贸原油市场（MR及以上船型）运输总量约 4,700万吨，同比增加约 11%。 其中，海洋油货量增加约 35万吨；中转油在盛虹炼化增产、东营胜利油田下海等业务带动下同比增量约 600万吨。 成品油运输市场： 受国内汽油消费结构性变化的影响，成品油海运贸易规模承压，市场运输量有所下滑。 3. LNG运输市场 2025年上半年，全球 LNG贸易量小幅增长，达 2.08亿吨，同比增长约?1.7%。上半年进口需求整体呈现“西升东降”的格局。亚洲市场今年前 6个月进口总量约 6,196万吨，同比下降 13.7%。 欧洲则因供暖季结束后库存降至五年低位，叠加俄罗斯经乌克兰管道气停供，LNG进口量增长显著，达 5,612万吨，同比上涨 34.4%。美国仍保持全球最大 LNG出口国地位。随着 Plaquemines LNG和 Corpus Christi LNG三期项目产能稳步提升，美国 LNG出口量达创纪录的 5,121万吨，同比增长 19.6%。 LNG运力供给方面，受环保法规及即期市场经营压力影响，老旧船拆解提速，上半年共有 7艘蒸汽型老旧船退出运营；同时船舶交付提速，上半年共交付 28艘 LNG运输船，同比增长 47%。 截至 6月末，全球共有 LNG运输船 710艘（不包括 LNG加注船、浮式储存及再气化装置(FSRU)、浮式储存装置(FSU)和浮式液化天然气生产装置(FLNG)）。 LNG租船市场延续分化格局，即期市场承压，中长期期租市场相对稳定。今年以来，约 70%的美国出口 LNG被欧洲市场消化，航线运距较短，叠加整体贸易量增长有限、船队规模继续扩张，使得即期市场租金复苏乏力。中长期期租市场租金因新造船价格及融资成本仍处于高位、船东对 2027年及以后的运力需求预期乐观，长租租金相对稳定。 4. LPG运输市场 国际运输市场： 2025年上半年，供需两端总体相对稳定。中东地区供应增量提振全球 LPG运输需求，卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋等主力出口国家相继启动一系列产能扩展项目，预计 2025-2026 年中东地区新增 LPG产能在 1,400-1,600万吨/年之间，在全球 LPG供应体系中形成近 10%的显著增量。 需求方面，2025年上半年，中国有 3套丙烷脱氢(PDH)装置投产，新增产能 256万吨/年。 国内运输市场： 2025年上半年，我国 LPG整体需求小幅增长，国内主要大型炼厂 LPG下海货源趋于稳定。 上半年内贸 LPG、丁二烯、丙烯总下海量 272.78万吨，同比增长 8.3%。与外贸市场相比，沿海内贸运输市场受国际贸易、区域政策的直接影响较小，关税影响下的转口贸易将推升区域内中小型船舶运力需求，对市场带来一定支撑。 5. 化学品运输市场 2025年上半年，受石化行业市场需求偏弱以及石化企业成本抬升影响，国内化学品运输市场整体承压。 国际运输方面，根据德鲁里数据，2025年上半年化学品运输船运费承压，主要因贸易增长乏力以及新船交付，预计下半年运费可能在季节性上涨的带动下出现回暖。截至 2025年 6月末，全球不锈钢化学品船共 1,457艘，较 2024年年末增加 18艘。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一） 品牌优势 本集团在油品运输方面拥有多年丰富的经验以及较高的品牌知名度、专业的航运经营管理团队，通过为客户提供差异化的运输服务，在业界树立了良好的公司形象，维护和发展了包括众多国内外大型企业集团在内的稳定客户群，具有很强的竞争能力和较高的市场份额。 （二） 船队优势 目前，本集团的油轮船队规模全球排名第一，参与投资的 LNG船队规模全球排名第四。本集团顺应航运业绿色、低碳、智能发展新趋势，科学地制定运力发展规划，合理地选择新建船舶类型、数量与建造时机，使得本集团船队的船型、船龄结构不断优化，船队竞争力持续增强、市场份额不断提升。本集团油轮运输业务一直是公司的基础和核心业务，覆盖了全球主流的油轮船型，是公司资源配置最集中所在，在效益和现金流贡献方面发挥着最重要的作用，是公司品牌和行业影响力的主要来源。本集团油轮船队可以实现“内外贸联动”、“大小船联动”和“黑白油联动”。 通过发挥船型和航线优势，本集团能够为客户提供外贸来料进口、内贸中转过驳、成品油转运和出口、下游化工品运输等全程物流解决方案，帮助客户降低物流成本，实现合作共赢。 （三） 客户资源优势 本集团油气运输业务的主要客户均为全球知名能源化工集团和贸易公司。公司通过为客户提供高质量的运输服务，与之建立起了稳固的业务合作关系，推动业务产业链上下游客户合作，公司拥有优质、稳定的客户资源是公司未来稳步发展的基石。 （四） 多元化业务结构优势 本集团的内贸油轮运输业务和 LNG运输业务收益稳定，2025年上半年该两项业务的收入占比约 34.4%，毛利贡献约人民币 12.8亿元。此外，本集团外贸油轮运输业务也秉持稳健经营的理念，将运力合理分配在期租业务、COA合同、即期市场。 2025年，公司已形成多元业务结构，经营油轮、LNG、LPG、化工品运输等多元业务板块，并受托管理仓储码头业务板块。通过多元化布局，发挥资源能力共享和战略协同效应；通过稳定业务和成长业务板块的组合，平抑周期波动实现稳定增长；通过“链式经营”模式，为客户提供一体化端到端的物流服务产品。 （五） 专业化经营优势 本集团聚焦油轮运输和 LNG运输两大核心主业，并在这两个领域已形成了规模优势，2024年，本集团以专业化为主线完成化工品物流资源整合，能源化工综合物流服务能力提升。本集团在“多核多链”背景下，进一步强化高效协同管理优势。 （六） 全球化营销优势 本集团设置英国、美国、南美巴西、新加坡、日本、中国香港等六个境外网点，完善的全球化网点布局，能够实现与国内外客户的全球化战略同行同步并提供定制化服务，加强船队摆位操作灵活性，助力全球能源化工品运输市场的深度开发，发挥境外投融资的平台作用，服务公司业务全球化拓展需求。 四、 报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1. 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：主要是本期船舶租赁费及折旧费同比增加。 销售费用变动原因说明：主要是本期营销投入持续加大，销售费用同比增加。 管理费用变动原因说明：主要是本期中介机构服务费同比减少，职工薪酬同比下降。 财务费用变动原因说明：主要是本期美元兑人民币汇率呈下行趋势（期末较期初贬值），与上年同期的升值走势形成反向波动，导致汇兑收益变化。 研发费用变动原因说明：主要是本期研发项目开展与竣工进度与上年相比在时间分布上不一致。 资产减值损失变动原因说明：主要是本期末合同资产减值损失变动。 信用减值损失变动原因说明：主要是本期末应收账款坏账损失持续下降。 其他收益变动原因说明：主要是本期与收益相关的其他收益同比增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期国际运输收入下降，与之相关的现金流入同比下降。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期 LNG项目投资额同比减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是取得的借款金额同比增加。 2. 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位: 千元 币种: 人民币
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 (1) 外贸油运业务方面 2025年上半年，本集团外贸油轮船队完成外贸油运运输收入人民币 73.13亿元，同比下降5.7%，二季度环比一季度增长 4.0%；运输毛利人民币 12.89亿元，同比下降 49.1%，二季度环比一季度增长 40.3%；毛利率 17.6%，同比下降 15.1个百分点，二季度环比一季度增长 5.2个百分点。 面对国际航运市场变局交织、地缘风险持续冲击的复杂局面，本集团着力强化船队精细运营，积极拓展优质客户，并把握市场起伏窗口以提升整体经营效益，主要包括： 1） VLCC船队保持了良好的航线布局与合作客户的多元化。巴西、北美东向航线占比超20%；同时持续与国际大型石油公司保持密切合作，续签 COA协议，并成功开拓新客户。 2） 中小船型拓展全球化经营，重点投入美湾-欧洲跨大西洋航线，并兼顾地中海区域市场经营，同时积极承揽加拿大、澳洲货载，在实现全球运营的同时也获得了较好的经营收益。 3） 发挥船队内外贸兼营的优势，以效益效率水平提升为核心，根据内外贸市场变化情况，适时、适量开展中小船型的内外贸转化。 (2) 内贸油运业务方面 2025年上半年，本集团内贸油轮船队完成内贸油运运输收入人民币 27.56亿元，同比下降5.5%；运输毛利人民币 6.62亿元，同比下降 6.8%；毛利率 24.0%，同比下降 0.3个百分点。 主要经营亮点有： 1） 持续维护国内大型石油公司、大型民营炼厂等客户的长期合作关系，确保稳定的基础货源；积极对接外贸客户的内贸需求，把握中转油市场增量，有效丰富货源和航线结构，巩固市场份额。 2）与合资联营公司深化协同，通过互换货载提升海洋油运输份额，提升优质货载比例。 (3) LNG运输业务方面 2025年上半年，本集团 LNG运输板块贡献的归属于上市公司股东的净利润为人民币 4.24亿元，同比增加 5.7%。 主要经营亮点有： 1） 积极应对新造船密集开工挑战，严格监控船舶建造。报告期内高质量交付 2艘 LNG运输船舶；同时，本集团持续为客户提供安全高效运输服务，自主管船能力不断增强，项目船舶运营效率保持稳定，LNG运输板块利润贡献能力稳步攀升。 2） 强化船员库建设，通过持续推进 LNG订单班建设、推动船员转型、调陆及“双栖”等方式，全面选拔培养 LNG船员，打造高素质船员队伍和 LNG船舶管理人才队伍。 (4) LPG运输业务方面 2025年上半年，本集团 LPG船队完成运输收入人民币 1.4亿元，同比上升 26.4%；运输毛利人民币 0.3亿元，同比上升 23.7%；毛利率 21.0%，同比下降 0.5个百分点。 主要经营亮点： 1） 多维度深耕 VLGC运输国际市场，与国际头部贸易商、能源巨头及国内主要进口商开展对接，共同探索长期期租等多元化合作模式。 2） 积极开拓乙烯液氨市场领域，与欧洲租家、日韩贸易商等核心客户群体深入探索乙烯及液氨运输船舶多元化合作路径，寻求实现互利共赢。 3） 推进小三角航线规划落地，提升船舶运营效率；全力保障期租船舶服务质量，高效响应租家诉求；公司所属深圳中远龙鹏液化气运输有限公司荣获核心客户 2024年度优秀服务商，服务质量获得租家认可，进一步增强了市场竞争力。 (5) 化学品运输业务方面 2025年上半年，本集团化学品船队完成运输收入人民币 1.6亿元，同比下降 13.2%；运输毛利人民币 0.42亿元，同比上升 6.6%；毛利率 26.4%，同比上升 4.9个百分点。 主要经营亮点有： 大力拓展化学品运输新客户，积极丰富货源与航线种类；优化航线布局，提升运营效益。同时，增加了与国际大型客户与贸易商的合作，并积极推动多项 COA签约。 3. 成本及费用分析 单位: 千元 币种: 人民币
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