许昌智能(831396):民生证券股份有限公司关于许昌智能继电器股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告
关于许昌智能继电器股份有限公司的 2025年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》等有关法律法规、规范性文件等的规定，民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”或“保荐机构”）作为许昌智能继电器股份有限公司（以下简称“许昌智能”或“上市公司”或“公司”）的保荐机构，对许昌智能开展持续督导工作，并出具 2025年半年度持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作概述
（一）公司面临的重大风险事项 1、市场竞争风险 公司目前所面向的市场区域集中在中、东部地区，随着智能配用电向新型电力系统转型，微电网、新能源接入的场景越来越多，不同的应用场景带来新的市场机会的同时，公司可能面临更多的新入竞争对手，会出现市场竞争加剧的风险。 2、核心技术人员流失的风险 公司核心技术人员是公司市场竞争力的主要来源之一，核心技术人员流失可能对公司造成的风险主要体现在以下方面：一是核心技术人员的流失会影响产品质量稳定性；二是核心技术人员的流失将导致技术开发停滞或中断、生产技术服务缺乏承继性；三是核心技术人员对行业发展趋势的把握更加准确，特别有助于公司对市场需求变化、产品更新换代、技术升级、行业整合等变化及时甚至提前做出反应，核心技术人员的流失会导致公司对行业发展趋势的敏感度下降，甚至可能造成公司定位不当、决策失误、错失市场良机。 3、产品技术更新风险 公司虽具有较强的产品技术开发能力，但是受行业技术的更迭、产品更新换代快、用户需求的多元化发展等因素的影响，如果公司在技术开发和创新上投入不足、产品研发周期长、不能够有效的把握行业技术走向，就无法适时开发出符合市场需求的新产品，公司的竞争力将有可能下降，公司未来持续发展将受到不利影响。 4、原材料价格波动风险 公司主要原材料为断路器、互感器等电器元件以及柜体、线材、铜排等金属制品。金属材料价格与大宗商品市场直接相关，交易活跃且价格具有一定波动性，原材料价格波动会直接造成公司采购成本波动,从而引起公司营业成本的变动。 如果未来原材料价格持续上升，而公司不能将价格有效传导至客户，则可能导致公司毛利率进一步下降，并对公司经营业绩造成不利影响。 5、实际控制人不当控制的风险 张洪涛先生为公司的主要创始人，张洪涛与信丽芳夫妇是公司的实际控制人。张洪涛同时是本公司的董事长兼总经理，在公司的决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。若实际控制人利用其控制地位，对公司的经营事项如业务、人事和财务等的决策和监督过程进行不当控制，可能存在损害本公司中小股东利益的情况 （二）控股股东、实际控制人、董事、高管股份质押冻结情况 截至 2025年 6月 30日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员持有的股份不存在质押、冻结的情形。 （三）北京证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 无。 （以下无正文） 中财网
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