[年报]乐普医疗(300003):2025年年度报告摘要
乐普（北京）医疗器械股份有限公司2025年年度报告摘要 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 立信会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 非标准审计意见提示 □适用 ?不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 ?不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 ?适用□不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,843,424,716为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6275元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用□不适用 二、公司基本情况 1、公司简介
一、主要业务及行业地位 公司作为国内最早研发心血管植介入器械的企业之一，拥有国家科技部授予的“国家心脏病植介入诊疗器械及装备工程技术研究中心”称号，开发并商业化了数个“国产第一”（无载体冠脉药物支架、双腔心脏起搏器、冠脉生物可吸收支架、冠脉切割球囊、生物可降解封堵器等），获得医生和患者的广泛认可。 1999年成立以来，公司深耕心血管代谢性疾病，为医生和患者提供全生命周期的产品和服务，业务涵盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大板块。2025年是公司战略转型关键之年，公司业务从基础（集采），向创新转型（非集采）全面突围。其中，基础业务稳健运行，筑牢发展根基，创新转型业务加速突破，构建自主定价、高成长性的新增长引擎。以下在公司医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大核心板块中，我们将分别就为基础业务与创新转型业务分别进行讨论与分析。 报告期内，公司实现营业收入648,273.17万元，同比增长6.22%；实现归属于上市公司股东的净利润96,200.63万元，同比增长289.57%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润84,249.68万元，同比增长280.48%。实现经营活动产生的现金流量净额151,692.07万元，同比增长106.48%。 报告期末，公司按照《企业会计准则》及《深圳证券交易所股票上市规则》的相关要求对2025年度存在减值迹象的资产以及对所有投资形成的商誉进行系统性减值测试，并聘请独立的专业评估机构针对特定公司进行评估，绝大部分企业，特别是几个大型企业经营状况良好，无计提减值的风险。基于公司的审慎评估，其他特定资产共发生减值损失合计11,958.00万元，其对归属于上市公司股东的净利润的影响为10,796.79万元。 报告期末，公司总资产2,613,866.47万元，较期初增长6.37%；归属于上市公司股东的净资产1,611,507.66万元，较期初增长6.01%；加权平均净资产收益率为6.12%。 （一）医疗器械 医疗器械为公司收入规模最大的业务板块，基础业务深耕心血管介入诊疗全周期，创新转型业务聚焦神经调控与脑机接口，构建“基础稳基、创新破局”的医疗器械发展格局。 医疗器械研发管线商业化时间预估
医疗器械基础业务包括心血管植介入等，目前心血管植介入仍是公司核心业务。报告期内，医疗器械板块实现营业收入325,411.03万元，较上年同期下降2.18%。心血管植介入中，冠脉植介入业务实现营业收入164,435.27万元，同比增长1.39%；结构性心脏病业务实现营业收入52,757.51万元，同比增长12.41%。 公司在冠脉植介入和结构性心脏病领域具备成熟的商业化产品和丰富的在研管线，同时不断推进外周植介入、心脏节律管理、电生理、心衰管理等领域产品的研发工作。2025年，公司以下心血管植介入产品获得国家药品监督管理局注册批准：RattleView?血管内超声诊断设备、RattleSight?一次性使用冠脉血管内超声诊断导管、Vessridge?冠脉棘突球囊扩张导管、RangerTadpoleNC?冠脉高压球囊扩张导管、钴基合金生物可降解涂层雷帕霉素洗脱支架、DilatBK?紫杉醇涂层外周球囊扩张导管、PeVaDilat?药物涂层外周球囊扩张导管、VessGrid?外周血管约束型球囊扩张导管、射频消融仪（型号LP-RFA-200A）、FireZip?一次性使用静脉腔内射频闭合导管等，进一步丰富了公司在心血管植介入领域的产品矩阵，有助于发挥协同优势，巩固公司在心血管植介入领域的领导地位。 心血管植介入主要获批产品
在结构性心脏病领域，子公司心泰医疗专注于结构性心脏病医疗植介入器械的研发、生产及商业化工作，该公司在传统金属封堵器方面拥有20多年的行业经验，近年来正在成功实践封堵器可降解化，并同时在心脏瓣膜、心脏机械循环辅助、通路类等其他领域进行探索。心泰医疗拥有全面的先天性心脏病封堵器产品系列，2020年起第三代MemoCarna?氧化膜单铆封堵器系列产品陆续获批上市，迅速成为先天性心脏病封堵器业务中坚力量。2022年起第四代MemoSorb?全降解封堵器系列产品（室间隔缺损、卵圆孔未闭、房间隔缺损）相继获批上市，商业化进展顺利，良好的临床表现使其成为备受医患关注的先天性心脏病领域旗舰系列产品。ScienCrown?经导管植入式主动脉瓣膜受益于产品优异的临床价值，商业化推广工作顺利进行，截至报告期末，已进入国内超过70家临床中心并开展植入。后续心泰医疗将进一步完善结构性心脏病领域产品管线，Bio-Lefort?生物可降解左心耳封堵器在研产品已按计划顺利完成临床入組，目前已正式进入临床随访阶段；MemoClip-A?经心尖二尖瓣修复系统（TMVr-A）正在进行第二阶段临床试验，预计将于2026年向国家药监局提交注册申请；MemoCarna?氧化膜卵圆孔未闭封堵器已经完成注册申报，并进入注册审评阶段，预计2026年Q4获得注册证。主动脉及外周封堵器领域在研产品包括生物可降解主动脉封堵器、主动脉栓塞封堵器及可降解外周封堵器等。 目前，两款产品均已完成产品的型式检验、动物实验，并进入临床试验阶段。 在其他植介入医疗器械细分领域，截至报告披露日，房颤冷冻球囊导管/设备（CBA）、植入式心脏收缩力调节器（CCM）等处于临床试验阶段，房颤脉冲电场消融导管/设备（PFA）处于临床随访阶段。 在研管线
神经调控与脑机接口为公司器械创新核心重点，研发门槛高、应用前景广阔，是脑机接口闭环体系核心医疗级干预产品。 神经调控领域：技术上已实现关键突破，报告期内成功获得Sprii?可充电植入式脑深部神经刺激器（DBS）注册证，目前正全力推进DBS市场推广工作。公司有序推进神经调控系列产品临床进程，其中植入式迷走神经刺激器（VNS，适应症癫痫、卒中）、植入式脊髓神经刺激系统（SCS，疼痛）、植入式骶神经刺激系统（SNM，尿失禁）均处于临床阶段。神经调控为公司器械创新的核心重点，不仅研发技术壁垒高、应用前景广阔，为闭环脑机接口提供了核心医疗级干预技术平台。 神经调控获批主要产品
一系列可完成脑电感知分析和干预并形成闭环的无创脑机接口产品，正处于不同研发阶段。 睿瀚医疗凭借核心技术优势，荣获国家工业和信息化部、国家药监局授予的“人工智能医疗器械创新任务揭榜优胜单位”。在有创脑机接口领域，公司介入型多通道脑机接口产品已完成动物实验，目前已进入人体ITT临床研究阶段，实现关键性技术突破。 注：“脑机接口”与“人工智能”是当前科技发展的前沿领域，相关研发产品从开发、临床试验、到报批投产时间周期长，易受到技术、审批、政策等多方面因素的影响，临床试验进度及结果、未来产品市场竞争形势均存在诸多不确定性，目前对公司收入影响较小。 在研管线
药品板块以心血管疾病和代谢病用药为基础，基础业务为患者提供稳定仿制药供给，创新转型业务聚焦代谢与心血管领域创新药，推动业务从仿制药为主向“仿创结合、创新引领”升级。报告期内，公司药品板块实现营业收入216,516.94万元，同比增长23.18%。 1.基础业务：服务心血管疾病和代谢病患者，仿制药原料药贡献稳健现金流公司是国内心血管和代谢类疾病管理用药平台型企业，基础药品业务以仿制药、原料药为核心，仿制药与原料药协同发展，为心血管疾病及代谢病患者提供高质量、良好可及性的药物供给，报告期内仿制药业务实现稳健增长，原料药业务有序运营，持续为公司提供稳定利润与现金流支撑。报告期内，公司制剂（仿制药）实现营业收入166,724.38万元，同比增长18.36%；原料药实现营业收入27,102.94万元，同比下降22.36%。 公司药物研究院负责部分心血管和代谢疾病适应症仿制药和生物类似物研发。截至报告披露日，度拉糖肽注射液生物类似药（2型糖尿病），III期临床已结束，与原研疗效和安全性一致，目前已经提交Pre-NDA；司美格鲁肽生物类似药（2型糖尿病/肥胖），已完成Ⅰ期临床试验，与原研生物等效，目前正在进行2型糖尿病的III期临床，已完成全部入组，正进行后续给药及随访；口服司美格鲁肽片剂IND申报已受理，进入审评中。 2.创新转型业务：创新药研发提速，临床数据同类领先 公司控股的创新药公司民为生物聚焦心血管、内分泌、代谢疾病及其并发症领域，拥有GPCR激动剂筛选平台LAGMA、RAF?超长效分子开发平台和Dual-siRNA开发平台，可筛选GLP-1/GIP等多靶点创新药，半衰期更长、临床用药剂量更低的大分子抗体，给药间隔半年甚至更长周期的siRNA创新药。报告期内，公司通过BD（对外授权），实现制剂（创新药）营业收入22,689.62万元。 截至报告披露日，该公司候选药物MWX203注射液血脂异常适应症临床I期已完成；候选药物MWN105注射液、候选药物MWN109注射液、MWN109片均已进入肥胖适应症临床II期；候选药物MWX401注射液收到国家药品监督管理局的《药物临床试验批准通知书》，临床I期进展中。 其中，①MWN109注射剂澳州I期已完成，数据与国内I期数据有一致性。②MWN109口服片剂澳洲I期已完成，数据待揭盲。③MWN109注射剂国内减重II期低剂量组己完成。④MWN109口服片剂国内减重II期目前己到8周；MWN109口服片剂国内维持II期己到4周。⑤预计2026年四季度MWN109注射剂进入国内III期临床，目前正在国内III期申请准备中。⑥预计2027年一季度MWN109口服片剂进入国内III期。 候选药物MWN109注射液连续给药14周（含滴定），在目标剂量3.0~9.0mg范围内，中国Ib治疗组的体重相对基线降低均值最大幅度达16.67%，数据优于目前同类在研和已上市GLP-1类减重药物已公布同期数据。候选药物MWN109口服片剂每日给药一次，在7.5、15、30、45mg剂量组，连续给药4周（含滴定），中国I期治疗组的体重相对基线降低均值分别为4.18%、5.72%、6.99%和7.82%，呈现为剂量效应关系，数据优于目前同类在研和已上市口服剂型GLP-1类减重药物已公布同期数据。 报告期内，公司创新药成功达成首个海外BD合作，为创新药走向国际市场奠定了坚实基础。2025年10月，公司控股子公司民为生物将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦SideraBioAps.（以下简称“丹麦Sidera”），丹麦Sidera公司将获得在除大中华区（中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）以外的全球范围（以下简称“许可范围”）内开发和商业化的独家权利。作为对外许可交易对价一部分，民为生物将取得丹麦Sidera公司9.99%的股权，且将从丹麦Sidera获得MWN105注射液授权许可费。截至报告期末，公司已收到首笔不可撤销的投资款3000万美元。 创新药研发管线核心产品研发进度
医疗服务与健康管理基础业务为心血管疾病患者提供全生命周期服务，创新转型业务主要布局皮肤科药械，打造非医保、自主定价的消费医疗新增长极。报告期内，医疗服务1.基础业务：医疗服务与健康管理，提供全场景的闭环服务 医疗服务：公司通过心血管专科医院、医学诊断实验室、药械电商平台等，围绕心血管疾病提供线下诊疗、检验检测、药品器械销售等一体化服务，覆盖心血管疾病预防、治疗、康复全流程。 健康管理：公司的人工智能业务基于乐普云平台，聚焦医疗级心脏监测、居家健康监测及智慧康复护理三大服务，为各级医院和个人消费者提供各类生命体征监测产品和服务。 以AI-ECG为核心的生命体征监测产品品类丰富，可实现动态心电、静态心电、床旁监护、可穿戴遥测等多种功能，有助于医院信息化建设提高诊疗效率，同时为患者居家生命体征监测提供便利。 2.创新转型业务：皮肤科药械产品，自主定价快速放量 公司依托心血管植介入材料、设备、工艺平台优势，跨界布局皮肤科消费赛道，构建以再生、抗衰为核心的药械产品矩阵，突破医保限制实现自主定价。 基于在生物医用材料领域的深厚技术积累，公司自2019年以来一直积极、有序推进业务从医保支付向非医保支付逐步战略转型，持续孵化皮肤科药械研发管线，推进管线研发与商业化进程。随着公司聚乳酸面部填充剂、注射用透明质酸钠溶液、注射用交联透明质酸钠凝胶陆续获批上市，公司皮肤科注射剂市场表现突出，报告期内实现营业收入11,548.70万元。公司依托生物医用材料领域多年积累，已初步形成以再生、抗衰为核心的皮肤科药械在研管线，后续多款产品处于研发与注册推进阶段，其中注射用透明质酸钠复合溶液（含PDRN）、含聚左旋乳酸的交联透明质酸钠凝胶、射频治疗仪预计将于2026年获批上市。截至报告披露日，注射用重组A型肉毒毒素已完成II期临床研究，疗效与安全性与原研一致，下半年预计将进入III期临床研究。公司将持续在研发与市场两端加大投入，孵化该业务成为重要业务增长极。 核心产品研发进度
1.产业端正经历结构性调整，科技创新成为未来发展的核心竞争力 根据国家统计局数据，2025年医药制造业规模以上工业企业实现营业收入24870.0亿元，同比下降1.2%，实现利润总额3490.0亿元，同比增长2.7%，行业盈利能力温和改善。2025年，国家药监局共批准医疗器械首次注册、延续注册和变更注册14187项，同比增长8%，其中首次注册3402项，同比增长1.2%，延续注册和变更注册占比提升，反映出市场正从增量开拓转向存量优化与迭代。从具体品类看，高端产品增长强劲，有源手术器械注册量同比大幅增长34.5%，无源植入器械注册量同比增长5.1%；而注输、护理及防护器械则同比下降31.9%，神经和心血管手术器械同比下降19.9%，印证了增长动力已从普适类产品全面转向由临床创新驱动的高端手术与诊断设备。 2.中国医药产业出海进程加速，国际市场正成为重要的增量来源 根据中国医药保健品进出口商会统计，2025年，在复杂多变的国际环境中，中国医药外贸展现出强大韧性与结构性亮点，进出口总额达2017.17亿美元，同比增长1.18%。 其中，出口额1113.41亿美元，同比增长3.14%；进口额903.76亿美元，同比微降1.14%，实现贸易顺差209.65亿美元，整体呈现“出口动能增强、进口结构优化”的特征。 3、主要会计数据和财务指标 （1）近三年主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否 单位：元
单位：元
4、股本及股东情况 （1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股
□适用 ?不适用 三、重要事项 1 2021 、公司于 年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目中，拟将原冠脉、外周领域介入无植入重要创新器械研发项目中部分子项目中“海外区域研发”调减，将节余募投资金用于其他募投项目。具体内容详见公司于2025年4月19日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 2、2025年6月，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准，注册证编号：国械注准20253131101。具体内容详见公司于2025年6月3日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 3、公司控股子公司上海民为生物技术有限公司（以下简称“民为生物”）收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，由民为生物申报的MWN109片临床试验申请获得批准。具体内容详见公司于2025年5月9日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 4、公司子公司乐普健糖药业（重庆）有限公司（以下简称“乐普健糖”）自主研发的注射用重组A型肉毒毒素收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，由乐普健糖申报的注射用重组A型肉毒毒素（LPJT-099/DP）临床试验申请2025 8 1 www.cninfo.com.cn 获得批准。具体内容详见公司于 年 月 日在巨潮资讯网（ ）披 露的相关公告。 5、公司下属公司四川兴泰普乐医疗科技有限公司自主研发的注射用透明质酸钠溶液获得NMPA 20253131324 国家药品监督管理局（ ）注册批准，注册证编号：国械注准 。具体内容详见公司于2025年7月11日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 6、公司控股子公司上海民为生物技术有限公司自主研发的创新药MWN109注射液正在开展用于治疗超重或肥胖的Ⅱ期临床试验，成功完成首例受试者给药。具体内容详见公司于2025年8月25日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 7、公司下属公司四川兴泰普乐医疗科技有限公司自主研发的注射用交联透明质酸钠凝胶NMPA 20253131642 获得国家药品监督管理局（ ）注册批准，注册证编号：国械注准 。具体内容详见公司于2025年8月25日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 8、公司控股子公司上海民为生物技术有限公司自主研发的创新药MWN105注射液正在开展用于治疗超重或肥胖的Ⅱ期临床试验，成功完成首例受试者给药。具体内容详见公司于2025年9月4日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 9、公司控股子公司上海民为生物技术有限公司（以下简称“民为生物”）将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦SideraBioAps.，丹麦公司将获得在除大中华区（中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）以外的全球范围内开发和商业化的独家权利。具体内容详见公司于 2025年 10月 31日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 中财网
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