[年报]锴威特(688693):北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）关于苏州锴威特半导体股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明
原标题:锴威特:北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）关于苏州锴威特半导体股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明 关于苏州锴威特半导体股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函的 回复说明 德皓函字[2026]00000094号 北京德皓国际会计师事务所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 关于苏州锴威特半导体股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明 目 录 页 次 一、 关于苏州锴威特半导体股份有限公司 2025年 1-76 年度报告的信息披露监管问询函的回复说明 关 于苏 州锴威 特半 导体股 份有 限公司 202 5 年 年度 报告 的信息 披露 监管 问询 函 的 回复 说明 德皓函字[2026]00000094号 上海证券交易所科创板公司管理部： 《关于苏州锴威特半导体股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0178号，以下简称年报问询函）奉悉。我们已对年报问询函所提及的苏州锴威特半导体股份有限公司（以下简称锴威特或公司）相关问询事项进行了审慎核查，现汇报如下： 问题 1、关于经营业绩。 年报显示，公司 2025年实现营业收入 2.55亿元，同比增长 95.62%，归母净利润-9,078.26万元，缩亏 6.59%；毛利率 32.92%，较上年下降 3.06个百分点，其中功率器件业务收入增长，毛利率上升，功率 IC及其他业务收入增长，毛利率大幅下降。公司解释营业收入大幅增长主要原因为新产品的量产、客户订单增 第1页 德皓函字[2026]00000094号 加、本期新增投资控股公司并表。公司贸易类业务收入 518.71 万元，同比增长55.48%。 请公司:（1）按产品类型及应用领域列示营收、毛利及毛利率情况，说明本年度营收大幅增长的原因，公司销售政策、收入确认政策是否发生变化，营收、毛利率变化与同行业公司是否存在差异;（2）量化分析新产品量产、客户订单增加、子公司并表对营收的影响，列示新产品主要的研发、测试、量产、出货节点及投入情况、在手订单及意向性协议签订情况;（3）列示新增大额订单情况，包括获取方式、下游需求来源、客户的验证适配、订单签订、量产供货过程及时点；根据不同客户背景划分增量收入的来源，例如新拓展客户、已合作客户新产品带来的增量收入、已合作客户老产品带来的增量收入等，相关客户所属行业、人员结构及数量、业务布局及运营情况、产能产量变动（如有）等;（4）说明相关贸易业务开展的商业背景、交易产品与公司主营业务的相关度、定价政策、客户和供应商之间是否存在关联关系、采购和销售的时间间隔、货物交付、款项结算、毛利率、收入确认方法及依据等。 【公司说明】 一、 按产品类型及应用领域列示营收、毛利及毛利率情况，说明本年度营收大幅增长的原因，公司销售政策、收入确认政策是否发生变化，营收、毛利率变化与同行业公司是否存在差异。 （一）按产品类型及应用领域列示营收、毛利及毛利率情况 2024-2025年度，公司主营业务收入、毛利及毛利率按产品类别及应用领域列示如下： 第2页 德皓函字[2026]00000094号 德皓函字[2026]00000094号
2025 年度，公司实现营业总收入 25,456.78 万元，其中主营业务收入为24,938.07万元，占营业总收入的比例为 97.96%，较上年同期增长 96.68%。公司分产品类别的主营业务收入主要由功率器件、功率 IC及其他和技术服务构成。 从上表可知，2025年度公司总体营收结构发生转变，功率 IC及其他产品营收增速明显，同比增长 184.63%，营业收入占比反超功率器件上升至 54.23%；功率器件收入占比从 55.92%下降至 44.20%，但仍保持较好的增长态势。 1、按产品类别来看，主要原因具体如下： 第3页 德皓函字[2026]00000094号 （1）公司功率器件产品实现营业收入 11,023.18 万元，较上年同期增长55.48%。报告期内，公司聚焦完善产品谱系，实现全电压、多场景覆盖以适配多元化国产替代需求。平面 MOSFET产品作为公司成熟产品线，保持稳定增长，主要应用领域为消费电子、智能电表、汽车电子、工控电源、高可靠领域等；FR MOSFET其主要特点为反向恢复时间短、反向恢复电荷小，在白色家电、工业控制等需要高效率、高可靠性的电机驱动领域需求旺盛，公司产品性能获得客户认可，订单大幅增加。沟槽型 MOSFET广泛应用于中小功率电动工具、无人机、机器人的电机驱动以及 BMS系统、高可靠领域等，公司该产品抢抓消费电子复苏、工业自动化及国产替代的机遇，实现了客户导入和销售规模的快速爬升。 （2）公司将高可靠领域技术积累向工业控制、新能源及智能家电市场等领域拓展，完成了关键技术突破，新增了工业控制及消费电子领域的产品销售，因此功率 IC及其他产品实现营业收入 13,523.45万元，较上年同期增长 184.63%。 电源管理 IC方面，主要包括 PFC控制器、理想二极管控制器、浪涌抑制控制器、高频栅极驱动器、高边电流采样放大器等产品，报告期内拓展相关产品的客户范围和细分应用领域，重点发力新能源汽车、工业自动化、智能家电等下游高需求场景，同时本报告期内公司并表无锡众享科技有限公司（以下简称“无锡众享”），其主要产品为 AC-DC、隔离和非隔离 DC-DC产品，增厚公司电源管理类产品收入；隔离固态继电器主要包括光电控制 PVG芯片、光继电器产品等，随着新能源汽车及工业控制领域互联互通的需求，固态继电器替代传统的线圈式继电器增长迅速，公司固态继电器用功率 MOSFET及光电控制 PVG芯片，产品性能突出、可靠性高，随着下游客户业务拓展及市场需求增长，加大了对公司的PVG 光电类、光继电器产品采购力度。公司针对电机驱动场景提供系统化解决方案，推出了功率器件和功率 IC 融合的智能功率模块系列（IPM），包括集成FRMOS、SiC MOS、SGT MOS等功率 MOSFET，适配集成 OCP、OTP及 LDO的半桥驱动 IC，将其进行匹配封装成功率模块，充分发挥二者的性能，可为客户提供高性价比的智能功率模块，方便客户使用，缩短客户研发周期。公司电机驱第4页 德皓函字[2026]00000094号 动 IPM产品线成功打入电机驱动市场，应用公司产品的 BLDC通过客户导入大洋电机并顺利通过美的、格力、海尔等头部终端客户认证。 （3）公司技术服务为主要面向高可靠领域的客户需求而提供的定制服务；由于 2025年高可靠客户层面的整体项目进度有所延缓，导致公司当期技术服务达成验收状态的项目数量有所减少、技术服务收入同比下降 53.32%。 2、按应用领域来看，主要原因具体如下： （1）消费电子 当前消费电子行业整体呈现回暖态势，叠加国家促消费补贴政策的持续发力，白电及智能家电市场（空调、冰箱、洗衣机等品类）需求显著提升。公司长期聚焦 FRMOS产品进行前瞻性布局，由于该类产品终端验证周期较长，随着晶艺半导体、芯朋微等核心客户陆续完成终端验证，相关产品需求已进入逐步快速放量阶段。 （2）工业控制 公司工业控制领域客户多为长期合作的优质客户，行业知名度高、订单稳定性强，但普遍存在验证周期较长的特点。此前该类市场多由进口品牌主导供货，现阶段一方面受益于国产化替代趋势加速，另一方面受益于 AI智能化发展，与AI 相关的工业电源、服务器电源、检测设备等领域需求呈现强劲增长。工业控制客户验证周期较长，得益于公司已提前对超高压类产品进行布局，2025年，应用于 AI服务器测试电源设备的超高压产品在某知名半导体测试设备终端客户处顺利完成验证并实现批量供货，相关业务实现业绩大幅增长。此外，以宁德时代为代表的终端固态继电器客户需求持续稳定增长，也有力带动公司 PVG芯片订单稳步提升。公司与客户保持常态化沟通，根据客户扩产节奏提前备货，保障交付能力，合作关系持续深化，核心客户订单规模稳步增长。 （3）高可靠领域 高可靠领域需求保持稳定，公司针对该领域客户对产品可靠性及交付稳定性的高要求，保持了稳定的销售政策，提前做计划备货，优先保障核心客户订第5页 德皓函字[2026]00000094号 单交付。公司通过持续技术迭代和质量管控，巩固在高可靠领域的市场地位，订单规模保持稳定。 （三）公司销售政策、收入确认政策是否发生变化 公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。公司主要产品包含功率器件及功率 IC两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET为主，并在平面 MOSFET工艺平台基础上设计研发了集成快恢复的高压功率 MOSFET（FRMOS）系列产品；在功率 IC方面，公司专注于功率驱动 IC和电源管理 IC。公司的功率器件和功率 IC产品可广泛应用于消费电子领域（包含电源适配器、手机电源、智能家居、节能照明等）、工业控制领域（包含安防设备、工控电源、通信网络、电动工具等）、高可靠领域等应用领域。 1、销售政策 公司坚持稳健的经营策略，报告期内公司销售政策未发生重大变化，仅基于客户信用和合作历史进行了常规优化。公司整体保持了一贯的定价和信用政策，未因行业竞争而采取大幅降价或延长信用期等激进措施，与客户订单节奏、回款周期保持一致。高可靠领域客户多为行业内重点企业或科研院所，经营状况稳健、信用等级高、付款保障性强但回款周期较长。结合客户性质和过往合作历史评估，公司对部分长期合作的优质客户（包括高可靠及其他重点客户）优化了结算周期，不影响公司整体销售政策的稳定性与一贯性。 2、收入政策 根据合同约定以及实际业务开展情况，公司向消费电子领域、工业控制领域的客户商品交付以货物送达并经客户签收即完成控制权转移；高可靠领域中主要客户在货物交付并经签收后，需要进行验收确认，该部分客户在商品经验收确认后完成控制权转移。此外，公司承接客户委托技术开发服务，通常合同约定的产品或项目开发完成后，公司向客户提交版图设计数据（GDS文件）、研制总结报告等技术文件并通过客户验收后，完成控制权转移。 针对上述业务特点，公司制定的收入确认政策如下： 第6页 德皓函字[2026]00000094号 德皓函字[2026]00000094号
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（1）规模基数与发展阶段差异 第8页 德皓函字[2026]00000094号 公司 2024年营收仅 12,679.82万元，在同行业公司基数较小，尚处于快速成长期。在此阶段，单一客户突破、新品上量均可能带来较高增速。在经营模式方面，公司与新洁能、臻镭科技、东微半导等企业同为采用 Fabless经营模式的功率半导体芯片设计企业。而华润微、士兰微、燕东微、扬杰科技等企业采用 IDM模式，拥有自建晶圆产线，在供应链稳定性、成本控制和技术壁垒方面具有优势，营收规模普遍达数十亿至百亿级，基数较大，其营收增速通常维持在个位数至 20%的稳健区间，增长更多来自存量市场的份额提升和结构优化。相较于已建立稳定产品矩阵和客户群的同行，公司正处于重点新产品从研发验证转向规模化销售的关键突破期，带来了增量收入。 （2）产品结构及应用领域差异 从产品结构来看，在消费电子、工业控制应用领域，同行业功率半导体企业营收增长趋势差异明显。部分功率器件企业如新洁能、宏微科技等，受行业产能过剩、价格战影响，营收增长承压。以新洁能为例，其 SGT MOSFET产品虽然受益下游市场需求持续释放，但由于行业产能整体过剩、价格竞争激烈，为稳固市场份额，不得不根据市场变化调整产品销售价格，导致 Trench MOSFET等成熟领域的盈利空间被明显压缩。 相比之下，东微半导、斯达半导、杰华特等企业则保持较好增速。东微半导侧重于车规级、工业级应用为主，受上述应用领域需求回暖影响，营收同比增长 24.92%。杰华特产品以电源管理和信号链芯片为主，凭借计算与存储、汽车电子及通讯等相关产品优势，驱动营业收入实现同比大幅增长 58.35%。 （3）高可靠功率 IC领域需求加速释放 高可靠功率 IC的市场参与者数量较少，竞争格局相对温和，且复苏确定性强。公司的功率 IC产品主要是电源管理 IC和功率驱动 IC，同行业可比公司臻镭科技、成都华微均存在电源管理 IC产品，且主要应用于高可靠领域，但各家公司产品收入结构和电源管理 IC的细分产品品类存在一定的差异。 臻镭科技 2025年其受益于装备建设加速、国防信息化率和国产化率提升等行业因素驱动，下游客户需求持续增长，全年实现营业收入同比增长 42.28%，第9页 德皓函字[2026]00000094号 德皓函字[2026]00000094号
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（二）列示新产品主要的研发、测试、量产、出货节点及投入情况、在手订单及意向性协议签订情况。 从 2025年全年收入中带来收入增长主要新产品型号的研发、测试、量产、出货节点及投入情况如下： 单位：万元
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在手订单方面，公司新老产品作为一个整体矩阵，客户根据其需求自主下单，通常客户不会单独签署针对新产品的意向性协议，以截至 2026年 5月 19日的在手订单来看，公司上述新品的在手订单金额为 612.33 万元。由于客户下单的频次通常较为固定，且客户不会提前告知公司其全年采购计划，因此在手订单情况一般仅能反映未来 3个月左右的客户需求，并不反映其长期需求情况。 第12页 德皓函字[2026]00000094号 德皓函字[2026]00000094号
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