[年报]华西证券(002926):2025年年度报告摘要

时间：2026年04月23日 10:53:57 中财网

原标题:华西证券:2025年年度报告摘要

华西证券股份有限公司 2025年年度报告摘要2026年 4月
证券代码：002926 证券简称：华西证券 公告编号：2026-007
华西证券股份有限公司2025年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指
定媒体仔细阅读年度报告全文。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

非标准审计意见提示
□适用 ?不适用
董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
?适用□不适用
是否以公积金转增股本
□是 ?否
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2,625,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.69元
（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□适用 ?不适用
二、公司基本情况
1、公司简介

股票简称	华西证券	股票代码	002926
股票上市交易所	深圳证券交易所
变更前的股票简称（如有）	无
联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	司曙光	尹亮
办公地址	四川省成都市高新区天府 二街198号9楼	四川省成都市高新区天府 二街198号9楼
传真	028-86150100	028-86150100
电话	028-86150207	028-86150207
电子信箱	[email protected]	[email protected]

2、报告期主要业务或产品简介
2025年是“十四五”规划收官决胜的关键之年，更是公司衔接新发展周期、实现高质量跨越的攻坚之年。这一年，
A AI
革落地见效，科创债发行机制持续优化，中长期资金入市路径不断畅通， 股总市值突破百万亿元创历史新高， 、硬
科技等新质生产力领域成为资金配置核心。同时，监管部门深化依法从严监管，筑牢风险防控底线，行业合规经营水平
与业务结构持续优化。面对机遇与挑战并存的市场格局，公司全体员工以凝心聚力、实干攻坚的奋进姿态，锚定高质量
发展航向，以业务创新与合规风控双轮驱动，在差异化经营、特色化发展方面取得一系列标志性成果，全年经营业绩再
攀新高，实现营业收入46.15亿元，同比增加17.75%；实现归属于上市公司股东的净利润14.70亿元，同比增加101.98% 1,054.43 5.08% 247.78
；截至报告期末，公司总资产 亿元，较期初增加 ；归属于上市公司股东的净资产 亿元，较期初增加5.23%。报告期各业务经营情况如下：
（1）经纪及财富管理业务
公司经纪及财富管理业务主要包括证券和期货经纪业务、推广和代理销售金融产品业务、提供专业化研究和咨询服
务业务等。报告期内，公司实现经纪及财富管理业务收入26.55亿元，较上年同期增加29.75%，占营业收入比重57.53%。

报告期内，公司始终坚守合规底线，聚焦特色化经营、差异化发展的战略方向，持续推进财富管理业务向“买方投
顾”模式深度转变，同时，抓住行情契机，坚持价值创造导向，发挥公司基本盘价值，推动财富管理业务高质量发展。

持续拓展多元获客渠道，加强获客能力，优化客户结构。加大基金投顾领域的战略布局，形成较为完善的策略体系和服
务体系，推动规模实现增长。不断提升金融产品研究能力，精选优质产品池，构建客户综合资产配置体系，有效拓展金
融产品保有规模。运用数字金融工具提升普惠金融服务质效，强化数字科技与财富管理融合，推动服务线上化、业务数
字化、运营场景化转型。

公司秉持“以客户为中心”的核心理念纵深推进财富管理3.0转型，构建“总部赋能+分支落地”的协同服务架构，
助力投资者在复杂多变的市场环境中实现价值共创与长期共赢。公司增值产品服务体系聚焦投资者对交易型资产的配置
需求，坚守买方投顾定位，助力客户资产保值增值。同时，公司证券研究所深度协同公司全业务链条，构建起以研究驱
动业务、研究赋能产品、研究创造价值的良性循环体系，有效助力公司提升综合金融服务能力与核心市场竞争力。

（2）信用业务
公司信用业务主要包括融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交易业务等资金融通业务。报告期末，
公司信用业务规模为268.20亿元，2025年实现信用业务收入9.10亿元，较上年同期增加13.56%，占营业收入比重19.72%。

①融资融券业务
2025年，A股市场呈现“先抑后扬、V型反转”的结构性行情。公司融资融券业务精准把握市场节奏，从精细化管理、
智能化风控、差异化服务三个维度进行深度迭代，实现了从规模扩张向质量效益型发展的战略转型。本年度，公司成功
捕捉市场回暖机遇，融资融券业务年末规模243.77亿元。

②股票质押式回购业务
报告期内，公司股票质押式回购业务以支持上市公司高质量发展为指导，以服务实体经济为目标，践行公司特色化
差异化经营思路，持续调整客户结构，完善业务风险管控措施，在确保风险可测、可控、可承受的前提下，审慎开展股
票质押式回购业务。

（3）投资业务
公司投资业务主要包括公司自营的股票、债券、基金等投资，以及子公司另类投资业务。报告期内，公司投资业务
收入8.25亿元，较上年同期增加16.00%，占营业收入比重17.87%。

①固定收益业务
2025年全年，面临低利率、高波动、整体上行的债券市场环境，公司固定收益业务积极践行多资产、多策略的FICC战略布局，投资策略得当：投资方面，持续推进多品种布局，在纯债市场和类权益市场均把握了市场的核心机会；
做市方面，坚持谨慎中性的交易思路，通过主动交易持续提升组合收益率，并持续优化做市交易模式；销售交易方面，
积极拓展各类业务渠道，开展撮合与分销业务，业务收入保持稳定。

②股票投资业务
2025年，我国经济保持稳中向好态势，消费、服务业和高技术产业成为主要增长动力。公司持续加强股票投资业务
投研能力与人员队伍建设，努力把握市场发展机遇。

③衍生金融业务
报告期内，A股市场主要宽基指数经历宽幅震荡后实现了全年正收益，广义高股息投资在多数时间成为市场主线，多重因素驱动的结构化行情轮番演绎。在量化投资业务上，公司采用多元化的投资策略，在控制风险的前提下，通过参
与资本市场的价格发现，获取非方向性绝对收益。公司投资策略在整体上侧重量化基本面分析，助力国家经济结构转型
过程中优质发展企业的价值发现和流动性供给，特别是主观基本面投资中覆盖程度有限的中小上市公司。在创新业务综
合方面，公司以衍生品为主要抓手，为客户提供多元化的财富管理服务。

（4）投资银行业务
公司的投资银行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。报告期内，公司投行深入
贯彻落实新“国九条”等政策精神，聚焦上市公司和新质生产力企业等服务对象，坚定不移走差异化、特色化发展道路。

公司实现投资银行业务收入0.78亿元，较上年同期降低40.89%，占营业收入比重1.69%。

①股权融资业务
公司投行业务经过全面从严整改，已通过监管验收，并于2025年7月恢复保荐业务资格。受此前业务资格暂停影响，
报告期内未完成IPO、再融资、并购重组财务顾问及新三板推荐等股权融资项目。2026年，公司投行将积极推进投行业
务和财务顾问业务的落地。

②债权融资业务
报告期内，公司为国家电力、中国大唐、中国建材、中国中铁、成都金控、西南证券、泸州银行、古蔺国资等客户
发行债券27支、新设立资产支持专项计划6个，全年债券融资规模超过140亿元，资产支持专项计划发行规模超过300
2025 8 1
亿元（含存续项目滚动发行）。其中， 年成功承销 支科技创新债券及 个科技创新资产支持专项计划，积极落实国家创新驱动发展战略，为新质生产力发展注入金融动能。

（5）资产管理业务
资产管理业务主要是指公司作为集合、单一和专项资管产品管理人提供的资产管理服务。2025年，公司实现资产管
理业务净收入0.72亿元，较上年同期降低32.16%，占营业收入的比重为1.55%。

公司资管业务锚定长期发展战略，持续夯实投研专业核心能力，始终坚守以客户为中心的服务理念，着力构建资产
管理与财富管理深度融合、协同共进的业务新生态。报告期内，公司紧扣客户多元化、个性化需求，全面升级全流程服
务体验，基于不同客群的风险偏好、资金属性与理财目标，量身打造差异化产品解决方案；同时以私募FOF等创新模式
为抓手，高效整合市场优质投研与资产资源，为客户提供一站式、定制化资产配置服务。截至报告期末，母公司资管业
务受托管理的份额规模为629.99亿份。其中，集合产品、单一产品、专项产品受托管理份额规模分别为41.81亿份、
57.54 530.64 10.70%
亿份和 亿份，专项产品受托管理份额规模同比上升了 。

3、主要会计数据和财务指标
（1）近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
合并
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比上年末增减	2023年末
总资产	105,443,255,909.23	100,346,123,216.56	5.08%	88,890,476,567.95
归属于上市公司股东 的净资产	24,777,648,420.51	23,546,663,818.45	5.23%	22,784,897,113.99
	2025年	2024年	本年比上年增减	2023年
营业总收入	4,615,484,528.69	3,919,594,533.79	17.75%	3,180,917,154.72
归属于上市公司股东 的净利润	1,470,328,175.60	727,965,112.13	101.98%	424,951,566.18
归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润	1,481,516,674.42	708,255,333.20	109.18%	439,241,731.07
其他综合收益的税后 净额	88,781,426.46	165,051,592.33	-46.21%	20,272,992.78
经营活动产生的现金 流量净额	7,912,467,127.77	5,771,259,943.84	37.10%	655,466,270.18
基本每股收益（元/ 股）	0.56	0.28	100.00%	0.16
稀释每股收益（元/ 股）	0.56	0.28	100.00%	0.16
加权平均净资产收益 率	6.07%	3.14%	增加2.93个百分点	1.88%

母公司
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比上年末增减	2023年末
总资产	102,005,119,506.69	97,315,761,463.58	4.82%	85,191,655,387.59
所有者权益总额	23,953,315,643.05	22,836,561,295.60	4.89%	22,027,312,207.52
	2025年	2024年	本年比上年增减	2023年
营业总收入	4,321,097,315.89	3,808,433,090.49	13.46%	3,019,907,437.58
净利润	1,356,097,920.99	775,447,495.75	74.88%	396,141,055.45
扣除非经常性损益的 净利润	1,367,852,137.24	761,731,179.39	79.57%	415,806,724.96
其他综合收益的税后 净额	88,781,426.46	165,051,592.33	-46.21%	20,272,992.78
经营活动产生的现金 流量净额	7,670,374,406.31	5,195,269,632.58	47.64%	2,155,963,043.31
基本每股收益（元/ 股）	0.52	0.30	73.33%	0.15
稀释每股收益（元/ 股）	0.52	0.30	73.33%	0.15
加权平均净资产收益 率	5.79%	3.46%	增加2.33个百分点	1.81%

（2）分季度主要会计数据
合并
单位：元

	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度
营业总收入	1,085,232,701.75	988,127,620.72	1,419,870,322.31	1,122,253,883.91
归属于上市公司股东 的净利润	301,009,773.68	211,153,586.40	547,185,655.74	410,979,159.78
归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润	298,196,646.26	207,498,591.25	550,556,815.08	425,264,621.83
经营活动产生的现金 流量净额	869,172,909.88	4,294,293,463.65	3,837,817,526.61	-1,088,816,772.37

母公司
单位：元

	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度
营业总收入	1,024,378,399.85	967,321,730.88	1,277,245,190.38	1,052,151,994.78
净利润	277,117,207.18	223,792,778.01	470,975,393.38	384,212,542.42
扣除非经常性损益的 净利润	274,721,176.38	220,139,137.31	474,373,447.87	398,618,375.68
经营活动产生的现金 流量净额	941,181,846.53	4,160,047,143.65	4,102,410,711.08	-1,533,265,294.95

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是 ?否
（3）母公司净资本及有关风险控制指标
单位：元

项目	2025年末	2024年末	本年末比上年末增减
核心净资本	19,107,544,729.08	17,840,970,571.18	7.10%
附属净资本
净资本	19,107,544,729.08	17,840,970,571.18	7.10%
净资产	23,953,315,643.05	22,836,561,295.60	4.89%
各项风险资本准备之和	8,547,972,586.52	8,763,265,096.95	-2.46%
表内外资产总额	66,847,713,754.86	67,916,847,033.96	-1.57%
风险覆盖率	223.53%	203.59%	增加19.94个百分点
资本杠杆率	28.84%	26.30%	增加2.54个百分点
流动性覆盖率	301.03%	265.55%	增加35.48个百分点
净稳定资金率	211.86%	203.54%	增加8.32个百分点
净资本/净资产	79.77%	78.12%	增加1.65个百分点
净资本/负债	45.86%	41.26%	增加4.60个百分点
净资产/负债	57.49%	52.81%	增加4.68个百分点
自营权益类证券及证券衍生 品/净资本	3.79%	11.66%	减少7.87个百分点
自营固定收益类证券/净资 本	142.24%	149.53%	减少7.29个百分点

注：中国证监会在本报告期修订了相关计算标准，上年末数据已按2025年1月1日施行的《证券公司风险控制指标计算
标准规定》重新计算列示。

4、股本及股东情况
（1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股

报告期末 普通股股 东总数	81,349	年度报告 披露日前 一个月末 普通股股 东总数	80,536	报告期末 表决权恢 复的优先 股股东总 数	0	年度报告披露日前一个 月末表决权恢复的优先 股股东总数	0
前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名称	股东性质	持股比例	持股数量	持有有限售条件的股份 数量	质押、标记或冻结情况
					股份状态	数量
泸州老窖 集团有限 责任公司	国有法人	18.13%	475,940,143.00	0.00	不适用	0.00
华能资本 服务有限 公司	国有法人	11.34%	297,798,988.00	0.00	不适用	0.00
泸州老窖 股份有限 公司	国有法人	10.39%	272,831,144.00	0.00	不适用	0.00
四川剑南 春（集 团）有限 责任公司	境内非国 有法人	6.62%	173,903,799.00	0.00	不适用	0.00
中铁信托 有限责任 公司	国有法人	3.74%	98,081,280.00	0.00	不适用	0.00
四川省宜 宾五粮液 集团有限 公司	国有法人	2.83%	74,304,000.00	0.00	不适用	0.00
中国建设 银行股份 有限公司 －国泰中 证全指证 券公司交 易型开放 式指数证 券投资基 金	其他	1.65%	43,298,349.00	0.00	不适用	0.00
万忠波	境内自然 人	1.51%	39,631,094.00	0.00	不适用	0.00
香港中央 结算有限 公司	境外法人	1.43%	37,600,986.00	0.00	不适用	0.00
中国建设 银行股份 有限公司	其他	1.15%	30,153,831.00	0.00	不适用	0.00

－华宝中 证全指证 券公司交 易型开放 式指数证 券投资基 金
上述股东关联关系或一 致行动的说明	前10名股东中，泸州老窖集团有限责任公司为泸州老窖股份有限公司控股股东。除上述股 东关联关系以外，公司未获知其余股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。
参与融资融券业务股东 情况说明（如有）	截至本报告期末，万忠波通过融资融券信用账户持有39,631,094股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用 ?不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用 ?不适用 （2）公司优先股股东总数及前10名优先股股东情况 □适用 ?不适用 公司报告期无优先股股东持股情况。 （3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系5、在年度报告批准报出日存续的债券情况
?适用□不适用
（1）债券基本信息

债券名称	债券简称	债券代码	发行日	到期日	债券余额（万 元）	利率
华西证券股份 有限公司2023 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 一期）	23华股01	148180	2023年02月 08日	2026年02月 09日	200,000	3.45%
华西证券股份 有限公司2023 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 二期）	23华股02	148292	2023年05月 18日	2026年05月 19日	200,000	3.09%
华西证券股份 有限公司2023 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 三期）	23华股03	148519	2023年11月 22日	2026年11月 23日	200,000	2.98%
华西证券股份 有限公司2024 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 一期）	24华股01	148588	2024年01月 22日	2027年01月 23日	200,000	2.80%
华西证券股份 有限公司2024 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 二期）	24华股02	148754	2024年06月 04日	2027年06月 05日	150,000	2.25%
华西证券股份 有限公司2024 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 三期）	24华股03	148839	2024年08月 02日	2027年08月 05日	200,000	2.02%
华西证券股份 有限公司2024 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 四期）	24华股04	524062	2024年12月 10日	2027年12月 11日	250,000	2.00%
华西证券股份 有限公司2025 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 一期）	25华股01	524209	2025年04月 08日	2028年04月 09日	190,000	1.95%
华西证券股份 有限公司2025 年面向专业投 资者公开发行 科技创新公司 债券(第一期)	25华股K1	524286	2025年05月 29日	2028年05月 30日	100,000	1.90%
华西证券股份 有限公司2025 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 二期）	25华股02	524441	2025年09月 18日	2028年09月 19日	200,000	2.08%
华西证券股份 有限公司2026 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 一期）	26华股01	524620	2026年01月 14日	2029年01月 15日	200,000	1.95%
华西证券股份 有限公司2026 年面向专业投 资者公开发行 公司债券（第 二期）	26华股02	524644	2026年01月 28日	2027年04月 28日	200,000	1.77%

（2）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况
联合资信评估股份有限公司确定维持公司主体长期信用等级为AAA，对报告期内新发债券“25华股01”“25华股02”“25华股K1”“26华股01”“26华股02”信用评级为AAA；对报告期内存续债券“23华股01”“23华股02”“23华股03”“24华股01”“24华股02”“24华股03”“24华股04”维持信用等级AAA，评级展望为稳定。

（3）截至报告期末公司近2年的主要会计数据和财务指标
单位：万元

项目	2025年	2024年	本年比上年增减
资产负债率	62.84%	64.85%	减少2.01个百分点
扣除非经常性损益后净利润	147,959.11	70,598.79	109.58%
EBITDA全部债务比	7.18%	4.68%	增加2.50个百分点
利息保障倍数	3.09	1.95	58.46%

三、重要事项
请参见《2025年年度报告》第五节重要事项。