[年报]金煤科技(600844):2025年年度报告摘要
内蒙古金煤化工科技股份有限公司 2025年年度报告摘要 第一节重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、众华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2025年度公司不进行利润分配，也不进行公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响√适用□不适用 截止报告期末，母公司及合并报表未分配利润均为负值，公司不具备分红条件。 第二节公司基本情况 1、公司简介
2025年中国基础化工原料行业整体处于产能过剩、价格低迷、盈利承压的周期底部，但产量仍保持增长、出口韧性较强、结构加速分化，行业进入深度调整与出清阶段。 1.行业整体运行数据 化工板块保持增长态势，据相关数据，营收约9.6万亿元（同比+0.5%），利润总额4173.6亿元（同比-4.1%），呈现“增收减利”或“底部震荡”特征，表明行业虽在扩产，但受价格下行和成本波动影响，盈利能力尚未完全恢复至高位。 2025年，化学原料及化学制品制造业增加值同比增长7.8%，行业生产端保持活跃，但增速较往年有所放缓。 2.市场供需与价格走势 产能释放与价格下行：自2022年下半年以来，随着大量新增产能（特别是炼化一体化项目）的集中释放，基础化工产品供给充裕。2025年多数时段，化工产品价格指数呈下行态势，PPI（工业生产者出厂价格指数）中化学原料及制品类同比降幅较大（部分月份达-6.1%），导致企业利润空间被压缩。 “反内卷”政策效应初显：针对行业过度竞争，2025年相关部门出台了遏制“内卷式”恶性竞争的政策，部分高耗能、低效产能受到限制。下半年起，部分细分产品（如某些化纤、特定有机原料）开始出现价格修复和需求反弹迹象。 进出口结构：基础大宗原料（如乙烯、丙烯、甲醇等）国内自给率进一步提升，占据全球40%以上产能；但高端专用化学品、电子化学品前体等仍有一定进口依赖，替代进程正在加速。 3.行业发展核心特征 结构分化明显（“基础筑稳、高端勃发”） 基础端：传统大宗原料（三烯三苯、合成氨等）供需趋于平衡，增长主要靠量，利润率较低。 高端端：新能源材料（如锂电材料、光伏胶膜原料）、生物降解材料（PLA等）、电子特气、高性能聚合物等细分领域增速超过15%，成为行业主要增长点。 一体化与园区化：龙头企业加速“炼化一体化”和“基础+高端”产业链布局，通过上下游配套降低成本，抗风险能力显著强于单一中小企业。 绿色低碳转型：在“双碳”目标下，行业固定资产投资结构发生变化，虽然总投资额微降，但用于节能降碳、技术改造和高端新材料项目的投资占比显著提升。 4.区域分布 华东地区：依然是核心集聚区，集中了全国约45%的炼化一体化产能（如浙江舟山、江苏连云港、上海等地）。 西部基地：依托能源优势，内蒙古、新疆等地的煤制烯烃、煤制乙二醇等项目规模进一步扩大，成为重要的原料补充基地。 5.总结与展望 2025年是我国基础化工原料行业的“调整之年”和“蓄力之年”。 挑战：产能过剩压力依然存在，产品价格低位运行，环保和安全监管趋严。 机遇：随着宏观经济回升向好，下游需求（尤其是新能源汽车、半导体、航空航天等领域）逐步恢复，行业景气度在下半年已显现出触底反弹的迹象。 趋势：未来行业将不再单纯追求规模扩张，而是转向“存量优化、增量高端”，拥有技术壁垒、一体化优势和绿色竞争力的头部企业将获得更高的市场份额和估值溢价。 总体而言，2025年行业虽面临利润下滑的压力，但基本面稳健，结构性机会突出，正逐步走出低谷，迈向高质量发展的新阶段。 公司归类于化学原料生产企业，但本部主要是投资平台，不从事具体生产经营活动，目前主要通过控股子公司通辽金煤的煤制乙二醇化工装置，以煤炭为原料生产乙二醇并联产草酸，设计产能为年产乙二醇22万吨、草酸8万吨，2025年实际生产乙二醇14.91万吨、草酸9.95万吨，折算产能利用率76.49%，比上年提升6.22个百分点。总体来看，公司目前的产品仍比较单一。 3、公司主要会计数据和财务指标 3.1近3年的主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币
单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 4、股东情况 4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况 单位:股
√适用 □不适用 4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 □适用 □不适用4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况 □适用√不适用 5、公司债券情况 □适用√不适用 第三节重要事项 1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。 本年度公司主要产品产销情况：销售乙二醇14.75万吨，同比15.85%，销售草酸10.01万吨，同比2.47%，均比上年有所增长。其中乙二醇销售均价-3.51%、草酸销售均价-7.78%，由于原料煤价格也有所下跌，公司总体经营情况比上年有所好转。 公司的乙二醇长期亏损、草酸产品盈利情况较好。为优化产品结构，公司投资约2亿元启动装置改造，在调减部分乙二醇产能的情况下，年增产约10万吨草酸，项目于2026年4月初开始试生产，预计对未来的经营情况有一定的改善。 2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。 □适用 √不适用 中财网
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