华曙高科(688433):西部证券股份有限公司关于湖南华曙高科技股份有限公司2025半年度持续督导跟踪报告
关于湖南华曙高科技股份有限公司 2025年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐办法》”）《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等有关法律、法规的规定，西部证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）作为湖南华曙高科技股份有限公司（以下简称“华曙高科”或“公司”）首次公开发行并在科创板上市的保荐人，负责华曙高科上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作情况
无。 三、重大风险事项 公司面临的风险因素主要如下： （一）技术迭代、技术路线替代及产品研发失败的风险 目前，增材制造行业进入了快速成长期，下游应用领域不断扩大，技术升级迭代加快，各类技术路线不断取得创新突破。公司专注于粉末床熔融工艺中的选区激光熔融（SLM）与选区激光烧结（SLS）两种技术路线，存在成本相对较高、成形效率相对较慢、整体技术难度较大的问题。如公司不能持续进行研发投入和技术创新，准确把握行业、技术的发展方向，跟进行业前沿技术，可能存在现有技术落后或被其他技术路线替代的风险。若公司未能准确把握下游行业客户的应用需求，无法在新产品、新工艺、新材料等领域取得持续进步，未能持续保持技术先进性，可能面临公司竞争力下降，后继发展乏力的风险。 （二）核心技术泄密和技术人才流失风险 公司所处增材制造行业涉及材料、激光、软件、机械加工等多个领域，集合了信息网络技术、先进材料技术与数字制造技术，具有技术密集型特征，核心技术及技术人员对公司保持竞争力和可持续发展至关重要。随着市场需求的不断增3D 长， 打印设备对于高端人才的竞争亦日趋激烈，若公司不能持续提供更好的发展平台、更高的薪酬待遇和更好的研发条件，则存在公司核心技术人才流失的风险，从而对公司的技术创新和生产经营造成不利影响；另一方面，在增材制造行业的发展与竞争中，相应的知识产权保护体系至关重要，也是获取竞争优势与长期发展的关键要素。由于技术保护措施存在一定的局限性，公司的核心技术和重要研发成果仍面临一定的泄密风险，从而对公司在技术方面的竞争优势产生不利影响。 （三）市场竞争风险 公司成立时间较短，与国外主要竞争对手EOS、惠普（HP）、SLMsolutions等跨国公司相比，业务体量、行业运营经验、品牌影响力、资源网络、业务覆盖面等方面尚存在一定差距。同时，随着增材制造行业的逐步成熟，一方面GE、HP、波音等大型跨国公司纷纷布局3D打印行业，参与到行业竞争当中，另一方面，技术含量相对偏低的小机型高分子设备的市场参与者增多，市场竞争加剧。 如公司未来不能持续强化自身的竞争优势和核心竞争力，则可能存在市场份额及利润水平下降的风险。 （四）海外市场环境变化的风险 公司的核心元器件激光器、振镜主要从美国、德国进口，同时存在对美国、德国等国家出口产品情形。近年来的国际贸易摩擦对公司上游零部件的供应及下游产品销售均产生较大影响。若未来国际贸易摩擦进一步升级，相关国家或地区采取限制性的贸易政策，一方面将会对公司零部件供应及采购价格的稳定性带来不利影响，另一方面，可能影响公司产品的稳定销售和市场拓展，对公司的经营业绩带来负面影响。公司部分境外原材料的采购付款和海外客户的销售回款均使用美元结算，因此公司面临一定的汇率波动风险。若未来人民币相对于美元的汇率持续发生不利波动，则将导致汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。 （五）应收账款发生坏账损失的风险 若未来宏观经济环境、客户经营状况等发生重大不利变化或公司采取的收款措施不力，将导致公司应收账款面临一定的坏账损失风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 （六）存货跌价风险 公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品构成，随着经营规模的持续扩大，公司根据自身生产经营的规划，报告期各期末存货储备相应增加。 若未来市场环境发生变化导致下游客户需求下降、公司产品滞销，公司存货将面临计提跌价损失的风险。 四、重大违规事项 2025年上半年度，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2025年上半年度，公司主要财务数据如下： 单位：元
（1）报告期内，公司实现营业收入23,935.72万元，较上年同期增加1,232.73万元，增幅5.43%，主要系公司3D打印设备销售增加，收入相应增加所致；（2）报告期内，公司实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为-389.50万元、450.84万元、169.83万元，上述三项指标分别较上年同期减少3,613.14万元、2,839.23万元、2,776.80万元，主要（3）本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-2,393.72万元，较上年同期增加1,719.42万元。主要系公司加大对应收款项的跟进力度，同时拓展了票据等付款渠道，优化了备货进度导致以现金方式支付货款减少所致；（4）报告期内实现基本每股收益0.0109元/股，实现稀释每股收益0.0109元/股，实现扣除非经常性损益后的基本每股收益0.0041元/股，较上年同期分别减少86.29%、86.29%、94.24%，主要系报告期内净利润同比减少所致；（5）报告期内，公司实现加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.23%、0.09%，较上年同期分别减少1.46个百分点、1.43个百分点，主要系报告期内净利润同比减少所致； （6）报告期内，公司研发投入占营业收入的比例为24.37%，增加6.32个百分点，主要系报告期内公司继续以技术创新推动产业发展，进一步加强研发能力建设，研发人员数量及其股份支付、薪酬总额增长所致。 六、核心竞争力的变化情况 报告期内，华曙高科的核心竞争力未发生重大变化，核心竞争力具体情况如下： （一）强大的技术创新与研发实力夯实业务增长基础 公司通过持续自主研发和创新，围绕选区激光熔融（SLM）和选区激光烧结（SLS）领域构建了包括设备、软件、材料、工艺和应用在内的完整技术体系。 1 公司的技术优势主要体现在：）完整性，是市场上少数掌握从原材料到成品制造的完整技术体系的公司，能从多维角度开展技术创新并进行有机融合，形成系统的创新能力；2）自主性，公司可提供设备零部件完全国产化替代方案，拥有完全自主知识产权的具有开放性特征的全套3D打印工业软件系统，可从软件端设置多类技术参数开放供用户自由调节，可为重要领域的增材制造技术应用3 提供具有信息安全保障的国产化高性能增材制造设备；）开放性，公司深入产业化应用端持续开展创新迭代，自主技术体系与客户需求深度融合、协同并进。 （二）全系列产品满足不同场景需求 公司专业聚焦工业级增材制造设备研发、生产与销售，已开发40余款金属与高分子工业级3D打印设备，并配套40余款专用材料及工艺。公司的产品优势主要体现在：1）种类齐全，涵盖从190-1700mm各型尺寸的设备，可以满足不同行业的各类需求；2）快速定制，公司具有高效的研发体系，量产设备的配置丰富，可满足客户的定制需求；3）公司设备稳定可靠，搭载自主研发的软件系统，自主可控，安全性高，功能全面，开放程度高，配备可选工艺参数包，开放核心工艺参数，支持第三方材料。 （三）人才队伍保障核心竞争力稳步提升 公司在自主创新过程中打造、沉淀了一支以许小曙博士为首的多层次、多专业、多学科的创新人才队伍，拥有涵盖国内外设备、材料研发、设计、制造、装配、检测等各领域的专业人员。 公司充分注重人才的培养，鼓励研发人员专注研发创造。经过多年的实践，公司已经形成了完善的自主创新体制和员工激励制度，在公司内部培养了稳定的人才团队，同时持续按需引进各类技术人才，优化人才结构，吸引高端人才，为后续公司发展提供充足的技术人才储备，保障核心竞争力稳步提升。 （四）国内外规模化装机助力产业化 公司自成立以来，秉承开放理念，坚持持续创新助力增材制造产业化的总体战略，从成形尺寸、打印效率、打印质量、软件系统、成本优化、安全生产等方面全面升级，不断提升增材制造的效率，降低用户使用成本，实现国内外产业化用户的规模化装机。 目前公司全球累计销售量近1,300台，居行业前列，其中，金属3D打印设备全球装机量超过700台，中大型金属设备（400mm以上大尺寸）用户装机量超过300台，设备优异稳定的性能给用户带来了持续的效益。 （五）国际化战略提升增长潜能 依托雄厚的研发实力和创新精神，公司持续开拓海外市场，提升增长潜能，在美国奥斯汀和德国斯图加特设有子公司，拥有国际视野的全球销售服务网络，销售网络覆盖30多个国家和地区，努力寻求业务突破和模式创新，搭建自主知识产权和创新品牌价值体系，在全球范围内开展合作与产业化应用。 公司不断扩充国际团队，加强技术支持和售后能力，在重要战略区域配备了经验丰富的售后工程师，与公司本部国际技术服务团队无缝对接进行技术支持和互通，以最快速度响应客户需求，国际产业化客户数量不断增加。 （六）开放理念促进行业健康稳定发展 公司坚持持续技术创新和完全自主研发，确保产品的竞争力和高性价比。通过设备、材料、软件、应用的全方位深度开放，公司可为客户进行量身定制，客户亦可根据实际需要，自主调节设备参数，支持用户深度开发和功能定制，相对于传统闭源模式，可降低用户使用门槛和使用成本。公司以推动3D打印技术产业化为使命，为用户真正创造价值和共同扩大应用市场，促进行业的健康、稳定和可持续发展。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出及变化情况 单位：元
（二）研发进展 2025年上半年，公司在增材制造设备技术体系、增材制造工业软件系统技术、增材制造专用粉末与工艺技术等多方面的研发项目均顺利开展。 报告期内公司新增获得发明专利6项、实用新型专利13项，外观设计专利9项，软件著作权7项。截至报告期末，公司共有有效授权发明专利181项，实用新型专利198项，外观设计专利70项，软件著作权55项。同时，报告期内公司新增牵头或参与制定1项增材制造技术国家标准和3项行业标准，截至报告期末，公司牵头或参与制定了16项增材制造技术国家标准和9项行业标准。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 截至2025年6月30日，公司募集资金使用状况如下： 单位：元
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和髙级管理人员的持股、 质押、冻结及减持情况 2025 6 30 截至 年 月 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管 理人员的直接持股情况如下：
截至 年 月 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管 理人员直接持有的公司A股股票均不存在质押、冻结及减持的情形。 十一、上海证券交易所或保荐人认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐人认为应当发表意见的其他事项。 （以下无正文） 中财网
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