美亚光电(002690):2026年4月9日投资者关系活动记录表

时间：2026年04月10日 17:00:51 中财网

原标题:美亚光电:2026年4月9日投资者关系活动记录表

证券代码：002690 证券简称：美亚光电
合肥美亚光电技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：T2026-002

投资者关 系活动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
活动参与人员	线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者
接待人员	副董事长兼总经理：沈海斌女士 董事会秘书：程晓宏先生 财务总监：陈凯先生 独立董事：潘立生先生
时间	2026年4月9日下午15:00-17:00
地点	“约调研”微信小程序
形式	线上交流
交流内容及具体 问答记录	1、2025年色选机收入增长8.05%，但全公司产品合并销量仅增长 1.62% 。请问收入增长中“量”和“价”各自的贡献大约是什么比例？ 均价提升主要来自产品结构高端化（如再生资源色选、美亚大师4.0 占比提升），还是来自同类产品的直接提价？再生资源色选收入在色 选机板块中的占比约为多少？ 答：谢谢提问。因应用物料、客户需求等因素影响，公司色选机产品 存在多品类、多型号的情形；同时由于销售产品结构的变化（如中高 端产品占比提升等），公司色选机收入增速与销量增速产生了一定差 异。再生资源色选设备收入近年来增长较快，已成为公司收入稳定增
	长的重要支撑之一。 2、2025年末存货3.16亿元，同比增长11.24%，而收入仅增长4.16%， 存货周转天数从约90天扩大至约104天。请问存货增长中，原材料、 在产品、产成品各自的占比和变动情况如何？其中医疗设备的库存是 否出现了去化放缓的情况？公司对2026年的存货管理有什么具体目 标？ 答：谢谢提问。公司 2025年末存货有所增长的主要原因是原材料及自 制半成品等增长所致，存货结构未发生异常变化，具体请见公司已披 露的《2025年年度报告》相关内容。2026年公司将根据市场供需情况 适时调整库存，保障生产和销售的平稳运行。 3、2025年出口收入5.64亿元、毛利率65.74%，是公司盈利能力最强 的板块。请问当前出口的主要目的地国家和地区的构成比例大致如 何？美亚越南子公司和新加坡子公司的定位是什么——是否正在为可 能的关税壁垒建设海外生产基地？2026年公司的出口增长目标和策略 重点是什么？ 答：谢谢提问。公司非常重视海外市场建设，并持续投入资源。近年 来依靠良好的品牌知名度和优秀的产品市场竞争力，公司出口业务保 持稳定增长。目前公司出口主要面向发展中国家和地区，主要包括东 南亚、南亚、南美等区域市场，美亚越南及新加坡公司系子公司美亚 香港的子公司，主要定位为海外产品销售。目前公司暂无在海外建立 生产基地的计划。 4、2025年全年医疗收入下滑9.75%，且管理层在8月交流会上表示 2025上半年口腔业务”已大有改善”。因此，2025下半年医疗收入下 滑幅度应显著大于上半年。请问导致下半年加速下滑的具体原因是什 么？是国内口腔行业需求的季节性波动，还是竞争格局发生了新的变 化？公司对口腔CBCT在2026年是否触底企稳有何内部判断？
	答：谢谢提问。公司医疗收入下半年有所下滑，主要系行业短期需求 不振、市场竞争激烈等因素所致。国内口腔行业近年来受大环境影响， 正处于阶段性低谷期。公司看好国内口腔行业的未来发展，近年来持 续加强对口腔领域的投入，产品市场竞争力、销售服务能力和品牌影 响力进一步提高。 5、2025年直销收入增长14.10%，经销收入下降13.76%，渠道结构发 生了显著变化。请问这一变化是公司主动收缩经销网络的战略选择， 还是经销商在宏观压力下自然萎缩的结果？公司对中小客户的覆盖能 力是否受到了经销渠道萎缩的影响？理想的直销/经销比例是什么？ 答：谢谢提问。公司近年来加大了国内外营销网络的建设，产品直销 占比逐年提升，同时公司本着合作共赢共同发展的理念持续与优质经 销商合作，共同推动企业持续稳定发展。 6、管理层在8月交流会上披露6月末合同负债1.05亿（+117%）， 但年末降至0.68亿。请问H2合同负债下降的主要原因是集中交付了 大额订单，还是新增订单节奏在放缓？公司对进入2026年的在手订单 情况如何评估？ 答：谢谢提问。2025年末合同负债较 2025年 6月末有所下降主要是由 于公司产品销售的季节性特征所致。每年的下半年是公司主营色选机、 口腔 CBCT等产品的销售旺季，而上半年尤其是一季度则为传统淡季。 7、年报提到移动CT和骨科导航设备在2025年均成功实现了市场销 售。请问这些新产品在2025年合计贡献了多少收入？装机数量约为多 少台？公司对2026年新产品的销售目标和预期放量节奏是什么？ 答：谢谢提问。公司移动式头部 CT和骨科手术导航设备在 2025年成 功实现了市场销售，标志着这两款新产品正式迈出了市场化的关键一 步，但总体销售体量很小，短期内对公司收入不产生重要影响。上述 新产品目标客户主要为公立医院。公司将继续加大新产品的市场营销
	力度，但未来市场推广和销售仍存在一定不确定性，请投资者注意风 险。 8、2025年研发人员从301人降至282人，其中30岁以下大幅减少30%。 请问这是公司主动优化研发团队结构（如缩减硬件测试岗位、聚焦AI 和软件人才），还是被动的人才流失？公司在人才竞争中面临哪些主 要挑战？2026年的研发人员招聘计划是什么？ 答：谢谢提问。目前公司研发队伍稳定，不存在重要研发人员大量流 失的情形，人员有所变动系正常情况。公司研发人员招聘计划将根据 公司发展战略规划及重点研发项目需求制定，公司将持续引进相关专 业的高端研发人才。 9、美亚智云净资产为-732万、年亏损1919万，母公司对其全额计提 3000万减值的同时又增资1000万。请问管理层对美亚美牙平台的中期 商业模式如何规划？预计何时能够实现盈亏平衡？持续投入的判断依 据是什么？ 答：谢谢提问。美亚智云目前仍处于投入期，其推出的“美亚美牙” 口腔健康数字化云平台可无缝对接口腔机构的运营数据，赋能管理决 策，推动口腔诊疗全流程的数字化、智能化升级。数智化发展是口腔 行业未来发展的必然趋势，公司对美亚智云的持续性投入一方面是打 造口腔行业数字化解决方案，另一方面也在积极拓展新的商业模式， 为公司未来发展提供更多支撑。 10、麻烦分析解释一下去年逐个季度的同比数据增速一直在下降，从 一季度的收入同比+18.3%，到四季度的-2.7%，利润同比也从三季度 +21%，降到了四季度的+0.5%，最主要的影响因素是CBCT业务，还 是包括色选机的整体都存在挑战，管理层估计今年的情况是否会有好 转，还是会延续去年四季度的趋势？ 答：谢谢提问。公司 2025年针对客观市场环境和行业发展现状，对整
	体销售策略进行了优化调整，推动了公司持续高质量发展。虽然 2025 年营业收入增速受客观环境等因素逐季度有所下降，但公司整体经营 质量有了较明显提升。公司产品毛利率、经营性现金流量净额、应收 账款等关键性指标都有较好的提升或改善。公司将继续通过技术和产 品创新、灵活的市场策略等方式提升市场竞争力，持续推动企业稳定 向好发展。 11、贵公司25年业绩相比24年有所改善，但是却没有反应到股价上， 近期公司股价持续下跌，请问面对公司股价下跌公司有什么措施吗？ 答：谢谢提问。公司自上市以来，始终聚焦主营业务发展，同时按照 相关法律法规要求，不断完善法人治理结构，加强信息披露管理，保 持多渠道畅通的投资者沟通交流，并通过持续的现金分红切实回报投 资者和股东。公司股价受宏观经济政策环境、市场情绪等多重因素影 响，具有较大不确定性，请投资者注意投资风险。
是否涉及应披露 重大信息的说明	无
附件清单（如有）	无