| 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访
?业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容） |
| 活动参与人员 | 投资者网上提问
公司参与人员：
董事长、党委书记陈松；董事、总裁李军；副总
裁王洪岩；副总裁兼总会计师李一川；董事会秘
书赵婧
中介机构参与人员：
保荐代表人葛伟杰；保荐代表人李中晋 |
| 时间 | 2025年9月12日(周五)15:00-16:30 |
| 地点 | 全景网投资者关系互动平台
（https://ir.p5w.net） |
| 形式 | 网络远程 |
| 交流内容及具体问答
记录 | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了
回复：
问题一：公司在市值管理方面有哪些计划？
答：公司高度重视市值管理及投资者回报，制定
并披露了《中国国际货运航空股份有限公司市值
管理办法》，明确市值管理是公司战略管理的重
要内容之一，是董事会的重要工作内容之一。一 |
| | 方面，公司聚焦航空货运主责主业，坚守安全生
产底线，坚定落实中航集团“客货并举”战略，
致力于将公司打造成为“航空物流综合服务
商”，努力成为立足中国、具有国际竞争力的航
空货运企业，为股东创造更大价值。另一方面，
公司通过多种途径加强与投资者的交流，积极听
取投资者意见建议，增强投资者信心，传递公司
价值。公司时刻关注市场动态，将依据上市公司
市值管理意见、指引，逐项对市值管理工具进行
研究，并将结合公司实际情况以及市场情况等因
素，适时对市值管理工具进行运用。如涉及须对
外披露的信息，公司将根据相关法律法规的要求
及时进行披露。感谢您的关注，谢谢！
问题二：请简要介绍一下目前公司的机队情况，
新引进货机的进展如何？2025年330货机是否可
以改装完毕？
答：报告期内，国货航先后引进2架B777货机，
完成2架A330飞机的客改货改装，实现了运力资
源的快速增长。报告期末，国货航拥有全货机25
架（含4架已退役待转让），形成了以B777和
B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为
辅助机型补充中远程市场的布局。2025年其余
330飞机的客改货工作正在积极推进中。感谢您的
关注，谢谢！
问题三：请具体介绍一下公司在运力及航线网络
的优势。
答：报告期内，国货航先后引进2架B777货机，
完成2架A330飞机的客改货改装，实现了运力资
源的快速增长。报告期末，国货航拥有全货机25
架（含4架已退役待转让），形成了以B777和
B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为
辅助机型补充中远程市场的布局。国货航精心构
建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，
精准对接优质货源地，开通了直达欧洲、美洲等
全球主要地区及城市的国际货运航线，以及覆盖
国内重点城市的专线货运航班。截至2025年6
月，公司全货机执飞航线达到25条，其中国际航 |
| | 线23条，国内航线2条，业务版图覆盖14个国
家的23个城市，在行业内处于领先地位。感谢您
的关注，谢谢！
问题四：公司三年分红规划是什么？是否有中期
分红，将如何开展？
答：公司已制定了《中国国际货运航空股份有限
公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上
市后三年股东回报规划》，公司将以此为基础，
围绕提升投资者获得感，持续增强现金分红稳定
性、持续性和可预期性，结合自身发展情况，从
有利于企业发展、有利于回报广大投资者等多方
面综合考虑，合理确定利润分配方案，具体方案
请以公司发布的公告为准。本年度，公司未安排
中期分红。感谢您的关注，谢谢！。
问题五：公司在航空货站的发展规划是怎样的？
答：国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆
五地6大自有货站，公司持续加强枢纽货站能力
建设，做好延链补链，不断提升货站经营服务品
质。公司将根据航线结构调整的长期安排，进一
步补充、增强航站保障能力。感谢您的关注，谢
谢！
问题六：请介绍公司2025年上半年综合物流解决
方案业务的开展情况？
答：报告期内，公司积极应对全球贸易关税政策
变化导致的航空货运市场的不确定性，持续发力
扩大跨境电商业务规模，突出货代增收增利任
务，进一步拓展合同物流市场业务，实现业务规
模和效益品质双提升的管理目标。通过降低物流
生产成本，积极拓展电子、医药、冷链等行业市
场，实现合同物流板块效益质量提升，推进合同
物流业务由国内向国际转型。与电商平台企业新
增多条航线的物流服务，拓展中东市场物流网
络，实现收入显著增长。货运代理业务主动应对
市场变化，及时调整销售政策，确保上半年经营
的稳定性。商贸物流稳中求进，完成供应链管理
系统部署，实现了业务的全链路数字化，为业务 |
| | 规模的进一步扩大奠定了基础。电商零售聚焦生
鲜业务，不断优化生鲜食品品类和全程供应链，
持续开展帮扶工作，为帮扶地区企业带去政策
包，彰显社会责任担当。2025年上半年，公司综
合物流板块收入增长53.78%，毛利率增加
5.02Pt。感谢您的关注，谢谢！
问题七：面对市场需求的变化和行业竞争的压
力，公司有哪些创新业务布局？
答：一是航空货运服务方面，积极拓展货机航线
网络，2025年上半年新开6条远程货机航线；促
进信息化技术在服务场景中的运用，实现所有货
机航站上线应用全球智能装载监控系统，启动运
行EFB载重平衡电子舱单，持续深化人工智能
（AI）在安检识图中的示范应用，显著提高危险
品检出率至93%左右。
二是航空货站服务方面，积极推进数字化赋能和
自动化发展，以客户需求为中心，以科技创新为
动力，积极推进数字化转型及信息化建设，上半
年在五地六站实现了货站数字化平台全面正式上
线；北京货站依托数字化平台打造1.2万平米智
慧监管库，形成项目规划方案，将通过引入AGV
系统、RFID系统等新技术，实现国际进港货物分
单提取和全流程智慧化监管；推进集装箱自动存
储架设备管理并形成需求方案，将通过自动化设
备和数字化系统的协同应用，实现集装箱的自动
化存取、精准识别和动态优化管理。
三是综合物流解决方案方面，持续深化跨境电商
业务，拓展中东市场物流网络。针对A330客改货
包机装载推出改良方案，提升单机装载量实现装
载标准革新。感谢您的关注，谢谢！
问题八：2025年上半年，公司在运力网络和服务
能力上有哪些提升？
答：2025年上半年，随着运力的增投以及市场形
势的变化，国货航运力网络呈现出以下特点：在
境外布局方面，在欧洲大幅增加货机航点，在东
盟和中东开拓首开货机航点；在境内布局方面， |
| | 在成都和大湾区两个主要货机运营基地全面发挥
运力支撑作用，实现了生产大幅增长和较好的经
营结果，整体安全运行保障能力得到检验。
具体如下：
（1）做到货机“应投尽投”。公司货机机队规模
持续扩大，及时调整运力投入策略，进行多元化
市场布局，降低运营风险，提高运力投入，执行
高收入航线和高附加值包机，提高货机效益价
值。上半年，公司新开上海-河内、广州-巴黎、
广州-格拉斯哥、成都-阿姆斯特丹、成都-迪拜、
成都-法兰克福6条远程货机航线，其中河内、格
拉斯哥、迪拜均为首次开航的境外货机航点。
（2）确保腹舱“应收尽收”。把握客机腹舱国际
运力增投生产机会，高效利用新增航线以及国内
航线网络资源，争取高价联程市场机会；持续加
强客货联动和航班精细化管理，根据航线结构和
市场需求优化机型使用，加强机下候补生产，争
取客机腹舱货运可用资源最大化，努力保持腹舱
航班经营品质优势。
（3）紧盯市场，抢抓机会。积极应对全球贸易关
税政策变化，全力开拓拉丁美洲、西欧、中东、
东南亚等市场，平衡关税变化对中国始发市场需
求的影响；持续深化与主要电商直销客户合作，
推动业务范围从包机向固定销售协议、散销等模
式拓展；通过统一的产品推介会面向全球的重点
客户进行针对性的宣传与推广，紧盯活体动物、
冷链、赛车等高附加值货物运输市场需求，全力
抢抓市场机会。
（4）持续提升服务保障能力。加强海外航站能力
建设，制定专项管理程序，并加大人才选培，夯
实海外航站服务品质；促进信息化技术在服务场
景中的运用，实现所有货机航站上线应用全球智
能装载监控系统，启动运行EFB载重平衡电子舱
单，持续深化人工智能（AI）在安检识图中的示
范应用，显著提高危险品检出率至93%左右，建立
误报样本库，大幅降低安检误报率至1%左右，全 |
| | 面提升安检效率，以信息化数字化提升保障能力
和服务水平。感谢您的关注！
问题九：现在全球大环境不好公司在未来航线布
局方面有什么新的计划么？
答：国货航在中航集团区域发展规划的基础上，
深入研究各区域经济发展特点和航空物流行业发
展需求，结合公司业务布局和发展战略，统筹优
化公司在长三角(华东)、粤港澳(华南)、成渝(西
南)、京津冀(华北)等几个主要区域的业务发展、
在航线网络方面积极运用新增运力，拓展航线网
络和运力布局，调整资源投入和航线比例，改变
原有货机机队在上海浦东单一航点运行的局面，
满足客户的多样化需求。未来国货航将坚持深耕
华东市场、布局华南市场、培育西南市场的中长
期策略，通过差异化定位和网络协同，形成独特
网络布局及竞争优势。感谢您的关注，谢谢！
问题十：美国及其他国家或地区的关税政策，对
公司业务会产生哪些影响？
答：当前，中美关税处于“暂停期”，还在进一
步磋商谈判，中国制造企业和贸易平台都采取多
种措施积极应对，在此基础上，国货航将密切关
注各类外部因素对物流业造成的影响。中国上半
年经济同比增长5.3%，展现出强大韧性和发展潜
力，彰显中国增强自身经济韧性与活力的底气和
能力，自4月以来美国关税引发的短期影响已被
市场逐步消化。贸易保护背景下，国际各国/各地
区关税政策的持续性和多变性（例如90天的关税
暂停期）会给市场带来不确定性，我们后续会密
切关注相应政策变化和市场反应，与合作伙伴积
极应对。
长周期来看，国货航将立足于国家“双循环”新
发展格局，服务于中国制造业的创新成长，服务
于产业和消费升级，持续拓展航线网络布局，加
强与上下游合作伙伴加强沟通和协作，助力中国
物流进出口规模和质量进一步提升。在此基础上
不断加强自身经营管理，持续拓展航线网络布 |
| | 局，增强抵御风险能力;与上下游合作伙伴加强沟
通和协作，共同积极应对力争实现推动高质量可
持续发展。感谢您的关注，谢谢！
问题十一：请简要介绍2025年上半年的宏观环境
及航空物流市场需求情况如何？
答：2025年上半年，航空物流运输需求持续增
长，中国航空物流市场尤其是国际市场需求呈现
增长态势。根据国际航协统计，2025年上半年全
球航空货运总需求（以货运吨公里CTKs计算）同
比增长2.8%，其中国际需求增长3.5%；全球航空
货运运力（可用货运吨公里ACTK）同比增长
3.0%，国际运力增长4.3%。根据民航局数据，
2025年上半年中国货邮运输量达到478.4万吨，
同比增长14.6%，其中国际货邮运输量203.7万
吨，同比增长23.4%；货邮周转量达到193.8亿吨
公里，同比增长17.9%，其中国际货邮周转量
151.6亿吨公里，同比增长20.9%。感谢您的关
注，谢谢！
问题十二：2025年公司在应对突发公共事件或不
可抗力因素对航空货运业务影响方面，建立了哪
些应急预案和机制，效果如何？
答：公司成立了应急管理领导小组，统一领导、
指挥公司应对在生产运行过程中可能发生的各类
突发事件，公司对可能发生的突发事件进行了风
险评估，根据突发事件的性质、危害程度进行了
分类与分级，并针对存在风险的突发事件制定了
相应的应急预案，并有计划的开展应急培训和应
急演练活动。公司有健全的《舆情风险防控和应
急处置预案》《舆情风险管理程序》等舆情防
范、应急处置制度机制，并持续完善舆情工作体
系，常态化做好风险监测、研判预警，切实提高
舆情管控的规范性和实效性。同时，结合不同阶
段和特殊时期的工作特点，提前研判潜在风险
点，制发专项舆情工作提示和专项应急预案等，
以确保在突发状况下能够快速启动、有效应对，
最大限度降低舆情风险带来的不利影响。通过制
度建设与预案储备“双管齐下”，公司逐步形成 |
| | 了反应迅速、运转高效、措施有力的舆情防控长
效机制。感谢您的关注，谢谢！
问题十三：公司以后有布局C919的计划吗？
答：C919现在只有客机，国航已经购买一定数量
的C919客机，如果未来国家有国产货机的计划，
我们将积极响应国家政策开展规划。谢谢。
问题十四：想问下公司未来发展计划及布局规
划？
答：未来公司将持续聚焦中航集团建设一流运输
产业集团要求，切实在推动全球互联互通中履行
好载旗货运航空的使命责任，围绕航空、物流、
货站等核心业务，积极推进数字化、科技创新和
绿色发展等重要工作，对标世界一流进一步提升
公司核心竞争力，推进货运物流高质量发展。具
体规划及发展布局如下：
1）安全筑基，强化风险防控；2）运力升级，优
化全球网络；3）产业赋能，打造高端物流能力；
4）服务升级，助力枢纽延链补链；5）创新业
务，探索供应链整合路径；6）数字转型，构建智
慧物流生态；7）绿色引领，践行双碳战略；8）
规范运作，提升市场价值。
公司将积极响应中央和国家关于加强国际航空货
运能力的指导方针，致力于服务国家重大战略，
将着重围绕产业链上下游探索必要的战略资源整
合与并购重组，力求构建自主可控的航空货运物
流体系；加快形成内外联通、安全高效的物流网
络；培育具有全球竞争力的航空货运物流企业。
感谢您的关注，谢谢！
问题十五：请公司领导对行业未来发展趋势做出
简要介绍？
答：行业未来发展趋势主要有：一是政策赋能下
的市场扩容；二是竞争格局分化；三是全面拥抱
数智化；四是技术创新驱动效率和服务变革；五
是多式联运网络将提升效率和竞争力；六是绿色
可持续发展推动转型。感谢您的关注，谢谢！ |
| | 问题十六：介绍下公司在一带一路方面的业务情
况。
答：国货航积极服务于“一带一路”倡议，充分
发挥货运物流专业优势，助力“一带一路”航线
互联互通，2024年开通深圳-布达佩斯航线，2025
年上半年开通成都-迪拜、上海-河内的“一带一
路”货机航线，助力提升“一带一路”沿线国家
航线网络通达性。从目前趋势看，中国对外贸易
中“一带一路”国家的占比在持续增长，未来行
业布局将积极服务于增长趋势。感谢您的关注，
谢谢！
问题十七：公司是否制定了“十五五”规划？
答：国货航正按照国家和集团“十五五”规划的
统筹安排推进公司“十五五”规划制定工作，公
司将积极贯彻落实国家关于加强国际航空货运能
力建设、维护产业链供应链安全稳定、有效降低
物流成本等相关决策部署，锚定打造综合航空物
流服务商这一战略，充分发挥公司在供应链、产
业链中的责任与担当。公司将借助“十五五”规
划契机，结合公司战略发展方向，进一步优化匹
配公司战略市场和战略资源，持续增强行业竞争
力，提高资源使用效率，提升投资回报。感谢您
的关注，谢谢！
问题十八：公司在AI应用方面有何计划？
答：公司正着眼于航空货运物流行业信息数字化
发展趋势和公司持续提升全球竞争力的核心需要,
加快航空物流智慧化发展，强化顶层设计，推动
系统实施、数据整合和业务流程再造，推动公司
数字化升级转型。报告期内，公司持续加强货站
能力建设，探索推进数字化与自动化发展，不断
提升货站运营效能。北京货站依托数字化平台打
造1.2万平米智慧监管库，形成项目规划方案，
将通过引入AGV系统、RFID系统等新技术，实现
国际进港货物分单提取和全流程智慧化监管；推
进集装箱自动存储架设备管理并形成需求方案，
将通过自动化设备和数字化系统的协同应用，实 |
| | 现集装箱的自动化存取、精准识别和动态优化管
理。公司有计划组织推进相关AI大模型训练,用
于未来公司业务发展。公司正在推进持续深化人
工智能（AI）在安检识图中的示范应用，显著提
高危险品检出率至93%左右，建立误报样本库，大
幅降低安检误报率至1%左右，全面提升安检效
率，以信息化数字化提升保障能力和服务水平。
感谢您的关注，谢谢!
问题十九：如何看待传统市场和新兴市场之间的
发展关系，后续市场拓展计划？
答：公司对于新兴市场保持高度关注，通过货机
航线开拓和腹舱运能来满足市场需求，同时公司
物流板块通过多种形式服务相关市场。投资者可
关注公司信息披露及新闻报道，感谢您的关注，
谢谢！
问题二十：2025年上半年末公司的资产负债率情
况如何?
答：公司2025年上半年末资产负债率为13.23%，
总体保持较低水平。未来公司将延续稳健的财务
政策，将资产负债率控制在合理水平。感谢您的
关注，谢谢！
问题二十一：领导，您好！我来自四川大决策请
问，航空货运板块作为公司的主要营收来源，
2025年上半年收入增幅16.51，毛利率增加3.91
个百分点，董秘能否详细介绍一下机队规模和航
线结构扩充优化的具体情况？新增运能是如何有
效投入市场并提升盈利能力的？
答：上半年，国货航先后引进2架B777货机，完
成2架A330飞机的客改货改装，实现了运力资源
的快速增长。截至2025年6月，国货航拥有全货
机25架（含4架已退役待转让），形成了以B777
和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330
为辅助机型补充中远程市场的布局。针对市场需
求变化，积极调整运力布局，优化航线网络，开
通了成都-迪拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特
丹，上海-河内，广州-巴黎、广州-格拉斯哥等多 |
| | 条货机航线，在丰富航线网络的同时，分散关税
政策风险，保障产业链供应链畅通。随着公司机
队规模和航线结构的扩充和优化，新增运能的有
效投入，公司盈利能力进一步提升。感谢您的关
注，谢谢！ |
| 关于本次活动是否涉
及应披露重大信息的
说明 | 否 |
| 活动过程中所使用的
演示文稿、提供的文
档等附件（如有，可
作为附件） | |
