[年报]ST美克(600337):美克国际家居用品股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
原标题:ST美克:美克国际家居用品股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 美克国际家居用品股份有限公司 关于 2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 美克国际家居用品股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函[2026]0943号）。公司收到问询函后高度重视，立即组织相关人员准备工作函回函工作。经公司逐项核查，现就有关情况书面回复如下： 一、生产经营概况 （一）关于经营情况。年报披露，2025年度公司实现营业收入26.12亿元，同比减少23.05%；营业成本24.20亿元，同比增加7.90%。公司主营业务毛利率6.93%，同比减少27.01个百分点，其中零售家具商品本期毛利率-32.14%，同比大幅减少75.24个百分点，批发家具商品本期毛利率28.35%，同比增加4.44个百分点。 请公司补充披露： 1.1零售业务模式、本期生产经营及门店变动、产品及原材料价格波动、本期库存商品去化及折扣促销情况 回复：我司在国内主要开展家居用品零售业务，主要业务模式包括美克美家直营业务和A.R.T.加盟业务。 近几年由于受到房地产行业及国内消费不振等因素综合影响，美克美家直营门店业务受到较大的市场冲击，经营压力陡增。为遏制经营亏损扩大的局面，减少亏损门店进一步损耗现金流，2025年在上一年门店调整的基础上，进一步关闭了49家直营门店，门店数量较上年末减少44.1%，缩减使用面积10.73万平方米，面积较上年末减少39.34%；A.R.T.加盟业务关闭45家加盟门店，门店数据较上年末减少21.4%，缩减面积1.92万平方米，面积较上年末下降19.4%。 公司生产制造基地，在国内位于天津和赣州两地，在国外位于越南和美国，其中越南和美国制造基地2025年生产经营情况正常（生产负荷100%），天津和赣州制造基地2025年保持约25%左右生产负荷，导致产品单位制造成本中人工费用及制造费用占比同比明显增加。原材料单位采购价格因公司资金短缺及供应商欠款大量逾期，造成供应商供应价格上调，单位产品生产成本中原材料价格有所上升。国内国外制造基地2025年整体产能利用率保持在65%左右。 在零售门店、加盟业务运营及生产基地维持运营过程中，同步要解决员工欠薪及离职补偿、业主和供应商欠款等问题，就需要最大化盘活可用资源，形成现金回笼或清偿能力，在商品清仓及抵偿债务的过程中，受闭店时间短、清仓时间集中、库存品号多、库龄偏长、员工薪酬及业主供应商支付压力大等集中性因素影响，商品销售折扣力度远大于正常经营期间，快速变现过程中发生低于成本价销售的情况；同时库存抵偿债务过程中，货物流向已由原有的门店、加盟商扩展到其他销售渠道，进而造成公司正规渠道的客户销售价格被进一步挤压，正常经营门店的销售价格亦受到一定冲击，以上综合因素，使得国内零售业务毛利率较上年出现较大幅度的下降。 1.2对比同行业可比公司情况，说明本期零售家具商品毛利率下滑的原因及合理性，是否显著偏离同行业水平 回复：2025年同行业公司毛利率主要情况如下：
2、按照原材料、人工成本、制造费用、运输费用等分类，补充列示公司零售家具商品、批发家具商品的成本构成及同比变动情况 回复：公司本期所售商品包括通过自有工厂本期生产完工下线的商品、往期生产制造的商品或外部采购的商品，其中从自有工厂，包括天津、赣州、越南、美国制造基地本期生产制造的产品，按照各生产工厂原材料、人工成本、制造费用分类，补充列示产品成本构成及同比变动情况如下：
2025年国内零售业务所售商品约35%来源于天津、赣州制造基地当期生产完工的产品,65%系往期已生产完工的产品及外采商品；越南制造基地生产的产品主要用于供应国际批发业务；美国制造基地ROWE公司所生产的商品，占据国际批发业务的重要销售份额，系订单客制化生产模式，当期生产下线产品主要用于当期订单交付。 各工厂原材料采购采用到厂收货，本公司承担的运输费用较小，在原材料成本中核算反映。本公司2025年销售环节产生的运输费用金额为11,508.70万元，在主营业务成本中核算反映。 3、结合上述成本拆分表及公司本期销售策略变化、产品售价折扣促销情况、产品销售规模等，补充说明本期营业收入与营业成本走势背离的原因及合理性回复：2025年因公司国内零售业务的主要供应渠道天津基地出现资金短缺，仅能维持20%左右生产负荷，因产能负荷极低带来固定的运行成本及折旧摊销无法摊薄，造成下线产品单位成本升高，给销售端带来一定的成本压力；同时，由于市场环境不景气的影响，导致销售规模严重下滑；此外，因生产供应不足，国内零售业务为维持基本的运营需要，所售商品主要系历史库存来满足，历史库存包括停产商品、楼样商品、不良品，这部分商品本身就需要清仓打折来进行销售，加之为促销快速回笼资金多重因素的叠加，对商品毛利率产生一定的冲击。2025年因直营门店经营策略的调整，在门店快速关闭的过程中，也使得公司付出了一定的沉没成本损失，但同时员工的欠薪问题得以缓解，业主及供应商欠款支付有了相应的解决途径，继而保持住了2025年末62家美克美家直营门店的存续经营，稳定住了核心员工。上述综合因素叠加使得本期零售业务营业收入与营业成本发生较为明显的变化。 （二）关于存货。年报显示，报告期末公司存货账面余额12.47亿元，同比下降34.71%，存货跌价准备余额1.57亿元，整体计提比例12.57%，同比上升9.93个百分点。存货构成来看，主要为库存商品，期末账面余额9.12亿元，同比下降44.32%，累计计提跌价准备1.24亿元。 请公司补充披露：1、分业务板块列示期末存货的具体构成，包括类别、金额、库龄分布、跌价准备本期新增计提及累计计提情况，结合本期生产经营及折扣促销情况，说明本期存货账面余额同比变动较大的原因及合理性；回复：分业务板块列示期末存货的具体构成： 单位：人民币万元
单位：人民币万元
比下降34.71%，主要原因为：报告期内，公司受资金短缺等因素影响，整体供应链采购量有所下调，导致生产端供应不足；国内零售业务主要依靠消化历史库存进行销售。受上述采购与生产节奏调整，以及以去库存为主的业务现状影响，本期存货账面余额较上年同期有明显下降具有合理性。 2、存货计提跌价准备的具体标准及相应的测试过程，并结合存货类别、库龄、销售价格、退换货情况等因素，对比同行业其他公司情况，说明本期计提比例上升的原因及合理性，是否存在前期计提不充分的情形。 回复：关于存货跌价准备的计提方法，国内零售业务说明如下： 1库存商品，按单个品号比较可变现净值与成本，以可变现净值低于成本的差额计提期末跌价准备；可变现净值根据不含税零售价、折扣率、销售费用率及商品数量计算，其中折扣率采用零售商品实际售价与对应吊牌价之比计算，销售费用率为销售费用与收入之比计算； 2原材料、半成品、在产品，参照库存商品跌价比例（即期末库存商品跌价准备金额除以库存商品成本金额）计算确定； 境外各子公司结合当地市场特点与业务模式，采用差异化的库存商品跌价计提方法：Vivet公司按产品畅销度（具体按照单个品号商品的周转速度进行判断，周转率高于4次的为畅销品）、Rowe公司按产品状态（具体看产品是否完好无损、是否有瑕疵、是否过时等进行判断）、VFRVN公司按固定比例分别计提。境外各子公司存货跌价准备计提的具体情况见下述回复：境外主要子公司结合所在地区市场特点及业务模式，按存货成本与可变现净值孰低计量，对可变现净值低于成本的部分计提跌价准备，各公司具体情况如下： Vivet公司系品牌批发公司，存货主要为库存商品，将商品划分为畅销品与非畅销品两类，畅销品不计提跌价准备；对于非畅销品，考虑公司实际情况，以批发价为基础，扣减折扣额、销售佣金、专利权费等相关销售费用，得出预计可变现净值；对可变现净值低于成本的部分计提跌价准备。 Rowe公司系生产、销售型公司，存货包括原材料、在产品、库存商品等，按照存货状态计提存货跌价准备: ①原材料（不含面料）：按库龄划分为使用中与超期未用两类。库龄超过365天的原材料认定为超期未用，全额计提跌价准备；②面料：按月对面料库存按编号进行分析，将已停产且无生产需求的面料识别为减值对象，以预计处置价格为基础计提跌价准备；③库存商品：按产品状态划分为停产与非停产两类。非停产成品家具按库存价值的2.5%计提跌价准备，停产成品家具按80%计提跌价准备。 VFRVN公司系生产、销售型公司，存货包括原材料、在产品、库存商品等。①原材料：按库龄计提跌价准备：库龄1–2年计提40%，2–3年计提50%，超过3年计提60%；②库存商品：按成本价的40%计提存货跌价准备。 ③在制品：结合库龄与在制品类别，在30%-70%的区间内分类计提跌价准备。 对比同行业其他公司存货跌价准备占比情况：
本期存货跌价准备计提比例上升，主要源于本年度受市场经营环境变化，以及经营状况发生剧列变化，为维持基本经营条件，通过打折促销及以货偿债来加大资产变现力度回笼资金，由于折扣力度加大，可变现净值相应下降，因此导致本期存货跌价准备计提增加，不存在前期计提不充分的情形。 （三）关于应收账款。年报披露，2025年末公司应收账款账面余额2.79亿元，同比增长9.81%。其中，按账龄组合计提坏账准备的应收账款期末余额1.07亿元，同比增长93.57%，公司按预期信用损失计量减值准备，账龄1年以内、1-2年、2-3年、3-4年预期信用损失率较上年同期均有提升，4-5年则有所下降；按单项计提坏账准备的应收账款期末账面余额1.72亿元、计提坏账准备282.25万元，计提比例仅为1.64%，显著低于按账龄组合计提坏账准备部分的计提比例19.56%。前期问询回复显示，公司单项计提主要适用于公司国外批发业务，其多采取先发货后收款的赊销模式。 请公司补充披露：1、预期信用损失率的计算过程，结合参数变化、主要客户资信、同行业可比公司情况等，说明本期1-4年内各阶段账龄对应计提比例显著上升、4-5年账龄计提比例下降的原因及合理性，是否符合行业普遍情况； 回复：公司在计算应收账款预期信用损失率时，首先收集过去历史三年期末余额账龄数据，做为本报告期迁徙率计算基础数据： 单位：人民币元
①本期1-4年内账龄计提比例上升的主要原因：公司2-4年账龄段应收账款的回收率低、导致迁徙率上升。 ②本报告期公司对全资子公司新疆林源贸易有限公司股权进行对外出售，于2025年7月起不再纳入合并报表范围，相应减少4-5年应收账款122,960.00元，减少5年以上应收账款702,002.01元，导致4-5年账龄计提比例下降; ③本报告期子公司美克国际事业贸易有限公司收购联营公司Thomas CareyCorporation（以下简称“TC”公司）剩余60%股权，更名为ARCWORKSCOMPANYLIMITED（以下简称“ARC”公司），于2025年6月1日起纳入合并报表范围，故收购前TC公司与天津家私公司、天津加工公司五年以上应收账款28,292.53元、160,993.63元进行合并报表抵销，不再按照账龄法计提坏账； 上述变化均是由于迁徙率计算规则及应收账款余额变动而产生，属于正常变化。同行业其他公司普遍使用固定的预期信用损失率，我公司采用迁徙率计算坏帐准备结果远高于同行业其他公司。 同行业公司应收账款预期信用损失率情况参照如下：
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